O Bitcoin teve um famoso "ciclo de quatro anos": a cada quatro anos, a produção de novos bitcoins é reduzida pela metade. De acordo com esse ciclo, antes de cada halving, o preço despenca, e após o halving, o preço dispara. No entanto, cada vez mais pessoas estão percebendo que esse ciclo pode ter deixado de funcionar.
Na primeira grande alta em 2013, a redução da produção foi realmente o que fez com que o preço subisse, pois o número de compradores aumentou. Mas em 2017 a situação se complicou - embora a alta do Bitcoin tenha ocorrido após o halving, coincidiu com a desvalorização do dólar e a volatilidade dos títulos do governo dos EUA, tornando difícil discernir se o halving teve algum efeito ou se foi a influência do ambiente econômico.
Em 2021, a relação entre a alta do Bitcoin e o halving ficou quase irrelevante. Agora, o governo dos EUA anunciou que incluirá criptomoedas nas reservas nacionais, o que equivale a um reconhecimento oficial de seu status financeiro. Isso significa que o Bitcoin se tornará cada vez mais parecido com ativos tradicionais como ouro e ações, e suas flutuações de preço dependerão mais da situação econômica global e das mudanças nas políticas, em vez de um simples ajuste na produção a cada quatro anos. Em outras palavras, o Bitcoin cresceu e agora precisa começar a jogar o jogo da macroeconomia ao lado de outros grandes players financeiros.