Preâmbulo
Ao embarcar no caminho do investimento, em qualquer mercado, a análise é indispensável. A análise ajuda a fazer julgamentos e traz confiança ao seu investimento.
No mercado financeiro tradicional existem dois tipos principais de análise: Análise Fundamental e Análise Técnica, sendo que a criptomoeda possui uma terceira forma chamada Análise On-chain.
Análise Fundamental: É a atividade de analisar os elementos básicos do projeto e o ambiente externo (produtos, equipe, tokenomics, concorrentes, ambiente de negócios...) para ajudar os Investidores a determinar o valor intrínseco do projeto.
Análise Técnica: Os analistas assumem que todos os factores se reflectem no preço, pelo que este tipo depende principalmente de gráficos e ferramentas técnicas para determinar a próxima tendência da linha de preço.
Análise on-chain: Esta é uma característica única da criptomoeda que não pode ser duplicada com outros mercados financeiros. Blockchain ajuda a tornar tudo transparente, incluindo a circulação de tokens. Assim nasceu um novo tipo de análise: Análise On-chain. Os analistas confiam em indicadores on-chain para prever o próximo comportamento dos preços.
Cada tipo de análise tem suas próprias vantagens e desvantagens. Neste artigo iremos nos aprofundar no primeiro tipo, Análise Fundamental.
O que é a análise básica de projetos criptográficos?
A análise fundamental em geral e no campo das criptomoedas em particular é a atividade de análise dos elementos básicos de um projeto com o objetivo de determinar o valor intrínseco e o potencial de desenvolvimento.
O valor intrínseco refere-se ao verdadeiro valor do projeto com base nos fundamentos existentes em vez do valor de mercado, é usado para verificar se o projeto está sobrevalorizado ou subvalorizado.
Fatores fundamentais (ou fatores fundamentais) incluem, mas não estão limitados a: Pessoas, produtos, tecnologia, investidores, modelo operacional, indicadores financeiros, estágio de desenvolvimento, tokenomics, filosofia empresarial, comunidade, contexto de mercado, concorrentes...
Examinaremos mais de perto cada fator nas seções a seguir.
Vantagens da análise fundamental
A análise fundamental ajuda a determinar o valor real do projeto e seu potencial de desenvolvimento no contexto atual do mercado. A partir daí, você terá uma confiança sólida para "mão de diamante" ou pular o projeto. Se você não entende o projeto, não sabe para que serve o seu investimento, apenas um pequeno FUD fará com que você seja imediatamente pego em uma liquidação.
A análise fundamental dá aos investidores uma perspectiva de longo prazo. Porque os elementos básicos do projeto não são fáceis de mudar da noite para o dia, como a linha de preço.
Desvantagens da análise fundamental
A análise fundamental exige que o analista tenha uma base de conhecimento ampla e sólida, incluindo conhecimento macro, micro e tecnológico, se quiser fornecer um resultado de avaliação preciso.
Portanto, ao contrário dos índices de preços e dos índices on-chain com a fórmula 1+1=2, os resultados da análise fundamental são fortemente influenciados pelo analista individual.
Além disso, no mercado criptográfico, as informações fundamentais também podem ser limitadas e nem sempre precisas. Porque as informações publicadas pelo projeto dificilmente foram verificadas por qualquer órgão competente.
Etapas básicas de análise para projetos criptográficos
Nesta seção aprenderemos detalhadamente cada elemento básico que precisa ser analisado de um projeto criptográfico. Esses fatores são os destaques que precisam ser avaliados, mas você também pode analisar muitos outros fatores.
Quanto ao sentido da análise, pode-se optar por ir de dentro para fora, ou de fora para dentro. Mas é melhor ir do macro ao micro, assim você terá uma visão do geral ao detalhe.
Situação macro (econômica, política, social) > Indústria (blockchain e criptografia) > Ecossistema > Grupos funcionais > Projetos.
Analise fatores internos
Visão e Posicionamento
Para muitas pessoas, este é um critério bastante teórico, mas em grandes projetos, determinar a visão e o posicionamento da marca é absolutamente necessário para o desenvolvimento a longo prazo. É a diretriz para todas as operações durante um período de muitos anos.
• A visão é uma imagem futura plurianual daquilo que o projecto pretende tornar-se. É uma declaração de objetivos e direção futura.
Você pode encontrar informações sobre a Missão e Visão do projeto no Whitepaper ou no portal oficial do projeto.
