@Arthur_0x é um dos investidores DeFi mais lendários, alcançando 100X em menos de 3 anos. Agora que fez a transição para o Nível 2, seu desempenho ainda é excelente.
Todas as suas ideias comerciais que ele nunca compartilhou com outras pessoas estão aqui
Arthur entrou no espaço criptográfico em 2017, quando tinha 20 anos.
Enquanto estudava na Universidade Tecnológica de Nanyang, formou-se em Economia e formou-se em Empreendedorismo.
Para tanto, participou ativamente de atividades extracurriculares, tornou-se vice-presidente do clube de investimentos e foi reportado pelo Channel News Asia como um dos jovens investidores.
Após a formatura, Arthur ingressou na BP como trader, um dos maiores traders de commodities petrolíferas do mundo, atuando em funções de remessa, análise e negociação, trabalhando em estreita colaboração com traders e afretadores, aumentando o volume de transações para a empresa.
Arthur tornou-se cada vez mais interessado em blockchain, então pediu demissão da empresa internacional de comércio de petróleo onde trabalhava. Este período de experiência profissional em commodities o ajudou a estabelecer um conjunto de padrões mais rígidos em investimentos em criptografia, permitindo que a DeFiance minimizasse as perdas na tempestade FTX.
Mais tarde, ele se tornou um investidor baseado em fundamentos e se concentrou em possíveis casos de uso de criptomoedas fora da especulação. Isso o levou a se aprofundar no DeFi no início de 2019 e aproveitar as oportunidades apresentadas pelo DeFi Summer.
Agora ele é o fundador do @DeFianceCapital. Ele fazia investimentos primários e secundários. Agora o fundo se concentra principalmente no mercado secundário.
Arthur disse: "À medida que cresci como investidor, gradualmente descobri minha própria filosofia de investimento. Cada investidor tem sua própria filosofia de investimento, como Buffett, que representa o conceito de investimento em valor de longo prazo. Uma vez que seu investimento Uma vez que o conceito for formado, você começará a procurar estratégias de investimento adequadas a você. Essas estratégias serão ajustadas de acordo com as mudanças nas condições de mercado, mas o conceito central geralmente não muda facilmente ".
Através destas experiências, percebeu que o investimento bem sucedido não requer apenas uma visão aguçada, mas também a capacidade de aprender continuamente e de se adaptar ao mercado.
Como foi a educação de Arthur?
No processo de crescimento como investidor, ele descobriu que todos têm semelhanças na exploração de ideias de investimento.
Normalmente, a primeira coisa com que as pessoas entram em contato é o investimento em ações, começando pelo ponto de vista fundamental. Mas ao longo dos últimos 10-15 anos, observou que o mercado de ações dos EUA tem vindo a crescer em importância, tornando-se o único mercado no mundo com altas de longo prazo. Outros mercados, como a Europa e a Ásia, não registaram aumentos semelhantes. Portanto, nem todos os mercados terão picos de longo prazo. A chave depende dos fundamentos de todo o mercado.
A segunda é a popularidade cada vez menor do investimento em valor. O investimento em valor no sentido estrito, ou seja, ações com PE mais elevado, teve um desempenho pior nos últimos 10-15 anos. Os melhores desempenhos estão investindo em ações de crescimento, como ações de tecnologia. Ele também tende a investir nesses projetos de crescimento.
Se você deseja obter retornos superiores ao mercado, a chave é descobrir projetos que possam superar as taxas de crescimento do mercado antes do mercado. Esta é a chave para alcançar ganhos alfa.
Arthur acredita que a criptomoeda é adequada para esta estratégia de investimento global porque é um ativo global. Se um projeto criptográfico encontrar o nicho de mercado certo, seu crescimento poderá ser desencadeado em escala global.
Esta é uma das razões pelas quais as empresas americanas e chinesas têm sucesso: podem expandir-se rapidamente em grandes mercados. Em regiões como o Sudeste Asiático, a expansão é mais difícil devido à complexidade do mercado.
Assim, Arthur gradualmente formou sua própria filosofia de investimento.
