#CryptoClarityAct Após quase vinte anos de ambiguidade regulatória, os ativos digitais alcançaram um momento crucial na lei financeira dos EUA. Em 18 de julho de 2025, o presidente Trump assinou a "Lei de Orientação e Estabelecimento da Inovação Nacional para a Lei dos Stablecoins dos EUA" (Lei GENIUS), criando o primeiro quadro regulatório federal especificamente para stablecoins. Apenas dois dias antes, a Câmara dos Representantes aprovou a Lei CLARITY do Mercado de Ativos Digitais— a tentativa mais abrangente do Congresso até agora para trazer ordem ao complexo e muitas vezes caótico ecossistema de ativos digitais.
Embora esses movimentos legislativos reflitam a crescente importância das criptomoedas, a Lei CLARITY ainda é insuficiente. Falta um sistema de classificação nuançado capaz de distinguir entre a infraestrutura digital fundamental e as empreitadas especulativas.
Para abordar essa lacuna, proponho aplicar a hipótese de estabilidade financeira do economista Hyman Minsky como uma lente regulatória mais sofisticada. Em vez de depender da classificação binária de ativos digitais como valores mobiliários ou commodities, os reguladores deveriam avaliá-los com base em suas estruturas de fluxo de caixa e perfis de risco sistêmico. Essa abordagem permitiria o desenvolvimento de mecanismos de supervisão mais inteligentes e adaptativos—aqueles que protegem os investidores sem sufocar a inovação legítima.
Embora esses movimentos legislativos reflitam a crescente importância das criptomoedas, a Lei CLARITY ainda é insuficiente. Falta um sistema de classificação nuançado capaz de distinguir entre a infraestrutura digital fundamental e as empreitadas especulativas.
Para abordar essa lacuna, proponho aplicar a hipótese de estabilidade financeira do economista Hyman Minsky como uma lente regulatória mais sofisticada. Em vez de depender da classificação binária de ativos digitais como valores mobiliários ou commodities, os reguladores deveriam avaliá-los com base em suas estruturas de fluxo de caixa e perfis de risco sistêmico. Essa abordagem permitiria o desenvolvimento de mecanismos de supervisão mais inteligentes e adaptativos—aqueles que protegem os investidores sem sufocar a inovação legítima.