Autor | Compilado por Vedant Utage | Produzido por Huohuo | Vernacular Blockchain (ID: hellobtc)

De acordo com dados da defillama, até hoje, o valor total dos ativos criptográficos depositados no Liquid Staking é de US$ 14,1 bilhões, tornando-o o segundo maior segmento de mercado criptográfico. Os protocolos de empréstimo DeFi ficaram em terceiro lugar, com US$ 13,7 bilhões em valor total bloqueado, enquanto os DEXs lideraram a lista, com US$ 19,4 bilhões em depósitos.

Liquid Staking Derivatives (doravante denominado LSD) se tornou a narrativa mais esperada na indústria de criptografia em 2023.

Então, o que é exatamente o LSD, quem são os atuais participantes ecológicos e quais são as perspectivas futuras? Vamos dar uma olhada juntos.

01 O que é piquetagem líquida?

O staking de tokens é um processo no qual os detentores de tokens bloqueiam seus ativos na cadeia por um determinado período de tempo para proteger a rede e obter recompensas. No entanto, o staking tradicional não é suficientemente flexível e pode impedir que os detentores de tokens utilizem os seus ativos para outros fins. O que o staking de liquidez faz agora é resolver outros problemas, permitindo que os detentores de tokens depositem seus ativos e ainda possam usar os ativos prometidos como desejarem. Isso fornece aos detentores de tokens recompensas de aposta e benefícios de segurança de rede sem abrir mão do controle de seus ativos. Simplificando, o staking de liquidez é uma forma de os detentores de tokens ganharem recompensas e apoiarem a rede, ao mesmo tempo em que têm flexibilidade para gastar seus ativos.

02 O que são derivativos com garantia líquida (LSD)?

Os derivativos de staking de liquidez podem ser uma virada de jogo para aqueles que desejam apostar seus tokens, mas não querem ficar amarrados. Esses derivativos representam os ativos penhorados pelos detentores de tokens e confirmam a participação do credor no pool de apostas. Curiosamente, esses tokens podem ser usados ​​para empréstimos, negociações e garantias no mundo das finanças descentralizadas. Isso significa que você obtém os benefícios de apostar seus tokens sem ter que abrir mão de seus direitos de usá-los. É uma situação vantajosa para todos, proporcionando flexibilidade e eficiência sem precedentes. Os derivativos podem parecer complicados, mas na verdade são um conceito muito comum em finanças. Deixe-me explicar em termos simples, é um contrato entre duas entidades que permite avaliar o valor futuro do ativo subjacente. No mundo das criptomoedas, os derivativos podem ser usados ​​para especular contratualmente sobre o valor futuro de uma criptomoeda em uma data específica. Isto proporciona a oportunidade de lucros potenciais se o valor da criptomoeda mudar. Os derivativos com garantia de liquidez vão um passo além, permitindo que os participantes aproveitem os benefícios do staking de Tokens e, ao mesmo tempo, participem de transações de derivativos. Isto é conseguido através da tokenização, que simplifica o processo e o torna mais acessível. Isso parece incrível e pode ser extremamente gratificante, mas ainda pode ser confuso para alguns. Vamos dar um passo mais perto para entender melhor.

03 Como funciona o LSD?

Como todos sabemos, “apostar” seus tokens, ou seja, armazená-los por um período de tempo, geralmente ajuda a aumentar a segurança da rede blockchain, mas como mencionado, a desvantagem é que você não pode usar esses tokens quando necessário, o que Muito inconveniente. O staking de liquidez permite que você use seus tokens apostados em outro lugar no mundo DeFi enquanto ainda ganha recompensas pelo staking. Isso é feito por meio de tokenização, que ocorre por meio do uso de tokens derivados de garantias líquidas. Portanto, seus tokens apostados não apenas podem ficar ociosos, mas também podem ser usados ​​para outros fins, e você ainda pode ganhar recompensas por ajudar a manter a rede estável e segura. Isso pode inspirar mais pessoas a investir seus tokens e participar do mundo DeFi.

