Os analistas de pesquisa da Bernstein divulgaram um guia detalhado para investir em Bitcoin que observou o aumento da participação institucional no investimento em Bitcoin, juntamente com o papel crescente do Bitcoin como um ativo de tesouraria corporativa.
O relatório, intitulado “Da moeda à computação: um guia de investimento em Bitcoin”, fez previsões para a trajetória futura do preço do Bitcoin, além de destacar a ascensão do mercado de ETFs de Bitcoin. O relatório também enfatizou a crescente convergência entre Bitcoin e infraestrutura de IA.
Principais Insights
Boom institucional em ETFs de Bitcoin
De acordo com Bernstein, os gestores de ativos globais aumentaram suas participações em fundos de Bitcoin e Ethereum para quase US$ 60 bilhões em 2024. Em comparação, suas participações eram de apenas US$ 12 bilhões em setembro de 2022. Ela descreveu o lançamento de ETFs de Bitcoin como o mais bem-sucedido da história de fundos. O fundo negociado em bolsa recebeu US$ 18,5 bilhões em entradas desde seu lançamento em janeiro.
“À medida que as instituições migram para o Bitcoin, os ETFs provaram ser o ponto de entrada para investimentos de base ampla em ativos digitais”, disse Bernstein. O relatório também observou que dez grandes gestores de ativos, incluindo nomes de destaque, criaram fundos negociados em bolsa de Bitcoin e Ethereum.
O caminho do Bitcoin para US$ 200.000 até 2025
Bernstein está claramente otimista em relação ao preço do Bitcoin, já que o relatório prevê que a moeda digital pode atingir US$ 200.000 até o final de 2025, devido ao aumento do interesse institucional, principalmente por meio de fundos negociados em bolsa.
O Bitcoin certamente subiu 120% nos últimos 12 meses, elevando seu valor de mercado para US$ 1,3 trilhão.
“À medida que a adoção institucional acelera, esperamos que o Bitcoin triplique em relação aos níveis atuais”, prevê Bernstein, acrescentando que os mineradores de Bitcoin expandiram suas capacidades computacionais para acompanhar a crescente demanda.
Bernstein espera que instituições financeiras maiores desempenhem um papel mais dominante à medida que o mercado amadurece. O relatório também sugeriu que Wall Street poderia substituir Satoshi Nakamoto, o pseudônimo criador do Bitcoin, como o maior detentor de carteira até 2024.
A ascensão do Bitcoin como um ativo do Tesouro Corporativo
O papel crescente do Bitcoin como um ativo de tesouraria corporativa foi outro tema-chave no último relatório de Bernstein. O relatório observou que empresas como a MicroStrategy estão liderando o caminho, com mais de 99% de seus recursos em Bitcoin. Essa estratégia de adquirir Bitcoin em grandes quantidades fez dela uma das maiores proprietárias corporativas do ativo digital. Atualmente, detém 1,3% do fornecimento total.
O relatório também destacou os retornos superiores do Bitcoin na forma de exposição indireta por meio de ações como a MicroStrategy, em vez de manter o ativo diretamente ou por meio de ETFs. “Vemos a MicroStrategy como uma estratégia de capital Bitcoin alavancada e ativa”, disse Bernstein.
Integração na indústria de mineração de Bitcoin
O setor de mineração de Bitcoin está passando por uma série de consolidações, com grandes empresas como Riot, CleanSpark e Marathon adquirindo empresas de mineração menores. O relatório observou como as operações de mineração em escala industrial estão dominando cada vez mais o setor ao assumir o controle de empresas de mineração menores e menos regulamentadas. De acordo com o relatório, as empresas de mineração de Bitcoin estão se fundindo para gerenciar pelo menos 20 gigawatts de fornecimento global de energia.
Essa mudança em direção a operações de mineração em larga escala provavelmente continuará, com as principais empresas de mineração também se expandindo para data centers de IA. “Esperamos que os principais mineradores coletem 30% da taxa total de hash do Bitcoin até 2025”, disse Bernstein.
O papel da mineração de Bitcoin na revolução da IA
O relatório de Bernstein também explorou a sinergia entre a mineração de Bitcoin e a infraestrutura de IA, com os mineradores fornecendo uma vantagem única aos data centers ao fornecer acesso à energia em escala. Os mineradores de Bitcoin estão se tornando parceiros essenciais para data centers de IA, aproveitando o excesso de capacidade de energia e fornecendo soluções eficientes para computação de alto desempenho.
“As empresas de mineração oferecem uma oportunidade de arbitrar energia, negociando a US$ 2-4 milhões por megawatt, em comparação com US$ 30-50 milhões por megawatt para data centers legados”, observou Bernstein. Um exemplo é a Core Scientific, que está em um acordo multibilionário para desenvolver centros de dados de IA juntamente com suas operações de mineração de Bitcoin.
O futuro dos ETFs de Bitcoin e sua adoção geral
Bernstein previu que a adoção de ETFs de Bitcoin ultrapassará a adoção de ativos tradicionais, à medida que os desafios logísticos da autocustódia para investidores individuais injetam mais capital em veículos de investimento regulamentados.
O relatório também prevê que o valor de mercado do Bitcoin aumentará dos atuais US$ 1,3 trilhão para mais de US$ 3 trilhões até o final de 2025, à medida que plataformas de gestão de patrimônio, fundos de pensão e consultores de investimento registrados alocam cada vez mais ativos em Bitcoin.
