As baleias criptográficas, ou grandes comerciantes, estão permanecendo à margem do mercado de bitcoin (BTC), apesar de uma redefinição de risco nos mercados tradicionais, porque a pouca liquidez está dificultando as transações sem afetar o preço da criptomoeda.
Em sinais do crescente apetite pelo risco, as ações ganharam força ascendente, enquanto o dólar norte-americano sofreu uma derrota devido ao otimismo de que a reabertura da China está a ganhar força e a Reserva Federal pode estar perto de encerrar o seu ciclo de restrição de liquidez. No entanto, nas criptomoedas, a profundidade do mercado – uma medida da resiliência do preço de um ativo a grandes encomendas – é relativamente baixa e desencoraja a atividade.
“A profundidade agregada do mercado BTC de 2% caiu quase pela metade, para cerca de 8.000 BTC, de 14.000 BTC no final de outubro”, escreveram analistas da Bitfinex, uma das 10 principais exchanges centralizadas de criptomoedas em volume, na edição de 9 de janeiro da revista. relatório de mercado. “Em outras palavras, um grande pedido do mesmo valor ou tamanho em dólares feito hoje terá mais que o dobro do impacto no preço em comparação com dois meses atrás.”
Os especialistas em criptografia normalmente acompanham a profundidade do mercado de 2% para avaliar as condições de liquidez. O medidor representa uma coleção de ordens de compra e venda dentro de 2% do preço médio – a média dos preços de compra e venda/venda sendo cotados em um determinado momento.
“Isso é muito desanimador para as baleias e grandes empresas comerciais que negociam ativamente criptografia puramente como um mercado alternativo de capital aberto”, disseram os analistas.
O gráfico, proveniente da Kaiko Research, com sede em Paris, mostra que a profundidade de mercado de 2% do bitcoin nas principais bolsas, incluindo a Bitfinex, caiu de cerca de 11.000 BTC para cerca de 6.000 BTC após a bolsa FTX de Sam Bankman Fried, anteriormente a terceira maior do mundo, e sua irmã a preocupação Alameda Research faliu no início de novembro.
Desde então, a profundidade permaneceu abaixo de 10.000 BTC.
“A Alameda Research foi uma das maiores formadoras de mercado em criptografia, fornecendo bilhões de dólares em liquidez para tokens de alta e baixa capitalização. Agora sabemos que toda a operação de negociação foi financiada por fundos desviados diretamente dos clientes da FTX”, Os analistas da Kaiko disseram na última revisão trimestral, referindo-se à pouca profundidade do mercado como a “lacuna de liquidez da Alameda”.
Outros formadores de mercado proeminentes, como Wintermute, Genesis e Amber Group, também tiveram exposição à FTX e foram afetados negativamente pela falência da bolsa.
A relutância das baleias em participar no mercado devido à fraca liquidez é evidente devido à diminuição dos volumes diários de negociação nas bolsas centralizadas (CEX).
“Embora o volume diário de CEX sempre tenha flutuado, o período entre 25 de novembro e 25 de dezembro teve o menor volume diário agregado de negociação em um período de 30 dias (descontando o período de feriados para evitar distorções nos dados)”, disseram analistas da Bitfinex. citando dados provenientes de Kaiko.
BTC, a criptomoeda mais líquida
O Bitcoin, o maior ativo digital do mundo em capitalização de mercado, continua sendo a criptomoeda mais líquida. As baleias, portanto, provavelmente irão preferi-la a outras moedas quando retornarem ao mercado criptográfico.
O gráfico acima da Kaiko Research compara os 28 principais tokens por valor de mercado com suas respectivas classificações de liquidez, calculadas usando profundidades de mercado, spreads de compra e venda e volumes de negociação.
A criptomoeda DOGE com tema de cachorro, que é bastante popular entre investidores de varejo, solução de escalonamento MATIC da Polygon e LINK da Chainlink têm melhores classificações de liquidez do que seus valores de mercado.