03 O LSD é uma alternativa ao staking pós-fusão?

Embora o LSD seja uma virada de jogo, é uma alternativa pós-fusão à aposta no Ethereum? Talvez sim talvez não. Voltemos a dezembro de 2020, quando Ethereum testou um novo método de verificação de transações chamado “prova de participação” em sua cadeia de beacon. Isso exige que os usuários apostem 32 ETH para se tornarem validadores, mas os ativos que eles apostarem serão bloqueados por um período de tempo. Agora, avançando para setembro de 2022, toda a rede Ethereum fez a transição com sucesso do antigo protocolo “PoW Proof of Work” para o novo protocolo “PoS Proof of Stake”. Isto significa que os mineiros são substituídos por validadores que apostam os seus tokens ETH. No entanto, os usuários não podem recuperar seus tokens apostados devido ao período de bloqueio. Mas não tenha medo! A atualização do Ethereum Shanghai, que será lançada este mês, permitirá que as partes interessadas existentes recuperem seus tokens bloqueados. Esta é uma ótima notícia para os usuários do Ethereum, pois lhes proporcionará maior flexibilidade e controle sobre seus ativos. Embora a capacidade de retirar ETH apostados seja uma perspectiva atraente para novos apostadores, nem todos têm a capacidade de apostar os 32 ETH necessários. No entanto, o staking provou ser uma forma viável de obter rendimento passivo, pelo que os utilizadores procuram alternativas que não afetem a sua liquidez. Isto levou ao surgimento de protocolos de staking de liquidez, que permitem aos usuários apostar quantidades menores de ETH, mantendo a liquidez. Um dos protocolos de staking de liquidez mais populares é o Rocket Pool. Ele permite que os detentores de ETH apostem apenas 0,01 ETH em troca de derivativos líquidos garantidos individualmente pelo ERC-20. Isto significa que os utilizadores podem entrar ou sair do mercado a qualquer momento e, como os derivados de garantias líquidas são tokens, os investidores podem entrar noutros mercados. O protocolo de staking de liquidez fornece uma barreira de entrada menor para que mais detentores de ETH possam apostar seus tokens, ajudando a melhorar a segurança e a estabilidade da rede Ethereum, ao mesmo tempo que mantém a flexibilidade para gerenciar seus ativos.

Vejamos os prós e os contras:

Embora os derivados com garantia de liquidez tenham vantagens, também apresentam algumas desvantagens que devem ser cuidadosamente consideradas. Tal como acontece com outros aspectos da criptomoeda, é importante pesar os prós e os contras antes de se comprometer. É importante tomar decisões de investimento informadas, dedicando algum tempo para compreender como funciona a aposta na liquidez.

• vantagem

- O staking é incentivado O staking da sua criptomoeda ajuda a tornar a rede mais segura e estável, ao mesmo tempo que lhe dá recompensas. Os derivativos com garantia de liquidez resolvem o problema dos tokens bloqueados, fornecendo liquidez para os tokens prometidos. Isto significa que os detentores de tokens podem continuar a negociar ou utilizar os seus tokens mesmo durante o período de staking. Como resultado, mais pessoas poderão estar dispostas a contribuir para a rede através da aposta de liquidez, beneficiando, em última análise, todos os envolvidos. -Acesso aos ativos Em vez de perder o acesso aos seus tokens durante a aposta, você ganha acesso a derivativos de aposta líquida que ainda pode usar como garantia em protocolos de rendimento financeiro descentralizados. Isso significa que você pode obter uma renda passiva por meio de apostas de recompensas e, ao mesmo tempo, obter renda usando seus ativos líquidos. As soluções de apostas de liquidez oferecem uma maneira mais flexível e versátil de ganhar recompensas do que as apostas tradicionais.

• deficiência

-Slash Uma grande preocupação é a possibilidade de “slashing”, o que poderia resultar em perdas financeiras para os operadores de nós em uma rede Proof-of-Stake (PoS). Este mecanismo foi estabelecido para evitar que os validadores se comportem mal e garantir a segurança e estabilidade da rede. O comportamento inadequado pode incluir ações como assinatura dupla ou tempo de inatividade. Se for detectada má conduta por parte de um validador, mesmo que não seja intencional, ele poderá perder uma parte de seus tokens apostados. Portanto, os investidores precisam considerar os riscos antes de decidirem participar num protocolo de staking de liquidez. - Menor rendimento O staking de seus tokens de criptomoeda (como ETH) pode ajudar a apoiar a rede enquanto ganha recompensas. Com o staking de liquidez, você pode sacar e negociar seus tokens a qualquer momento, mas os retornos podem ser menores devido à flexibilidade que oferece. No entanto, esta flexibilidade também lhe permite utilizar os seus tokens apostados como garantia para outros investimentos, abrindo potencialmente outras oportunidades de lucro. -Risco de contrato inteligente Outra grande desvantagem do LSD é que se os contratos inteligentes que lidam com esses derivativos tiverem algum ou qualquer tipo de vulnerabilidade ou bug que os hackers possam contornar ou explorar, então todos os valores apostados nesses contratos, bem como nos derivativos, poderão ser perdidos. ser perdido permanentemente

