A Hyperliquid se tornou rapidamente uma das mais populares exchanges de criptomoedas descentralizadas. A interface perfeita, juntamente com a oferta de recursos de negociação familiares e os benefícios subjacentes da descentralização, a tornaram uma escolha preferida para muitos traders.

No guia a seguir, daremos uma olhada no que torna o Hyperliquid diferente em comparação às soluções existentes, sua estrutura, tokenomics e muito mais.

Navegação rápida

• O que é Hyperliquid?

  • Explorando os recursos do Hyperliquid

  • Hiperlíquido: Aspectos técnicos

    • HyperEVM: Compatibilidade total com Ethereum

    • HyperBFT: Algoritmo de consenso da Hyperliquid

  • A HYPE Tokenomics

    • Alocação de Tokens HYPE

    • Airdrop hiperlíquido

  • Quão seguro é o Hyperliquid?

  • O que torna o Hyperliquid único?

    • Baixo Slippage com Orderbooks Descentralizados

    • Capacidades de ponte entre cadeias

  • Fundadores da Hyperliquid

  • Principais concorrentes da Hyperliquid

    • GMX

    • dYdX

    • Perps de Júpiter

  • Perguntas frequentes

    • O que é Hyperliquid e como ele funciona?

    • O que torna a Hyperliquid diferente de outras exchanges descentralizadas?

    • O Hyperliquid é seguro?

  • Considerações finais

O que é Hyperliquid?

Hyperliquid é uma exchange descentralizada (DEX) que, diferente da maioria de seus concorrentes, roda em seu próprio blockchain. A plataforma oferece contratos futuros perpétuos baseados em cripto que podem ser negociados sem possuir os ativos subjacentes, semelhante a como as exchanges centralizadas (CEXs) funcionam.

Um dos principais atrativos da Hyperliquid é sua plataforma de alta velocidade, simples, mas rica em recursos para negociação de alto nível, ao mesmo tempo em que oferece baixa latência, confiabilidade e uma experiência de usuário mais suave. Dito isso, a Hyperliquid encontra um bom equilíbrio entre os elementos de finanças centralizadas (CeFi) e finanças descentralizadas (DeFi).

A plataforma suporta muitas criptomoedas diferentes, como BTC, ETH, AVAX, SOL, SUI, o que você quiser. Ela suporta tantas criptomoedas que até mesmo agregadores de dados têm páginas dedicadas para acompanhar seu ecossistema (que abrange uma capitalização de mercado de cerca de US$ 8 bilhões, principalmente devido ao token HYPE).

Mas não é só a quantidade de moedas suportadas ou a UI amigável. O projeto oferece aos traders tantos recursos e opções de negociação que o valor acumulado do seu volume de perpétuos atingiu mais de US$ 600 bilhões em menos de dois anos, conforme mostrado abaixo:

Fonte: DeFiLlama Explorando os recursos do Hyperliquid

O aumento no valor total bloqueado da Hyperliquid e no crescimento do ecossistema é mais do que apenas exagero. Pode ser atribuído à equipe do protocolo constantemente desenvolvendo e implantando novos recursos, lançando novos instrumentos de negociação exóticos com os quais muitas outras DEXs não se importavam na época.

Um dos recursos mais interessantes do Hyperliquid é a capacidade de capitalizar na formação de narrativas e eventos. Por exemplo, você pode negociar índices ou tokens de pré-lançamento, mais popularmente, memecoins. O Hyperliquid é, na verdade, um dos primeiros DEXs perp a permitir a negociação de memecoins em sua plataforma.

É também a primeira DEX a introduzir ordens de escala, um tipo popular de ordem em mercados tradicionais. Ela permite que os usuários dividam uma ordem grande em outras menores. É um conglomerado de ordens de limite que aumentam ou diminuem incrementalmente o preço dependendo se é uma ação de compra ou venda.