Estratégia de investimento da DeFiance Capital revelada
Arthur disse: “Nosso tamanho está provavelmente entre oito e nove dígitos”.
Então a estratégia é muito típica de escolher o investimento em moeda com base nos fundamentos. “É claro que escolheremos principalmente moedas pequenas e médias.
Bitcoin e Ethereum não serão nossas principais direções de investimento, porque nosso objetivo de investimento é superar o beta, e beta se refere a Bitcoin e Ethereum.
Quando fomos fundados em 2020, começamos com DeFi. A partir de então, investiríamos nele desde que sentíssemos que a pista tinha potencial de crescimento. Também investimos muito em IA no ano passado e também investimos em jogos o tempo todo. "
Alguém perguntou a Arthur: “Então como você pode garantir que entendeu tudo?”
Ele disse francamente: “Acho que isso só pode ser feito gastando tempo. Na verdade, este é um limite. Contanto que você esteja disposto a gastar esse tempo, todos ainda poderão atingir o nível de investimento em um tempo não muito longo. , você não pode. Diz-se que os técnicos sabem muito profundamente.
Mas acho que, como um bom investidor, você não precisa ter esse conhecimento para investir. Você só precisa ter um conhecimento relativamente básico para começar a investir.
Conselhos para recém-chegados
Como aprender rapidamente uma nova faixa, sua resposta é única.
Arthur disse que seu método consiste em três etapas.
O primeiro passo é se existe integração entre esta faixa e esta criptografia. Ele sente que foi isso que aprendeu em 17 anos. Às vezes, as pessoas aplicam relutantemente esta aplicação ao blockchain, mas na verdade a integração dos dois pode ser muito baixa.
O segundo passo é se existe alguma possibilidade de crescimento rápido. Por sermos todos um pouco impetuosos, podemos não ter tanta paciência se algumas pistas demorarem muito para serem executadas.
A etapa final são os dados. Você tem dados para apoiar sua visão? Se você está otimista em relação a esse caminho, prepare alguns dados para apoiá-lo e precisará de algum tempo para fazer um julgamento.
Se você disser que estou otimista em relação a esse caminho, que dados poderei ver dentro de três a seis meses para apoiar minha visão otimista desse caminho? Se os seus dados não tiverem sido refletidos após seis meses, será necessário reexaminar a sua visão.
Aprender com os erros dos outros é sabedoria, e aprender com seus próprios erros é sabedoria.
Quais são as lições de investimento da DeFiance Capital?
No funcionamento do seu fundo anterior, por motivos de força maior, este fundo lançou uma nova fase entre 2020 e 2023.
Muitos LPs que já haviam apoiado Arthur expressaram forte apoio ao estabelecimento do novo fundo e investiram dinheiro nele. Isto resultou num desempenho recente do fundo bastante bom.
No processo, Arthur refletiu sobre sua experiência e acreditou que havia muitas lições úteis para quem faz negócios. Ele ressaltou que na indústria de investimentos existem muitas oportunidades e as barreiras à entrada são relativamente baixas. Porém, esta indústria também tem suas dificuldades, pois muitas coisas ainda são imaturas e fáceis de serem adivinhadas por todos.
Arthur mencionou que nos últimos 5 a 7 anos de história da indústria, a chave para o sucesso é “sobreviver”. Desde que não falhem, são considerados investidores relativamente bem-sucedidos.
Durante o processo de investimento, além do risco de mercado, existem dois riscos principais aos quais é necessário prestar atenção:
Um deles é o risco de custódia (Risco de Custódia). Ele acredita que, ao administrar fundos alheios agora, é preciso ter boas operações de custódia. Recentemente, algumas bolsas foram hackeadas e centenas de milhões de fundos foram perdidos, o que é inaceitável em 2024. Os investidores não devem gastar muita energia em custódia, mas devem utilizar os melhores serviços de custódia da indústria para resolver este problema.
