-O que é a Moeda Digital do Banco Central (CBDC)-

A Moeda Digital do Banco Central (CBDC), como o nome sugere, é uma moeda virtual “emitida” pelo banco central, tomando emprestada a tecnologia blockchain. A moeda digital do banco central é essencialmente diferente da moeda virtual privada (criptomoeda). A essência da moeda virtual é uma moeda descentralizada e completamente democrática. Embora a maioria das moedas e tokens virtuais agora não possam ser contados como "moeda", eles se tornaram ativos para especulação e investimento. A criptomoeda teoricamente não está sujeita à jurisdição central, enquanto a moeda digital do banco central é exatamente o oposto. É uma moeda liderada e supervisionada centralmente. Embora tecnicamente ambos dependam do blockchain, eles têm significados completamente diferentes. A moeda digital do banco central também é uma coluna do balanço do banco central. É uma das muitas formas de moeda que utilizamos (dinheiro, empréstimos de curto prazo, etc.). moeda digital por meio de seu pacote de estratégias, como aumento de taxas de juros e volume total no mercado. As moedas virtuais comuns não são reguladas por uma organização central para regular a oferta e a procura de moeda. Quer se trate de uma criptomoeda PoW ou PoS, teoricamente a sua oferta e procura são determinadas pelo “sistema” de mercado, que depende dos algoritmos e regras específicas da empresa privada que emite a moeda. As criptomoedas são geradas por meio de “mineração”. A moeda digital do banco central é gerada pela expansão do balanço do banco central, que é o que chamamos de “impressão de dinheiro”. É claro que nem todos precisam de ficar tão enojados com "imprimir dinheiro", porque "imprimir dinheiro" não é necessariamente uma coisa má. Embora a emissão excessiva de moeda provoque de facto muita inflação, uma ligeira inflação é necessária para o crescimento económico. Podemos pensar numa economia que continua a expandir-se. A quantidade de dinheiro necessária terá de aumentar. Caso contrário, uma economia em expansão terá dinheiro insuficiente.

Muitas criptomoedas afirmam que a diferença entre elas e as moedas soberanas é que as moedas virtuais não serão emitidas adicionalmente, portanto não haverá uma situação de “a inflação é mais violenta que o tigre”. Teoricamente, a oferta e a procura de moeda são equalizadas através de algoritmos, e só há oferta quando há procura. Veja o TerraUSD, uma grande moeda estável que entrou em colapso antes, como exemplo. Esta moeda virtual tem a forma de uma moeda dupla, em última análise, vinculada ao dólar americano. Se um usuário deseja um TerraUSD (teoricamente, ele tem uma relação 1:1 com o dólar americano, ou seja, vale 1 dólar americano), o usuário precisa “converter” seus dólares americanos em um token LUNA por meio de cunhagem, e em seguida, queime-o. O token LUNA é trocado por um TerraUSD. O objetivo da existência do LUNA é servir como intermediário entre o Terra e os dólares americanos; Durante o processo de conversão, a relação real entre o dólar americano e os dois tokens não é necessariamente 1:1, pode ser 1:0,98. No entanto, se todos encontrarem um lugar onde a arbitragem possa ser feita no meio, essas pessoas emitirão. ações adicionais em conformidade (ou seja, cunhar) ou reduzir (ou seja, destruir) uma determinada moeda para equilibrar a oferta e a demanda. Este princípio é muito semelhante à negociação básica de arbitragem na economia. Embora a arbitragem esteja em todo o lado, há também muitas pessoas ou robôs na sociedade actual que podem descobrir oportunidades de arbitragem. Se todos os arbitradores identificarem a mesma oportunidade, os lucros serão eliminados se todos fizerem a mesma coisa. Assim, no mundo real, noutros mercados, como o mercado de ações, não existem muitas oportunidades de arbitragem. Esta é também a origem da hipótese do mercado eficiente (EMH).