Além de ordens de escala, a Hyperliquid oferece a maioria das coisas que você veria em uma CEX; ou seja, ordens de mercado e limite, take profits, stop loss, cross-margin e alavancagem de até 50x (dependendo do ativo). Ela também tem Hyperps, que são perpétuos somente da Hyperliquid que funcionam de forma semelhante aos perps regulares, a diferença é que eles não exigem dados de preço spot ou index oracle.

Fonte: Hyperliquid

Sim, a maioria desses recursos já são encontrados em muitas das plataformas de negociação descentralizadas de hoje. O apelo da Hyperliquid está em seus aspectos técnicos. Vamos revisá-los abaixo.

Hiperlíquido: Aspectos técnicos

Conforme mencionado, a equipe executa seu próprio blockchain de mesmo nome. Ele é composto pelo HyperEVM e HyperBFT. Esses dois protocolos permitem que a Hyperliquid forneça contratos inteligentes compatíveis com Ethereum e a velocidade e confiabilidade de uma camada-1 personalizada (L1), o que o torna adequado para negociação de alta velocidade e construção de projetos DeFi.

HyperEVM: Compatibilidade total com Ethereum

HyperEVM é uma Máquina Virtual Ethereum (EVM) integrada diretamente ao L1 da Hyperliquid. Ela opera dentro da mesma camada de consenso, HyperBFT, diferentemente de implementações EVM autônomas.

O HyperEVM tem três características principais:

• Integração nativa: os contratos inteligentes HyperEVM podem interagir diretamente com as principais funcionalidades do Hyperliquid, incluindo livros de ordens de futuros spot e perpétuos on-chain, simplificando a interação entre os aplicativos baseados em EVM e a infraestrutura de negociação da plataforma.

  • Modelo de Execução Habilitado: O modelo de execução da Hyperliquid permite que o L1 e o HyperEVM operem sequencialmente, para que o EVM possa acessar o estado do 1 blockchain do bloco anterior e enviar ações para o próximo bloco. Como resultado, ele entrega operações previsíveis e consistentes.

  • Padrões de Token e Liquidez: Os tokens ERC20 no HyperEVM são fungíveis com seus ativos nativos correspondentes no L1 do Hyperliquid. Isso permite que os usuários negociem tokens com taxas mínimas e acessem liquidez profunda enquanto também usam esses tokens em aplicativos descentralizados baseados em EVM (dApps).

HyperBFT: Algoritmo de consenso da Hyperliquid

HyperBFT é o algoritmo de consenso personalizado da Hyperliquid, inspirado no protocolo Hotstuff. Ele foi projetado para atender às demandas de negociação de alta frequência, mantendo a segurança e a consistência em todo o ecossistema.

O HyperBFT é caracterizado por três características principais.

• Alto desempenho: tempos de confirmação de bloco abaixo de um segundo, enquanto a latência média é de 0,2 segundos, com latência do 99º percentil em 0,9 segundos. Isso permite que a plataforma processe mais de 200.000 transações por segundo, com potencial de escalabilidade excedendo 1 milhão de pedidos por segundo conforme as otimizações progridem.

  • Tolerância a falhas bizantinas (BFT): como o nome sugere, o HyperBFT pode tolerar até um terço dos validadores maliciosos, mantendo o consenso, garantindo segurança robusta mesmo em condições adversas.

  • Estado compartilhado entre ambientes: tanto o L1 quanto o HyperEVM compartilham as mesmas camadas de estado e disponibilidade de dados, mantendo a consistência e a sincronização em todo o ecossistema, apesar de operarem em ambientes de execução separados.

No geral, o que faz os traders e desenvolvedores migrarem para a Hyperliquid é o ecossistema unificado feito para aplicações financeiras avançadas e opções de trading mais inovadoras. Os desenvolvedores podem alavancar contratos inteligentes compatíveis com Ethereum enquanto se beneficiam de baixa latência, alto rendimento e liquidez profunda na cadeia, tornando a Hyperliquid mais do que apenas uma DEX; em vez disso, ela se apresenta como uma plataforma de alto desempenho para criar ferramentas de trading avançadas e aplicativos descentralizados, tudo dentro de um único ambiente.

