Em resumo

Uniswap é um conjunto de programas de computador executados no blockchain Ethereum e permitem trocas de tokens de forma descentralizada. O símbolo do Uniswap é um unicórnio (comparado a um “transportador” entre tokens de criptomoeda).

Os comerciantes podem negociar tokens Ethereum no Uniswap sem ter que confiar seus fundos a ninguém. Ao mesmo tempo, também podem colocar o dinheiro do empréstimo em fundos de reserva, que são pools de liquidez. Ao fornecer fundos a esses pools, os traders ganham taxas.

Então, como esses “unicórnios mágicos” são convertidos de um token para outro? O que você precisa para usar o Uniswap? Vamos descobrir mais.

Introduzir

As exchanges centralizadas têm sido a espinha dorsal do mercado de criptomoedas há muitos anos. Eles aceleram os tempos de transação, têm altos volumes de negociação e melhoram continuamente a liquidez. No entanto, existe um mundo paralelo sendo construído na forma de protocolos confiáveis. As bolsas descentralizadas (DEX) não exigem intermediários ou supervisores para controlar as transações.

Devido às limitações inerentes à tecnologia blockchain, as exchanges descentralizadas ainda têm dificuldade em competir adequadamente com as exchanges centralizadas. A maioria das exchanges descentralizadas tem muito “espaço” para melhorias no desempenho e na experiência do usuário.

Muitos desenvolvedores já estão pensando em novas maneiras de construir uma exchange descentralizada. Um dos desenvolvedores pioneiros no segmento é o Uniswap. O modus operandi do Uniswap pode ser um pouco mais confuso do que as exchanges descentralizadas tradicionais. Porém, em breve veremos as vantagens deste novo modelo.

Graças à sua ideia inovadora, o Uniswap tornou-se um dos projetos de maior sucesso e um passo em frente no movimento das Finanças Descentralizadas (DeFi).

Vamos descobrir o que é Uniswap, como funciona e como você pode simplesmente trocar tokens no Ethereum com apenas uma carteira.

O que é Uniswap?

Uniswap é um protocolo de troca descentralizado no Ethereum. Para ser mais preciso, é um protocolo de liquidez automatizado. Não existe carteira de ordens ou intermediário através do qual as transações possam ser realizadas. O Uniswap permite aos usuários comprar e vender sem intermediários, com certo grau de descentralização e sem censura.

Uniswap é um software de código aberto. Você pode aprender mais no Uniswap GitHub.

Agora, vamos explicar por que podemos fazer transações sem carteira de pedidos? O Uniswap opera em um modelo de credores criptográficos – criando pools de liquidez. Este sistema fornece um mecanismo de preços descentralizado, essencialmente suavizando a profundidade da carteira de pedidos. Aprenderemos em detalhes sobre como o Uniswap funciona a seguir. Por enquanto, você só precisa lembrar que os usuários podem trocar tokens ERC-20 perfeitamente, sem uma carteira de pedidos.

Como o protocolo Uniswap é descentralizado, não há processo de listagem. Essencialmente, qualquer token ERC-20 pode ser lançado, desde que haja um pool de liquidez disponível para os traders. Por esse motivo, o Uniswap não cobra taxa de listagem. Pode-se dizer que o protocolo Uniswap funciona como um bem público.

O protocolo Uniswap foi criado por Hayden Adams em 2018. No entanto, a tecnologia subjacente que o inspirou foi descrita pela primeira vez pelo cofundador da Ethereum, Vitalik Buterin.

Como funciona o Uniswap?

Ao contrário da estrutura tradicional, o Uniswap não possui absolutamente nenhuma carteira de pedidos. O protocolo opera em um design denominado Constant Product Market Maker, uma variação do modelo Automated Market Marker (AMM).