As actuais autoridades reguladoras usam geralmente a palavra "moeda" com menos frequência para nomear as moedas virtuais actuais, porque 99% dos utilizadores destas moedas não as utilizam para comprar produtos de mercearia, mas sim para acumular investimentos especulativos. O Banco de Compensações Internacionais e a maioria dos bancos centrais chamam as moedas virtuais de “criptoativos” e não as reconhecem como moedas. A moeda tem funções como meio de troca, unidade de conta e padrão para pagamentos diferidos. Alguns podem tornar-se activos que constituem uma reserva de valor e outros podem tornar-se moeda legal. Para ser uma moeda que as pessoas possam usar todos os dias, algumas condições devem ser atendidas. A moeda precisa de considerar uma série de riscos de crédito, dois dos quais são importantes, o risco de incumprimento e o risco de liquidez. O risco de chegada refere-se ao risco de inadimplência do mutuário ou da instituição monetária emissora. Para os actuais principais países do mundo, este risco é basicamente zero. Imaginem a situação em que o Banco Central da China não pode emitir RMB. No entanto, a maioria das moedas virtuais são cunhadas sob a supervisão de uma empresa privada. Se a empresa privada for hackeada ou fugir com o dinheiro, o risco de perder dinheiro parece ser infinito. Claro, a essência da criptomoeda é que ela não é regulamentada, porque é uma cunhagem espontânea de moedas pelos usuários. Porém, quando o computador entrega o dinheiro, ele não pode garantir que 100% do dinheiro chegará. o risco de chegada não é zero, é difícil que uma moeda virtual seja amplamente utilizada como moeda.

Depois que as criptomoedas se tornaram um fenômeno, os reguladores e os bancos centrais aumentaram significativamente o investimento em pesquisa. Já quando a criptomoeda se tornou amplamente conhecida do público, muitos bancos centrais e governos centrais já haviam iniciado pesquisas e vários pequenos projetos testando o terreno usando tecnologia de criptografia ou tecnologia blockchain. Em 2016, Singapura cooperou com instituições comerciais e começou a testar o Ubin, um projeto de liquidação e compensação através da Distributed Ledger Technology (DLT), para tokenizar dólares de Singapura. Até 2020-2021, o projeto entrou na sua quinta e última fase. Quando o projeto Ubin foi implementado na primeira fase em 2016, era uma moeda piloto tokenizada de Singapura. Na quinta fase, estabeleceu um pequeno ecossistema tecnológico mais extenso envolvendo liquidação e compensação de múltiplas moedas.

O nascimento da moeda digital do banco central é um processo no qual o banco central pilota cuidadosamente o uso da tecnologia blockchain. Até à data, a maioria das principais economias do mundo não implementou realmente a moeda digital do banco central porque a incerteza que isso traz sobre a regulamentação das finanças tradicionais e da moeda tradicional ainda está em estudo.

- Os princípios por trás da moeda digital do banco central -

Quando o banco central liberar a moeda digital, ela será enviada diretamente aos usuários, sem passar pelos bancos comerciais. As criptomoedas comuns são “mineradas” pelos mineradores e, em seguida, usam carga de trabalho ou prova de posse para verificar a estabilidade das informações em cada nó. Semelhante às criptomoedas comuns, a moeda digital do banco central também verifica informações através do blockchain entre dois nós – o banco central e o usuário. Em termos de experiência do usuário, os usuários podem não sentir necessariamente a diferença no uso, pois sempre abrem um aplicativo, apresentam um código ao lojista e então o código é verificado pelo lojista. Digitalizar o código QR para pagar com uma carteira Alipay/WeChat, ou digitalizar o “código QR” com uma carteira digital RMB, ou digitalizar o código QR para pagar com uma carteira de criptomoeda, parece ter o mesmo efeito. Mas no lado da conta back-end e do banco central, esses métodos de pagamento variam amplamente.