A liquidez profunda na cadeia mencionada acima é possibilitada por meio de um conceito que a equipe chama de “cofres”.

Como funcionam esses cofres?

• Os usuários podem depositar fundos em um cofre e começar a copiar negociações para ganhar uma parte do P&L. A comunidade pode fornecer garantias para estratégias de liquidação ou de formação de mercado e compartilhar o P&L.

  • Os usuários podem iniciar seus próprios cofres com um mínimo de $100 e definir seus parâmetros. A posição dos usuários e o histórico completo de negociações são públicos. Além disso, não é custodial, com retiradas disponíveis após um preço de bloqueio determinado.

Essa abordagem era bem diferente da maioria dos protocolos, já que esses recursos geralmente são reservados para operadores de câmbio ou formadores de mercado privilegiados. Mas o risco com esses cofres não é diferente de outros cofres; se os traders se tornarem mais lucrativos ou a estratégia de formação de mercado não der certo, o rendimento será menor.

O Token HYPE: Tokenomics

A criptomoeda nativa da Hyperliquid, HYPE, alimenta o ecossistema da plataforma, pois é usada para governança descentralizada, incentivos econômicos e pagamentos de taxas. Ao manter moedas HYPE, os usuários podem participar dos processos de tomada de decisão para influenciar atualizações e mudanças por meio de mecanismos de governança.

Além disso, o HYPE pode ser apostado para ganhar recompensas enquanto também contribui para a segurança da rede. Para os traders, o token oferece benefícios práticos como taxas de negociação reduzidas quando usado para transações na plataforma.

Alocação de Tokens HYPE

O cronograma de alocação da Hyperliquid era simples e fortemente focado em sua comunidade para incentivar o crescimento de longo prazo:

• 38,88% para emissões futuras e recompensas comunitárias

  • 31% para o airdrop do genesis

  • 23,8% para contribuintes

  • 6% para a fundação Hyper

  • 0,3% para subsídios comunitários

Airdrop hiperlíquido

Em 29 de novembro de 2024, a Hyperliquid conduziu um airdrop significativo de seu token nativo, HYPE, para quase 100 mil usuários qualificados. Muitos na indústria acreditam que ele conseguiu definir o padrão para futuros airdrops. Foi uma distribuição generosa de valor. A alocação média valia cerca de US$ 45 mil a US$ 50 mil, tornando-o um dos airdrops mais lucrativos da história.

Seguindo em frente, a Hyperliquid não seguiu o cronograma típico de airdrops em que grandes quantidades de tokens foram alocadas para capitalistas de risco (VCs). Em vez disso, eles se concentraram em sua comunidade, com 76,2% do fornecimento de tokens destinados a iniciativas centradas no usuário, enquanto os membros da equipe foram investidos por pelo menos um ano após o evento de geração de tokens (que ocorreu em 29 de novembro de 2024). Tudo isso porque a Hyperliquid não tem investidores privados.

Nem é preciso dizer que isso reforçou a confiança e estabeleceu um novo padrão para distribuições de tokens focadas na comunidade. E mesmo que os tokens geralmente caiam depois que os usuários receberam suas amadas bolsas, não foi o caso com HYPE. Na verdade, ele subiu de US$ 4 para US$ 35 nas semanas seguintes, e seu TVL cresceu exponencialmente.

Fonte: DeFiLlama

No geral, a Hyperliquid priorizou a qualidade em vez da quantidade, já que apenas 94.000 usuários eram elegíveis para o airdrop, enquanto a maioria dos projetos geralmente tinha como alvo entre 500 mil e mais de 1 milhão de usuários. Mesmo com um milhão de usuários, a alocação média seria em torno de US$ 5 mil, o que ainda seria maior do que o padrão de mercado.

Quão seguro é o Hyperliquid?

