O mercado de staking de Ethereum cresceu significativamente desde a atualização de Xangai, com a atual taxa de staking de ETH atingindo 24%. De acordo com dados da Nansen, a quantidade de ETH apostados atingiu um máximo de 29 milhões, no valor de aproximadamente US$ 65,67 bilhões. Esta tendência ascendente também se reflete no valor total bloqueado (TVL) do mercado de staking de liquidez, que atingiu US$ 31,43 bilhões segundo Defillama, tornando-o líder no espaço DeFi.
Fonte: Nansen (https://pro.nansen.ai/eth2-deposit-contract)
Em 2024, o TVL no protocolo LSDfi disparou para US$ 1,8 bilhão, com o staking líquido representando aproximadamente 40% de todo o staking do Ethereum.
LSDFi (Liquid Staking Derivatives Finance) surgiu em resposta à popularidade dos Liquid Staking Derivatives (LSD) e visa maximizar os interesses dos detentores de LSD, fornecendo retornos adicionais. No entanto, de acordo com dados da Dune Analytics, a LSDFi tem atualmente um TVL relativamente baixo de apenas 1,63 mil milhões de dólares, indicando que ainda tem potencial de crescimento.
A seguir, Greythorn Asset Management trará três projetos específicos, vamos dar uma olhada e estudá-los juntos.
Análise Prisma
Nome do projeto: Prisma Finance
Tipo de projeto: LSDFi
Nome do token: PRISMA
Classificação da criptomoeda nº: 1005
TVL: US$ 414,39 milhões
Valor de mercado: US$ 16,48 milhões
Avaliação totalmente diluída: US$ 326,85 milhões
Introdução do projeto
Prisma Finance é uma plataforma DeFi focada em explorar o potencial dos derivativos líquidos penhorados da Ethereum. Através do Prisma, os usuários podem cunhar stablecoins (mkUSD) usando derivativos líquidos garantidos (LSD), como wstETH, rETH, cbETH e sfrxETH como garantia total.
Os benefícios de usar o Prisma Finance incluem:
Suporta vários tipos de LSD como garantia: Atualmente, o Prisma permite aos usuários cunhar mkUSD usando wstETH, rETH, cbETH e sfrxETH.
Vários benefícios: Além dos retornos do próprio LSD, os usuários também podem obter retornos mais elevados cunhando mkUSD. Os usuários que depositam stablecoins no pool de estabilidade podem ganhar uma taxa de retorno anualizada (APR) de até 26,36%. Além disso, ao manter uma dívida mkUSD ativa, os usuários também serão recompensados com tokens PRISMA adicionais todas as semanas.
Reserva de valor: Devido à sua natureza totalmente garantida, o mkUSD é um ativo com valor relativamente estável. Ao mesmo tempo, também pode criar receitas adicionais consideráveis para os utilizadores.
Concorrentes:
Economia de tokens:
PRISMA é o token de governança do protocolo Prisma, com fornecimento total máximo de 300 milhões. Os usuários podem ganhar PRISMA fazendo o seguinte:
Salvar no pool de estabilidade
Cunhar novo mkUSD
Manter dívida mkUSD ativa
Tokens LP curvados/convexos de piquetagem
O PRISMA pode ser bloqueado para ganhar taxas de protocolo (taxas de cunhagem/resgate e taxas de juros de empréstimo) e aumentar os rendimentos, e receber pesos de bloqueio, que podem ser usados para votar em distribuições de emissões PRISMA, bem como votar em ações de propriedade de protocolo. O período de lock-in pode ser de até 52 semanas.
Distribuição
Fonte: DeFi Llama (https://defillama.com/unlocks/prisma-finance)
Lista de investidores:
Análise financeira de reaproveitamento
Nome do Projeto: Retake Finance
Tipo de projeto: LSDFi
Nome do token: RSTK
Classificação da criptomoeda#: N/A
TVL: US$ 4,7 milhões
Valor de mercado: US$ 36,7 milhões
Avaliação totalmente diluída: US$ 192,5 milhões
Visão geral do projeto
Retake Finance é um protocolo financeiro descentralizado que está revolucionando o cenário de piquetagem ao fornecer ao EigenLayer uma solução modular de piquetagem de liquidez. Esta abordagem inovadora permite que os usuários obtenham recompensas de apostas Ethereum e EigenLayer sem a necessidade de bloquear ativos ou lidar com infraestruturas complexas. Governado por uma Organização Autônoma Descentralizada (DAO), o Retake Finance utiliza o token RSTK para governança e aplicações práticas, concentrando-se principalmente em estratégias de geração de rendimento.