Por exemplo, a visão da Ethereum é construir uma plataforma blockchain descentralizada, flexível e poderosa que forneça infraestrutura para a construção de aplicações descentralizadas. O objetivo é criar um sistema descentralizado de Internet onde as pessoas possam interagir, construir e trocar valor sem intervenção de terceiros.
• Posicionamento é como o projeto deseja que os clientes o percebam. Posicionamento é a atividade de construir sua posição na mente dos clientes-alvo, ajudando-os a diferenciar o projeto em si dos concorrentes.
Por exemplo: o posicionamento de Solana é uma plataforma blockchain descentralizada com alto desempenho e alta velocidade. Devido a este posicionamento, Solana aceita a troca de descentralização e segurança em troca de velocidade na trindade impossível, ganhando assim uma vantagem competitiva sobre Ethereum na batalha da Camada 1.
Um bom localizador só pode ser desenhado por uma equipe que entende de tecnologia e entende o mercado. Um projeto com um bom sistema de posicionamento será uma base sólida para os próximos passos.
Equipe de desenvolvimento
A equipe de desenvolvimento é um fator extremamente importante que deve ser cuidadosamente estudado. O sucesso ou o fracasso de um projeto depende da equipe por trás dele, porque são eles que constroem e dão vida ao produto. Uma equipa forte é uma equipa com membros plenos que cobrem todos os cargos importantes (gestão, tecnologia, comunicações, finanças...), em que cada indivíduo tem experiência na área que gere e também em criptomoeda.
Você pode encontrar informações sobre a equipe de desenvolvimento do projeto em canais de redes sociais como LinkedIn e Twitter.
Alguns projetos seguem a orientação de equipes que anonimizam informações da vida real (publicando apenas contas de redes sociais) ou anonimizam completamente. De qualquer forma, esta também é uma característica do mercado de criptomoedas, muitos projetos anônimos tiveram forte desenvolvimento como PancakeSwap ou Bitcoin.
Essa falta de informação é um ponto negativo, mas não significa que devamos ignorá-la. Vamos combiná-la com outros fatos para tomar a decisão final.
Investidor e MM
Nos últimos anos, o ditado “nade com os tubarões” ou “siga os grandes fundos de investimento” tornou-se popular no mundo criptográfico. Nadar com um orçamento grande é um bom método, mas também tem suas vantagens e desvantagens que você precisa entender antes de cada viagem para nadar.
• Primeiro, um projecto financiado por um fundo de investimento passou por uma camada de filtro. Quanto “melhor” for o fundo de investimento, melhor será a qualidade dessa camada de filtro. Portanto, você pode se sentir “um pouco” mais seguro se um projeto receber investimento de muitos fundos grandes.
Pelo contrário, você também precisa saber que aceitar investir em um projeto com fundo significa que sob uma certa perspectiva você está se tornando liquidez para o fundo. O preço que os fundos de investimento compram certamente será muitas vezes mais barato que o preço que você pode comprar. Isso porque os recursos não só apoiam o projeto financeiramente, mas também em comunicação, conexão de relacionamento, branding e consultoria estratégica.
Preste atenção à sua posição em comparação com outros participantes do projeto para definir expectativas de lucro e calcular o momento apropriado.
• Em segundo lugar, nem todos os fundos são “bons”. Existem muitos tipos de fundos de investimento, existem fundos de investimento que se comprometem a percorrer longas distâncias e apoiar projetos, mas também existem fundos de investimento que apenas aguardam o desbloqueio do token para depois liberá-lo.
Ainda sabendo que o lucro é o objetivo final, seja um investidor individual ou um fundo, mas para os fundos de longa distância eles aceitam enterrar capital para colher grandes lucros no futuro, enquanto os fundos de curta distância apenas esperam para pagar tokens para descarregar. Então, você precisa saber quais fundos são de longo prazo e quais são de curto prazo. Mesmo sabendo disso, ainda é difícil, pois para cada projeto eles vão determinar o investimento dentro de um prazo diferente, é preciso pesquisar mais o produto e a tokenomics para avaliar melhor.
• Terceiro, mais investidores nem sempre é melhor. A expressão “5 pessoas, 10 ideias” é provavelmente a mais adequada para descrever este argumento. Quanto mais partes envolvidas, mais difícil se torna ser consistente nas operações. No entanto, deve acrescentar-se que os “muitos” aqui são muitos em termos de direitos de voto, e não na forma de alguns fundos que contribuem com um pequeno montante de valor de investimento, principalmente para efeitos de cooperação com os meios de comunicação social.
