O Sky é o mais recente protocolo de finanças descentralizadas (DeFi) lançado pela equipe da MakerDAO. A MakerDAO, como uma organização autônoma descentralizada (DAO) e pioneira em inovações de stablecoin, lançou a primeira stablecoin descentralizada do mundo, Dai (DAI), em 2017. O desenvolvimento da stablecoin Dai impulsionou a ascensão do ecossistema DeFi, tornando-se uma ponte para os usuários entrarem no mundo DeFi.
No entanto, com a tendência global de regulamentação se tornando cada vez mais rigorosa, a MakerDAO enfrenta desafios para equilibrar conformidade e descentralização. Portanto, o fundador da MakerDAO, Rune Christensen, iniciou o plano "Endgame" com o objetivo de promover uma maior descentralização do protocolo e reforma da estrutura de governança, e atualizar a MakerDAO para o novo Sky. O Sky não apenas continua a ideia de stablecoins descentralizadas, mas também introduz suporte para ativos do mundo real (RWA), projetando uma estratégia de dupla stablecoin para melhor se adaptar às atuais demandas de mercado e ambiente regulatório.
Este artigo irá explorar em profundidade o contexto da criação do Sky, o significado histórico da MakerDAO, as atualizações chave do novo protocolo, e como essas mudanças afetarão o ecossistema DeFi e a experiência do usuário.
O significado histórico da MakerDAO e a aplicação do Dai no DeFi
A MakerDAO é uma das primeiras organizações autônomas descentralizadas (DAO) no espaço das criptomoedas, e sua inovadora stablecoin Dai revolucionou a infraestrutura do DeFi. O Dai, como uma stablecoin completamente descentralizada, não depende de reservas centralizadas de capital, mas sim alcança a estabilidade de preço através de um mecanismo de supercolateralização, permitindo que os usuários mintem Dai usando ativos criptográficos (como ETH ou BTC) como colateral. A estabilidade do Dai vem de seu mecanismo de contrato inteligente, que garante que o Dai permaneça estável em torno de 1 dólar na maioria das situações, tornando-se a moeda base do mundo DeFi.
A natureza descentralizada e estabilidade da stablecoin Dai a tornam um ativo importante em aplicativos DeFi. A seguir estão os principais cenários de aplicação do Dai no ecossistema DeFi:
1. Empréstimo: Em plataformas de empréstimo DeFi, como Compound e Aave, os usuários podem usar Dai para empréstimos e colaterais, obtendo assim rendimentos ou liquidez adicionais. As pools de liquidez colateralizadas com Dai permitem que os usuários emprestem ou emprestem fundos livremente.
2. Mineração de liquidez: Projetos DeFi geralmente permitem que os usuários depositem Dai em pools de liquidez, proporcionando liquidez para a plataforma e ganhando recompensas de mineração. A mineração de liquidez é bastante comum em protocolos DeFi, e o papel do Dai nesses protocolos torna seu valor não se limitar apenas à stablecoin em si, mas também se torna uma ferramenta importante para participar do ecossistema DeFi.
3. Pagamentos entre plataformas: A estabilidade e abertura do Dai tornam-no uma ferramenta de pagamento, permitindo que os usuários utilizem o Dai para transações em aplicativos descentralizados, evitando riscos de flutuação de preços. As características do Dai como stablecoin o fazem se comportar de forma estável em cenários de pagamento e atividades de negociação dentro do ecossistema DeFi, facilitando transferências e transações entre diferentes plataformas.
O surgimento do Dai não apenas ampliou as fronteiras financeiras do DeFi, mas também se tornou uma ferramenta importante para os usuários participarem de aplicativos DeFi, formando um sistema financeiro totalmente descentralizado. Esses cenários de aplicação ilustram a importância do Dai e a base que a MakerDAO estabeleceu no mundo DeFi.
Por que a MakerDAO se transformou em Sky?
Em 2022, o fundador da MakerDAO, Rune Christensen, propôs o plano "Endgame", com o objetivo de realizar reformas profundas diante dos desafios de governança enfrentados pela MakerDAO. Com o rápido desenvolvimento do mercado de criptomoedas, a regulamentação global também está se tornando mais rigorosa, e encontrar um equilíbrio entre conformidade e descentralização se tornou uma questão central para a MakerDAO. Assim, a equipe da MakerDAO decidiu atualizar para o novo Sky, realizando uma reforma abrangente na estrutura, tokens de governança e mecanismos de stablecoins.
Mudanças chave do Sky
1. Estratégia de dupla stablecoin: USDS e PureDAI
O Sky introduziu a estratégia de dupla stablecoin, que consiste em USDS e PureDAI. O USDS é uma stablecoin apoiada por ativos do mundo real (RWA), permitindo mais operações em conformidade e atendendo a uma demanda de mercado por maior estabilidade. O PureDAI, por outro lado, é uma stablecoin totalmente descentralizada, não afetada por regulamentações, projetada para aqueles que valorizam o espírito da descentralização.