04 O desenvolvimento futuro do LSD

Com o lançamento do Ethereum 2.0, o mecanismo de consenso PoS mudou. Esta mudança trouxe novas oportunidades para o LSD florescer e tem o potencial de mudar o cenário de staking do Ethereum. O LSD permite que os usuários apostem sua ETH e ainda possam usar seus ativos apostados em outros protocolos DeFi. Isto proporciona maior eficiência de capital e potencial para retornos mais elevados. No entanto, até recentemente, o mercado do LSD não tinha concorrência, com poucos protocolos estabelecidos a oferecer este serviço. Mas como Xangai está prestes a atualizar para Ethereum, o cenário competitivo do LSD mudará. Com maiores capacidades de staking, os usuários terão mais opções ao escolher um validador, proporcionando-lhes maior segurança e flexibilidade. Esta mudança também verá o surgimento de novos protocolos LSD que oferecem recursos aprimorados, como verificação sem licença, proteção contra restrições e eficiência fiscal. Estes novos protocolos permitirão que uma gama mais ampla de utilizadores participem no staking, mesmo aqueles com requisitos de capital mais baixos, e proporcionarão maior personalização para investidores institucionais. O crescimento do LSD também traz novas oportunidades para o ecossistema DeFi mais amplo. À medida que mais usuários participam do staking, a liquidez fluirá para o LSD, criando maior liquidez nos protocolos DeFi que utilizam LSD. Este aumento de liquidez proporcionará maiores oportunidades para produção agrícola, fornecimento de liquidez e outras estratégias DeFi, tornando todo o ecossistema mais robusto e eficiente. Além disso, o LSD oferece aos investidores uma nova maneira de obter exposição à ETH sem o risco de manter o ativo subjacente. À medida que mais investidores institucionais entram no mercado, é provável que aumente o uso do LSD como forma de obter exposição ao ETH sem deter diretamente o ativo. No geral, o futuro do LSD no Ethereum é brilhante, com potencial para aumento da concorrência e funcionalidade aprimorada. À medida que mais utilizadores participam no staking, o ecossistema DeFi mais amplo será beneficiado, proporcionando novas oportunidades aos investidores e aumentando potencialmente a eficiência e a inovação no espaço.

05 Concorrentes

O jogo de apostas de liquidez parece estar esquentando, e não se trata apenas de quem pode oferecer os rendimentos mais altos! Então, o que é um protocolo de staking de liquidez bem-sucedido? Embora existam alguns protocolos não regulatórios prontos para competir neste novo e competitivo mundo do design de produtos, quem sairá vencedor? Só o tempo irá dizer! Vamos dar uma olhada em alguns dos concorrentes dos principais players.

1. Lido

Lido é atualmente o maior provedor de liquidez, com mais de US$ 9,42 bilhões em ETH apostados. O design do protocolo é simples, os usuários depositam ETH para receber uma representação tokenizada de sua participação. O processo de staking é administrado pelos validadores do Lido, e os usuários recebem receita em troca por meio dos tokens apostados. Lido é um player em rápido crescimento no espaço de derivativos de apostas líquidas, oferecendo aos usuários uma maneira de obter renda em ETH apostados sem sacrificar a liquidez do ativo.

Uma das principais características do protocolo Lido é que utiliza uma rede descentralizada de validadores, garantindo a segurança e descentralização da rede. Isto também permite uma alocação de capital mais eficiente, com o ETH apostado sendo usado como garantia para gerar rendimentos adicionais em protocolos DeFi. Outro aspecto importante do produto Lido é a sua acessibilidade, os usuários podem apostar qualquer quantidade de ETH, independentemente de possuírem os 32 ETH necessários para apostar individualmente. Isto democratiza o processo de piquetagem, permitindo que qualquer pessoa participe e se beneficie da segurança e dos benefícios do piquetagem na rede Ethereum. Com uma quota de mercado crescente e um compromisso com a descentralização e a acessibilidade, o Lido está bem posicionado para continuar a sua impressionante trajetória de crescimento no espaço de derivados de garantia de liquidez. À medida que o Ethereum se aproxima de uma atualização e a demanda por soluções de piquetagem de liquidez aumenta, o Lido provavelmente desempenhará um papel mais importante no ecossistema DeFi, fornecendo aos usuários uma maneira confiável e eficiente de participar do processo de piquetagem, mantendo seus ativos líquidos. -Eficiência de capital Um dos maiores pontos fortes do Lido é a eficiência de capital. Ao contrário de outros protocolos que exigem que os usuários forneçam garantias para verificação, os validadores do Lido são totalmente garantidos por ETH apostado. Isto permite aos utilizadores maximizar os seus retornos, minimizando os seus requisitos de capital. -Descentralização Apesar do seu tamanho, o Lido ainda leva a descentralização muito a sério. Qualquer usuário pode se tornar um validador apostando 32 ETH e concluindo o processo de verificação. Isso garante que o protocolo seja seguro e sem permissão e fornece proteção contra controle centralizado.