Nem tudo são flores. A Hyperliquid, como todas as plataformas DeFi, tem uma chance diferente de zero de falha. Dito isso, no final de 2024, houve uma controvérsia significativa em torno do protocolo. Tudo começou quando o especialista em segurança Taylor (Tay) Monahan deu alarmes sobre a atividade de carteira vinculada a hackers norte-coreanos na plataforma Hyperliquid, alegando que endereços associados à República Popular Democrática da Coreia (RPDC) estavam negociando ETH na Hyperliquid. Bem, não negociando, mais como testar as vulnerabilidades da plataforma - de acordo com o especialista.

Dizer que as alegações desencadearam uma liquidação substancial é um eufemismo. Mais de US$ 256 milhões em fundos foram retirados da plataforma em 30 horas, enquanto o preço do token HYPE despencou em aproximadamente 25%. Em 23 de dezembro, as saídas líquidas ultrapassaram US$ 502 milhões.

A Hyperliquid Labs negou qualquer tipo de violação de segurança, dizendo:

“Não houve nenhuma exploração da RPDC — ou qualquer exploração, nesse caso — da Hyperliquid. Todos os fundos de usuários são contabilizados.”

Eles declararam o quanto estão comprometidos com a segurança, citando seu programa de recompensa por bugs e a adesão aos padrões da indústria em análise de blockchain.

Até o momento em que este guia foi escrito, não houve incidentes relatados com o protocolo. Engraçado o suficiente, as carteiras associadas aos hackers norte-coreanos foram liquidadas on-chain por meio milhão de dólares.

O que torna o Hyperliquid único?

Vamos resumir o que faz a Hyperliquid se destacar de seus concorrentes em um mercado tão aquecido.

Baixo Slippage com Orderbooks Descentralizados

O alto slippage geralmente preocupa os traders em plataformas descentralizadas devido à dependência de makers de mercado automatizados (AMMs). É por isso que a Hyperliquid pega elementos de plataformas tradicionais e emprega um modelo de livro de ordens descentralizado, levando a uma correspondência de preços eficiente, transparência e slippage significativamente reduzido — mesmo em mercados voláteis.

Capacidades de ponte entre cadeias

O Hyperliquid permite que os usuários realizem transferências entre cadeias em todo o seu ecossistema, o que significa que você pode transferir criptomoedas de vários blockchains, como Ethereum, Solana, Arbitrum, Base e BNB Chain.

Existem várias pontes para escolher:

• Ponte Arbitrum: A ponte nativa Arbitrum é a opção principal se você quiser transferir USDC da Arbitrum para a Hyperliquid sem taxas de transferência. Embora altamente segura e gratuita, ela é limitada à Arbitrum.

  • Synapse: uma ponte popular que funciona com Ethereum, Base e Solana, permitindo que você transfira criptomoedas de cerca de 20 blockchains com taxas mínimas.

  • HyBridge: Protocolo desenvolvido pela comunidade da Hyperliquid, que registra milhões de transações diariamente. Ele suporta transferências de sete blockchains, incluindo Ethereum, Optimism e Avalanche, para a Hyperliquid

Fundadores da Hyperliquid

A Hyperliquid foi cofundada por Jeff Yan, que começou sua carreira na Hudson River Trading e então seguiu para criar a Chameleon Trading, uma empresa de criação de mercado. Yan geralmente é muito ativo nas mídias sociais e participou de várias conferências e entrevistas em podcasts populares sobre criptomoedas.

No entanto, a maioria dos membros de sua equipe (como na maioria dos projetos DeFi) permanecem anônimos ou usam pseudônimos para proteger sua privacidade. Por exemplo, a Hyperliquid também foi cofundada por Iliensinc, enquanto Xulian HL (@KingJulianIAm no X) é mencionada como uma contribuidora principal.

Yan e sua equipe declararam que a maioria dos colaboradores da Hyperliquid vêm do MIT, Harvard e Hudson River Trading.

Principais concorrentes da Hyperliquid

Embora inovadora, a Hyperliquid tem uma competição feroz. Abaixo estão algumas das melhores exchanges descentralizadas que estão dominando o mercado de derivativos.