As carteiras Alipay comuns e as carteiras WeChat não têm o direito de cunhar moeda. Elas são apenas uma plataforma para armazenarmos nosso dinheiro. Essas plataformas são chamadas de provedores de serviços de pagamento (PSPs). Existem Alipay e WeChat na China, e PayPal, ApplePay e similares no exterior. O dinheiro não é enviado diretamente para as contas dos nossos usuários pelo banco central, mas sim transferido dos bancos comerciais. "Imprimir dinheiro" pelo banco central não significa ligar a máquina de impressão de dinheiro no banco central e imprimir notas directamente. Em vez disso, utiliza operações de mercado aberto para cunhar dinheiro novo e emitir títulos públicos, e depois liberta liquidez através dos bancos comerciais. Simplificando, é colocar o dinheiro em bancos comerciais, como o Banco da China, o Banco Industrial e Comercial da China, etc., para desembolso. Portanto, nossa moeda legal comum tem três nós: banco central, banco comercial/instituição financeira e usuário. Por que fazer isso? Todos os bancos centrais do mundo passam por tais operações, que envolvem muitas teorias financeiras e monetárias complexas. É mais eficaz controlar a liquidez através dos bancos comerciais. Neste processo, o dinheiro será afectado pelo multiplicador de depósitos (multiplicador monetário). Dado que os bancos comerciais emitirão a maior parte do dinheiro como empréstimos, o efeito do dinheiro original pode ser multiplicado. várias vezes usado. A razão mais importante é que o banco central não tem mão-de-obra, material e poder informático suficientes para gerir os seus próprios livros. Se o banco central interagir directamente com os utilizadores comuns, então cada depósito e levantamento por parte dos utilizadores comuns será reflectido e confirmado nos livros do banco central, e o banco central poderá ter de aumentar o seu poder de computação e mão-de-obra inúmeras vezes para lidar com estes detalhes. Ao longo de centenas de anos, as operações monetárias tornaram-se altamente desenvolvidas e sutis e não podem ser quebradas da noite para o dia ou com uma única criptomoeda.

Hoje em dia, a maioria dos utilizadores do continente pode optar por transferir parte do dinheiro dos bancos comerciais para a PSP por conveniência. A circulação do dinheiro atingiu o quarto nó, que são estes PSPs. Mas a maior parte do dinheiro ainda flui através de três nós, nomeadamente o banco central, os bancos comerciais e os utilizadores.

Quando um usuário usa WeChat ou Alipay para pagar, como o comerciante sabe que o dinheiro foi dado pelo usuário/como o comerciante sabe que o dinheiro chegou? Todos os pagamentos WeChat e Alipay, por mais rápidos que nos pareçam, parecem ser em tempo real, mas cada transação tem um atraso de alguns décimos de segundo porque o nosso PSP precisa de nos conhecer através dos seus canais técnicos A aplicação da carteira. A Interface de Programação (API) encontra as informações da nossa carteira e as confirma rapidamente. Às vezes, se pagarmos com Alipay e escolhermos "pagar com cartão bancário", o PSP precisa ir à API do banco para confirmar se a carteira tem tanto dinheiro disponível aqui. O trabalho por trás disso pode levar apenas alguns décimos de segundo com a tecnologia atual, por isso parece muito em tempo real para os usuários, mas por trás de cada transação estão dados estritamente processados. As transações monetárias geram enormes quantidades de dados a cada segundo e todos os dias. Só assim, toda vez que fizermos uma transação, se houver algum erro, por exemplo, um usuário paga mas o lojista não recebe o pagamento, temos informações de cada transação que podem ser rastreadas para confirmar em qual link o dinheiro foi perdido ou roubado.

