A empresa de análises on-chain Glassnode revelou quanto do volume acumulado total de Bitcoin reflete transações 'reais'.
Abordagem Ajustada por Entidade para o Volume de Bitcoin Revela Fato Chocante
Em seu mais recente relatório semanal, a Glassnode discutiu como algumas das métricas essenciais para a rede Bitcoin estão após o preço da criptomoeda ter alcançado o marco de $100.000.
Entre esses indicadores está o “Volume de Transferência”, que mede a quantidade total da criptomoeda que está se envolvendo em transações na blockchain a cada dia.
Abaixo está o gráfico para a métrica compartilhada pela empresa de análises que mostra como o valor acumulado dessa métrica se desenvolveu ao longo da história do ativo.
Volume de Transferência de Bitcoin
A partir do gráfico, é visível que o volume acumulado de transferências de Bitcoin (colorido em verde) subiu acentuadamente durante o último ciclo, mas desacelerou neste novo ciclo. No entanto, o indicador continuou a ver crescimento, pois agora ultrapassou a marca de $131 trilhões.
Observe que o volume aqui é calculado com base no valor em USD no momento em que uma determinada transação foi executada na rede, em vez de usar o volume total de BTC convertido em dólares na taxa de câmbio atual.
No mesmo gráfico, a Glassnode também anexou os dados de outra métrica: o Volume de Transferência Ajustado por Entidade. Este indicador calcula o volume acumulado de transferências que ocorrem entre diferentes entidades.
Uma 'entidade' aqui refere-se a um agrupamento de endereços que a empresa de análises determinou pertencer ao mesmo investidor. Transações entre os endereços do mesmo detentor não são realmente relevantes para o mercado mais amplo, então as métricas ajustadas por entidade tendem a fornecer uma representação mais precisa da atividade de negociação.
“Após aplicar o ajuste por entidade, o volume de transferências filtrado é de $11,63 trilhões, apenas 8,86% do total”, observa a Glassnode. Isso significa que menos de 9% do volume total de Bitcoin envolveu transferências que são econômicas por natureza.
Isso significa que a maior parte da atividade de BTC é 'falsa'? Bem, a resposta para isso depende de como se define a atividade 'real'. Se a atividade for medida usando o número puro de transações em vez de seu valor, então uma imagem muito diferente da rede é produzida.
Aqui está um gráfico do mesmo relatório que mostra os dados na contagem de transações acumuladas para a criptomoeda, tanto as versões não filtradas quanto as ajustadas por entidade:
Como exibido no gráfico acima, a contagem de transações não filtradas para Bitcoin, embora ainda maior, não tem muita diferença em relação à métrica ajustada por entidade.
Isso implicaria que as 840 milhões de transferências entre diferentes entidades representaram apenas 8,8% do volume de transferências. A conclusão aqui é naturalmente que a inflação de volume veio da gestão interna por exchanges centralizadas, já que essas plataformas detêm quantidades muito grandes e, portanto, seu volume também tende a ser alto.
Embora tais transferências possam não contribuir para a ação do preço do Bitcoin, ainda são transações 'reais' do ponto de vista da rede, impartindo um impacto visível em termos de receita de taxa de transação dos mineradores.
Preço do BTC
No momento da escrita, o Bitcoin está sendo negociado em torno de $101.100, uma queda de quase 2% na última semana.
