O Federal Reserve provavelmente manterá as taxas de juros estáveis em sua reunião de política de 7-8 de maio. No entanto, todos os olhos estão nos comentários do presidente Jerome Powell sobre o estado do mercado americano, inflação e a possibilidade de uma recessão. Powell se dirigirá à imprensa sobre a decisão da taxa de juros do Fed às 14h ET na quarta-feira.
Os mercados quase descartaram quaisquer mudanças na taxa de juros federal esta semana. A ferramenta FedWatch do CME Group atribui uma probabilidade de 97% de que o banco central mantenha sua faixa alvo atual de 4,25% a 4,50%. Após fazer três cortes em 2024, o banco central não mexeu na taxa desde dezembro passado.
Investidores, economistas e formuladores de políticas estão aguardando as observações de Powell na coletiva de imprensa pós-reunião para obter pistas sobre como o Fed ajudará a economia americana.
Nenhuma mudança é esperada, mas todos os olhos estão em Powell
De acordo com os dados do PIB do primeiro trimestre divulgados na semana passada, houve uma contração de 0,3% no crescimento econômico real, o que não foi uma grande surpresa para os economistas que esperavam que as políticas do presidente dos EUA, Donald Trump, reduzissem os gastos.
Ainda assim, abril viu um aumento de 177.000 empregos não agrícolas que poderia ter dado a Powell e aos banqueiros centrais mais motivos para manter as taxas de juros.
“O caos da política tarifária dos EUA deixa o futuro cenário macroeconômico especialmente desafiador de discernir”, disse Erik Weisman, economista-chefe da MFS Investment Management. Powell, acrescentou ele, é quase certo que manterá uma postura cautelosa de 'esperar para ver'.
A reunião desta semana será a primeira grande aparição pública de Powell desde que as novas tarifas introduzidas pela administração Trump começaram a entrar em vigor. O presidente dos EUA impôs um imposto de 145% sobre certas importações chinesas ignorando os apelos dos varejistas que acreditam que o custo dessas taxas será repassado aos consumidores americanos.
Vários analistas, como Torsten Slok, economista-chefe da Apollo, disseram que as expectativas do mercado apontam todas para uma estagflação baseada nos EUA.
“As expectativas de consenso para o crescimento foram revisadas para baixo, e as expectativas para a inflação foram revisadas para cima. Esta é a definição de estagflação.”
O Federal Reserve até agora descreveu a inflação causada por tarifas como 'transitória', o que significa que espera que os aumentos de preços sejam de curta duração. No entanto, alguns funcionários estão preocupados que as expectativas de inflação possam se tornar 'desancoradas' se as pressões de preços continuarem a nublar a economia até o terceiro trimestre de 2025.
Trump aumenta a pressão sobre Powell para cortar taxas
O presidente Donald Trump ainda quer que Powell e o banco central reduzam as taxas de juros e certamente desejará que o corte venha em julho, se não hoje.
Os dados do CME FedWatch mostram apenas 3% de chance de um corte na taxa esta semana, mas a probabilidade aumenta para cerca de 31% para a reunião de junho do Fed e 80% até julho. No entanto, alguns economistas acreditam que os cortes nas taxas não virão até muito mais tarde no ano.
Ryan Sweet, economista-chefe dos EUA na Oxford Economics, disse que sua empresa antecipa que o Fed manterá as taxas estáveis até dezembro, quando as pressões inflacionárias podem começar a recuar e as condições do mercado de trabalho podem piorar.
Bill English, ex-economista sênior do Fed e professor na Yale School of Management, disse à CBS News que o Fed não reagirá porque “eles não sabem exatamente como as tarifas impactarão os consumidores ou as empresas”.
“Eu gostaria de saber como Powell está se sentindo sobre o equilíbrio de riscos neste momento”, acrescentou English, “Eu ficaria surpreso se ele sinalizasse algo fortemente de qualquer forma.”
Scott Helfstein, chefe da estratégia de investimento na Global X, forneceu um resumo perspicaz do dilema do Fed. “O Fed e os investidores se encontram em uma terra de ninguém esperando para ver se as políticas econômicas fazem os preços subirem e o crescimento cair”, disse ele.
“Não há uma boa razão para mudar as taxas neste momento, e o Fed provavelmente reiterará a necessidade de mais dados”, concluiu Helfstein.
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