Os reguladores do Reino Unido estão atualmente em desacordo sobre a potencial proibição de derivativos e ofertas de ETN relacionadas a criptomoedas para investidores de varejo
A Autoridade de Conduta Financeira (FCA) implementou uma proibição abrangente em 6 de janeiro de 2021, apesar da maioria dos consultados discordarem da proibição por considerá-la excessiva.
A revisão do Comitê de Política Regulatória (RPC) ilustra uma divergência de opinião entre a FCA e o governo sobre o que constitui regulamentação apropriada.
Os formuladores de políticas no Reino Unido estão atualmente divididos sobre a regulamentação do marketing e distribuição de derivativos e notas negociadas em bolsa (ETNs) vinculadas a criptomoedas. Em 6 de outubro de 2020, a Financial Conduct Authority (FCA), o principal regulador britânico, anunciou uma proibição geral de ofertas relacionadas a criptomoedas.
A decisão foi revelada apesar de 97% dos entrevistados na consulta da FCA se oporem à proibição como "desproporcional". A proibição entrou em vigor em 6 de janeiro de 2021.
Críticas aumentam contra a proibição geral da FCA
A proibição foi criticada por participantes da indústria que argumentam que os investidores de varejo podem avaliar os riscos e o valor dos derivativos criptográficos. A imposição da proibição desencadeou uma revisão da decisão pelo RPC.
Em 23 de janeiro de 2023, o RPC, um órgão consultivo público patrocinado pelo Departamento de Negócios, Energia e Estratégia Industrial do governo, expôs seu caso contra a proibição da FCA.
Usando análise de custo-benefício, o RPC estimou perdas anuais da medida em aproximadamente £ 268,5 milhões de libras esterlinas (aproximadamente US$ 333 milhões). O RPC afirma ainda que a FCA não forneceu uma explicação clara do que aconteceria na ausência da proibição, nem forneceu a metodologia ou os cálculos usados para estimar os custos e benefícios da proibição.
Com base nessa avaliação, o RPC classificou a proibição no “nível vermelho”, o que significa que ela não é adequada para o propósito.
Reguladores lutam para encontrar supervisão adequada
A visão geral negativa do RPC não levará necessariamente a uma reversão direta da legislação. No entanto, ela destaca uma diferença na compreensão do que constitui regulamentação razoável pela FCA.
O governo vem fomentando o desenvolvimento da indústria digital. Ainda assim, o debate em andamento sobre a proibição de derivativos e ETNs vinculados a criptomoedas ilustra uma falta de unidade entre os reguladores sobre o nível apropriado de supervisão necessário para a indústria em rápida evolução.
No outro lado
A avaliação do RPC não determinará necessariamente uma mudança na abordagem regulatória da FCA.
A FCA declarou que esses produtos são complexos e não têm uma base confiável para avaliação, o que os torna de alto risco para clientes de varejo.
Os críticos argumentam que a avaliação do RPC não considera as perdas e danos potenciais que os investidores de varejo podem enfrentar sem regulamentação adequada.
Por que você deve se importar
O resultado deste debate terá um impacto significativo na disponibilidade e acessibilidade de derivativos de criptomoedas e ETNs para investidores de varejo no Reino Unido.
As discussões fornecem insights sobre as negociações em andamento entre reguladores sobre o nível apropriado de supervisão para a indústria de criptomoedas e a melhor forma de encontrar um equilíbrio entre proteger os consumidores e promover a inovação.
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