Sob o impacto do colapso da FTX, a GMX se destacou e se tornou um representante DeFi na gama de perpétuos que competem com exchanges centralizadas. Os “criadores de oportunidades” também aproveitaram a oportunidade para entrar no movimento e criar clones do GMX em outras blockchains.
O token do projeto “fork” GMX teve um crescimento impressionante. Muitas questões surgem daqui, como:
Esses projetos estão atualmente sobrevalorizados?
Quais métricas são importantes ao rastrear essas plataformas?
Como investir nesses tokens da moda?
Todas serão respondidas uma a uma através de artigos.
GMX se torna uma nova força no campo de derivativos
Falência da FTX cria impulso
GMX está em desenvolvimento a partir do segundo semestre de 2021. O projeto utiliza uma abordagem inovadora de negociação perpétua que traz muitos benefícios aos usuários em termos de liquidez e deslizamento limitado.
A GMX está no radar do mercado desde antes do incidente da FTX (os dados da TVL mostram um crescimento constante ao longo do tempo).
Mas foi só depois da falência da FTX que a GMX realmente se tornou o foco do mercado. A plataforma oferece uma solução mais otimizada do que dYdX ou Protocolo Perpétuo, fazendo com que o preço do token GMX ultrapasse o ATH.
Além da afirmação de que a plataforma de negociação perpétua terá mais território quando a FTX entrar em colapso, a palavra-chave “Real Yield” amplamente difundida pela mídia também atraiu a atenção dos investidores para a GMX.
Projeto 'fork' da GMX entra na onda
No passado, o mercado de criptomoedas também viu uma série de “garfos” de um projeto bem conhecido. Alguns exemplos podem ser mencionados como Solidlly com tick(3,3), Reserve Currency wave com OlympusDAO,…
GMX não é exceção e podemos ver muitos clones como Gains Network, Level Finance, Vela Exchange, El Dorado Exchange…
Principalmente porque a Gains Network, assim como a GMX, também é um projeto que nasce em 2021 (daqui a alguns meses). Gains foi originalmente desenvolvido no Polygon, mas foi somente em janeiro de 2023 (período em que a Camada 2 começou a esquentar) que o TVL do projeto deu um salto.
Os restantes projetos serão lançados entre dezembro de 2022 e janeiro de 2023. Este período foi de “momento certo, lugar certo e harmonia”, e histórias relacionadas com bolsas descentralizadas de derivados, GMX ou Layer-2 foram amplamente divulgadas.
Os tokens desses projetos também aumentaram dezenas de vezes.
Status de operação dos projetos acima
O GMX de hoje ainda possui um TVL que supera outras plataformas.
A diferença de TVL entre GMX e Gains Network (o projeto em segundo lugar) chega a US$ 600 milhões.
Este é um ponto muito importante, porque com um modelo operacional como o GMX, ter um grande TVL pode garantir que os investidores tenham liquidez suficiente. TVL suficiente também terá um impacto positivo no aumento do volume de transações e na geração de receitas para a plataforma.
No entanto, verifica-se que a taxa de crescimento TVL da GMX a partir de 2023 não é igual à de outras plataformas.
Todos os restantes projetos registaram um crescimento de TVL superior a 100% desde o início de 2023. Até mesmo Vela Exchange e Level Finance cresceram mais de 10x.
A julgar pelo volume de transações, desde o início de 2023 até o presente, os dois projetos “OG” da Gains Network geralmente não apresentam tendência crescente. Os picos no volume de negociação ocorrem apenas em determinados dias.
Por outro lado, os projetos “fork” emergentes recentemente (Level Finance, El Dorado, Vela Exchange) registaram um aumento no volume de negociação.
GMX ainda supera outras plataformas em termos de número de taxas cobradas.
A Gains Network, embora seja um projeto de longa data, foi “ofuscada” (em termos de taxas cobradas) por outros projetos bifurcados desde meados de fevereiro de 2023.
No geral, os três projetos recém-lançados têm características comuns de alto TVL, volume de transações e crescimento de taxas. A Gains Network tem uma taxa de crescimento de TVL mais alta porque se expande através do ecossistema Arbitrum (que recebe muita atenção da comunidade).
A razão para isso é o programa de mineração de liquidez com enorme rendimento.
Ao combinar habilmente novos elementos na história relacionados ao modelo GMX, a palavra-chave "Real Yield" e mineração de liquidez na "Temporada DeFi" de 2020, o projeto "fork" GMX atraiu a atenção do mercado. Seu token também teve um crescimento impressionante.
No entanto, a utilização da mineração de liquidez em plataformas de derivados revelou-se pouco lucrativa a longo prazo. dYdX é um exemplo clássico.
Portanto, se os projetos fork quiserem ter tanto sucesso quanto o SushiSwap em 2021, eles precisarão ter outras estratégias para garantir o desenvolvimento a longo prazo.
Esses projetos são superestimados?