Os formadores de mercado automatizados são contratos inteligentes que mantêm reservas de liquidez (pools de liquidez) que os traders podem usar para negociar. Estas reservas são criadas pela quantidade de dinheiro injetada nos conjuntos de fornecedores de liquidez. Qualquer pessoa pode se tornar um provedor de liquidez se apostar uma quantia equivalente ao valor de dois tokens no pool. Em troca, os traders pagarão uma taxa, que será distribuída aos fornecedores de liquidez proporcionalmente às suas participações no pool. Vejamos o exemplo abaixo para entender melhor como funciona o Uniswap.

Os provedores de liquidez criam um mercado depositando o valor equivalente a dois tokens. Eles podem ser um token ETH e um token ERC-20 ou dois tokens ERC-20. Esses pools são normalmente compostos de stablecoins como DAI, USDC ou USDT, mas isso não é um requisito. Em troca, os fornecedores de liquidez recebem “tokens de liquidez”, representados pela sua quota de mercado em todo o pool de liquidez. Esses tokens de liquidez podem ser resgatados de acordo com a parcela que representam no pool.

Vejamos o pool de liquidez ETH/USDT. Chame a parte ETH do pool de x e a parte USDT de y. O Uniswap pegará essas duas quantidades e as multiplicará para calcular a liquidez total do pool. Este produto é chamado k. A ideia do Uniswap é que k seja constante, ou seja, a liquidez total do pool é constante. A fórmula para calcular a liquidez total do grupo é a seguinte:

x * y = k

Então, o que acontece quando alguém deseja fazer uma transação?

Digamos que Alice compre 1 ETH por 300 USDT usando o pool de liquidez ETH/USDT. Dessa forma, Alice aumentou a participação em USDT do pool e diminuiu a participação em ETH do pool. Isso significa que o preço da ETH aumenta. Por que é que? A razão é porque a quantidade de ETH após a transação do grupo diminui, mas a liquidez total (k) do grupo é sempre uma constante. Esse mecanismo também é o que determina o preço final. O preço pago por este ETH é baseado na mudança proporcional entre x e y de uma determinada transação.

Deve-se notar que esta forma não varia em proporção linear. Na verdade, quanto maior o volume de negociação, maior será a diferença na relação entre x e y. Isto significa que maiores volumes de negociação tornarão a criptomoeda no pool exponencialmente mais cara do que a negociação com pequenos volumes, levando a mais derrapagens. Isto também significa que quanto maior for o pool de liquidez, mais conveniente será lidar com grandes ordens de câmbio. Por que é que? A razão é que, neste caso, a relação entre o equilíbrio entre x e y é menor.

Uniswapv3

A tecnologia por trás do Uniswap passou por muitas iterações de desenvolvimento. Provavelmente, se você já usou o Uniswap, você usou o Uniswap v2. No entanto, sempre há novas melhorias. Vamos dar uma olhada nos maiores impactos que o Uniswap v3 traz.

Uso eficiente de capital

Uma das mudanças mais importantes no Uniswap v3 diz respeito à eficiência de capital. A maioria dos AMMs são muito ineficientes em termos de capital - o que significa que a maior parte do capital que neles existe em determinado momento não está a ser utilizada. Isto se deve a uma propriedade inerente deste modelo x * y = k discutido anteriormente. Simplificando, quanto mais liquidez houver no pool, maiores serão as ordens que o sistema poderá suportar em uma faixa de preço maior.

No entanto, os fornecedores de liquidez (LP) nestes pools fornecem essencialmente liquidez para uma curva de preços (intervalo) de zero a infinito. Todo o capital que existe está reservado para o cenário em que um dos ativos está no balde 5x-s, 10x-s, 100x-s.

Se isso acontecer, os ativos ociosos garantirão que ainda haja liquidez naquela parte da curva de preços. Isto significa que apenas uma pequena parte da liquidez do pool é onde ocorre a maioria das transações.

