Intitulamos o relatório deste ano “A Grande Reinicialização” porque acreditamos que é isso que 2022 significará para as criptomoedas – uma grande redefinição de preços, expectativas e interesse especulativo em toda a indústria. Todos os principais ventos favoráveis que impulsionaram o mercado de criptomoedas para cima do segundo trimestre de 2020 ao quarto trimestre de 2021 se transformaram em ventos contrários, resultando em uma das quedas de preços mais acentuadas e rápidas que vimos até agora.
Os mercados em alta são onde a maioria dos investidores ganha dinheiro, enquanto os mercados em baixa são onde você luta para manter esses ganhos. Mas há uma fresta de esperança nos retrocessos de longo prazo, pois incentivam uma reflexão mais profunda e dão-nos a todos a oportunidade de reavaliar o que realmente importa e onde realmente queremos gastar o nosso tempo. Esta é a época em que todos prevêem o que acontecerá no próximo ano e nos próximos anos.
As criptomoedas têm sido em grande parte um mercado especulativo, e isso continua sendo verdade até hoje. Mas a especulação não é inerentemente má. A palavra “especulação” muitas vezes tem uma conotação negativa. Mas, como a maioria das coisas, existe um espectro. O hype e o entusiasmo geram interesse, o que atrai financiamento, proporcionando aos empreendedores recursos para desenvolver produtos inovadores utilizando novas tecnologias. Sem especulação, o capital não fluiria para tais empreendimentos. Na verdade, penso que a especulação é mais do que benéfica – é necessária nesta fase.
Agora, nem todos os empreendedores são criados iguais – este ano vimos em primeira mão como toda uma indústria é vítima de um grupo seleto que deixa o ego ou o lucro atrapalhar o progresso e o propósito. Mas a história está repleta de exemplos de arrogância (e até mesmo de fraude total). A inovação atrai todos os tipos de intervenientes – alguns bons, outros maus e alguns intermédios.
Todos os ciclos de inovação começam com especulação extrema. A mania pontocom do final da década de 1990 culminou numa das mais notórias bolhas de mercado do século passado. As expectativas inflacionadas alimentaram avaliações mais elevadas e, quando as condições de mercado mudaram, estes grandes empreendedores da década de 1990 estiveram entre os mais duramente atingidos. Como todos os ciclos de hype, a especulação precede a realidade e os fundamentos levam tempo para serem atualizados. As criptomoedas enfrentam desafios semelhantes e seria ingénuo sugerir que a rápida expansão da valorização do mercado das criptomoedas ao longo dos últimos anos foi impulsionada por fundamentos puros e não por especulação. A questão agora é se as criptomoedas estão em um período de depressão pós-tecnologia semelhante a uma bolha, ou se isso é apenas fumaça e espelhos sem qualquer substância subjacente.
Ciclo de inovação criptográfica
A própria indústria criptográfica passou por vários ciclos de hype, cada um deles impulsionado pela especulação sobre o que desencadeia novas inovações.
O Bitcoin experimentou um breve aumento em 2013, mas seu verdadeiro ciclo de hype mainstream ocorreu em 2017. A narrativa do “ouro digital” está a ganhar força à medida que as condições macro estão maduras para o florescimento de um novo tipo de activo especulativo digitalmente escasso. Os riscos prevalecem, as condições financeiras são flexíveis, o dólar caiu mais de 10% e a volatilidade do mercado bolsista está nos mínimos de várias décadas, à medida que as ações continuam a subir.
O lançamento do primeiro protocolo de contrato inteligente - Ethereum - simplificou enormemente o processo de criação de novos ativos criptográficos (através de seus contratos ERC-20 padronizados), estabelecendo as bases para o boom da ICO em 2017 (também beneficiando-se do mesmo cenário macro favorável). O lançamento de protocolos DeFi mais sofisticados, como Uniswap, Aave, Compound e Synthetix, tornou a negociação, o empréstimo e o empréstimo de ativos criptográficos muito mais fáceis do que alternativas mais antigas, e o surgimento da mineração de liquidez (e projetos imitadores decorrentes de seu sucesso inicial) abre caminho o caminho para o “Verão DeFi” de 2020.
Os jogos Blockchain e NFTs estão em alta em 2021, à medida que a atenção muda para casos de uso mais convencionais e amigáveis ao consumidor, além da especulação DeFi. Tanto os desenvolvedores quanto os criadores de jogos estão aproveitando o FT e o NFT para construir novos ecossistemas e modelos de engajamento (alguns até usam uma combinação dos dois). O entusiasmo por trás desta onda de novos ativos e casos de uso – juntamente mais uma vez com ventos favoráveis macro extremamente favoráveis – impulsionou mais uma vez o mercado de criptografia a novos patamares.
