No primeiro trimestre de 2025 (Q1), o mercado de ativos digitais não conseguiu manter a tendência de crescimento do final de 2024, com a capitalização total caindo de um pico de 3,8 trilhões de dólares para cerca de 2,7 trilhões de dólares, voltando aos níveis do primeiro trimestre de 2024. O Bitcoin (BTC), que liderou a capitalização, atingiu um novo recorde histórico (ATH) de 109 mil dólares em 20 de janeiro deste ano, mas fechou o trimestre a 82 mil dólares.
No entanto, no Q1 deste ano, o volume total de transações das dez principais exchanges globais foi de 21,69 trilhões de dólares, um aumento de 16,84% em relação ao ano anterior, mas uma queda de 12,29% em relação ao trimestre anterior. A Binance manteve sua liderança com um volume total de transações de 8,41 trilhões de dólares, seguida por OKX e Bitget com 3,06 trilhões de dólares e 3,01 trilhões de dólares, respectivamente.
No entanto, no início do segundo trimestre, a política tarifária de Trump foi inicialmente implementada e depois suspensa, causando grandes oscilações nos mercados globais de ações e ativos digitais.
O risco de liquidez representa um desafio de crescimento para as plataformas de negociação de ativos digitais, e as principais plataformas de negociação estão claramente mais preparadas para resistir a riscos. A Binance, por exemplo, recebeu um financiamento de 2 bilhões de dólares da MGX, uma entidade de capital estatal de Abu Dhabi, que a preparou com 'suprimentos' para o primeiro trimestre. Além disso, a atualização do produto Web3 Alpha e as reformas internas, como o ajuste no mecanismo de listagem, também prepararam a plataforma para as mudanças futuras do mercado.
Um início instável no Q2 trouxe incerteza ao mercado, o que testará diretamente a resiliência das plataformas de negociação no topo da indústria.
Volume de transações do Q1 caiu ano a ano, enquanto o volume de transações de derivativos se expandiu.
Após o pico nos preços do Bitcoin, houve uma queda, que prenunciou a contração do volume de negociação de ativos digitais no primeiro trimestre de 2025. As dez principais bolsas do mundo criaram um volume de transações de 21,69 trilhões de dólares no Q1 de 2025, uma queda de 12,29% em relação aos 24,73 trilhões de dólares do Q3 de 2024, mas um aumento de 16,84% em relação aos 18,25 trilhões de dólares do ano anterior.
Consequentemente, o volume de negociação à vista e de derivativos das 10 principais bolsas caiu em relação ao trimestre anterior, totalizando 4,94 trilhões de dólares e 16,75 trilhões de dólares, uma diminuição de 14,97% e 11,52%, respectivamente, em relação ao Q4 de 2024.
No Q1, o volume total de transações no mercado de derivativos de ativos digitais foi 3,39 vezes superior ao do mercado à vista, com um crescimento em relação ao trimestre anterior, que foi 3,26 vezes superior. As principais plataformas Binance, OKX, Bybit e Bitget juntas representam mais de 80% do volume de transações de derivativos.
Apesar da tendência de queda no volume total de transações no Q1, a Binance ainda manteve sua posição de liderança, com um volume total de transações de 8,41 trilhões de dólares, ocupando o primeiro lugar, com as maiores participações nos mercados de à vista e derivativos, 41,06% e 38,08% respectivamente, atingindo uma participação de mercado total de 38,8%.
No Q1 de 2025, a Binance dominou o volume de transações.
Comparado ao mercado à vista do Q1, os derivativos ainda são a principal fonte de receita para a maioria das plataformas de negociação, com o volume de transações expandindo ainda mais, sendo 3,39 vezes o volume do mercado à vista. Embora as plataformas principais ocupem a maior parte do mercado, a competição está aumentando, especialmente quando o mercado à vista encolhe, as plataformas menores provavelmente começarão a disputar participação.
No mercado de derivativos, a Crypto.com está em desvantagem, com a participação do volume de transações à vista (11,46%) significativamente superior à de derivativos (3,87%), enquanto a Coinbase ainda é relativamente fraca em negócios de derivativos em sua plataforma internacional (4,8%), embora tenha crescido significativamente em relação aos 2,72% do trimestre anterior.
