Principais conclusões

• Os contratos de opções criptográficas não só permitem aos investidores diversificar as suas carteiras, mas também cobrir riscos.

• Os investidores podem usar a estratégia de cobertura protetora de opções de venda para proteger suas carteiras contra crises do mercado.

• Ao contrário de um stop-loss, que é sensível ao preço e pode ser desencadeado por uma flutuação acentuada no preço do ativo subjacente, uma opção de venda protetora é limitada apenas pelo tempo e não pelo preço da criptomoeda.

Os contratos de opções criptográficas permitem que comerciantes e investidores diversifiquem seu portfólio e gerenciem o risco de mercado. Aprenda como fazer hedge de uma posição longa com uma opção de venda protetora.

Os contratos de opções de criptomoeda tornaram-se um produto derivativo popular, pois oferecem aos investidores outro instrumento para obter exposição direcional ao ativo subjacente com alavancagem. Mas a sua utilização pode ser ainda mais alargada para funcionar como uma ferramenta de gestão de riscos. Uma dessas estratégias é usar uma opção de venda protetora para se proteger contra possíveis riscos de queda, que ilustraremos neste artigo.

Recapitulação: como funcionam as opções de compra e venda?

Os contratos de opções dão ao titular do instrumento o direito de comprar ou vender o contrato a um preço acordado numa data predeterminada, mas não a obrigação de o fazer. Em troca, o titular do contrato precisaria pagar uma taxa, conhecida como prêmio, ao lançador da opção.

Alguns traders podem ser atraídos por contratos de opções em comparação com contratos de futuros, uma vez que tendem a ser menos arriscados. Uma vez que os compradores de opções têm a opção de não exercer os seus contratos, a sua perda fica limitada ao prémio que têm de pagar pelo contrato.

Os tipos mais comuns de opções são opções de compra e venda. As opções de compra proporcionam aos investidores o direito de comprar um ativo a um preço e data especificados, e as opções de venda dão-lhes o direito de vender um ativo a um preço e data especificados.

Como funciona a estratégia de opções de venda protetoras?

Os investidores com ativos criptográficos podem utilizar contratos de opções de venda para se protegerem das crises do mercado. Essa estratégia de hedge, conhecida como opção de proteção, atua como uma apólice de seguro caso o preço do ativo criptomoeda caia durante a vida da opção.

Exemplo de uma estratégia de venda protetora

Ao usar opções de venda de proteção para proteger posições longas, é crucial considerar fatores-chave como o preço de exercício, o tempo de vencimento e o prêmio das opções de venda. O preço de exercício é o preço pelo qual a opção de venda pode ser exercida e deve ser fixado num nível que proporcione um nível de proteção suficiente para a carteira.

Por exemplo, considere um trader que compra 1 ETH ao preço de 1.500 USDT. Para se proteger contra perdas potenciais, o trader opta por comprar uma opção de venda de um mês com preço de exercício de 1.200 USDT e prêmio de 12 USDT.
Vamos supor que a ETH experimente uma queda acentuada de preço para 1.000 USDT após uma desaceleração do mercado. As opções de venda do trader dão-lhe então o direito de vender seu ETH a 1.200 USDT no vencimento. Assim, em vez de perder 500 USDT, a perda do trader será limitada a 312 USDT (500 - 200 - 12, onde 500 é a perda à vista, 200 é o lucro da posição longa em opções de venda e 12 é o custo do opção de venda, também chamada de premium).*

Porém, se o preço do ETH permanecer em 1.500 USDT no vencimento, a opção de venda não será exercida e o trader perderá apenas o equivalente ao preço premium, ou seja, 12 USDT. O custo do prêmio pode ser considerado como o custo do seguro de um mês neste cenário.

Por outro lado, se o preço do ETH ultrapassar o ponto de equilíbrio de 1.512 USDT (preço do ETH pago mais o custo do prêmio da opção), o trader não exercerá a opção e terá um ganho em sua posição comprada em ETH. Por exemplo, se o preço do ETH subir para 2.000 USDT no vencimento, o trader terá um lucro não realizado de 488 USDT (500 USDT menos 12 UDST do custo do prêmio da opção)*.

*Por uma questão de simplicidade, as taxas de negociação e exercício não são contabilizadas neste exemplo.

Benefícios do hedge com opções de venda

Proteção contra perdas: as opções de venda proporcionam ao titular o direito, mas não a obrigação, de vender um ativo subjacente a um preço de exercício predeterminado. Isto significa que se o valor de mercado do ativo cair abaixo do preço de exercício, o detentor pode exercer a opção de vender o ativo ao preço de exercício mais elevado e limitar as suas perdas.

Potencial de lucro ilimitado: A cobertura de uma carteira com uma opção de venda protetora, ao mesmo tempo que limita as perdas potenciais decorrentes de uma tendência descendente do mercado, não impede o trader de beneficiar do potencial positivo da sua posição longa.
Por outras palavras, o lucro potencial não é limitado, uma vez que o preço do activo subjacente pode subir indefinidamente. O lucro é reduzido apenas pelo custo da opção de venda (prêmio) mais taxas.

Riscos de hedge com opções de venda

Custo do prêmio: O custo de compra de opções de venda, conhecido como prêmio, pode ser significativo e prejudicar seus lucros potenciais.

Sobrecobertura: A sobrecobertura ocorre quando um investidor compra mais opções do que o necessário para cobrir a sua carteira. Isto pode aumentar o custo do prémio e pode não ser necessário para proteger a carteira de potenciais perdas. É importante que os investidores avaliem cuidadosamente o número de opções necessárias para cobrir a sua carteira e não para cobrir excessivamente.

Conclusão

Embora a maioria dos traders possa optar por definir um stop-loss para limitar as perdas, uma opção de venda protetora também pode oferecer um seguro contra movimentos bruscos do mercado em direção ao lado negativo. Ao contrário de um stop-loss, que é sensível ao preço e pode ser desencadeado por uma flutuação acentuada no preço do ativo subjacente, uma opção de venda protetora é limitada apenas pelo tempo e não pelo preço da criptomoeda.

Leitura adicional

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