O princípio de determinação da informação na criptomoeda comum parece ser muito semelhante a este sistema tradicional de pagamento rápido financeiro (FPS). Também é confirmado entre nós de computador, mas sua fonte não é um banco ou um banco central, mas sim as necessidades do usuário; Da irreversibilidade do blockchain, as transações são anônimas. As transações são anônimas, portanto a lavagem de dinheiro e o crime também serão anônimos. Em teoria pura, a moeda digital do banco central envia dinheiro diretamente aos usuários, portanto, cada transação que um usuário fizer usando a moeda digital será registrada na conta do banco central. Como mencionado anteriormente, o processamento direto de dados tão grandes será um grande desafio para o banco central. Portanto, os bancos centrais dos principais países estão actualmente a testar moedas digitais de retalho, que se baseiam basicamente no modelo de confirmação de três pontos através de instituições financeiras tradicionais. O projecto Ubin do governo de Singapura, mencionado anteriormente, está a cooperar com bancos comerciais e comerciantes-piloto, pelo que ainda não foi alargado aos utilizadores retalhistas. O Banco de Compensações Internacionais e o Banco Nacional Suíço, bem como alguns bancos comerciais e outros bancos centrais internacionais, testaram anteriormente dois projetos para o franco suíço digital. O Projeto Helvetia e o Projeto Jura também estão entre as instituições piloto e bancos centrais abertos. entre. O projeto Helvedia testa uma moeda digital de banco central atacadista (wCBDC) com bolsas locais e bancos comerciais. O projeto Lila está a testar a possibilidade de negociação transfronteiriça de wCBDC com o Banco de França e o Banco de França.

- Uso global da moeda digital do banco central -

Atualmente, apenas 9 países soberanos no mundo emitiram oficialmente moedas digitais do banco central, nomeadamente a Nigéria, as Bahamas e 7 países das Caraíbas Orientais (União Monetária das Caraíbas Orientais). No entanto, a moeda digital do banco central é um piloto importante e um objeto de pesquisa em vários países importantes. O desenvolvimento do renminbi digital de retalho na China é, na verdade, muito digno de atenção. Em outubro do ano passado, o piloto do renminbi digital do Banco Popular da China liquidou 62 mil milhões de yuans em pagamentos e 140 milhões de pessoas em todo o país abriram contas em moeda digital. O autor também é um deles e possui sua própria carteira digital de RMB através do Banco da China. Na China, o renminbi digital é M0, que não rende juros. O Banco Popular da China atribui grande importância à moeda digital do banco central e é atualmente o único grande país que realmente implementou um projeto piloto de moeda digital do banco central.

A maioria dos outros países importantes ainda está na fase de “conversação”, ou seja, na fase de investigação, e não pilotou o CBDC como um projecto real. Entre eles, a UE conduziu pesquisas relativamente profundas sobre o CBDC, e novos relatórios de pesquisa podem frequentemente ser vistos no Banco Central Europeu. A Índia declarou em público muitas vezes que lançará o e-Rupee este ano, embora ainda seja apenas conversa, mas nenhuma ação. Além disso, a Rússia e o Brasil também estudam. Recentemente, o Irã também propôs que começaria a fazer experiências com o CBDC. O mais digno de nota são, na verdade, os Estados Unidos, porque o banco central dos EUA tem uma visão conservadora sobre o CBDC como um todo. Se os Estados Unidos quiserem testar o CBDC, primeiro devem obter luz verde do Congresso, e o Congresso não está no assunto. nome de inovação. A pesquisa continua e ainda há muita incerteza sobre o verdadeiro resultado.

É claro que é mais fácil falar do que fazer devido à complexidade dos sistemas financeiros globais e nacionais. Para os países com sistemas parlamentaristas, há também razões pelas quais as políticas precisam de passar por vários níveis de competição entre vários parlamentos e partidos. Tecnicamente falando, a moeda digital do banco central pode ser mais segura do que outras formas de moeda legal comum, mas os hábitos de consumo das pessoas, formas de consumo terminal (aplicativos móveis), se devem aumentar os impostos através da moeda digital do banco central, e se e como regular a moeda digital através taxas de juros Espere, tudo isso são problemas. Os Estados Unidos sempre estiveram na vanguarda da inovação financeira, mas cometeram erros repetidamente. Cada crise financeira é também produto de "inovação" excessiva por parte de pessoas inteligentes. Portanto, os actuais Estados Unidos são relativamente conservadores em termos de supervisão. O Congresso continua a impor restrições aos líderes das principais empresas de criptomoedas. Durante a audiência, há também uma equipe interna de apoio à criptomoeda chamada Crypto Caucus, mas ainda há um caminho a percorrer até o dia em que as leis sejam feitas para isso.