• Quarto, não deposite toda a sua confiança em grandes fundos. Alameda Research, FTX Ventures e Three Arrow Capital certamente não são estranhos para nós. Não coloque muita fé em nenhuma entidade do mercado criptográfico, porque os impérios mais estáveis ainda podem entrar em colapso durante a noite.
• E, finalmente, os fundos hedge nem sempre têm razão. Os fundos ainda têm de alocar as suas carteiras de investimento em muitos projetos e categorias diferentes. Nem todo projeto com a presença de grandes recursos apresenta um bom crescimento.
produtos
O produto é o próximo fator importante que deve ser pesquisado. Com este critério precisamos responder às perguntas:
• O que o projeto está tentando fazer? Qual problema o produto resolve?
• O problema realmente precisa ser resolvido?
• O problema que o projeto está tentando resolver é uma tendência de curto, médio ou longo prazo?
• Algum outro projeto abordou esta questão? Em caso afirmativo, o que há de diferente ou superior nos produtos que o projeto oferece?
• Continuar a aprofundar o produto pesquisando o modelo operacional para saber como ele funciona, os componentes participantes e depois combiná-lo com a plataforma tecnológica e o ambiente de negócios atuais para avaliar a viabilidade do projeto?
Em geral, após o processo de pesquisa do produto, é necessário extrair: praticidade, aplicabilidade, viabilidade, novidade e tendência.
Isso requer que você tenha amplo conhecimento do mercado e da tecnologia na área de blockchain e criptomoeda.
Roteiro de desenvolvimento / Roteiro
Este critério indica se o projeto é “falador” ou “fazedor”. Também reflete a flexibilidade/consistência dos líderes.
Embora nem todo projeto tenha um roteiro detalhado disponível para leitura, você ainda pode descobrir por meio de atualizações sociais, blogs ou contas dos fundadores.
Um projeto com um roteiro de desenvolvimento claro e seguido continuamente é um bom sinal, mostrando que a equipe está firme na visão. Se um projeto tem um roteiro em constante mudança, mas o cronograma de atualização do produto ainda é seguido de perto, isso não é necessariamente um mau sinal. A mudança mostra que o projeto ainda está funcionando e quer mudar para se adaptar às condições do mercado.
Em resposta aos dois argumentos acima, a firmeza e a flexibilidade de adaptação que o projecto implementa precisam de ser examinadas, além da condição suficiente de qual a finalidade dessa firmeza ou mudanças, e se são adequadas à situação do mercado ou não. Se o projeto continuar tentando seguir a tendência e esquecer seus valores fundamentais de longo prazo, isso não deverá ser realizado.
Modelagem Econômica/Tokenomics
Aqui quero usar Modelo Econômico em vez de Tokenomics para sugerir um significado mais amplo. Nesta seção, você precisa entender como funciona a economia interna do projeto. Componentes participantes, papéis, direitos, sanções de cada componente, interação entre componentes do modelo econômico.
A seguir, estudaremos as características da tokenomics como:
Alocação de token
Utilitário de token
Cronograma de lançamento
Mecanismo de deflação
O mais difícil nesta secção não é encontrar informações sobre o modelo económico, mas compreender as intenções do criador deste modelo económico.
Por que esses componentes são carregados durante a operação? Por que o cronograma de pagamento do token para cada componente é após um ou dois anos e não o token TGE (Evento de Geração de Token).
Somente a equipe do projeto sabe a intenção exata por trás, mas com experiência e monitoramento atento do mercado, você ainda pode adivinhar parcialmente a intenção por trás desse design.
Indicadores de desempenho
Para os projetos que já entraram em operação, haverá indicadores de desempenho que mostram a eficiência operacional. Se no ambiente tradicional temos Relatórios Financeiros, Relatórios de Atividades Empresariais e uma série de outros relatórios, no criptoativo temos indicadores relacionados como:
Capitalização de mercado e FDV (capitalização de mercado totalmente diluída) representam a escala do projeto
Volume, Transações: representam a emoção do projeto no mercado
TVL - Valor total bloqueado: O valor total bloqueado nos protocolos DeFi representa a confiança no projeto.
Taxa, Receita: Avalie o nível de desempenho do modelo econômico
Forks: O número de vezes que o protocolo foi bifurcado representa a estabilidade e eficiência do protocolo.
Github Commit: Mostra o nível de atividade da equipe de desenvolvimento,
Você pode encontrar esses parâmetros em sites de estatística como Coinmarketcap, Coingecko, Defillama. Colocarei links detalhados na seção de ferramentas abaixo.