Por exemplo, no Uniswap há atualmente cerca de US$ 5 bilhões em liquidez bloqueada, enquanto ele tem apenas cerca de 1 bilhão em volume diário. Você pode pensar que esta não é uma maneira eficaz de fazer as coisas, e parece que a equipe do Uniswap concorda. Uniswap v3 resolve esse problema.

Os provedores de liquidez agora podem definir faixas de preços personalizadas para a liquidez que fornecem. Isto levará a uma liquidez mais concentrada na faixa de preço onde ocorre a maior parte da atividade comercial.

Em um sentido grosseiro, o Uniswap v3 criou uma carteira de pedidos on-chain no Ethereum, onde os formadores de mercado poderiam decidir fornecer liquidez dentro da faixa de preço que definiram. Deve-se notar que esta mudança favorece os formadores de mercado profissionais em detrimento dos participantes retalhistas. A vantagem do AMM é que qualquer pessoa pode fornecer liquidez e colocar seu dinheiro para trabalhar.

No entanto, com esta camada adicional de complexidade, os LPs “preguiçosos” ganharão muito menos em taxas de negociação do que os jogadores profissionais que podem otimizar continuamente as suas estratégias. Ao mesmo tempo, não é difícil imaginar agregadores como o yearn.finance oferecendo LPs de varejo como uma forma de permanecer um tanto competitivo neste ambiente.

Token Uniswap LP como NFT

Agora entendemos que cada posição LP Uniswap é única, pois cada depositante pode definir sua própria faixa de preço. Isso significa que a posição LP do Uniswap não pode ser substituída. Como resultado, cada posição LP agora é representada por um token não fungível (NFT).

Uma das vantagens de representar uma posição LP Uniswap com um token fungível é como ela pode ser usada em outras partes do DeFi. Os tokens Uniswap v2 LP podem ser depositados em Aave ou MakerDAO como garantia. Este não é mais o caso do Uniswap v3 porque cada posição é única. No entanto, esta quebra na capacidade de composição pode ser resolvida com novos tipos de produtos derivados.

Uniswap na camada número 2

As taxas de transação no Ethereum dispararam no ano passado. Isso torna o uso do Uniswap economicamente impossível para muitos pequenos usuários.

O Uniswap v3 também será implantado em uma solução de escalonamento de camada 2 chamada Optimistic Rollup. É uma maneira bacana de dimensionar contratos inteligentes e ao mesmo tempo manter a segurança da rede Ethereum. Esta implementação resultará em um aumento maciço no rendimento das transações e em taxas muito mais baixas para os usuários.

O que é perda temporária?

Conforme discutimos, os provedores de liquidez ganham taxas ao fornecer liquidez aos traders que trocam tokens. Então, há mais alguma coisa com que os provedores de liquidez devam se preocupar? Ter. Esse é um fenômeno chamado perda temporária.

Vamos supor novamente que Alice deposite 1 ETH e 100 USDT em um pool no Uniswap. Como o par de tokens acima precisa ter o mesmo valor, isso significa que o preço de 1 ETH é 100 USDT. No total, há 10 ETH e 1.000 USDT no pool – o restante é contribuído por outros provedores de liquidez como Alice. Assim, Alice detém 10% das ações do grupo. Nossa liquidez total (k), neste caso, é de 10.000.

O que acontecerá se o preço do ETH aumentar para 400 USDT? Lembre-se de que a liquidez total do pool é uma constante. Se o ETH está atualmente cotado a 400 USDT, isso significa que a relação entre os preços do ETH e do USDT no pool mudou. Na verdade, atualmente no pool estarão 5 ETH e 2.000 USDT. Este resultado prático ocorre porque os traders adicionarão mais USDT ao pool e retirarão ETH dele até que a proporção reflita o preço correto. É por isso que é extremamente importante reconhecermos k como uma constante.