A recente guerra Rússia-Ucrânia expôs os problemas do sistema financeiro global e conscientizou mais pessoas sobre como a Rússia, sob camadas de bloqueio, pode romper o bloqueio financeiro através da criptomoeda. ainda não experimentada em termos reais, poderá ser mais poderosa. Dar à Rússia a oportunidade de escapar às sanções.

Actualmente, o renminbi digital da China ainda é relativamente conservador. Além de considerar o renminbi digital como dinheiro M0, também adere ao princípio do pequeno dinheiro anónimo e rastreável. Isso pode evitar que a criptomoeda seja criticada por lavagem de dinheiro e combater o crime financeiro, mas também vai contra a ideia de a criptomoeda ser completamente democrática e descentralizada. Isto também ilustra essencialmente o facto de que a criptomoeda e a tecnologia da moeda digital do banco central têm a mesma origem e são essencialmente opostas.

Em combinação com o acima exposto, os modelos de investigação da maioria dos países ainda estão a explorar a utilização de moedas digitais centrais como uma das várias formas de circulação monetária para inferir qual o impacto que seria causado pela adição de várias percentagens de moedas digitais. Actualmente, os principais países não têm planos de “digitalizar” todas as moedas actuais.

- As dificuldades da criptomoeda -

O desenvolvimento da criptomoeda passou por muita coisa, desde o Bitcoin no início até vários hard forks e soft forks depois do Bitcoin, e então a ascensão do Ethereum e do ecossistema Ethereum, empurrando o mercado de criptomoedas para o que é hoje. . A criptomoeda também tem seu próprio trilema, que é o triângulo impossível de descentralização, segurança e maior desempenho (menores custos de transação) no processo de desenvolvimento da criptomoeda. No processo de desenvolvimento da criptomoeda, se você quiser que os computadores realizem cálculos de nós, você terá que arcar com mais custos de eletricidade (como moeda PoW). Embora apenas dois cantos do triângulo do paradoxo ternário possam sempre ser defendidos, a comunidade das criptomoedas é muito inovadora e tem continuado a fazer grandes esforços neste triângulo diariamente ao longo dos anos. As moedas novas ou atualizadas são muitas vezes mais seguras, têm custos mais baixos e podem implementar melhor o conceito de descentralização.

Mas também há muitas críticas às criptomoedas privadas. Para algumas moedas PoW, elas consomem muita energia e muitas velocidades de transação de moeda não são mais rápidas que o FPS. Por exemplo, o Bitcoin pode ser negociado 7 vezes por segundo, enquanto o Visa pode ser negociado 24.000 vezes por segundo. Ripple, a criptomoeda mais rápida, tem 1.500 transações por segundo. A velocidade de transação da moeda PoS é de fato muito mais rápida do que a da moeda PoW. Muitas moedas após soft e hard forks também melhoraram muito seu desempenho de transação. No entanto, em comparação com as empresas FinTech tradicionais, o desempenho da velocidade não parece ser uma vantagem.

Além disso, o mercado de criptomoedas é muito desigual em muitos aspectos. O vigoroso desenvolvimento do mercado de criptomoedas ocorreu nos últimos anos, portanto, não existem teorias ou modelos econômicos aprofundados para este mercado. Para provar a desigualdade do mercado de criptomoedas, os estudiosos seguiram algumas teorias econômicas tradicionais e aplicaram dados criptográficos de moeda. obter provas. O mais utilizado é o coeficiente de Gini. O coeficiente de Gini foi originalmente utilizado para medir a desigualdade de rendimentos entre países e é geralmente medido pelo PIB. O coeficiente está distribuído entre 0 e 1. Quanto mais próximo de 1, mais desigual é a renda do país. Os dados do Banco Mundial mostram que o coeficiente de Gini dos Estados Unidos em 2018 foi de 0,41, o que não é muito igual. Um país relativamente igual é a Noruega, com um Gini de 0,276 em 2018. O coeficiente de Gini da Zâmbia em 2015 foi de 0,571. Muito poucos países possuem dados na faixa de 0,7-0,9. Esses países são extremamente desiguais.

