Já mencionei que antes que as tarifas sejam definidas, a força da recuperação pode não ser muito forte. Recentemente, todos estavam bastante pessimistas, caindo para cerca de 93000, e muitos sentiram que provavelmente havíamos chegado ao limite da recuperação. Mas o mercado simplesmente não corrigiu, e em vez disso, subiu cada vez mais, alcançando 97000, a poucos passos de 100000, dando uma sensação de que está prestes a retornar ao auge.
Ainda acho que a possibilidade de uma reversão neste momento não é grande, as condições fundamentais ainda não são maduras. As negociações tarifárias já estão há um mês, sem progresso, e nenhum país revelou um avanço substancial nas negociações tarifárias. As mudanças nas taxas tarifárias praticamente não foram divulgadas. Entre China e EUA, há uma série de fumaças e espelhos, nunca vi negociações tão estranhas.
Sem a definição das tarifas, tudo o mais fica em suspenso. Inflação, cadeia de suprimentos, emprego, recessão, economia global, política monetária, ações dos EUA, dólar e títulos do Tesouro dos EUA não estão definidos. Você pode se referir ao simples mapa mental de análise do impacto das tarifas abaixo. As tarifas realmente são uma questão que mexe com tudo. A Grande Depressão da década de 1930 foi causada pela guerra tarifária, o que mostra o quão severos podem ser os impactos das tarifas.
É difícil para o Bitcoin subir sozinho em um ambiente onde as tarifas estão indefinidas. A moeda já é forte o suficiente, mas ainda não alcança o nível de segurança do ouro. É mais voltada para ativos de risco. Se o mundo entrar em recessão e as pessoas não conseguirem ganhar dinheiro, o investimento em ativos alternativos certamente diminuirá; isso é inevitável. Embora a relação entre ativos criptográficos e a guerra tarifária não seja tão estreita quanto nos mercados de capitais tradicionais, as tarifas afetam a conexão econômica global e não impede a criptomoeda, que possui um mecanismo econômico global mais independente. Na verdade, a criptomoeda pode ter um bom espaço de desenvolvimento devido a essa vantagem independente durante a guerra tarifária. Mas se a economia global estiver ruim, é difícil imaginar que um ativo de risco possa ter um aumento significativo. Porque, com a economia ruim, o sentimento de investimento das pessoas ficará deprimido, a preferência de investimento será conservadora, as expectativas de investimento diminuirã, e a proporção de investimento em ativos de risco cairá, limitando, assim, o aumento dos ativos de risco.
Olhando para as mudanças fundamentais nas últimas duas semanas, uma mudança bastante significativa é que o sentimento de investimento está relativamente mais forte do que quando o Bitcoin estava acima de 70000, alcançando a faixa de ganância. O mercado de ações dos EUA também teve uma boa recuperação, Trump e Bessenet estão constantemente aliviando o pânico no mercado, animando as pessoas; o sentimento realmente se acalmou.
Mas também há muitas desvantagens, uma delas é que o PIB do primeiro trimestre foi de -0,3%, o que sem dúvida indica recessão. Felizmente, muitas instituições já alertaram o mercado, então a reação não foi muito intensa. Mas é importante saber que isso foi alcançado sem a escalada da guerra tarifária. Começando em abril, as altas tarifas sobre a China provavelmente tornarão o PIB do segundo trimestre ainda mais feio. Se o PIB registrar crescimento negativo por dois trimestres consecutivos, não será necessário exagerar as expectativas de recessão, pois a recessão já estará confirmada. Esta é a primeira desvantagem.
A segunda desvantagem é em relação à política monetária. O Federal Reserve terá uma reunião sobre a decisão de taxa de juros na próxima semana. Quase certo que não haverá corte nas taxas, o que não tem muito impacto, pois isso já era esperado. Mas como o Federal Reserve se pronunciará será uma informação importante que influenciará as expectativas do mercado. Atualmente, as expectativas de cortes nas taxas estão diminuindo pouco a pouco; quando a guerra tarifária começou, o mercado esperava que a economia fosse pressionada e que o Federal Reserve cortasse as taxas quatro vezes, com 100% de probabilidade de um corte em junho. Após um mês, a probabilidade de um corte em junho vem diminuindo, e pode ser que tenhamos que esperar até julho para que ocorra o corte. Isso também restringe a altura da recuperação do Bitcoin.
Já se passou um mês desde 2 de abril, e até agora os Estados Unidos não assinaram nenhum acordo comercial. Se a situação se arrastar, a dificuldade do mercado em concretizar as expectativas aumentará, correndo o risco de uma correção. Assinar um acordo em um mês, dois meses ou três meses terá impactos diferentes no mercado. O movimento atual do mercado já precificou quase tudo sobre 'chegar ao primeiro acordo comercial' e 'iniciar negociações entre China e EUA', mas claramente ainda não vimos boas notícias substanciais. Uma vez que surjam más notícias que não atendam às expectativas do mercado, uma correção se tornará razoável.
Neste estágio, ainda mantenho a expectativa de uma oscilação no médio a longo prazo. Não espere demais sobre a recuperação do mercado em termos de tempo e espaço; não esperar torna mais fácil não se empolgar, e um pequeno aumento no risco pode gerar FOMO. Não esperar também significa que, uma vez que boas expectativas sejam destruídas pela realidade, você não ficará muito desapontado, não perderá a motivação para continuar e não perderá a esperança no futuro. Um período de incerteza é, em grande parte, um teste para a mentalidade de investimento; de março a setembro do ano passado foi assim, e desde o início deste ano até agora continua sendo. Só conseguimos esperar por bons tempos após suportar os maus.