2. Lançamento e desdobramento do token de governança SKY
No Sky, o antigo token de governança MKR foi desmembrado em 24.000 novos tokens de governança SKY. Essa divisão permite que mais usuários participem da governança, reduzindo a barreira de entrada e tornando a governança do protocolo mais representativa. Essa mudança não apenas melhora a democracia do protocolo, mas também amplia a participação da comunidade.
3. Estrutura de múltiplos SubDAOs
O Sky criou múltiplos SubDAOs, cada um focado em diferentes cenários de aplicação, como gestão de ativos, empréstimos e tokenização de ativos do mundo real. Essa estrutura de múltiplos SubDAOs permite que cada ramo se adapte melhor às diferentes demandas do mercado, mantendo ao mesmo tempo a natureza descentralizada do protocolo.
Troca reversível entre SKY e MKR: Garantia de flexibilidade para os usuários
Uma inovação importante no Sky é permitir que os usuários realizem trocas reversíveis entre o token de governança SKY e o antigo MKR. Este design oferece flexibilidade bidirecional, permitindo que os usuários escolham o token apropriado com base nas necessidades em diferentes condições de mercado.
As vantagens deste mecanismo de troca para os usuários incluem:
1. Proteção de ativos: Em um ambiente de mercado instável, os usuários podem converter SKY de volta para MKR para evitar riscos potenciais de flutuação de preços.
2. Múltiplas escolhas: Este design reflete o compromisso do Sky com a flexibilidade do usuário, permitindo que os usuários escolham livremente os tokens que desejam manter de acordo com suas necessidades e preferências.
3. Atender às necessidades de novos e antigos usuários: alguns dos primeiros detentores de MKR podem ter dúvidas sobre a nova estrutura de governança do SKY, enquanto o mecanismo de troca reversível permite que esses usuários escolham participar da governança do novo protocolo sem abrir mão de seus tokens originais.
O mecanismo de troca reversível entre SKY e MKR oferece escolhas flexíveis para a estrutura de governança do Sky, aumentando a confiança e a segurança dos usuários no protocolo, contribuindo para o desenvolvimento estável do protocolo.
Mudanças e riscos potenciais trazidos pelo Sky
A inovação do Sky não apenas ampliou suas funcionalidades, mas também permitiu um melhor equilíbrio entre conformidade e descentralização, no entanto, essas mudanças também trazem alguns riscos potenciais:
1. Mecanismo de congelamento do USDS
Embora o USDS seja apoiado por ativos do mundo real (RWA), aumentando a conformidade, ele também introduz a função de congelamento. Em circunstâncias específicas (como exigências regulatórias), o USDS pode ser congelado pelo protocolo. Essa funcionalidade aproxima o USDS das stablecoins tradicionais (como USDT, USDC), mas pode levantar dúvidas sobre sua natureza descentralizada, o que pode reduzir a confiança entre os entusiastas da descentralização.
2. Desafios de governança dos SubDAOs
Embora a estrutura de SubDAOs tenha aumentado a flexibilidade e escalabilidade do protocolo, cada modelo de governança de SubDAO pode variar com base no mercado e nas necessidades em que estão inseridos, levando a um problema de complexidade de governança. Manter a cooperação entre múltiplos SubDAOs e garantir a consistência geral do protocolo será um dos desafios enfrentados pelo Sky.
3. Riscos de RWA
O Sky planeja introduzir mais ativos do mundo real (RWA) ao protocolo, o que ajuda a aumentar a estabilidade e fortalecer a conformidade, mas também enfrenta desafios como mudanças regulatórias e riscos de gestão de ativos. A inclusão de RWA pode sujeitar o protocolo a restrições adicionais ao lidar com instituições reguladoras financeiras tradicionais, afetando assim sua natureza descentralizada.
Perspectivas futuras para o Sky
O Sky, através da estratégia de dupla stablecoin e da estrutura de SubDAOs, explora novas possibilidades de integração entre finanças descentralizadas (DeFi) e ativos do mundo real (RWA). No futuro, espera-se que se torne um pilar central em aplicativos DeFi e se expanda para áreas como gestão de ativos e tokenização de ativos. O design do Sky o torna mais competitivo nas diversas demandas do mercado, com potencial para se tornar uma força motriz importante no campo do DeFi.
Ponto de vista pessoal
Eu acredito que o Sky é uma atualização necessária da MakerDAO para responder às mudanças do mercado e às demandas de conformidade. A estratégia de dupla stablecoin permite encontrar um equilíbrio entre descentralização e conformidade, enquanto os mecanismos de troca reversível e a estrutura de SubDAOs oferecem aos usuários mais opções e flexibilidade. Essas inovações não apenas ajudam no desenvolvimento a longo prazo do protocolo, mas também atraem mais usuários para o ecossistema do Sky.