Quero compartilhar com vocês uma reflexão sobre a narrativa dominante que estão nos vendendo sobre a economia dos EUA e a suposta recessão iminente.
Nos bombardeiam com a ideia de que a guerra tarifária de Trump está afundando a economia, que os cortes fiscais reduzirão o gasto público e que o mercado já descontou o pior. Mas, quão verdadeira é essa versão dos fatos?
Primeiro, ninguém realmente sabe o desfecho da guerra tarifária. É um processo de negociação, não um desastre anunciado. Observem o que aconteceu com o Canadá: ambos os países aumentaram tarifas, mas depois recuaram.
Segundo, realmente há sinais de recessão? Se os EUA estivessem à beira de uma crise, os títulos de alto rendimento já teriam disparado suas primas de risco, mas isso não aconteceu. Além disso, o mercado de trabalho continua forte, o consumo privado se mantém e o gasto por hora trabalhada cresce.
Terceiro, se a economia dos EUA estivesse em queda livre, por que as bolsas da China, Europa, México e até do Canadá subiram? Isso não se encaixa com a narrativa de uma crise global iminente.
Minha conclusão é que nos têm esmagado com a ideia de uma recessão sem que os dados realmente a respaldem. Sim, o S&P 500 caiu 10%, o que historicamente equivale a uma probabilidade de recessão de 50%, mas se analisarmos os dados reais, a probabilidade é muito menor, talvez entre 15% e 25%.
O pior já está descontado no mercado e o único que resta é rebater. Isso sim, ainda não se formou um fundo claro. Deixo vocês com essa reflexão para que cada um tire suas próprias conclusões.
Nos bombardeiam com a ideia de que a guerra tarifária de Trump está afundando a economia, que os cortes fiscais reduzirão o gasto público e que o mercado já descontou o pior. Mas, quão verdadeira é essa versão dos fatos?
Primeiro, ninguém realmente sabe o desfecho da guerra tarifária. É um processo de negociação, não um desastre anunciado. Observem o que aconteceu com o Canadá: ambos os países aumentaram tarifas, mas depois recuaram.
Segundo, realmente há sinais de recessão? Se os EUA estivessem à beira de uma crise, os títulos de alto rendimento já teriam disparado suas primas de risco, mas isso não aconteceu. Além disso, o mercado de trabalho continua forte, o consumo privado se mantém e o gasto por hora trabalhada cresce.
Terceiro, se a economia dos EUA estivesse em queda livre, por que as bolsas da China, Europa, México e até do Canadá subiram? Isso não se encaixa com a narrativa de uma crise global iminente.
Minha conclusão é que nos têm esmagado com a ideia de uma recessão sem que os dados realmente a respaldem. Sim, o S&P 500 caiu 10%, o que historicamente equivale a uma probabilidade de recessão de 50%, mas se analisarmos os dados reais, a probabilidade é muito menor, talvez entre 15% e 25%.
O pior já está descontado no mercado e o único que resta é rebater. Isso sim, ainda não se formou um fundo claro. Deixo vocês com essa reflexão para que cada um tire suas próprias conclusões.