O segundo é o Risco de Contraparte, incluindo a bolsa e o próprio projeto de investimento. Algumas pessoas não têm imaginação sobre estes riscos porque todos são geralmente optimistas quanto ao futuro. No entanto, se algo correr mal, como o não pagamento do mutuário ou a falência da bolsa, os investidores enfrentarão enormes perdas. Ele lembrou a todos que deveriam fazer um bom trabalho na avaliação de riscos e não acreditar facilmente nas promessas do lado do projeto.
Arthur disse que perdeu dinheiro tanto em custódia quanto em risco de contraparte. A partir de 2022, constataram que havia um desequilíbrio no mercado: surgiram demasiados fundos de capital de risco (VC) e o mercado não tinha liquidez suficiente para empreender estes fundos. Especialmente nos Estados Unidos, alguns grandes fundos de capital de risco são muito maiores do que o mercado pode suportar.
Em vez disso, isto proporciona oportunidades para o mercado secundário, que é altamente volátil e muitos LPs não estão dispostos a participar.
Cada vez mais projetos de alta qualidade passam despercebidos após a emissão de moedas, porque os VCs muitas vezes se concentram apenas no investimento inicial e ignoram as operações subsequentes. Por isso, Arthur queria preencher essa lacuna do mercado e dar suporte aos projetos que precisavam de ajuda. As funções dos VCs são mais diversas.
A indústria está a tornar-se cada vez mais madura. Como devem os investidores de retalho responder?
Falando sobre os acontecimentos marcantes das mudanças de mercado neste ciclo em comparação com o ciclo anterior, Arthur sentiu que houve muitos "divisores de águas", como o colapso e a liquidação da FTX, e depois a reconciliação entre a Binance e o governo dos EUA. Ele sentiu que sim. tudo a mesma coisa.
“É claro que em nossa indústria ainda haverá formas mais selvagens de jogar, mas acho que na verdade se tornará cada vez mais difícil, o que, claro, não significa que seja completamente impossível.
Assim como o desempenho deste ano, por que o Bitcoin está tão alto o tempo todo, mas muitos amigos acham que nem todos parecem estar ganhando dinheiro? Porque nossas várias posições em moedas pequenas e de primeiro nível são geralmente maiores que o Bitcoin.
A maior mudança é que o mercado está de facto a mover-se numa direcção mais institucional. Em seguida, as maiores bolsas do setor fizeram um acordo com o governo dos EUA. Portanto, poderão ter mais restrições operacionais no futuro. "
Como determinar com precisão os horários de entrada e saída de um ativo subjacente?
Um amigo VC perguntou: "Costumo ler seus relatórios de LP. Em primeiro lugar, o desempenho é muito bom. Depois, no processo, há muitos alvos que você viu, mas outros podem não ter visto. Você também tem posições pesadas em tokens. Na verdade, a liquidez do mercado não é tão boa, então como você avalia os tempos de entrada e saída de alguns alvos específicos?
Arthur disse que este é realmente o mais difícil de controlar com precisão.
O timing do mercado ainda é muito importante para o nosso círculo. Ele sente que não existe uma resposta totalmente correta e que é necessário fazer ajustes relativos de acordo com as diferentes condições de mercado, e eles estão sempre fazendo ajustes.
Então ele sente que a maior diferença entre este ciclo e vários ciclos é: quando você vê projetos com bons fundamentos, você deveria ser mais ativo na realização de lucros.
“Neste ciclo, acho que o tempo para obter um lucro realmente bom não é superior a dois meses. Na verdade, é da segunda quinzena de março à primeira quinzena de abril. nessa hora de saída, se você não sair, na verdade é muito fácil ficar longe desse preço.
Portanto, penso que se deve olhar para a macroeconomia com base no mercado, e olhar para a liquidez e o volume de negociação do mercado, e depois olhar para o sentimento do mercado, bem como para a taxa de financiamento, positiva e negativa. Na verdade, continuaremos a aumentar os dados que podem ser analisados para chegar a um ponto temporal mais bem configurado do ponto de vista macro. "
Em termos de fundamentos, Arthur também analisará o volume de negociação dessa cadeia, ou seja, se há mais compras e vendas.
