O Bitcoin, como a principal criptomoeda, tem um significado histórico importante. No entanto, enquanto o Bitcoin celebra suas conquistas, o desempenho de muitas altcoins já começou a superar o Bitcoin, sinalizando a chegada da temporada de altcoins.

Desde o início do ano, entre os 50 principais ativos criptográficos por capitalização de mercado, 20 tiveram um aumento superior aos 124% de valorização do Bitcoin. O aumento da capitalização de mercado das altcoins, o aumento da atenção da mídia e a escalada do índice da temporada de altcoins confirmam ainda mais essa tendência. Além disso, um relatório da CCData mostra que o volume de negociações em novembro alcançou um novo recorde anual, e os contratos em aberto também atingiram um recorde histórico. Esses sinais indicam uma crescente aversão ao risco do mercado, o que é mais favorável para altcoins com maior potencial de retorno.

Em um nível mais profundo, investir em altcoins é, na verdade, investir na Web3 e em outras indústrias relacionadas a blockchain. Essa indústria depende da clareza regulatória, e após as eleições nos EUA, o mercado se tornou mais otimista em relação a isso. Além disso, dados da CryptoQuant indicam que o volume de negociação de altcoins não é impulsionado por pares de negociação de BTC, o que significa que o mercado está realmente crescendo, não se limitando apenas à transferência de ativos de Bitcoin para altcoins, podendo fazer com que as duas classes de ativos criptográficos subam simultaneamente.

O recente aumento das altcoins desde novembro parece prever uma temporada de altcoins de maior escala em 2025. Novas tendências e tecnologias em criptomoedas podem atrair o interesse de investidores institucionais e capital de risco. Abaixo, com base em dados on-chain e outros, fazemos previsões sobre o potencial e as narrativas-chave da próxima temporada de altcoins.

A temporada de altcoins não é apenas sobre o aumento de preços

A temporada de altcoins geralmente se refere a um período em que as altcoins continuam a superar o Bitcoin, ocorrendo geralmente no último ano do ciclo de quatro anos do Bitcoin. Nesse momento, o entusiasmo do mercado se espalha do Bitcoin para outras moedas, altcoins de grande capitalização se aproximam ou superam seus máximos históricos, novas narrativas impulsionam moedas de média e baixa capitalização a novos máximos, e, finalmente, devido ao sentimento de FOMO, o mercado de criptomoedas se torna excessivamente aquecido, seguido por um ajuste que leva a um ciclo de baixa.

Mas a temporada de altcoins não diz respeito apenas ao preço, mas também representa a atividade do mercado, a popularização de aplicações e o desenvolvimento abrangente da inovação. A primeira temporada de altcoins em 2017 foi marcada pela onda de ICOs e o surgimento de NFTs, como CryptoKitties. A segunda temporada em 2021 incorporou o crescimento do DeFi e a onda de NFTs e jogos, enquanto soluções de Layer2 também surgiram, e essas inovações resistiram ao teste do inverno cripto. Olhando para a terceira temporada de altcoins em 2025, espera-se que traga novas narrativas e tecnologias.

Indicadores da temporada de altcoins

Vários indicadores mostram que a temporada de altcoins está se aproximando. A dominância do Bitcoin está diminuindo, e as altcoins estão superando o Bitcoin em desempenho e capitalização de mercado, alcançando novos máximos, mas o índice da Altcoin Season sugere que o pico das altcoins pode ainda não ter chegado.

Em termos absolutos, a capitalização total de mercado das altcoins, excluindo a capitalização de mercado do Bitcoin, atingiu um novo recorde histórico, com dados da Coingecko mostrando 1,89 trilhões de dólares, superando o pico de 1,79 trilhões de dólares em novembro de 2021. Em termos relativos, desde novembro, a dominância do Bitcoin caiu de 60% para 51%. No entanto, esses dois indicadores incluem stablecoins e ativos embrulhados, que, embora sejam importantes para a liquidez do mercado, não refletem verdadeiramente o desenvolvimento do mercado de altcoins. O índice da Altcoin Season do Blockchain Center exclui esses ativos, e esse índice mostra que, em 2 de dezembro, ele superou a marca de 75% e se manteve por uma semana; na última rodada, manteve-se por quase três meses, apoiando a ideia de que o pico da temporada de altcoins pode ocorrer em 2025.

O índice OTHERS, calculado em plataformas como TradingView, também é um indicador importante para medir o desempenho das altcoins, rastreando a capitalização total do mercado de criptomoedas após a exclusão das dez principais moedas. Nos últimos 30 dias, esse índice subiu 123% antes de corrigir, não atingindo o pico histórico, mas ainda há espaço para crescimento; na última vez, subiu 525% a partir do pico histórico de 2017.

Além disso, as tendências do Google mostram que o interesse das pessoas por altcoins, desde o pico em maio de 2021, aumentou para 87, o nível mais alto até agora.

A narrativa chave das altcoins em 2025

Entre as 50 altcoins de melhor desempenho em 2024, memecoins como Dogwifhat e Dogecoin estão entre as que mais subiram, mas é improvável que dominem a narrativa do mercado de criptomoedas em 2025.

De acordo com dados do Blockchain Center, entre as novas tecnologias em 2023-2024, o Token BRC-20 teve o melhor desempenho; embora alguns não o considerem uma verdadeira altcoin, usando a tecnologia relacionada, ele teve um aumento superior a 1000% no ano. Entre as altcoins tradicionais, a taxa de crescimento anual dos RWAs foi de 717%, seguida de tokens relacionados à inteligência artificial e DePIN.

Até 2025, novas narrativas podem surgir, e as tendências de capital de risco podem revelar direções promissoras. Dados da Pitchbook mostram que o investimento em criptomoedas foi de 10 bilhões de dólares em 2023, acumulando 7,1 bilhões de dólares no terceiro trimestre de 2024, podendo retornar aos níveis de 2021 e 2022 no próximo ano, com o crescimento dos fundos impulsionando a próxima onda de crescimento.

É importante notar que, durante a euforia da temporada de altcoins, não se deixe influenciar pela especulação do mercado. Cada alta do mercado passa por ajustes, e apenas tokens com fundamentos sólidos e cenários de aplicação prática podem sobreviver ao próximo ciclo.#山寨季何时到来？