Autor: Klein Labs; Tradução: Jinse Finance xiaozou.
À medida que o Web3 entra em um novo ciclo de ajustes, o TGE (evento de geração de tokens) não é mais apenas uma ferramenta de financiamento, mas se torna um campo de batalha dinâmico entre projetos e o mercado. Em um momento de contração de liquidez e confiança dos investidores em baixa, como iniciar o TGE e de que forma, tornou-se uma questão central que as equipes de projeto devem refletir profundamente.
O IDO, como um dos mecanismos TGE mais populares, já escreveu uma história de sucesso. Plataformas como CoinList geraram inúmeros projetos de destaque por meio do IDO. No entanto, com o aumento do número de projetos, o efeito de riqueza do IDO está diminuindo. Ao mesmo tempo, cada movimento da Binance continua a impactar o mercado. Desde 2025, o IDO da Binance Wallet se tornou a plataforma de lançamento preferida para muitos projetos - a baixa barreira de entrada, alta exposição e forte efeito de tráfego rapidamente a tornaram o foco do mercado, atraindo a atenção de muitos projetos iniciais e comunidades. Mas sob os holofotes, a estrutura do mercado, o sistema de avaliação e a nova lógica narrativa de ativos estão passando por mudanças drásticas.
Esse modelo é aplicável globalmente? Quais projetos podem ampliar suas narrativas para conseguir arranque frio e quais acabarão enfrentando situações de "alta inicial seguida de queda" após a diminuição da popularidade? A equipe de pesquisa da Klein Labs conduziu uma análise sistemática de dados e desconstrução de 10 projetos já listados no IDO da Binance Wallet, visando fornecer referências estratégicas aos projetos e ajudar na tomada de decisões mais informadas.
1. Em que ciclo de mercado estamos?
Nos últimos meses, as preferências de investimento do mercado apresentaram uma trajetória de evolução clara:
Preferência inicial: alta avaliação + baixa circulação (impulsionada por VC, especulação de curto prazo).
Fervor de médio prazo: modelo de moeda MEME de circulação total (especulação sem barreiras).
Atualmente, a transição é: retorno a projetos com fundamentos sólidos e sustentabilidade forte.
Ao mesmo tempo, a estrutura do modelo TGE também passou por três fases distintas:
Modelo inicial: emissão de baixa avaliação + mecanismo de descoberta de capitalização de mercado (impulsionado por narrativas).
Modelo de médio prazo: emissão de alta avaliação + arbitragem de insiders (por meio de negociações fora da bolsa ou venda imediata).
Estado atual: retorno a emissões de baixo valor (compras escassas, relutância em "pegar a faca que cai").
Esse estado de mercado se reflete de maneira mais direta na contínua queda na avaliação dos projetos de IDO emitidos pela Binance Wallet. As equipes de projeto são obrigadas a trocar avaliações extremamente baixas e proporções de liberação por uma fatia do mercado em busca de atenção. A visão central por trás disso é:
A avaliação refletida pelo TGE não representa o "valor futuro" do projeto, mas sim um indicador sintético em tempo real da liquidez do mercado, expectativas de listagem, intensidade narrativa e sistema de market making.
2. O efeito de tráfego do IDO da Binance Wallet ainda é forte, mas o timing é tudo.
Os dados provam que o IDO da Binance Wallet pode trazer atenção e exposição de marca consideráveis para os projetos:
Número médio de participantes: 80.965 usuários.
Intervalo de captação única: 60.000–443.000 BNB.
Múltiplo de subscrição excedente: 6.900%–36.500% (KiloEx até atingiu impressionantes 36.492%).
O IDO da Binance Wallet pode facilmente mobilizar a participação de usuários na casa das seis cifras, mesmo em um mercado globalmente sombrio, ainda pode atrair centenas de milhões de dólares equivalentes em ativos. Embora a otimização do mecanismo tenha elevado a barreira de participação, isso selecionou usuários de alta qualidade com maior valor e adesão no longo prazo, formando uma estrutura comunitária mais saudável e apoiando operações subsequentes e conversão de usuários.
Com base no modelo de acesso leve da Binance Wallet, as equipes ainda mantêm um forte potencial de arranque frio, reduzindo significativamente o tempo e o custo de aquisição de usuários.
3. O modelo TGE está se desendividando, os projetos de IDO começam com baixa avaliação.
A análise de dados mostra que os projetos de IDO da Binance Wallet apresentam uma impressionante consistência no modelo econômico dos tokens:
Liberação de tokens do IDO: geralmente baixa (representa 2%-5% do total fornecido, média de 4,44%).
Volume de circulação do TGE: geralmente controlado entre 20%–30%, evitando a diluição excessiva da liquidez inicial.
Avaliação totalmente diluída do IDO (FDV): concentrada em uma faixa razoavelmente baixa de 10 milhões a 30 milhões de dólares.
Atualmente, as três principais motivações para as equipes escolherem o IDO da Binance Wallet são:
O produto já está maduro e precisa de um caso de uso de token/sistema de incentivo/settlement.
Obtenção de comunidade e suporte de negociação a baixo custo, semelhante a uma grande apresentação de mercado + semeadura de liquidez.
Persistir no longo prazo, aceitar baixa avaliação, pequenas liberações e crescimento lento.
