(Este artigo é uma versão resumida. O texto completo foi originalmente escrito por mim e publicado pela primeira vez no Wu Blockchain em 4 de março: https://mp.weixin.qq.com/s/cVcctUa9JPYf33ntJ066qQ)
Falemos primeiro da conclusão: não há provas de que a transferência de 1,8 mil milhões de USDC mencionada pela Forbes seja um acto de apropriação indevida de activos de utilizadores comuns.É mais provável que seja um comportamento de retirada colectiva de utilizadores institucionais. O autor acredita que isso provavelmente ocorre porque a Binance pediu às instituições parceiras que retirassem seus USDC na véspera da retirada do USDC.
O ponto central do longo artigo da Forbes refere-se aos US$ 1,8 bilhão em stablecoins no ano passado, com duas transações
① A primeira moeda estável é o USDC, que se refere à transferência de 1,8 bilhão de USDC dos Tokens Binance-Peg (endereço) para a Binance 8 às 13h42 do dia 17 de agosto de 2022, e depois transferida para o Amber Group por meio da Binance 14 no dia 24 .Alameda, Sun Yuchen e outros endereços. (1,8 bilhão é uma aproximação, o número real é 1,779 bilhão)
② A segunda moeda estável é o BUSD, que se refere à transferência de 1,8 bilhão de BUSD dos tokens Binance-Peg para a Binance 8 às 13h39 do dia 17 de agosto de 2022, e depois transferidos de volta para os tokens Binance-Peg da Binance 8 no dia 23. (1,8 bilhão é uma aproximação, o número real é 1,854 bilhão)
A disputa gira principalmente em torno dos primeiros 1,8 bilhão de USDC, portanto o foco também estará nesta transação. O fluxo da segunda parcela de 1,8 bilhão de BUSD foi relativamente simples e, eventualmente, basicamente retornou à sua posição original. A Forbes não deu muita importância a esta transação. Na análise subsequente, o autor especula que a segunda parcela de 1,8 mil milhões de BUSD pode ser uma medida de apoio à primeira parcela de 1,8 mil milhões de USDC.
Vejamos primeiro o BUSD
Teoricamente, o endereço BP Tokens refere-se a ativos de empacotamento/ancoragem emitidos na cadeia nativa do BSC, como o mais clássico e mais debatido BUSD do período passado. BUSD é um ativo stablecoin emitido pela Paxos na cadeia Ethereum, e o BUSD circulando no BSC é sua versão ancorada. De acordo com a relação de ancoragem 1:1, teoricamente a quantidade de BUSD mantida pelo endereço BP Tokens no Ethereum deveria ser suficiente para cobrir completamente o fornecimento de BUSD no BSC a qualquer momento. Em situações reais, a ancoragem não é em tempo real e um certo desvio é normal e será reequilibrado ou atualizado regularmente. O saldo mais recente do BP Tokens BUSD foi significativamente menor do que o fornecimento de BSC BUSD entre 17 e 23 de agosto do ano passado, que foi o resultado da transferência de 1,8 bilhão de BUSD. Outras vezes, o B-P Tokens BUSD é sempre aproximadamente igual ou superior ao fornecimento de BSC BUSD, e não é difícil descobrir que desde a circulação de 1,8 bilhão de BUSD no ano passado, a diferença entre os dois tornou-se relativamente maior.
Além disso, a partir do endereço de reserva POF divulgado pela Binance em novembro do ano passado, o BP Tokens é um dos endereços importantes utilizados como reservas Binance BUSD (Ethereum). Em outras palavras, o saldo BUSD no endereço BP Tokens não serve apenas como um endereço. âncora do BSC BUSD (gerenciado pela Binance), e uma parte considerável dela pertence a ativos de usuários. Entre 17 e 23 de agosto, as mudanças no endereço dos BP Tokens de 1,8 bilhão de BUSD não causaram mudanças óbvias na oferta de BUSD na cadeia BSC. Nesta perspectiva, esta pode ser apenas uma transação institucional do usuário. Outra possibilidade, que continuarei a explorar a seguir, é voltar ao ponto controverso do USDC.
Voltar para USDC
O papel do USDC nos tokens BP é semelhante. A Circle não emite USDC nativo na cadeia BSC, portanto, o USDC que circula no BSC é na verdade o ativo âncora na cadeia de emissão nativa Ethereum. Portanto, o USDC nos tokens BP ancora o fornecimento de USDC no BSC. Em teoria, como o BUSD, o saldo de USDC dos tokens BP deveria cobrir o fornecimento de USDC do BSC. No entanto, este não é o caso.