Então, Alice decide sacar seu dinheiro e recebe 10% do valor total como sua parte. Como resultado, ela recebeu 0,5 ETH e 200 USDT, totalizando 400 USDT. Parece que Alice teve um grande lucro. Mas espere, e se ela não colocar dinheiro no tanque? Ela terá 1 ETH e 100 USDT, num valor total de 500 USDT.

Na verdade, Alice pode ganhar ainda mais se MANTER esse valor em sua carteira, em vez de colocá-lo no pool Uniswap. Neste caso, a perda temporária é essencialmente o custo de oportunidade de acumular um token de valorização. Entende-se que Alice pode perder outras oportunidades de ganho se depositar dinheiro no Uniswap na esperança de lucrar com as taxas dos traders.

Você deve observar que esse efeito ocorre sempre que o preço aumenta ou diminui em relação ao momento em que o dinheiro foi colocado. O que isto significa? Se o preço do ETH cair em relação ao momento do depósito, a perda pode ser muito maior. Se quiser uma explicação mais detalhada sobre esse problema, você pode ler o artigo do Pintail no Medium para saber mais sobre ele.

Porém, por que essa perda é temporária? Se o preço dos tokens retornar ao preço no momento em que foram adicionados ao pool, essa perda será anulada. Ao mesmo tempo, como os fornecedores de liquidez podem obter lucro, esta perda pode ser compensada ao longo do tempo. No entanto, os fornecedores de liquidez precisam estar cientes disso antes de injetar dinheiro no pool.

Como o Uniswap ganha dinheiro?

Uniswap não ganha dinheiro. Uniswap é um protocolo descentralizado apoiado pela Paradigm (um fundo de hedge de criptomoeda). Todas as taxas vão para provedores de liquidez. Nenhum fundador reduz as taxas das transações que ocorrem por meio do protocolo.

Atualmente, a taxa de negociação paga aos provedores de liquidez é de 0,3% por negociação. Por padrão, esta taxa será adicionada ao pool de liquidez, mas os provedores de liquidez podem retirá-la a qualquer momento. As comissões são atribuídas de acordo com a contribuição de liquidez de cada fornecedor de liquidez no pool.

Parte das taxas pode ser contribuída para o desenvolvimento futuro do Uniswap. A equipe Uniswap está implementando uma versão melhorada deste protocolo, denominada Uniswap v2.

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Como usar Uniswap

Uniswap é um protocolo de código aberto, o que significa que qualquer pessoa pode criar aplicativos a partir dele. Porém, os aplicativos mais utilizados atualmente são https://app.uniswap.org e https://uniswap.exchange.

1. Vá para a interface do Uniswap.

2. Conecte sua carteira. Você pode usar MetaMask, Trust Wallet ou qualquer carteira de criptomoeda compatível com Ethereum.

3. Selecione o token que deseja trocar.

4. Selecione o token que você deseja ter.

5. Clique no botão Trocar.

6. Visualize as transações em uma janela pop-up.

7. Confirme a transação na janela pop-up.

8. Aguarde a confirmação da transação no blockchain Ethereum. Você pode rastrear o status da transação em https://etherscan.io/.

Uniswap de token (UNI)

UNI é o token nativo do protocolo Uniswap e confere ao titular direitos de governança. Isto significa apenas que os titulares de UNI podem votar e decidir sobre alterações de protocolo. Discutimos anteriormente como esse protocolo funciona como um bem público. O token UNI reforça essa ideia.

1 bilhão de tokens UNI foram extraídos no bloco genesis. 60% dele foi distribuído aos atuais membros da comunidade Uniswap e os 40% restantes foram fornecidos aos membros da equipe de desenvolvimento, investidores e consultores ao longo dos últimos 4 anos.

Parte da distribuição de tokens para a comunidade ocorre através da mineração de liquidez. Isso significa que o UNI será distribuído para aqueles que fornecem liquidez aos seguintes pools Uniswap:

• Ethereum/USDT

• Ethereum/USDC

• Taxa de câmbio ETH/DAI

• Taxa de câmbio ETH/WBTC

Então, quem são os membros da comunidade Uniswap? A resposta é qualquer endereço Ethereum que tenha interagido com contratos Uniswap. Vamos ver como você pode reivindicar tokens UNI.

