Um relatório recente da OKX examinou o estado das exchanges descentralizadas (DEXs) em 2025, revelando a Solana como uma força dominante enquanto a Ethereum enfrenta desafios para manter sua relevância.
O relatório destacou como inovações em blockchains, avanços tecnológicos e a evolução das preferências dos usuários remodelaram coletivamente o setor de DEX.
Solana lidera a revolução DEX
O ecossistema Solana é um destaque chave no relatório da exchange OKX. Ele emergiu como uma força dominante em finanças descentralizadas (DeFi), controlando 48% do volume total de DEX. De acordo com o Estado dos DEXs em 2025, esse crescimento pode ser atribuído às suas capacidades de transação de alta velocidade, taxas negligenciáveis e infraestrutura amigável para desenvolvedores.
“Por quase todas as medidas de adoção de blockchain, a Solana supera todas as outras cadeias. Taxas de transação de rede geradas, contagem de transações, endereços de carteira ativos, usuários ativos de DEX – a Solana é realmente a cadeia de varejo,” diz um trecho do relatório.
Além disso, a OKX cita as vantagens arquitetônicas da Solana, que também atraíram traders e desenvolvedores, criando um forte ecossistema para negociação descentralizada. Um exemplo primordial desse sucesso é Raydium, o formador de mercado automatizado (AMM) da Solana. Como relatado pela BeInCrypto, a Raydium recentemente dominou o volume DEX da Solana.
Volume DEX da Solana. Fonte: Dune
A Raydium se estabeleceu como um jogador chave no ecossistema DeFi da Solana ao pioneirar modelos inovadores de provisão de liquidez. O relatório da OKX observa que o pooling de liquidez eficiente da Raydium se tornou um padrão para plataformas DEX, representando um desafio direto para a Ethereum e seus derivados.
O relatório também destaca que os usuários estão cada vez mais se direcionando para Solana devido aos seus custos de transação mais baixos e velocidades mais rápidas. Essa mudança pressionou a Ethereum a acelerar o lançamento da Ethereum 2.0 para permanecer competitiva.
À medida que a Solana continua a ganhar impulso, a OKX destaca os esforços da Ethereum para permanecer relevante com o lançamento da Ethereum 2.0. A atualização visa oferecer taxas reduzidas, escalabilidade aprimorada e uma experiência do usuário mais suave. Além disso, inovações como a v4 da Uniswap, apresentando “ganchos” modulares e uma arquitetura singleton eficiente em termos de gás, fortaleceram a vantagem competitiva da Ethereum.
“O impacto da Ethereum 2.0 nos DEXs é duplo. Primeiro, a Ethereum em si agora é mais otimizada para aplicações DeFi. Em segundo lugar, as L2s agora podem ser liquidadas na Ethereum de forma mais barata com blobs de dados, permitindo que repassem economias significativas de custos aos usuários, tornando os DEXs existentes nas L2s muito mais baratos de usar,” acrescentou a OKX.
A evolução da Uniswap ilustra a resiliência da Ethereum em se adaptar às demandas do mercado. A introdução de formadores de mercado com média ponderada no tempo (TWAMMs) e taxas dinâmicas melhorou a gestão de liquidez. Essas inovações, combinadas com a redução de custos e melhorias de desempenho, posicionam a Ethereum como um jogador crítico no ecossistema DEX, apesar da crescente concorrência.
Derivativos Descentralizados e IA Tomam o Centro das Atenções
Embora a negociação à vista continue sendo central para a atividade DEX, o relatório da OKX considera os derivados descentralizados como a próxima fronteira promissora no DeFi. Apesar de seu potencial, os derivados enfrentam fragmentação de liquidez e desafios regulatórios. Plataformas como dYdX e Synthetix lideram a carga, otimizando throughput, taxas e ferramentas de liquidez para criar melhores ambientes de negociação.
Uma inovação chave neste setor é a comparação entre modelos de liquidez respaldados por ativos e abordagens sintéticas. O primeiro depende de pools de liquidez substanciais para respaldar derivados, enquanto o último utiliza mecanismos algorítmicos para simular liquidez. Ambos os modelos têm suas compensações, mas seu desenvolvimento contínuo provavelmente moldará o futuro dos derivados descentralizados.
A integração da inteligência artificial (IA) no crypto progrediu de maneiras inesperadas. Agentes de IA on-chain aprimoram estratégias de negociação, enquanto ferramentas impulsionadas por IA otimizam operações em plataformas DEX. Além disso, a ascensão de moedas meme dirigidas por IA demonstrou como essas tecnologias podem envolver novos públicos, potencialmente impulsionando a adoção no espaço DeFi.
“Uma das maiores questões da interseção entre Crypto X AI é por que o crypto é necessário... A resposta para essa questão reside na capacidade do crypto de personalizar mecanismos de incentivo e ter uma blockchain como um registro de dados imutável,” disse a OKX.
Relatório da OKX sobre o Estado dos DEXs em 2025: A Ásia assume a liderança em meio a dinâmicas de desenvolvedores em mudança
Uma tendência notável no estado dos DEXs da OKX em 2025 é a mudança nos centros de desenvolvimento de crypto. Segundo o relatório, a Ásia superou a América do Norte como o epicentro da inovação no ecossistema DEX. A BeInCrypto relatou recentemente que Cingapura e Hong Kong estão liderando a revolução blockchain sobre os EUA.
De acordo com o relatório da OKX, a flexibilidade regulatória, uma comunidade ativa de desenvolvedores e o crescente interesse institucional regional impulsionam essa mudança. As implicações dessa mudança são profundas, pois a liderança da Ásia provavelmente influenciará a direção do desenvolvimento de DEX nos próximos anos.
Enquanto isso, o relatório reconhece que a liquidez continua sendo a força vital de qualquer DEX. Atraindo provedores de liquidez (LPs) e garantindo capital suficiente em pools de liquidez são desafios críticos para plataformas emergentes. A Uniswap, por exemplo, estabeleceu o padrão para a provisão de liquidez com seu design AMM. Seu modelo v3 introduziu liquidez concentrada, melhorando significativamente a eficiência de capital, mas adicionando complexidade.
Os incentivos provaram ser cruciais para superar o “problema de bootstrap”. Por exemplo, os programas de mineração de liquidez da SushiSwap forçaram a Uniswap a reavaliar sua abordagem. Essa pressão competitiva destaca a importância de equilibrar incentivos para atrair LPs enquanto se mantém a sustentabilidade econômica.
O relatório da OKX conclui que o futuro dos DEXs depende de alcançar um equilíbrio em que todas as partes interessadas — traders, provedores de liquidez (LPs), detentores de tokens e desenvolvedores — obtenham valor. Pools de liquidez maiores permitem negociações com baixa slippage, atraindo mais usuários, enquanto estruturas de incentivo bem projetadas garantem participação a longo prazo dos LPs. Para ter sucesso, as plataformas devem navegar cuidadosamente pelas compensações para construir ecossistemas que impulsionem tanto o crescimento quanto a inovação.