o suporte poderia ser negligenciado. Meus amigos me lembraram que eu estava
um negociador de papel, o que significa que eu estava lidando com certificados de ações
e não fui solicitado a apresentar minha dissertação sobre a empresa de alguém
perspectivas de longo prazo. Aquela boa ação da empresa acabou sendo vendida
uma queda de 75 por cento.
O mercado de ações estava em uma retirada total, e os fundamentos
a análise estava recebendo uma má reputação quase em uma base horária. Ao contrário dos escândalos em nossa história recente, os analistas naquela época
eram pessoas, eu acredito, que estavam fazendo o melhor que podiam. O único escândalo era que a maioria nunca havia visto um mercado em baixa de longo prazo e
como resultado, não conseguia imaginar quão profundo um colapso poderia ser. O mercado
Wall Street é conhecida por seu “humor negro” e direi que, por
na época em que o fundo em 1974 apareceu, a qualidade das piadas
sobre os negócios foi a melhor safra que eu já vi.
lembro-me de sair para almoçar um dia durante o mercado em baixa de 1973-74
mercado e encontrando um amigo que acabara de ser promovido
para diretor de pesquisa em uma das empresas (a expectativa de vida era de cerca de
1 ano). Ele disse que se sentia como se tivesse sido promovido a primeiro imediato em
o Titanic.
UMA OPORTUNIDADE PERDIDA
devo dizer que, como técnicos, sabíamos pela experiência que certos padrões de preços tinham implicações que eram totalmente racionais. Uma ação quebrando de um padrão de topo com volume crescente não era apenas um sinal claro mostrando os vendedores
dominava os compradores, mas também um aviso precoce de que alguns
as notícias corporativas negativas estavam prestes a ser anunciadas. Nós não
saber “quando” e não sabíamos “o que”, mas sabíamos se o
as ações estavam caindo e quebrando níveis de suporte que qualquer
notícia futura não seria boa. Essa resposta a desenvolvimentos futuros foi refletida no aumento do volume diário e no movimento de preços no gráfico.
Os indicadores têm as mesmas qualidades preditivas. Não é
estranho para mim que um aumento no volume acompanhado por um aumento positivo no preço no índice do mercado imobiliário poderia ter
uma implicação secundária gerada sobre os preços da madeira ou talvez a saúde do mercado em geral. Lembro-me de um analista que fez uma recomendação sobre a indústria automotiva uma