2. Piscina de foguetes

A Rocket Pool está crescendo rapidamente e se tornando um dos principais provedores de serviços de piquetagem de liquidez no espaço criptográfico. Qual é a sua missão? Descentralize o staking e torne-o mais acessível às massas.

Um dos recursos de combustível do Rocket Pool é a verificação sem permissão, que permite que qualquer operador de nó participe da verificação da rede. Para desbloquear esse recurso, os validadores precisam fornecer 16 garantias ETH e títulos RPL (Rocket Pool Protocol Token) no valor de pelo menos 1,6 ETH. Isso cria um mecanismo integrado de proteção contra cortes que protege os investimentos dos usuários contra apostas. Mas isso não é tudo! O rETH da Rocket Pool adota uma abordagem única para refletir as recompensas de aposta por meio da valorização, tornando-o mais eficiente em termos fiscais do que outros protocolos. Esta abordagem evita uma plataforma de lançamento repleta de factos tributáveis ​​e proporciona aos investidores uma opção mais atractiva. No entanto, Rocket Pool também tem seus pontos fracos. Seus elevados requisitos de garantias podem ser uma barreira significativa à entrada de validadores. Mas não tenha medo, pois a próxima proposta LEB8 visa reduzir este requisito para 8 ETH. Ainda assim, resta saber se isso será suficiente para atrair novos validadores à medida que cresce. Apesar deste desafio, a Rocket Pool experimentou um crescimento significativo, respondendo por uma parcela significativa do total de depósitos de apostas e depósitos líquidos de apostas. À medida que continua a melhorar e a expandir a sua base de utilizadores, é provável que continue a ser uma estrela no mercado de staking de liquidez em rápido crescimento. Então aperte o cinto e prepare-se para andar no foguete até a lua! -Eficiência Fiscal O rETH do Rocket Pool foi projetado para refletir as recompensas de aposta por meio da valorização, tornando-o mais eficiente em termos fiscais do que outros protocolos. Essa característica evita a criação de um grande número de fatos geradores, o que é atrativo para investidores que buscam minimizar seu passivo tributário. -Ineficiência de capital Uma das maiores fraquezas do Rocket Pool é a ineficiência de capital. Os altos requisitos colaterais para validadores dificultam a participação de novos usuários na rede. No entanto, a próxima proposta LEB8 visa reduzir este requisito para 8 ETH, o que poderia torná-lo mais acessível a uma base de utilizadores mais ampla.

3. StakeWise

StakeWise está trazendo seu melhor jogo com o próximo protocolo V3, que promete causar impacto na indústria de staking. Embora seu modelo de token duplo existente seja impressionante, a arquitetura modular do V3 leva-o para o próximo nível, permitindo aos usuários apostar em cofres isolados e escolher seu validador preferido. Afinal, Lido, Coinbase e Rocket Pool, há um novo player na cidade. A capacidade de isolar o risco de corte em um único cofre dá aos usuários maior tranquilidade, enquanto a proteção adicional contra cortes fornecida por meio de garantia excessiva significa que eles podem cunhar o LSD osETH do protocolo com apenas uma fração de sua participação. Esta é uma salvaguarda séria e mostra que a StakeWise sabe como manter os usuários seguros e, ao mesmo tempo, dar-lhes a flexibilidade e a liberdade de que precisam. É claro que lançar um novo protocolo nunca é fácil e o StakeWise V3 envolve certos riscos de execução. Mas ei, sem dor, sem ganho, certo? Se o V3 decolar como pensamos, o Lido parecerá uma relíquia de uma época passada. Mas sejamos realistas. Embora a V3 ofereça alguns novos recursos interessantes, ela também adiciona alguma complexidade para o usuário final. Aqueles que optarem por liquidar suas ações precisarão ficar atentos às taxas de garantia para evitar a liquidação. StakeWise V3 não é para os fracos de coração, mas é o playground perfeito para quem quer um desafio. - Proteção contra cortes O StakeWise V3 oferece proteção aprimorada contra cortes por meio de sobrecolateralização, onde os usuários só podem cunhar osETH, o derivado de garantia líquida do protocolo, com uma fração de sua participação. Esse recurso permite que os validadores ingressem na rede com baixos requisitos de capital, ao mesmo tempo que proporciona melhor isolamento da redução de riscos. - Risco de execução Apesar de suas características encorajadoras, o StakeWise V3 enfrenta um risco de execução significativo porque está lançando um protocolo essencialmente novo. Os utilizadores finais devem gerir as suas taxas de garantia para evitar a liquidação, acrescentando complexidade que também pode tornar mais difícil para alguns utilizadores obtê-la.