GMX

GMX é uma das maiores e mais antigas DEXs, com foco em fornecer negociação spot e perpétua de futuros para uma ampla gama de criptomoedas. Assim como a Hyperliquid, os usuários podem negociar BTC, ETH, SOL e mais usando alavancagem de 50x.

O GMX tem taxas diferentes dependendo do tipo de ordem. Posições abertas e fechadas incorrem em uma taxa de 0,1%, enquanto swaps variam de 0,2% a 0,8% — dependendo do impacto do saldo do pool. O GMX V2 reduz as taxas para 0,05% a 0,07% para posições e swaps de token padrão, enquanto swaps de stablecoin custam entre 0,005% e 0,02%.

dYdX

A dYdX é a DEX líder especializada em contratos de perps e negociação de margem, tendo registrado mais de US$ 1 trilhão em volume total de negociação até dezembro de 2023.

Apesar do seu sucesso, o dYdX é mais conservador em sua abordagem, oferecendo uma alavancagem máxima de 20x em criptomoedas selecionadas. Suas taxas baixas (0,02% e 0,05%, respectivamente), recursos avançados de negociação e ainda uma IU simples são o principal apelo do protocolo.

Ele foi construído na blockchain Ethereum antes de fazer a transição para sua própria cadeia, a dYdX Chain.

Perps de Júpiter

Jupiter Perps foi lançado em 2022 como um DEX e agregador de liquidez no blockchain Solana. Ele não é apenas rápido, mas também extremamente generoso com traders de risco, permitindo que negociem contratos futuros com alavancagem de até 100x.

A plataforma oferece suporte a WBTC, USDT, USDC, SOL, ETH e muito mais, permitindo que provedores de liquidez bloqueiem ativos em seu cofre para retornos, com APYs que podem variar de 50% a mais de 70%.

Perguntas Frequentes (FAQ)

O que é Hyperliquid e como ele funciona?

Hyperliquid é uma DEX popular que opera em seu próprio blockchain de mesmo nome. Ela oferece negociação de futuros perpétuos semelhante aos contratos futuros tradicionais.

O protocolo combina elementos de CeFi e DeFi para fornecer aos usuários uma plataforma de alto desempenho, baixo deslizamento e fácil de usar. Ele também suporta uma ampla gama de criptomoedas e recursos inovadores, como ordens de escala, Hyperps, cofres de copy trading e ferramentas para desenvolvedores DeFi.

O que torna a Hyperliquid diferente de outras exchanges descentralizadas?

A Hyperliquid se destaca por integrar seu próprio blockchain com contratos inteligentes compatíveis com Ethereum, proporcionando altas velocidades de transação e liquidez profunda, ao mesmo tempo em que permite que os desenvolvedores criem seus próprios aplicativos financeiros dentro do ecossistema.

Ele também introduz recursos avançados de negociação, como ordens de escala, negociação de tokens de pré-lançamento e livros de ordens descentralizados, reduzindo o slippage e aumentando a eficiência de preços. Seu ecossistema inclui ferramentas exclusivas, como os perpétuos Hyperp e estratégias de criação de mercado democratizadas por meio de cofres de liquidez.

O Hyperliquid é seguro?

Embora o foco principal da Hyperliquid seja fornecer uma das melhores DEXs do mercado, preocupações recentes com segurança foram levantadas depois que hackers da RPDC começaram a testar sua plataforma de negociação. Além disso, sua dependência de um pequeno número de validadores e aprovação de transações baseada em quórum gerou medo.

Apesar disso, a plataforma não sofreu nenhum hack ou sofreu qualquer exploração ou ataque.

Considerações Finais

A Hyperliquid conquistou seu próprio nicho dentro do ecossistema de negociação de perpétuos, ousando assumir mais riscos onde outros permaneceriam conservadores.

Os recursos mais atraentes deste protocolo são a interface de usuário leve e fácil de usar e a ampla gama de opções disponíveis para negociação, além de adicionar toques exclusivos com recursos como Scale Orders, Hyperps e seu próprio sistema de copy trading.

A postagem O que é Hyperliquid (HYPE): O guia completo em 2025 apareceu primeiro em CryptoPotato.