Risco de retirada
Proof-of-stake (PoS) fundamenta o mecanismo de consenso do Ethereum. O Ethereum ativou seu mecanismo de proof-of-stake em 2022 porque ele é mais seguro, consome menos energia e é melhor para implementar novas soluções de escala para a arquitetura anterior de proof-of-work.
Para sua informação: o Ethereum está programado para sua próxima atualização em setembro de 2023. O roteiro do ETH envolve atualizações de protocolo interconectadas que tornarão a rede mais escalável, mais segura e mais sustentável. Esta atualização pode fazer ou quebrar a rede. Embora esta atualização possa ser adiada com base em desacordos dos desenvolvedores principais, o projeto pode estar se movendo muito rápido.
Uma vez que a fusão foi feita, a fusão em si não permitiu que os validadores retirassem seus eth apostados, e não apenas isso, mas eles também não podiam retirar nenhuma recompensa de aposta.
Agora, uma das grandes preocupações em torno da atualização é que todo o ETH que estava bloqueado chegará ao mercado. Desde o lançamento do contrato inteligente de staking em dezembro de 2022, US$ 16 milhões em ETH, equivalentes a mais de US$ 25 bilhões, foram depositados nele. Isso pode significar que muitos investidores iniciais podem querer lucrar. Alguns podem até estar enfrentando dificuldades financeiras (como a FTX) e, como sabemos, o pior tipo de vendedor é aquele que vende à força.
Isso causará uma queda no preço do ETH
Não acredito que isso vá acontecer, pois nem todos poderão sacar seus ETH iniciais imediatamente. Esse é um equívoco que os desenvolvedores abordaram na seção de perguntas frequentes da fusão.
Existem dois tipos de solicitações de retirada:
Retirada parcial: A visão geral dessa retirada é que é possível retirar os juros incorridos sobre o eth apostado, mas não o depósito inicial (principal).
2. Saques totais: Veja os validadores sacando todo o ETH que investiram no contrato de staking. Além das recompensas acumuladas. Os saques parciais ocorrerão automaticamente. Supondo que as credenciais de saque estejam definidas como 0x01 e apontem para um endereço Ethereum válido, o saque parcial ocorrerá automaticamente.
Essas retiradas ocorrerão 1 vez por semana. É improvável que tenham um grande impacto nos mercados. Essas retiradas foram planejadas para não sobrecarregar muito a rede.
A maioria das pessoas se preocupa com a existência do validador completo. Ele terá uma taxa limitada pelo protocolo para que não haja um conjunto muito grande de validadores antes que a APR possa se ajustar.
Isso também evita que invasores em potencial usem sua estaca para cometer uma ofensa passível de corte.
A pressão máxima de venda que o ETH poderia suportar por dia é uma saída de US$ 80 milhões por dia. Como existe:
Época = 6,4 minutos
Saídas de Validadores Máximos = 1.575
1.575 * 32 = 50.400
50.400 * $ 1.600 = $ 80 milhões
Supondo um preço de US$ 1.600 por eth.
Supondo também que todos os validadores queiram despejar todo o seu ETH em uma única corretora ao mesmo tempo, isso poderia, teoricamente, levar a uma queda no preço. Essas duas suposições são muito improváveis. Supondo também que ninguém vá usar negociações OTC, algo que qualquer pessoa com tamanho significativo desejará fazer devido ao impacto no mercado. Além disso, que tudo isso não seja recebido com pressão de compra igual ou até maior.
Compra Institucional
Quando os validadores saem, as porcentagens de APR em ETH aumentam, incentivando alguns validadores a permanecer e depositar em contratos de staking.
Há também o argumento de que muitos usuários estão de braços cruzados, pois, se compararmos as taxas de staking com as de outros protocolos, elas são muito menores, chegando a 14% em comparação com outros protocolos. Isso significa que, após a próxima atualização, isso poderá dar confiança a todos os outros usuários para finalmente começarem a fazer staking de ETH. Agora, eles poderão sacar sem a incerteza de ter seu ETH bloqueado.
Há potencialmente muitas instituições aguardando o momento certo para que lhes seja dada a confiança necessária para começar a investir seu capital. Agora, elas têm ainda mais motivos para investir, visto que a ETH é mais ecologicamente correta, pois consome 99,5% menos energia e contribui para a tese de investimento ESG. É por isso que muitas instituições têm ficado à margem.
Outro motivo pelo qual o ETH é um ativo atraente é sua economia monetária atualizada. O ETH tem sido deflacionário graças ao EIP 1559, que introduziu a queima de taxas básicas para o Ethereum.
Até o momento, há uma deflação sustentada de cerca de -0,020 por ano. Ou seja, a oferta está encolhendo a uma taxa anual de 0,20 ponto-base.
Para contextualizar, o bitcoin está com uma média de cerca de 1,78%. Essa tendência chegará a zero ao longo do tempo, mas nunca se tornará deflacionário.
Isso difere da dinâmica monetária atual do ETH (Amex), mas é importante devido aos fundamentos de oferta e demanda. Se houver menos valor disponível para um ativo, o preço provavelmente se ajustará para cima se a demanda permanecer estável ou aumentar.
Até o momento, não há ativos monetários que sejam deflacionários, e é por isso que muitas pessoas chamam o ETH de dinheiro do Ultrasound.
Uma porcentagem maior de staking significa uma emissão maior, enquanto uma taxa básica de gás mais alta significa uma queima maior. Praticamente maior demanda na rede -> taxa básica mais alta -> queima maior.
Se você acredita que o ETH continuará a se expandir nos próximos anos, então pode presumir que a taxa de queima também aumentará. Eu acredito que o ETH continuará a se expandir.
Este não é um conselho financeiro e deve ser usado apenas para fins informativos.
Previsões e riscos do Ethereum foram publicados originalmente no CryptoStars no Medium, onde as pessoas continuam a conversa destacando e respondendo a esta história.