Uma característica importante do Retake Finance é sua capacidade de facilitar o re-stake de liquidez de LSTs, como stETH dentro do EigenLayer, por meio do uso de seu recém-lançado token Retake Ethereum (rstETH).
O processo é muito simples: os usuários depositam seus LSTs no protocolo e em troca receberão rstETH. Este rstETH representa a forma tokenizada de reafirmação do Ethereum e funciona essencialmente como um token de reafirmação de liquidez (LRT). Manter o rstETH pode ganhar perfeitamente as recompensas de aposta do Ethereum (estimadas entre 3% e 5%), bem como as recompensas da camada superior do EigenLayer (estimadas em mais de 10%).
Do ponto de vista do usuário, o LSDFi oferece uma oportunidade única de reinvestir os ganhos, o que não apenas lhes permite continuar a acumular juros nativos do Ethereum, mas também lhes permite participar de outros sistemas de verificação ativos. A capacidade da EigenLayer de fornecer retornos adicionais ajustados ao risco é um benefício adicional.
Tokenomia
1) $RSTK → token de utilidade e governança para o ecossistema Retake Finance.
O fornecimento máximo de RSTK é de 100 milhões de tokens.
O valor do RSTK refletirá o sucesso da EigenLayer e está diretamente relacionado aos ganhos da EigenLayer. À medida que a receita do EigenLayer aumenta e seus módulos se expandem e se tornam mais amplamente utilizados, os detentores de RSTK se beneficiarão de um maior acúmulo de receitas na plataforma Retake Finance.
Em relação à estrutura de taxas, a Retake Finance implementou uma taxa fixa de 10% sobre as recompensas EigenLayer geradas por sua plataforma. Esta taxa é dividida em duas partes: metade dela, 5% do total das recompensas do EigenLayer, é enviada aos stakers como recompensa pelo seu investimento e participação. A outra metade, que também representa 5% da recompensa total, é destinada à tesouraria da plataforma. Esta dotação é fundamental para cobrir os custos operacionais, sustentando e promovendo o crescimento da plataforma.
usar
Na versão V1.0, os usuários podem:
Mantenha RSTK para participar da governança da Retake Finance
Aposte no RSTK para ganhar uma parte da receita do protocolo
Apostar no RSTK para aumentar a renda local da EigenLayer
Fornece liquidez RSTK para aumento adicional de receita.
2) sRSTK → forma tokenizada de piquetagem RSTK.
Pode ser obtido apostando tokens RSTK ou por meio de incentivos de liquidez. Mantém o mesmo valor e limite de fornecimento do RSTK, mas difere porque não pode ser negociado ou transferido. No entanto, os titulares de sRSTK têm direito à governança e compartilhamento dentro do DAO.
Para garantir consistência com objetivos de longo prazo, o sRSTK vem com um período de desbloqueio obrigatório de 45 dias. Este período fortalece o compromisso dos titulares com a governação do protocolo e a geração de receitas partilhadas.
Distribuição ($RSTK)
concorrentes
A Retake Finance lidera o campo de aposta modular de liquidez no EigenLayer, especialmente sem concorrentes diretos em termos de competição baseada em tokens. O papel do EigenLayer neste espaço nos permite avaliar o mercado total endereçável (TAM). O foco aqui está nos blockchains da camada um (L1) fora do Ethereum, especificamente por meio de Active Validation Services (AVSs).
A aposta de recompensas para as principais redes de prova de aposta (PoS) fora do Ethereum mostrou uma notável taxa composta de crescimento anual (CAGR) de 140% do primeiro trimestre de 2020 ao quarto trimestre de 2022. Apesar de um declínio significativo do mercado em 2022, o CAGR de três anos ainda é de impressionantes 37%, destacando o potencial de crescimento deste segmento nascente.
No final de 2022, as recompensas de apostas para as 25 principais cadeias de PoS atingiram aproximadamente US$ 3 bilhões, e espera-se que esse número possa aumentar para mais de US$ 25 bilhões até 2030, assumindo um CAGR de 37%. Se a EigenLayer capturasse 10% dessas recompensas, teria um mercado endereçável de US$ 2,5 bilhões até 2030. As perspectivas de crescimento para os sistemas PoS atuais e novos são promissoras, sinalizando um futuro brilhante para EigenLayer e Retake Finance no blockchain dinâmico e no espaço de piquetagem.