Os pesquisadores usam os dados de distribuição da carteira Bitcoin em http://bitinfocharts.com e os adaptam à curva de Lorenz do coeficiente de Gini. Os dados finais geralmente obtidos são superiores a 0,9. O próprio autor fez simulações usando esses dados e obteve um dado de 0,9. Deste ponto de vista, as participações em Bitcoin são muito desiguais. A maioria das pessoas detém muito pouca riqueza, enquanto as carteiras de topo partilham a maior parte da riqueza.

Mas estas não são as razões pelas quais os bancos centrais querem desenvolver moedas digitais. Com o desenvolvimento da criptomoeda, há cada vez mais casos de lavagem de dinheiro e alguns círculos de criptomoedas, bem como hackers invadindo grandes somas de dinheiro. Isso torna o banco central muito cauteloso e especula se isso acontecerá à medida que esse mercado se desenvolver. riscos. Após a crise financeira de 2008, os reguladores perceberam que os riscos sistémicos são tão importantes como os riscos entre as instituições financeiras. O Instituto de Basileia pode entrar em colapso direto. A crise financeira de 2008 fez com que os reguladores percebessem que os investidores comuns podem não ser necessariamente capazes de identificar os projectos, mesmo que a informação seja relativamente completa, e as avaliações mais baixas dos projectos tornarão as carteiras destes investidores mais finas. . No círculo monetário, é comum que os investidores percam seu dinheiro devido a hackers ou ao colapso do projeto, ou a plataforma proíba privadamente as carteiras de alguns usuários, ou as contas dos projetos de investimento não correspondam.

A anterior quebra da UST pode ser descrita como o momento da “crise financeira do Sudeste Asiático” no círculo monetário. Ao contrário da crise no Sudeste Asiático, o colapso do UST não causou um colapso sistémico do sistema financeiro. Os vendedores a descoberto encontraram a oportunidade certa para fazer fortuna, mas não teve um impacto excessivo na maioria das pessoas em todo o mundo ou em certas pessoas. regiões. A UST também se dissociou antes de quebrar em 2022. Além do UST, o Tether, líder das moedas estáveis, tem sido repetidamente apontado por estudiosos que seus livros são inconsistentes. Em 2017, o Newsbtc apontou que o Tether, a maior stablecoin, tinha dívidas atuais de US$ 42.313.582,47 e apenas US$ 41.371.231,42 em ativos circulantes, causando aos investidores uma perda de aproximadamente US$ 1 milhão. Em abril de 2022, Neutrino, uma das dez principais stablecoins, divulgada por Chengdu Lianan, foi apontada pela Blockworks que a correlação entre o preço de sua moeda e o dólar americano chegava a 20%. Para uma stablecoin de 1:1 em dólares americanos, uma flutuação de 20% é muito grande. Após o colapso do UST, muitas stablecoins também sofreram vários graus de venda. Imagine que você vai fazer compras e, de repente, o dinheiro em suas mãos vale 80% do valor anterior.

Comparado com os trilhões de ativos do mercado financeiro tradicional, o atual valor de mercado total do mercado de criptomoedas é apenas a ponta do iceberg. Mas o seu rápido crescimento alarmou os reguladores. Os governos de vários países têm os seus próprios truques. Alguns expulsam diretamente as criptomoedas do país e pilotam eles próprios as moedas digitais do banco central. Alguns governos exigem frequentemente que os líderes monetários privados participem em audiências. também experimentando vigorosamente para torná-las moedas digitais do banco central mais estáveis ​​e seguras para pressionar o mercado para o uso de criptomoedas como moeda.

- Futuro CBDC e reforma monetária -

Atualmente, existem apenas dois países que utilizam moeda descentralizada (Bitcoin) a nível legal. Um é El Salvador, que não utiliza moeda própria e utiliza o dólar americano, e o outro é a República Centro-Africana, que entrou recentemente no país. jogo.