Através dessas revisões, você entenderá o status operacional do projeto. A partir daí, há base para combinar outros critérios para o julgamento final.
Comunidade
Como mencionei em outro artigo sobre análise de projetos NFT, a comunidade é, de certa forma, a fonte de clientes potenciais para o projeto. Uma comunidade grande e leal significa uma rica fonte de clientes potenciais, e as operações comerciais também se tornam mais eficazes. Bons produtos, bons financiadores sem clientes, o projeto morrerá.
Torne-se membro e observe como as pessoas interagem umas com as outras, verifique se a comunidade é “real”, tente FUD no projeto para ver se os membros se manifestam para protegê-la.
Uma boa comunidade precisa garantir qualidade e quantidade, mas também precisa ser avaliada de forma flexível com base no estágio de desenvolvimento do projeto.
Outros fatores
O profissionalismo do projeto também se reflete através de publicações nos meios de comunicação (Site, Documento, Página do Twitter, Blog...). Através desses pequenos detalhes é possível perceber a sofisticação e o rigor da equipe de desenvolvimento do seu querido filho.
Ainda é necessário reiterar sobre a flexibilidade, toda pesquisa precisa ser comparada com a escala, capacidade e estágio de desenvolvimento do projeto.
Na próxima seção abaixo aprenderemos sobre fatores externos.
Analise fatores externos
Se o estudo dos fatores internos nos ajuda a compreender as capacidades do projeto e da equipe, o estudo dos fatores externos nos ajuda a compreender a adequação do projeto ao contexto de mercado.
Contexto de mercado
Para avaliar se a solução do projeto fornecida é prática, aplicável ou moderna, pesquisar o contexto do mercado lhe dará a resposta.
O mercado está sempre em movimento, principalmente com criptomoedas, a velocidade é muitas vezes mais rápida que em outros mercados. Uma solução é nova hoje, mas daqui a alguns meses pode ter sido substituída. Você precisa entender toda a estrutura do mercado criptográfico, as peças dentro dele. Determine quais peças são de curto, médio e longo prazo. Preveja quais “poderão” ser as próximas tendências do mercado. A partir daí, coloque seu investimento no lugar certo. Além disso, o contexto macro do mercado também lhe diz se deve ou não investir na actual situação económica.
Tenho uma série de artigos detalhados, incluindo 4 tópicos sobre como prever as próximas tendências do mercado de criptomoedas:
LSDfi - A economia gira em torno de tokens de apostas líquidas
Parte 2: Guerras da Camada 2 – A guerra entre soluções de extensão e entre projetos dentro de cada solução
Parte 3: SocialFi – Será o futuro das redes sociais?
Etapa 4: Real World Asset (RWA) - O jogo final do mercado de criptomoedas.
Você pode ler os artigos acima em sua página pessoal da Binance Square.
Ecossistema - Grupo funcional
O objetivo deste critério de pesquisa é ajudá-lo a compreender três coisas:
Peças do quebra-cabeça do ecossistema
Mecanismo de ação e importância de cada grupo funcional
Projetos em destaque em cada grupo
A partir daí, determine a posição do projeto no ecossistema, se essa posição é importante ou não, e se há muita concorrência ou não.
Concorrentes
Nesta seção, você precisa se aprofundar nos concorrentes de cada projeto para determinar se os pontos diferenciadores que o projeto oferece são úteis ou não. Trará vantagem competitiva ao projeto quando ele entrar em operação? O posicionamento proposto pelo projeto é adequado?
Concluído
Depois de toda a pesquisa acima e de forma mais individualizada, você poderá fazer uma avaliação sobre o potencial do projeto, se a avaliação atual do projeto é superior ou inferior ao valor real. Ou projete o valor real quando esse token estiver listado, caso ainda não esteja listado.
Por fim, combine com outros métodos de análise para chegar a uma estratégia de investimento: sim, não, curto prazo, médio prazo ou longo prazo.
Ferramentas para apoiar análises básicas
Lista de algumas ferramentas de apoio às atividades básicas de análise:
Pesquisa e pesquisa: Coin68, Messari, GoDeFi Substack.
Informações do projeto: Canais de comunicação do projeto, Crunchbase, LinkedIn.
Índice de desempenho: Coinmarketcap, Coingecko, Defillama, Dune, Token Terminal.
Concluir
A análise fundamental é um trabalho que exige meticulosidade, experiência e informações constantemente atualizadas. Esperamos que através deste artigo você possa adquirir o conhecimento básico para continuar desenvolvendo seu próprio conjunto de processos e ferramentas.