Fatores fundamentais de alta:
Vantagem de pioneirismo: Retake Finance é o primeiro protocolo a lançar piquetagem líquida modular para EigenLayer. Como pioneira em staking líquido modular, particularmente na aplicação da abordagem única da EigenLayer, a Retake Finance beneficiou da entrada precoce neste segmento de mercado. Esse status permite que eles construam uma marca forte, atraiam os primeiros usuários e estabeleçam padrões do setor.
Tecnologia Inovadora: Esta tecnologia suporta soluções de re-staking e de staking modulares, representando um avanço significativo para o ecossistema de staking. Esta inovação pode agradar aos utilizadores que procuram mais flexibilidade e eficiência nas suas operações de staking.
Tamanho de mercado endereçável: O mercado de staking, especialmente fora do Ethereum, está crescendo rapidamente. Com recompensas generosas de staking e interesse crescente em redes Proof-of-Stake (PoS), o mercado total endereçável para os serviços fornecidos pela EigenLayer e Retake Finance está em expansão.
Modelo de receita robusto: Retake tem um modelo que potencialmente permite capturar uma porcentagem das recompensas de aposta, fornecendo um caminho claro para a geração de receita, o que é fundamental para a sustentabilidade a longo prazo.
Fatores fundamentais de baixa:
Volatilidade do Mercado: O mercado de criptomoedas é conhecido pelos seus altos níveis de volatilidade. Flutuações significativas nos preços de mercado podem afetar as recompensas de aposta e o interesse geral na plataforma de aposta.
Risco regulatório: O ambiente regulatório para criptomoeda e tecnologia blockchain continua a evoluir. Potenciais repressões regulatórias ou políticas adversas podem impactar negativamente as operações de plataformas como EigenLayer e Retake Finance.
Desafios Técnicos: Como pioneiros em um campo tecnológico complexo, a EigenLayer e a Retake Finance podem enfrentar desafios técnicos imprevistos.
Barreiras à adoção do usuário: Convencer os usuários a mudar para EigenLayer e Retake Finance dos métodos tradicionais de piquetagem ou outras plataformas pode ser um desafio, especialmente se o usuário estiver cauteloso com a nova tecnologia ou plataforma.
Libra Finance ($LBR) Pesquisa
Nome do Projeto: Lybra Finance
Tipo de projeto: LSDFi
Nome do token: $LBR
Classificação da criptomoeda nº: 781
TVL: US$ 296 milhões
Valor de mercado: US$ 27,7 milhões
Avaliação totalmente diluída: US$ 54,6 milhões
Visão geral do projeto
Lybra, uma plataforma descentralizada focada na estabilização do mercado de criptomoedas por meio de Derivativos Collateralizados de Liquidez (LSD). Ele usa prova de aposta Ethereum e stETH da Lido Finance. A plataforma oferece uma stablecoin exclusiva, eUSD, lastreada em ativos ETH que gera juros estáveis para os detentores. Os usuários recebem uma renda estável em eUSD a partir da renda de LSD de seus ETH e stETH depositados. Quando um usuário deposita ETH ou stETH e cunha eUSD, ele recebe ganhos stETH, que são então convertidos em eUSD e distribuídos a eles.
Lybra Finance optou por realizar uma oferta inicial de DEX (IDO) em vez do financiamento de capital de risco tradicional e levantou com sucesso US$ 480.000 com um retorno sobre o investimento (ROI) de 11,89x.
Atualmente, os usuários podem desfrutar de um rendimento anualizado (APY) de aproximadamente 6,43%.
Libra V2 -
Em julho/agosto de 2023, Lybra Finance lançou o peUSD, a versão Omnichain DeFi do eUSD, aprimorando seu ecossistema. A atualização V2 permite o uso de uma gama mais ampla de tokens de liquidez (LST), como rETH e WBETH, como garantia para eUSD e peUSD, adicionando flexibilidade. Uma característica distintiva do V2 é a conversão de eUSD em peUSD, mantendo os juros acumulados, o que é benéfico para a estabilidade do protocolo e o uso de empréstimos instantâneos.
A atualização permite que os detentores de tokens esLBR participem da governança DAO e introduz novos fluxos de receita, incluindo taxas de serviço e taxas de reembolso que beneficiarão os detentores de esLBR, além de programas de recompensas inovadores e fundo estável de manutenção ancorado em eUSD.
