Em 2024, o protocolo de tokenização de rendimento Pendle estabeleceu com sucesso a liderança no mercado de rendimento fixo DeFi, com um valor total de 5,1 bilhões de dólares em locked value, e um volume de negociação que disparou 100 vezes. Em 2025, Pendle irá expandir ainda mais para TradFi e o mercado financeiro islâmico através do fortalecimento do V2, expansão da rede Citadels e hedge de rendimento de contratos Boros, visando se tornar o núcleo do mercado global de rendimento.
(Entenda mais: LSDFi Dark Horse Pendle Finance Introdução: uma visão geral das características dos protocolos Equilibria e Penpie no ecossistema)
Pendle 2025: Rumo ao Pico do Comércio de Rendimento DeFi
O cofundador de Pendle, TN, recentemente divulgou o Roadmap 2025 de Pendle, revisando os avanços que o protocolo alcançou em 2024 em várias frentes, estabelecendo o mercado de rendimento fixo e promovendo significativamente o desenvolvimento do comércio de rendimento, com a cobertura detalhada por Chain News.
Destaques da Pendle em 2024
O mercado de rendimento fixo está prosperando
TN primeiro aponta que 2024 será um ponto de virada para Pendle. A demanda por mercados de rendimento fixo foi gradualmente estabelecida, levando a uma expansão da escala do protocolo de centenas de milhões de dólares para bilhões de dólares.
Crescimento do TVL (Valor Total Locked) em mais de 20 vezes: de 230 milhões de dólares em 2023 para 5,17 bilhões de dólares atualmente.
Dominando metade do mercado de rendimento DeFi: atualmente, Pendle representa mais de 50% da categoria de rendimento no DefiLlama.
Volume de negociação disparou quase 100 vezes: de 1,1 milhão de dólares por dia em 2023 para 964 milhões de dólares por dia em 2024.
Em junho de 2024, Pendle liquidou com sucesso posições de derivativos de re-staking de liquidez de 3,8 bilhões de dólares, demonstrando a sólida estabilidade do protocolo.
O motor central que impulsiona o ecossistema DeFi
Além disso, Pendle não é apenas uma plataforma de negociação de rendimento, mas sim um pilar importante para o crescimento da liquidez de muitos projetos DeFi, incluindo o protocolo de stablecoin Ethena, a startup de stablecoin Usual, L2 Arbitrum, o protocolo de rendimento Zircuit, e a nova blockchain Berachain.
TN afirma que o token principal de Pendle (Principal Token, PT) já formou um mercado econômico de 1,2 bilhões de dólares, ocupando 3,3% do total de colaterais no mercado de empréstimos de cadeias EVM. Na plataforma de empréstimos Morpho, mais de 20% dos depósitos vêm de Pendle:
Onde há rendimento, há Pendle.
Três pilares principais do desenvolvimento da Pendle
Melhorias adicionais do Pendle V2
TN aponta que o tamanho atual do mercado de rendimento na cadeia é de aproximadamente 17,7 bilhões de dólares, dos quais apenas 4,97% (cerca de 880 milhões de dólares) são tokenizados pela Pendle, representando que o mercado ainda possui muitas oportunidades não exploradas.
Para expandir a cobertura de mercado, Pendle V2 está realizando as seguintes melhorias:
Aprimoramento aberto: permitir que os usuários da comunidade criem seus próprios mercados de rendimento através da interface UI, sem necessidade de formação técnica, tornando a tecnologia Pendle mais acessível.
Ajuste de Taxas Dinâmicas: equilibrar automaticamente a estrutura de taxas para provedores de liquidez (LP), usuários e protocolos, para manter a melhor liquidez e rendimento.
Melhorias no vePENDLE: expandir o antigo mecanismo de votação para permitir que mais detentores de tokens participem e otimizar o mecanismo de distribuição de rendimento.
Essas melhorias fortalecerão ainda mais a posição da Pendle como a principal plataforma de negociação de rendimento DeFi.
Plano Citadels: Expandir a base de usuários DeFi
Atualmente, os produtos da Pendle são principalmente utilizados no ecossistema EVM, mas o mercado global de rendimento vai muito além disso. O 'Plano Citadels' visa levar o modelo de negociação de rendimento da Pendle a mercados mais amplos, com uma meta de expandir de bilhões para trilhões de dólares.
Pendle irá estabelecer três Citadels, expandindo ainda mais o mercado de rendimento:
PT para Ecossistemas Não-EVM: Expandir para cadeias não EVM como Solana, TON, HYPE, atraindo mais usuários.
PT para Finanças Tradicionais (TradFi): projetar produtos que atendam às normas KYC, permitindo que investidores institucionais obtenham rendimento cripto através de parceiros como Ethena.
PT para o Mercado Financeiro Islâmico: desenvolver produtos de rendimento que atendam ao mercado financeiro islâmico de 3,9 trilhões de dólares, expandindo a base de usuários global.
Boros: Produtos de Rendimento de Hedge que Revolucionam o Mercado
Além disso, como um novo produto para a expansão do mercado de rendimento da Pendle, o objetivo de Boros é resolver o problema da falta de mecanismos de hedge no mercado:
O mercado de contratos perpétuos é o derivado com o maior volume de negociação no mercado DeFi, com um volume diário superior a 150 bilhões de dólares, mas atualmente falta uma ferramenta eficaz de hedge para estabilizar os lucros dos traders, especialmente em relação à volatilidade das Taxas de Financiamento.
TN aponta que a extrema taxa de financiamento do contrato TRUMP/USDT no início, com seus altos custos de transação, costuma ser a razão pela qual os traders hesitam.
Assim, Boros poderá fornecer ferramentas de hedge de rendimento, permitindo que os traders convertam taxas de financiamento flutuantes em taxas fixas, garantindo rendimentos estáveis e reduzindo riscos de mercado.
Cenário final: tornar-se o núcleo do mercado global de rendimento
Por fim, TN enfatiza que a visão da Pendle nunca mudou: ser o protocolo central do mercado global de rendimento DeFi. Acompanhando de perto o desenvolvimento do mercado, a Pendle também prevê cobrir mais mercados e definir como meta se tornar a plataforma de gestão de rendimento para investidores DeFi, gestores de fundos institucionais e fundos soberanos.
Em 2025, Pendle não apenas expandirá o V2, mas também lançará duas novas áreas verticais, Citadels e Boros. Esta é uma jornada longa, mas a equipe da Pendle está pronta para enfrentar os desafios do futuro.
Este artigo aprofunda o Roadmap 2025 da Pendle: Melhorias do Pendle V2, promovendo produtos de hedge de rendimento de contratos perpétuos, apareceu pela primeira vez em Chain News ABMedia.