Para os bancos centrais de vários países, especialmente os bancos centrais dos principais países, a reforma digital da moeda é crucial. Para o RMB, existe também o seu caminho para a internacionalização. A digitalização é porque é uma necessidade dos tempos, e o CBDC é um deles, não tudo. A digitalização tem muitos significados, tornando as transações mais convenientes e rápidas. As transações e transferências entre moedas também devem melhorar a interoperabilidade, garantindo ao mesmo tempo a legalidade e a segurança. Actualmente, a interface para transacções monetárias transfronteiriças não é muito fácil. Existem também muitos factores políticos envolvidos, mas também existem razões técnicas e algumas barreiras às transacções que podem ser melhoradas. A moeda é uma manifestação de intercâmbios nacionais, como guerra, diplomacia, comércio e cooperação. Por um lado, melhorar a adaptabilidade do lado monetário é necessário para reforçar a cooperação internacional. Por outro lado, reflecte a concorrência entre moedas de vários países no sentido estratégico de fornecer as suas próprias moedas. entre países em busca de influência cultural, militar e diplomática.

Ao mesmo tempo, após múltiplas crises, o pacote abrangente de medidas do banco central para ajustar a economia tornou-se menor. Pode-se dizer que a actual inflação na zona euro e na zona do dólar americano é odiada pelo povo. No entanto, mesmo que o banco central esteja sob pressão, os presidentes dos bancos centrais dos Estados Unidos e da Europa são criticados verbalmente e por internautas e economistas. Como instituição política subsidiária, é difícil para o banco central revolucionar estruturalmente a natureza. de moeda. Alguns planos de moeda estável (como o colapso do Terra 1.0) propuseram que os seus projectos podem evitar uma inflação mais violenta porque a oferta monetária é constante, mas a Economia 101 diz-nos que é difícil para uma linha de oferta vertical adaptar-se às mudanças nas linhas de procura.

O CBDC e a reforma monetária são as principais prioridades de vários bancos centrais, por isso o autor também está muito feliz por poder haver menos desemprego. No entanto, a reforma monetária não muda a tecnologia, mas a conveniência de servir melhor o povo. A tecnologia não fará com que a inflação desapareça.

Atualmente, os projetos CBDC em todo o mundo estão basicamente em fase de testes teóricos e, em termos de projetos, ainda estão em fase de Prova de Conceito ou Protótipo. Portanto, os testes do renminbi digital (varejo) na China já são muito vanguardistas entre outros países. . O autor teve a sorte de participar de um pequeno seminário sobre CBDC com o Banco de Compensações Internacionais em Zurique e viu alguns projetos de CBDC testados por diferentes bancos centrais para liquidações nacionais e transfronteiriças. No geral, o nascimento do CBDC deve tornar as moedas nacionais e os pagamentos transfronteiriços mais convenientes, e também é um meio para as organizações internacionais melhorarem a "inclusividade financeira". Mas quando questionado sobre os principais bancos centrais, quanto dinheiro real foi usado para testar o projeto CBDC (o projeto de teste não precisa usar dinheiro real, você pode usar fundos virtuais para ter uma ideia), quantos dias o projeto durou, e como planeja usá-lo em combate real na próxima fase, o responsável pelo banco central basicamente disse que não sabia. Questionado se o CBDC será mais rápido e mais barato do que o financiamento tradicional, a resposta não é inteiramente sim. Em teoria, o CBDC usa a tecnologia blockchain para concluir a liquidação transfronteiriça de várias moedas em tempo real, o que atualmente é impossível no mundo real (o mundo real leva 24 horas). A teoria é teoria, no mundo real existem leis e regulamentos que podem prolongar o tempo de pagamento. Tomemos como exemplo o projeto de pagamento transfronteiriço "mBridge" testado em conjunto pelo Instituto de Pesquisa Digital do Banco Central da China e pelo Banco da Tailândia, Dubai e pela Autoridade Monetária de Hong Kong. As moedas das quatro regiões podem, teoricamente, ser liquidadas em reais. tempo através do CBDC. Se este plano puder ser posto em prática, aumentará enormemente a eficiência do comércio entre as quatro regiões. Mas a questão também é óbvia: quem ouve as leis e regulamentos, quem os analisa e quem fornece o pool de tráfego (fundos) para transacções nas quatro regiões? Em resposta a esta série de problemas, o CBDC tem um longo caminho a percorrer, seja para empresas ou para o varejo.