Depende também do crescimento dos fundamentos. Porque às vezes ele sente que, de uma perspectiva mais fundamental, muitos projetos de blockchain passaram de muito baixos para muito supervalorizados em um curto período de tempo. A pista de IA é o melhor exemplo.
Arthur sente que a pista de IA foi relativamente subestimada no ano passado. Porque naquela época todos ainda eram relativamente conservadores em relação à Crypto AI. Mas assim que o mercado altista chegou, todos começaram a especular ferozmente. Muitas coisas aumentaram mais de dez vezes.
A experiência da DeFiance Capital em ganhar dinheiro
De acordo com as lembranças de Arthur, seu projeto com maior retorno máximo foi @AxieInfinity, com um retorno máximo de quase 2.000 vezes. O custo do investimento foi de cerca de 8 centavos e o preço mais alto ultrapassou US$ 160. Claro, é impossível vendê-los todos no ponto mais alto, porque alguns tokens ainda estão bloqueados e, embora a taxa de retorno seja alta, investe-se muito pouco.
Quando a Axie recebeu sua primeira rodada de financiamento, havia muito poucos investidores que acreditavam nessa via. Além disso, o mercado estava em baixa na época e o financiamento total nessa rodada era inferior a US$ 1 milhão, então eles não o fizeram. investir muito dinheiro. Mas apenas em termos de taxa de retorno, este projecto é o mais elevado.
Se você olhar da perspectiva, o investimento de maior sucesso é o DeFi. Ele entrou nesse caminho desde um estágio muito inicial, então basicamente todos os projetos DeFi de maior sucesso foram investidos nele, como dYdX, Sushiswap, AAVE, YFI, Synthetix, etc.
A DeFiance Capital também investe bem no mercado secundário. Porque no início, muitos projetos DeFi não tinham as chamadas rodadas de sementes. Se você quisesse investir, só poderia comprar tokens ou participar de mineração de liquidez. Muitos dos YFI, Synthetix e Sushi mencionados agora eram investimentos em. o mercado secundário.
Lições aprendidas após os acontecimentos da Terra e FTX
Após esses acontecimentos, Arthur terá uma exigência maior de ética da equipe, que em inglês se chama integridade. Se uma pessoa tem problemas de personalidade, por mais bem-sucedido que seja seu projeto, é provável que ele desmorone em um curto período de tempo.
A indústria passou por muitas coisas semelhantes. Indivíduos e instituições que antes dominavam a indústria, como Luna e FTX, entraram em colapso devido à personalidade e a problemas que quebraram os resultados morais, mesmo que tenham feito grandes coisas. Para os investidores, este tipo de investimento não faz muito sentido, a menos que se busque benefícios de muito curto prazo.
O famoso investidor anjo americano Naval Ravikant disse uma vez:
Escolha parceiros de negócios com alta inteligência, alta energia e, acima de tudo, alta integridade... E então alta integridade é o mais importante porque, caso contrário, se você tiver os outros dois, o que você tem é um bandido inteligente e trabalhador, que eventualmente vai te enganar.
Ou seja, se você escolher/ajudar apenas pessoas inteligentes e enérgicas ao escolher um parceiro de negócios, então ele pode ser apenas um mentiroso inteligente e trabalhador. Pessoas más e de baixa moral farão coisas mais extremas, que podem sair pela culatra.
Outra reflexão é o controle de risco. Na verdade, Arthur faz um ótimo trabalho nesse aspecto. Embora tenha investido na Luna, não sofri uma grande perda na Luna.
A história a seguir é contada no início.
Arthur levantou um segundo lote de fundos e muitos de seus LPs originais o apoiaram.
Como ele disse no final: “Se uma pessoa tem um problema de personalidade, por mais bem-sucedido que seja seu projeto, é provável que ele desmorone em um curto período de tempo”.
Talvez muitos amigos estejam curiosos sobre ele.
Olhando para trás e para a sua experiência, pode ser a integridade de Arthur que o tornou o que é hoje.