Os derivativos são a principal fonte de receita para a maioria das plataformas de negociação.
Em comparação com o Q4 de 2024, a participação da Binance no mercado à vista caiu ligeiramente, mas ainda mantém uma vantagem absoluta (mais de 40%); a participação da Crypto.com no mercado à vista caiu significativamente, enquanto a Gate.io é uma das poucas plataformas que viu sua participação aumentar.
No primeiro trimestre, em comparação com altcoins, a participação e o volume de transações do mercado à vista de Bitcoin são predominantes, e os dados de várias plataformas de negociação refletem isso.
O volume de transações à vista de Bitcoin e altcoins da Binance mantém uma posição de destaque.
De acordo com dados da CryptoQuant, o volume de transações de Bitcoin e altcoins da Binance está claramente em uma posição de destaque. Devido à queda no volume de transações à vista em toda a indústria de criptomoedas, a participação da Binance no volume total diário de negociação à vista de Bitcoin aumentou de 33% para 49%, enquanto a participação média diária de negociação à vista de altcoins subiu de 38% para 44% de 3 de fevereiro até o final do primeiro trimestre. Isso também significa que a velocidade de queda do volume de outras exchanges é muito maior do que a da Binance.
No mercado de derivativos, as quatro principais plataformas - Binance, OKX, Bybit e Bitget - tiveram uma participação total que caiu de 87,06% para 83,13%, enquanto as exchanges menores tiveram uma leve recuperação. A participação da Binance em derivativos foi a que mais caiu, mas ainda mantém a primeira posição, com Bybit e Bitget logo atrás, intensificando a competição.
A participação de mercado da Binance caiu, mas ainda mantém a primeira posição.
Embora a participação total da Binance no mercado tenha caído 1,38% em 2024, ainda mantém uma liderança absoluta, com outras plataformas principais não se beneficiando significativamente disso. Em vez de uma concorrência intensa, um sinal mais claro é que o mercado de ativos digitais como um todo está encolhendo, e a indústria entrou em um período de ajuste.
Financiamento externo e atualização interna: a Binance está se preparando para o crescimento.
No início de abril, a nova política tarifária de Trump atingiu severamente o mercado de ativos digitais, lançando uma sombra sobre o segundo trimestre que apenas começava, testando a resiliência do mercado e da indústria. Durante todo o primeiro trimestre, a Binance ainda foi a que mais se movimentou na indústria de exchanges de ativos digitais, com várias grandes ações que aumentaram as apostas diante da incerteza do futuro.
O que mais atrai atenção tanto dentro quanto fora da indústria é a primeira rodada de financiamento institucional que a Binance conseguiu.
Em 12 de março, a empresa de investimento tecnológico MGX (Mubadala G42 X), apoiada pelo governo de Abu Dhabi, anunciou um investimento de 2 bilhões de dólares na maior exchange de ativos digitais do mundo, a Binance, adquirindo uma participação minoritária. Este é o maior investimento único da MGX em uma 'empresa de criptomoedas'.
O mercado especula que a avaliação da Binance será elevada entre 20 a 40 bilhões de dólares. Este investimento fortalecerá diretamente seu balanço patrimonial, tornando-a a exchange de criptomoedas com as maiores reservas de caixa do mundo. No entanto, com um volume de negociação diário próximo a 100 bilhões de dólares, a Binance não está focada apenas nas finanças - o forte histórico governamental da MGX elevou o 'valor' deste investimento institucional que a Binance recebeu.
Por trás da MGX estão o fundo soberano de Abu Dhabi, Mubadala, e o gigante da inteligência artificial, G42. Se 'G42' representa o núcleo tecnológico, 'Mubadala' simboliza riqueza e poder. Este 'M' é um dos dez maiores fundos soberanos do mundo, gerenciando ativos superiores a 300 bilhões de dólares. Seu CEO, Khaldoon Al Mubarak, também é vice-presidente da MGX, reportando-se diretamente à realeza de Abu Dhabi e participando da formulação do plano de transformação industrial nacional.