Então, por que o país deveria pesquisar e testar o CBDC?

É compreensível que grandes países/regiões como a Europa, os Estados Unidos e a China estejam a testar o CBDC, porque alguns utilizadores nestes países têm baixas taxas de utilização de bancos e alguns têm altas taxas de utilização de smartphones. a moeda precisa de aumentar a sua influência e fortalecer A cooperação internacional custa dinheiro. É também compreensível que alguns pequenos centros financeiros, como a Suíça, o Dubai e Singapura, queiram testar formas de tornar as transacções mais rápidas, porque o comércio e o financiamento transfronteiriço são muito importantes para os seus países. O Japão, outro país monetário importante, também pode compreender. É compreensível que as organizações internacionais promovam a investigação e desenvolvimento vigorosos do CBDC, porque as organizações internacionais precisam de promover a "inclusão financeira" de entidades financeiras internacionais, e os países que testam o CBDC também esperam entrar neste "clube" sem serem excluídos.

No entanto, a pesquisa e os testes do CBDC também custam dinheiro. A reforma monetária deve ser baseada em "servir ao povo" para o governo. Você criou este novo método de transação para tornar mais fácil para as pessoas gastarem dinheiro? O comércio é mais conveniente? É realmente possível aderir ao clube internacional de inclusão financeira? O autor também considera que alguns bancos centrais estão um pouco “na moda” nas suas reformas e experiências de adesão ao CBDC.

O cliente que utiliza CBDC corresponde basicamente ao desenvolvimento de smartphones. A forma de exibição do CBDC no terminal é atualmente um “código QR”. Acho que é um desperdício de dinheiro para um país onde poucas pessoas usam smartphones para correr para lançar pesquisas sobre CBDC. Há muitos anos, quando trabalhava num banco de investimento, trabalhei num caso em que uma empresa financeira africana foi adquirida. A empresa permitiu que pessoas em alguns países africanos utilizassem "financiamento por SMS" simples e conveniente. Algumas pessoas em África podem não ter penetração de smartphones, mas todos têm um PHS/Nokia. Se quiser transferir dinheiro, basta enviar uma mensagem de texto. O autor acredita que esta inovação financeira pode realmente servir o povo. Utiliza de forma inteligente materiais locais e utiliza o que o povo tem para promover mais popularização financeira. Portanto, para alguns países que são obviamente pobres financeiramente, o autor não acredita que estudar o CBDC resolverá o problema das suas políticas monetárias caóticas. Ao mesmo tempo, o CBDC não resolverá problemas geopolíticos nem permitirá que certos países ingressem no clube financeiro internacional. Na conferência em Zurique, o autor ouviu os principais bancos centrais e organizações internacionais enfatizando a melhoria da "inclusão financeira". O autor tem uma pergunta: a Rússia e o Irão contam? Claro, o autor não perguntou na hora. Quando o autor viu que o Irã também havia aderido à pesquisa sobre CBDC, o autor ficou um pouco hehe. Estudar o CBDC não resolverá a inflação anual de 30% do país, nem o tornará uma potência financeira que não pode permitir que outros países comprem petróleo. Embora o Irão tenha uma taxa de penetração relativamente elevada de comunicações electrónicas e a Rússia utilize moeda virtual para contornar sanções, esta não é a questão. A questão é: nosso desenvolvimento do CBDC resolveu o problema essencial? Você serviu ao povo? O CBDC é o seu novo cartão para ingressar no clube mundial? Comprar uma Hermès faz você entrar no clube das mulheres? Você encontrou a chave do problema?

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