Como reivindicar tokens Uniswap (UNI)

Se você usou o Uniswap, poderá reivindicar 400 tokens UNI para cada endereço para o qual usou o Uniswap. Etapas para reivindicar tokens:

1. Visite https://app.uniswap.org/.

2. Conecte a carteira com a qual você usou o Uniswap antes.

3. Clique em “Resgatar seus tokens UNI”.

4. Confirme a transação em sua carteira (você pode verificar os preços atuais do gás no Ethscan Gas Tracker).

5. Parabéns, agora você possui a UNI!

Quer negociar tokens UNI? Binance já oferece isso.

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Como comprar UNI na Binance

Para comprar UNI, você precisa trocar moeda fiduciária ou criptomoeda usando o modo de troca da Binance. Você não pode usar um cartão de débito/crédito para comprar UNI diretamente. Abaixo estão os pares de negociação UNI que você pode escolher: BNB, BTC, BUSD, USDT ou EUR.

Se quiser comprar UNI com criptomoeda, você pode comprá-lo e transferi-lo para sua carteira Spot ou comprá-lo diretamente na Binance. BUSD é uma das opções recomendadas porque seu preço é estável. Você pode comprar BUSD com seu cartão bancário visitando a página [Comprar criptografia]. Insira o valor que deseja comprar e clique em [Continuar] para preencher os dados do seu cartão.

Depois de ter sua criptografia, vá até a bolsa e selecione o par UNI que deseja negociar. Você pode alterar os pares de negociação clicando no par de mercado atual no canto superior esquerdo.

Na barra de pesquisa, insira o par que você selecionou. Neste exemplo, escolhemos UNI/BUSD.

Agora você pode criar um pedido de compra de UNI. A maneira mais rápida de comprar é usar uma ordem de mercado, que o ajudará a comprar UNI pelo preço à vista atual. Você também pode colocar uma ordem Limit ou Stop-Limit se quiser comprar a um preço específico ou melhor.

Para criar sua ordem de Mercado, vá até o lado direito da interface da plataforma e clique em [Spot]. Certifique-se de ter selecionado [Mercado] como tipo de pedido na guia [Comprar] e insira a quantidade de BUSD que deseja negociar. Por fim, clique em [Comprar UNI] para fazer seu pedido.

Como vender UNI na Binance

Vender UNI é um processo semelhante a comprá-lo. Primeiro, certifique-se de ter UNI disponível em sua carteira Binance Spot. Se você ainda não depositou tokens, visite a página [Fiat and Spot] e pesquise UNI. Clique em [Depósito] para obter instruções detalhadas sobre como transferir seu UNI. Você também pode ler nosso Guia de depósito criptográfico da Binance para obter mais ajuda.

Depois de depositar seu UNI com sucesso, abra a interface de troca e selecione o par de UNI que deseja negociar. Veja o par UNI/BTC, por exemplo.

Use a barra de pesquisa para encontrar o par desejado. Neste caso, clique em [UNI/BTC].

Para vender seu UNI pelo preço atual de mercado, vá para o lado direito da tela. Clique em [Spot] e selecione [Market] como tipo de pedido na guia [Sell]. Insira a quantidade de UNI que deseja vender e clique em [Vender UNI].

resumo

Uniswap é um protocolo de troca inovador construído em Ethereum. Permite que qualquer pessoa com uma carteira Ethereum troque tokens sem o envolvimento de quaisquer intermediários.

Apesar das suas limitações, esta tecnologia abre caminhos interessantes para a troca de tokens sem confiança no futuro. Assim que as soluções de escalonamento Ethereum 2.0 estiverem ativas na rede, o Uniswap provavelmente continuará a ter muitas melhorias desejáveis.