O JPMorgan Chase e os consultores Oliver Wyman analisaram a tecnologia blockchain no setor bancário comercial em um relatório lançado em 9 de fevereiro. Stablecoins e moedas digitais de bancos centrais (CBDCs) dominaram nessa esfera até agora, mas os autores apontaram as vantagens oferecidas pelos tokens de depósito em termos de estabilidade e confiabilidade.
Os tokens de depósito são emitidos em uma blockchain por uma instituição depositária para representar uma reivindicação de depósito. Isso contrasta com os stablecoins, comumente emitidos por uma entidade privada não bancária, e as CBDCs. Essa diferença no emissor é uma vantagem chave:
“Dado que os tokens de depósito são dinheiro de banco comercial incorporado em uma nova forma técnica, eles se encaixam confortavelmente como parte do ecossistema bancário, sujeitos à regulamentação e supervisão aplicáveis aos bancos comerciais hoje.”
A regulamentação, apontaram os autores do relatório, contribui para a confiança e reduz o risco de uma corrida por tokens de depósito, além de garantir a confiabilidade.
Os stablecoins se comparam mal nesse aspecto devido à falta de padrões para reservas e à falta de clareza sobre os direitos de resgate. Além disso, existe um risco de contágio no caso de uma corrida em um stablecoin, enquanto os tokens de depósito, como “extensões de depósitos tradicionais”, podem ser esperados para resistir a essa pressão:
“A análise histórica de depósitos tradicionais mostra que os depósitos têm sido uma fonte constante e confiável de financiamento para bancos comerciais ao longo dos ciclos econômicos.”
A forma eletrônica dos tokens de depósito oferece vantagens sobre o dinheiro em espécie, como programabilidade e liquidação atômica (simultânea) que podem “acelerar transações e automatizar operações de pagamento sofisticadas”, argumentou o relatório.
Embora a tecnologia dos tokens de depósito esteja relativamente subdesenvolvida, ainda pode informar a tecnologia emergente de CBDC, afirmou o relatório, e servir como “uma ponte natural para a integração das CBDCs no sistema bancário.”
O JPMorgan Chase introduziu sua plataforma de blockchain Onyx juntamente com seu JPM Coin em 2020. Ele testou diversos usos da tecnologia, incluindo liquidação de garantias, operações de recompra e transações transfronteiriças.
1/3 Abraçar, estender, extinguir? @OliverWyman & @jpmorgan os renomearam como "tokens" de depósito (https://t.co/XDrHXxLrbq)...
— Christian Catalini (@ccatalini) 10 de fevereiro de 2023