A escolha de um ponto de compra para um projeto “fork” popular depende muito da influência das palavras-chave e da mídia social, além de um fator que os construtores têm aplicado desde 2020 – mineração de liquidez – e um corolário: quanto mais você Quanto mais cedo você entrar, maior será sua vantagem. ter.
“Às vezes, tudo o que precisamos fazer é encontrar palavras-chave populares, escolher um projeto fork e comprá-lo o mais rápido possível.”
No entanto, encontrar pontos eficazes de realização de lucros depende muito da análise dos fundamentos e da descoberta de pontos de saída quando o potencial já não é elevado.
Antes de analisar e avaliar a avaliação de um token, eu mesmo farei as seguintes suposições:
Os projetos que não atuam principalmente na Arbitrum (onde a GMX detém a maior parte do mercado) terão melhores perspectivas.
Uma desaceleração no crescimento do TVL sinaliza o fim do crescimento.
O GMX será usado como base para o projeto.
A Arbitrum não lançará um token (taxa de crescimento TVL garantida e volume de negociação GMX estável).
A notícia de que o mercado está criando uma nova onda de plataformas de derivativos não vai acontecer.
O volume de transações GMX está crescendo constantemente (devido à natureza dos usuários que chegam ao GMX, não por causa da mineração de liquidez)
O TVL da GMX ainda apresenta tendência de alta, mas o volume de negócios não.
Os dados reais mostram que o volume de negociação apenas atinge o pico na fase inicial e depois flutua em torno de um determinado nível.
Isto significa que o crescimento do volume (que afeta diretamente as receitas) só explodirá nas fases iniciais. Esta é a era de ouro para essas plataformas atrairem usuários e acostumá-los.
Depois disso, será muito difícil passar por usuários antigos e atrair novos usuários. O aumento no TVL não é tão importante neste momento, pois o aumento no número de TVL deve servir a um aumento correspondente no volume de transações.
Então, do GMX, tenho uma conclusão:
Um aumento no TVL não leva necessariamente a um aumento no volume de transações.
O volume só aumentará inicialmente.
Na ausência de um grande sucesso (como a mudança da Gains Network para o Arbitrum), é comum que as negociações se movam lateralmente ou para baixo nos períodos seguintes. Isso afeta diretamente os preços.
Isto é especialmente importante quando se consideram as avaliações de plataformas que utilizam mineração de liquidez para atrair usuários, como Vela, El Dorado e Level Finance.
As avaliações P/L (estimativas subjetivas) mostram que as plataformas acima estão sobrevalorizadas em comparação com o GMX.
Isto significa que os investidores esperam que os volumes de transações e taxas para projetos “fork” tripliquem, ou até seis vezes os valores atuais para Vela.
Tal como acontece com a situação atual da Level Finance, o número de tokens LVL usados para mineração de liquidez está diminuindo e a taxa de crescimento da TVL também é menor do que antes.
Combinado com as suposições e conclusões da pesquisa GMX mencionada acima, o período dourado de crescimento intenso da Level Finance parece estar chegando ao fim.
É claro que, se houver um grande esforço para quebrar essas suposições, ou um evento que revitalize o GMX e a plataforma “fork” do GMX, precisaremos repensar todo o modelo.
Algumas dicas para investir em tokens de projeto fork
Numa onda, podemos não ser o líder e não estar numa boa posição para liderar o token. No entanto, a oportunidade para x contas está sempre no token de tendência.
Portanto, se os investidores perderem o GMX ou qualquer uma das moedas que definem tendências, eles certamente encontrarão oportunidades para entrar em outras moedas, como LVL, EDE ou VELA acima. Quando a moeda líder em tendência permanecer forte, as moedas subsequentes subirão ainda mais.
Além de seguir o Twitter para “capturar tendências”, você também pode usar o Lunacrush para rastrear palavras-chave populares.
para concluir
Investir nesses tokens também traz riscos significativos. Portanto, é necessário considerar a alocação de recursos adequados para não afetar toda a carteira em situações adversas.
Além disso, os tokens “seguintes” tendem a ser produzidos em um período de tempo mais curto, então às vezes a equipe de desenvolvimento não pensa o suficiente, levando a vulnerabilidades de contratos inteligentes. Além disso, novos projetos também apresentam potenciais riscos de fraude. .
Portanto, a melhor abordagem ao lidar com tais moedas é criar uma nova carteira descentralizada para reduzir o risco de hackers, explorações, violações de segurança, etc.
Também é muito importante que o projeto seja implantado em qualquer ecossistema. Como é o caso acima, a afirmação acima sobre um ecossistema vibrante como o BNB ou o Arbitrum tem maior probabilidade de atingir os usuários.
A liquidez também é um fator a considerar. Precisamos escolher tokens com liquidez suficiente (nem muito grandes para dificultar a disparada, nem muito pequenos para causar facilmente derrapagens de preços) e otimizar os retornos com base nisso.
Por fim, quando temos uma boa posição, precisamos sempre analisar cuidadosamente os parâmetros do projeto e combiná-los com o modelo operacional para encontrar o ponto de lucro mais eficaz.
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