Com o apoio do 'capital estatal' dos Emirados Árabes Unidos e o endosse do fundo soberano, a Binance, que já obteve licença de prestadora de serviços de ativos virtuais (VASP) em Dubai, aumentará sua conformidade e, em certa medida, influenciará a mudança de percepção global sobre a indústria de ativos digitais.
Além disso, a Binance usará a região do Oriente Médio como um trampolim para superar as limitações de capital. É importante notar que os escritórios familiares do Oriente Médio gerenciam cerca de 18 trilhões de dólares em ativos globais. Se a Binance for incluída na lista de permissões, espera-se que traga mais de 50 bilhões de dólares em capital adicional nos próximos 12 meses.
A longo prazo, a colaboração entre a Binance e a MGX pode abrir um novo caminho para a indústria - tornar-se o 'banco central digital' que conecta o capital do petróleo ao mundo das criptomoedas, redefinindo a estrutura do poder financeiro global. Após esta batalha, a Binance poderá se elevar de uma exchange de ativos digitais para uma instituição de infraestrutura financeira nova, trazendo novas oportunidades para sua transformação.
Além do aspecto externo, uma série de reformas internas que a Binance implementou desde o início do ano também está claramente se preparando para futuras atualizações e mudanças de mercado.
Em 18 de março, foi lançado o Binance Alpha 2.0, que integrou diretamente as funções de negociação da carteira Web3 no site principal da plataforma. Esta é uma atualização significativa, pois o Alpha 2.0 simplifica diretamente a entrada para negociação de tokens iniciais, permitindo que os usuários comprem tokens recém-lançados na cadeia diretamente no site principal da Binance, sem necessidade de configurações adicionais, facilitando a descoberta de oportunidades em projetos iniciais.
No aspecto de segurança, o Alpha 2.0 também introduziu a 'proteção MEV', uma função característica que melhora a segurança das transações e oferece melhores preços para os traders, ajudando a reduzir os riscos associados à manipulação do mercado e às transações de front-running, proporcionando condições de transação mais seguras e eficientes.
No dia do lançamento do Binance Alpha 2.0, o volume de transações on-chain da carteira Binance atingiu 90,55 milhões de dólares, representando 54% do volume de transações do mercado de carteiras Web3, o que equivale a 0,2% do volume médio diário de negociação à vista da Binance no Q1, já sendo mais do que o dobro do volume de negociação à vista da CEX Deribit, que ocupa o 70º lugar.
Isso significa que o Alpha 2.0 se tornará um complemento para o mercado de negociação à vista da Binance. Quando o mercado está em baixa e o volume de transações está fraco, os projetos iniciais no mercado Web3 on-chain ainda podem atrair usuários devido a baixa capitalização e alta liquidez. Alguns projetos de alta qualidade e com volume de transações ativo também têm a chance de serem listados no site principal da Binance, aumentando continuamente a atividade dos usuários nessa plataforma.
Além dos produtos, no primeiro trimestre, a Binance também reformou sua governança, incorporando 'votação de usuários' nas regras de listagem e remoção de ativos, para aumentar a voz dos usuários nos lançamentos de novas moedas e na exclusão de moedas antigas. Esta também é uma das iniciativas que a Binance tem adotado desde o início do ano, ouvindo a opinião dos usuários e ajustando seu 'mecanismo de listagem', tornando-se uma pequena ferramenta para manter a atividade.
Financiamento externo busca uma estratégia de posicionamento, enquanto inovações internas lidam com um mercado em constante mudança. Após 7 anos de altos e baixos no 'mar das moedas', a Binance, já um gigante, ainda busca aproveitar oportunidades e se adaptar. A regra de ferro da indústria de exchanges de que 'não avançar é recuar' já derrubou muitos 'navios novos', e, considerando que todas as indústrias entraram em uma era de grandes turbulências econômicas, a 'luz do amanhecer' pertence apenas àqueles que acumulam força como 'corredores de longa distância'.
Nota: Por favor, os leitores devem cumprir rigorosamente as leis e regulamentos de sua localidade; este artigo não representa qualquer conselho de investimento.
Você acha que o volume de transações de ativos digitais poderá se recuperar no Q2?