Além disso, o aumento na atividade de transações levou ao aumento dos custos de transação, o que acelerou a narrativa das “guerras L1” e gerou um debate crítico em torno da melhor arquitetura blockchain para diferentes tipos de aplicações.
A questão é que cada um desses ciclos de hype trouxe mais atenção, usuários e capital para o ecossistema criptográfico e se baseou no progresso feito por aqueles que vieram antes, expandindo o que é possível com a tecnologia criptográfica/Web3.
Precisamos de todas essas inovações por diferentes razões. Precisamos de protocolos altamente seguros para facilitar transações abertas e sem permissão em todo o mundo. Precisamos de padronização para otimizar a criação e interação de ativos digitais executados nesses protocolos. Precisamos de aplicações financeiras descentralizadas para criar mercados mais eficientes e líquidos para a aquisição, venda, concessão e contração de empréstimos destes novos tipos de ativos. Precisamos de padrões de tokens não fungíveis para introduzir mais exclusividade, especificidade e personalização aos ativos digitais. Precisamos demonstrar que o espaço de design para casos de uso aplicáveis vai muito além da negociação de tokens DeFi em uma faixa DeFi com outros traders DeFi.
Ainda precisamos de muitas coisas. Precisamos de mercados de derivados mais maduros para cobertura e gestão de riscos. Precisamos de padrões em torno da identidade descentralizada para desbloquear novas aplicações ecológicas, tais como empréstimos não garantidos e sistemas de reputação confiáveis. Precisamos de mais melhorias e abstrações de UX (quando apropriado). Precisamos de mais clareza regulatória. Precisamos... de muitas coisas.
Mas acredito que finalmente chegamos a um ponto em que há peças suficientes do quebra-cabeça – que podem ser reconfiguradas de maneiras suficientes para atender a uma gama mais ampla de necessidades e casos de uso – e estamos à beira de outro, ainda maior. explosão criativa, que mais uma vez redefinirá o que é possível?
Todos nós já ouvimos o grito de guerra dos fiéis às criptomoedas: “Um mercado em baixa é quando você constrói”. Este mantra tem muito mérito – muitos dos protocolos e aplicativos famosos de hoje foram construídos durante crises anteriores. Nos estágios iniciais de qualquer tecnologia emergente, muita atenção deve ser dada aos aspectos da tecnologia que está sendo construída. Sem o investimento inicial, nada mais importa. Mas a construção é apenas um lado da equação. A demanda é o que é necessário para maximizar o valor de todo o capital suor que entra em um mercado em baixa. A demanda leva a mais uso, o que leva a ciclos de feedback mais rápidos, o que leva a produtos melhores, o que leva a mais demanda e mais uso. E a realidade é que estamos enfrentando uma escassez de demanda neste momento.
Se quisermos realmente mudar a curva de procura da Web3, precisamos de pensar em como satisfazer as necessidades do mundo de hoje e trazer isso para a nossa jornada. Para chegarmos a esta fase, precisamos de mais exemplos de como esta tecnologia pode beneficiar mais pessoas do que apenas especulação alavancada. Os produtos Web3 precisam fornecer utilidade valiosa para que as pessoas entendam as aplicações potenciais que podem existir neste novo mundo. Esta é uma das razões pelas quais estou tão otimista quanto às perspectivas de longo prazo para os NFTs. A sua relevância confere-lhes uma vantagem única para atingir um público mais vasto, o que trará novas fontes de procura e poder de compra. A criação de novos tipos de ativos também beneficiará toda a criptoeconomia, aumentando a área de superfície total para novos participantes interagirem com ativos digitais (que acredito que será a porta de entrada para a próxima onda de entusiastas da Web3).
Se quisermos mostrar ao mundo o poder do que está a ser construído aqui, precisamos de dar ao mundo mais razões para se preocupar. Isso significa criar mais produtos dos quais mais pessoas queiram participar e apresentar esses produtos às pessoas que têm maior probabilidade de encontrar valor em usá-los. É assim que agimos, pelo menos na minha opinião, mudar o comportamento do consumidor é uma tarefa difícil porque não existem experiências relevantes e benéficas para catalisá-lo.
Autor: Delphi Digital《The Great Reset: Navigating Crypto in 2023》
Compilação: Viagem de criptografia