4. FRAX FINANÇAS

O emissor de stablecoin Frax fez um movimento ousado no staking de liquidez com sua oferta mais recente, Frax ETH. Não só está crescendo, está crescendo como uma floresta verdejante! Com 44.707 ETH em depósitos e uma participação de 0,7% no mercado de LSD, o Frax ETH está rapidamente se destacando. O protocolo apresenta um design inteligente semelhante ao StakeWise V2, permitindo que os apostadores ganhem recompensas enquanto mantêm seus depósitos originais em ETH. Esta abordagem não só proporciona maior eficiência de capital, mas também permite que as partes interessadas explorem múltiplos ativos no ecossistema DeFi para maximizar os retornos. Apesar do seu crescimento impressionante, a Frax ETH ainda enfrenta alguns obstáculos que podem afetar o seu sucesso a longo prazo. Um grande desafio é a ineficiência do modelo dual-Token, que aumenta os custos de incentivo e a liquidez fragmentada. Além disso, a atual natureza centralizada do protocolo, com validadores executados exclusivamente pela equipe Frax, pode dissuadir alguns usuários. Mesmo assim, o Frax ETH tem uma grande quantidade de CVX à sua disposição, o que deve ajudar a atrair liquidez no Curve, e a equipe está empenhada em tornar o protocolo mais descentralizado ao longo do tempo. Então Frax ETH é definitivamente um projeto que vale a pena ficar de olho! TVL (valor total bloqueado) em 18 de fevereiro de 2023: $ 5,8 bilhões Frax (FX) Preço em 18 de fevereiro de 2023: $ 1,00 Frax (FX) Circulação em 18 de fevereiro de 2023: 302,4 milhões de valor de mercado FX Frax (FX) como de 18 de fevereiro de 2023: US$ 302,4 milhões Frax ETH TVL em 18 de fevereiro de 2023: US$ 565,8 milhões

Cinco, Coinbase

A Coinbase, um importante player no espaço de ativos criptográficos, entrou no mercado de staking de liquidez com seu programa Coinbase Staking. O programa oferece aos usuários a capacidade de apostar seu ETH e receber recompensas na forma de ETH apostado (stETH). A Coinbase Stake ganhou rapidamente uma força significativa no mercado, em parte devido à sua reputação como uma plataforma confiável e segura. Sua interface amigável e integração perfeita com outros produtos Coinbase também o tornam uma opção atraente para investidores de varejo. Além disso, o design inovador do Coinbase Staking permite que os usuários negociem seus stETH no mercado aberto, proporcionando maior liquidez e flexibilidade do que os protocolos de staking tradicionais. Isto resultou num crescimento explosivo, com a Coinbase Staking assumindo uma grande fatia do mercado global e líquido de staking. No entanto, o programa apresenta algumas fragilidades. Os elevados requisitos de depósito mínimo da Coinbase Stake podem dificultar a participação de pequenos investidores, e seu modelo de verificação centralizado levanta preocupações sobre segurança e censura. Apesar destas preocupações, o impressionante crescimento e a forte posição de mercado da Coinbase Stake fazem dela um interveniente-chave no mercado de staking de liquidez em rápida expansão. TVL (valor total bloqueado) no pool de staking da Coinbase em 18 de fevereiro de 2023: US$ 27,8 bilhões Número de criptomoedas suportadas pelo staking da Coinbase em 18 de fevereiro de 2023: 20 Em 18 de fevereiro de 2023, na Coinbase O rendimento anual (APY) de apostar Ethereum na Coinbase: 5% em 18 de fevereiro de 2023 O rendimento anual (APY) de apostar Solana na Coinbase: 8% Em 18 de fevereiro de 2023, o rendimento anual (APY) de apostar Polkadot na Coinbase Taxa anual de retorno (APY): 12%

06 Resumo

O LSD já existe há muito tempo, especialmente com a chegada da atualização de Xangai, porque isso abrirá uma janela para mais pessoas à medida que o fator medo diminuir. Quanto aos concorrentes, sempre haverá competição em todas as áreas, depende de como escolhemos, então a sua melhor aposta antes de entrar nessas coisas é fazer sua própria pesquisa (DYOR).

Você tem alguma dúvida sobre LSD? Bem-vindo ao bate-papo na área de comentários.

Título original: Liquid Staking: The Next Big Thing in Crypto? fogo fogo

FIM