O saldo USDC na carteira BP Tokens pode ser dividido em vários nós principais,
Uma delas foi antes de 1,8 bilhão de USDC serem transferidos dos tokens BP para a Binance 8. Nos dois a três meses anteriores a este momento, o saldo do BP Tokens USDC foi ligeiramente inferior ao fornecimento do BSC USDC.
A segunda é depois que 1,8 bilhão de USDC forem transferidos dos tokens BP até 6 de dezembro. Desde a transferência de 1,8 bilhão de USDC, o saldo dos Tokens BP tornou-se 0 durante este intervalo de tempo, mas o BSC USDC ainda está em circulação. Este período de tempo não está ancorado? Não necessariamente. Na verdade, é mais provável que existam outras carteiras na Binance que sejam suficientes para cobrir esta parte dos ativos do USDC que circulam no BSC.
Terceiro, desde 6 de dezembro, a Binance 8 retransferiu ativos de USDC para Tokens BP que são suficientes para cobrir o fornecimento de BSC USDC. Desde então, o saldo de Tokens BP USDC foi ancorado novamente no BSC USDC.
Além disso, embora o endereço BP Tokens não tenha sido incluído como endereço de reserva do USDC na POF divulgada em novembro, o BP Tokens é um dos endereços de reserva das duas principais stablecoins, USDT e BUSD. Portanto, infere-se que antes do anúncio da Binance. a remoção do USDC, A situação do USDC neste endereço pode ser semelhante à do BUSD - ele existe como um ativo âncora e um ativo de usuário coexistindo. O que é diferente do BUSD é que o endereço de Tokens BP só pode ser usado como um dos endereços para ancorar o fornecimento de USDC do BSC, porque o BSC USDC ainda está em execução por um longo tempo quando o saldo de USDC da carteira retorna a zero, então é provável ainda estar em execução. Há um ou mais endereços semelhantes com identidades duplas em um determinado período de tempo. Portanto, considerando a falta de correlação entre as alterações no saldo do BP Tokens USDC e o fornecimento de USDC do BSC, e o fluxo subsequente para as instituições, é mais provável que seja um comportamento de retirada institucional.
verdade possível
Em 5 de setembro do ano passado, a Binance emitiu um anúncio para converter automaticamente USDC em BUSD e remover o par de negociação USDC. É importante notar que para o USDC, a Binance não o exclui diretamente, mas converte o USDC em BUSD. Isso pode levar a garantias insuficientes, reservas insuficientes de BUSD, etc., causadas pela conversão de grandes depósitos de instituições em USDC em questões de BUSD. É aconselhável deixar a instituição cuidar disso primeiro. Este anúncio ocorre cerca de meio mês depois de 17 de agosto, o que é relativamente apropriado em termos de tempo. A organização tem tempo suficiente para considerar e operar. Além disso, olhando para a transferência de BUSD com um intervalo de tempo semelhante, esta pode ser outra preparação da Binance caso haja realmente uma organização disposta a converter grandes quantidades de USDC em BUSD e usar outras carteiras frias para substituir temporariamente as funções de peg BSCBUSD. Talvez depois de esclarecida a atitude da instituição parceira, ela possa voltar a ser usada como âncora.
A julgar pelo caminho de transferência de USDC, Tokens BP → Binance 8 → Binance 14, é mais provável que este seja o processo de conversão de carteira fria para carteira quente e é a preparação da Binance para grandes retiradas de USDC de instituições. Da perspectiva atual, Binance 14 pertence ao endereço de reserva de ativos do usuário USDC divulgado pela Binance e, a julgar pela natureza da carteira e do saldo histórico, este endereço é uma carteira quente e não pode ter a responsabilidade de ancorar o BSC USDC, e não Devido à complexidade dos ativos mantidos pela Binance 8, é razoável retirar-se da Binance 14, que é usada apenas como reserva de ativos do usuário.
O autor entende que a acusação da Forbes de grandes transferências de ativos de tokens BP como apropriação indébita é enganada pelas definições do rótulo. Por exemplo, os ativos no endereço de tokens Binance-Peg têm vários atributos e não são inteiramente ativos do usuário no endereço de tokens BP. os principais ativos do usuário são USDT e BUSD, enquanto os ativos USDC do usuário são compostos principalmente por um total de 5 endereços, como Binance 14, 15, 16, etc. Mas, por outro lado, isso também exige que as exchanges classifiquem e utilizem melhor as etiquetas de endereço.
