A comunidade da gigante financeira descentralizada MakerDAO estava fortemente favorável a manter a stablecoin GUSD da Gemini como parte da reserva da Maker em uma votação em andamento que está testando a confiança na Gemini, a exchange fundada por Winklevoss que foi varrida pelo recente contágio de criptomoedas.
Os eleitores estão votando se devem manter o teto do GUSD nos atuais US$ 500 milhões, reduzi-lo para US$ 100 milhões ou zerá-lo, o que retiraria o GUSD da reserva, de acordo com o site de governança do Maker.
No momento da impressão, 69% dos votos eram a favor de manter o teto do GUSD intacto em US$ 500 milhões, enquanto 31% votaram para reduzir o GUSD a zero. O resultado final pode mudar, pois a votação termina em 19 de janeiro às 16:15 UTC.
O protocolo Maker é liderado por uma organização autônoma descentralizada (DAO), na qual os detentores do token de governança Maker (MKR) do protocolo podem votar em propostas. Atualmente, a MakerDAO detém US$ 489 milhões em GUSD em seu Módulo de Estabilidade Peg (PSM), que atua como um sistema de reserva com US$ 7 bilhões em ativos para respaldar o valor e a fixação do preço da stablecoin DAI ao dólar.
Desde outubro, a Gemini vem pagando um rendimento anual de 1,25% à Maker sobre as participações em GUSD com base em um acordo anterior.
A votação ocorre em um momento em que a Gemini, emissora do GUSD, está sob pressão após suspender os saques de seu produto de pagamento de rendimentos, chamado Gemini Earn, e devido a uma ação judicial movida pelo principal regulador de valores mobiliários dos EUA. A Gemini é uma criação dos megainvestidores em criptomoedas Cameron e Tyler Winklevoss, que ainda comandam a empresa.
Investidores em criptomoedas temem que os problemas da Gemini possam desestabilizar sua stablecoin GUSD, afetando o DAI de US$ 5 bilhões da Maker.
“Discussões recentes sobre governança do MakerDAO levantaram preocupações sobre a forte dependência do GUSD do PSM e da Gemini detendo reservas de GUSD no Silvergate”, escreveu Riyad Carey, analista da empresa de pesquisa de ativos digitais Kaiko, em um relatório no início deste mês.
Atualmente, a MakerDAO detém cerca de 85% de todo o GUSD em circulação, tornando a stablecoin da Gemini extremamente dependente de seu relacionamento com a MakerDAO.
Além disso, há preocupações sobre o valor do GUSD ser parcialmente lastreado pelo caixa mantido no Silvergate Capital (SI), o problemático banco favorável às criptomoedas que sofreu com as consequências de vários desastres com criptomoedas nos últimos anos, principalmente a falência da FTX. As ações do banco perderam 88% de seu valor no último ano na Bolsa de Valores de Nova York.
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) entrou com uma ação judicial na semana passada alegando que a Gemini Trust e a grande credora de criptomoedas Genesis Global Capital venderam títulos não registrados a clientes por meio do programa Gemini Earn. (CoinDesk e Genesis são propriedade da mesma empresa controladora, a DCG.)
Os ativos dos usuários no programa Earn estão bloqueados no momento, após o braço de empréstimos da Genesis, que impulsionava a Gemini Earn, ter suspendido os saques de clientes em novembro, com o colapso da FTX. O congelamento dos saques gerou conflitos entre as duas empresas. Relatos recentes indicam que a Genesis está preparando o terreno com seus credores para um pedido de falência.
GUSD era parte integrante do programa Earn da Gemini, oferecendo rendimento anual de até 8% para investidores que depositassem GUSD, de acordo com Kaiko.
“Manter GUSD é semelhante a manter os ativos subjacentes do GUSD com risco adicional relacionado ao Gemini”, disse Carey. “Parece possível que a comunidade opte por abandonar o GUSD em favor de novos projetos-piloto”, escreveu ele na época.
O "pior cenário" para o GUSD seriam os problemas da Gemini forçando um atraso nos resgates do GUSD e causando um desvio temporário de sua indexação ao dólar, de acordo com Carey. No entanto, "mesmo uma desvinculação significativa dificilmente afetaria o DAI", acrescentou.