Economia de tokens -
LBR é um token ERC-20 com um limite de fornecimento de 100 milhões que oferece suporte a funções de piquetagem, governança e recompensa para cunhagem e liquidação.
Preço LBR, em 9 de janeiro de 2024: US$ 1,10
Fornecimento circulante: 24.949.715
Fornecimento total: 49.173.734
Fornecimento máximo: 100.000.000
Rede: Arbitrum (ARB), Ethereum (ETH)
Distribuição de tokens:
Uso de token:
Governando com esLBR: os titulares de esLBR participam ativamente na definição da direção e do desenvolvimento do protocolo Lybra.
Aumento de ganhos: os titulares de esLBR recebem 100% da receita do protocolo, aumentando seu potencial de ganhos.
Incentivos do ecossistema: O ecossistema Lybra oferece recompensas e subsídios para incentivar as contribuições de vários participantes.
Gestão de Recursos: A gestão estratégica das finanças e receitas garante um ecossistema sustentável e resiliente.
esLBR é um LBR gerenciado com o mesmo valor e é limitado pela oferta total de LBR. Não pode ser negociado ou transferido, mas concede direitos de voto e uma parte dos lucros do protocolo. Obtido principalmente por meio de recompensas de mineração:
Os titulares de esLBR podem converter seus tokens em LBR dentro de um período de desbloqueio linear de 90 dias, e bloquear LBR ou esLBR aumenta as emissões de esLBR no conjunto de incentivos em até 1,5x.
tempo de bloqueio
roteiro
Expandir para L2, visando o desenvolvimento e expansão de intercâmbios sustentáveis.
A segunda etapa da Guerra Lybra.
Nova bolsa Lybra.
Expanda LST como garantia.
Expandir novas parcerias.
DAO - alimentado por propostas.
Recurso de reembolso automático de empréstimos.
Concorrentes -
Com base nos dados atuais, a Lybra Finance (LBR) ocupa uma posição de destaque no mercado de Liquidity Staking Total Value Locked (LSD TVL), com uma participação de mercado de US$ 294,81 milhões ou 18,087%. Além disso, uma grande quantidade de stETH é depositada no ecossistema, totalizando US$ 16.538.780.
Desde que Lybra lançou sua atualização para a versão 2.0, ele se tornou o protocolo líder no espaço LSDfi, especialmente quando se trata de empréstimos e empréstimos. Então, vamos comparar os vários protocolos atuais neste espaço, incluindo Lybra, Prisma e Raft.
Uso de stablecoin
Fatores fundamentais de alta -
O campo do LSDfi ainda é novo e está crescendo.
Lybra se destaca pela capacidade de atuar entre cadeias, o que lhe permite atingir um mercado maior.
A abordagem de partilha de receitas da Lybra ajuda a alinhar os interesses dos seus titulares e utilizadores com o sucesso do protocolo.
Lybra parece ser mais atraente para um público mais amplo, com seu conceito mais simples de simplesmente tomar emprestado uma moeda estável geradora de juros e opções de alavancagem mais baixas.
Fatores fundamentais de baixa -
Sua recompensa por bugs é relativamente pequena em relação ao tamanho do TVL.
A natureza jovem do campo também pode representar um risco. A Lybra Finance poderia perder participação de mercado se surgissem concorrentes mais fortes que oferecessem melhores taxas de juros, mais recursos ou maior segurança.
Citar -
Prisma Finanças
Prisma Protocol. (s.d.). Prisma Protocol - Empresa. Prisma Protocol. Recuperado em 08 de janeiro de 2023, de: https://docs.prismafinance.com/
Conta do Twitter do Prisma Protocol. (s.d.). Prisma Protocol - Company Socials. Recuperado em 08 de janeiro de 2023: https://twitter.com/PrismaFi/status/1663908241481318403
Retomar Finanças
Restake Finance Protocol. (s.d.). - Empresa. Restake Protocol. Recuperado em 08 de janeiro de 2023, de: https://restakefinance.com/
Lybra Finanças
Lybra Finance Protocol. (s.d.). Lybra Protocol - Empresa. Recuperado em 08 de janeiro de 2023, de: https://docs.lybra.finance/lybra-finance-docs-v2/background/introduction
Dune Analytics (n.d) Lybra Finance Stats. Recuperado em 08 de janeiro de 2023, de: https://dune.com/lybra-finance/lybra-finance
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