Atualmente, os projetos do IDO da Binance Wallet devem suportar a pressão de avaliação decorrente do colapso da confiança do mercado, mas isso também reserva um grande espaço para crescimento para equipes realmente excelentes.
4. Desempenho das corretoras: o IDO da Binance Wallet é um bilhete de entrada, não uma linha de chegada.
Muitas equipes erradamente consideram o IDO da Binance Wallet como uma garantia para a listagem no mercado de criptomoedas da Binance, mas os dados mostram:
Taxa de listagem de criptomoedas da Binance: 40% (SHELL, BMT, PARTI, HYPER).
Taxa de adoção de contratos da Binance: cerca de 90% dos projetos.
Situação de listagem da Bybit: 70% disponível em mercado à vista, 80% em contrato perpétuo.
Corretoras sul-coreanas: baixa taxa de listagem e falta de regulamentação.
O IDO da Binance Wallet não é um passe livre para o mercado de criptomoedas da Binance, mas mais um campo de testes para entrar no ecossistema de tráfego da Binance. A capacidade de obter listagens totais de criptomoedas depende dos dados após o lançamento do projeto, feedback dos usuários e avaliações das equipes de negociação internas da Binance. As equipes de projeto devem considerar isso como um ensaio para a listagem, preparando-se para o suporte subsequente e a liquidez secundária.
5. Tendência de preços: início forte, a vitória a longo prazo depende de estratégias operacionais.
A maioria dos projetos de IDO da Binance Wallet teve um desempenho brilhante no primeiro dia, com taxas de retorno sobre o investimento (ROI) impressionantes:
Caso de sucesso: PumpBTC disparou 760% no primeiro dia, KiloEx também teve desempenho notável.
Características de volatilidade: a amplitude de preço no primeiro dia é intensa, mas o desempenho no médio e longo prazo depende da operação contínua, estratégias de mercado e um roteiro claro.
Jogos regionais: projetos como MyShell, Bubblemaps, PumpBTC focam no mercado sul-coreano após o IDO para impulsionar seu desenvolvimento.
Embora os projetos de IDO da Binance Wallet frequentemente consigam acender a paixão do mercado, projetos sem planejamento de longo prazo têm dificuldade em enfrentar os desafios atuais: força compradora fraca, aversão dos investidores a comprar em alta e pressão de venda de curto prazo, suporte fundamental insuficiente ou narrativa excessivamente antecipada. Isso leva a uma crescente diferenciação de desempenho entre os projetos.
A popularidade de curto prazo pode ser facilmente acesa, mas vitórias duradouras exigem habilidade operacional. A equipe deve planejar previamente o ritmo do mercado secundário e as relações com investidores, evitando o colapso dos preços e alcançando uma liberação de valor estável a longo prazo.
6. Atividade de negociação: um verdadeiro termômetro da atenção do mercado e do fluxo de capital.
Os projetos de IDO da Binance Wallet reagem de maneiras variadas no mercado, mas a atividade de negociação geral permanece forte:
Projetos de destaque: PARTI, BMT, BR, cada um com volume de negociação no primeiro dia superior a 20 milhões de dólares.
Fatores que impulsionam a popularidade: alta atividade não vem apenas do fluxo inicial, mas depende da tensão narrativa, do design econômico dos tokens e da gestão de expectativas.
O IDO é apenas a faísca da popularidade; a capacidade de sustentar e amplificar isso no mercado secundário depende da execução e do controle do ritmo. Projetos de baixo desempenho frequentemente se tornam silenciosos após o TGE, seja por falta de conteúdo contínuo que estimule discussões, ou por operações de mercado inadequadas que consomem confiança.
Conclusão: o IDO da Binance Wallet é tanto um filtro de valor quanto um campo de teste narrativo.
O IDO da Binance Wallet é uma ferramenta estruturada de alto alavancagem para narrativas de arranque frio de projetos Web3, construção de consenso e amplificação de volume. Ele oferece às equipes um roteiro para transformar investimentos limitados em um potencial enorme, mas exige execução, planejamento e sensibilidade de mercado excepcionais.
Seus dados refletem a evolução profunda da lógica de avaliação do mercado e do paradigma de emissão. Não é um ponto final nem um passe livre, mas uma janela de baixo custo para validar visões de produtos e testar mecanismos de mercado.
Atualmente, em um ciclo de "baixa confiança + baixa liquidez + alta vigilância", projetos que se concentram na construção a longo prazo devem agir proativamente, utilizando o IDO da Binance Wallet para demonstrar sua profundidade de valor, ritmo narrativo e habilidade operacional.
Não é adequado para todos. Mas para equipes com narrativas claras, ritmo controlado e intenções de longo prazo, é um trampolim importante para entrar no ecossistema da Binance e na visão mainstream. O mercado, após a maré da bolha, está retornando à essência do valor - isso é sem dúvida um sinal positivo para aqueles que realmente se concentram no longo prazo.
Assim como todos os IDOs de plataforma, a euforia do lançamento é passageira - como a festa pode continuar? Essa é a questão que a Binance Wallet precisa responder. Se conseguir solidificar sua posição como plataforma de lançamento de ativos de alta qualidade, seu ciclo de vida superará as expectativas. Mas o que constitui um ativo de alta qualidade? Que tipo de projetos a indústria realmente precisa? Quais projetos têm futuro? Essas são questões que devemos refletir juntos.