O corte de taxas do Fed: uma comparação de momentos-chave

O Fed cortou oficialmente as taxas de juros pela primeira vez desde 2020. A mídia ocidental está traçando paralelos entre esse corte e o de 2007.

Então, como isso se compara aos cortes de taxas anteriores do Fed em 2001, 2007-2008 e agora? Vamos mergulhar na análise abaixo!

Comparando os cortes de taxas do Fed

2001: Bolha das pontocom e 11 de setembro
No início dos anos 2000, a bolha das pontocom estourou, levando a um declínio acentuado no mercado de ações. Para responder, o Fed cortou as taxas de juros de 6,5% para 1,75% em 2001.
Esse corte agressivo de taxa teve como objetivo estimular o investimento, impulsionar os gastos do consumidor e aliviar os impactos da recessão. Apesar dessas medidas, o desemprego aumentou de 3,9% para 6% no final de 2002, refletindo os desafios econômicos em andamento.

De 2000 a 2002, o mercado passou por uma grande correção, com o S&P 500 caindo quase 78%, levando muitas empresas à falência após atingir o pico histórico de 1.548 pontos em março de 2000.

2007-2008: Crise financeira global
O próximo grande ponto de virada começou em 18 de setembro de 2007, quando o Fed começou a cortar as taxas. Exatamente um ano depois, em 15 de setembro de 2008, o Lehman Brothers — um banco de investimento de 158 anos — declarou falência.

Isso desencadeou uma série de eventos que levaram à crise financeira de 2008-2009. Antes do efeito dominó começar, as taxas de juros já haviam caído para 2%. O colapso do mercado imobiliário e a crise das hipotecas subprime forçaram o Fed a cortar as taxas para quase zero.

Além dos cortes de taxas, o Fed implementou grandes pacotes de resgate e flexibilização quantitativa (QE) para injetar liquidez no sistema financeiro. O desemprego disparou de 4,6% em 2007 para 10% no final de 2009, e a economia dos EUA levou anos para se recuperar totalmente.

2020: A Pandemia COVID-19
Em janeiro de 2020, o FOMC declarou que o mercado de trabalho dos EUA permanecia forte e a atividade econômica estava crescendo de forma constante. No entanto, em poucas semanas, o surto global de COVID-19 levou a medidas rigorosas de bloqueio. A Organização Mundial da Saúde (OMS) declarou a COVID-19 uma pandemia global em 11 de março de 2020. O Fed realizou duas reuniões de emergência em março de 2020, cortando a taxa de fundos federais para quase zero.

Este período também viu uma quebra do mercado financeiro, causando pânico generalizado entre os investidores. Cerca de 20,5 milhões de empregos foram perdidos em abril de 2020, e o desemprego subiu para 14,7%. Enquanto a economia dos EUA começou a se recuperar em maio de 2020, os impactos negativos da pandemia e dos bloqueios persistiram.


2024: O Último Movimento do Fed

Em 18 de setembro de 2024, o Fed cortou as taxas de juros novamente, de 5,5% para 5,0% (um corte de 50 pontos-base), após a divulgação dos dados do IPC, juntamente com a desaceleração do crescimento econômico e um aumento do desemprego para 4,4%. Este é o primeiro corte de taxa desde março de 2020, e a reação inicial do mercado de criptomoedas foi motivada pelo FOMO.

No entanto, preocupações de que uma crise como a de 2008 possa estar se repetindo estão começando a ganhar atenção, dadas as semelhanças com o anúncio de corte de juros em setembro de 2007.

Analistas temem que os mercados financeiros possam enfrentar choques se a situação sair do controle, já que a inflação pode subir novamente, potencialmente levando a uma recessão no início de 2025. Ao contrário de 2008, quando o Fed enfrentou grave escassez de liquidez e aplicou QE para injetar dinheiro no sistema, em 2024, o Fed precisa controlar cuidadosamente a liquidez enquanto mantém o aperto quantitativo (QT). Os dados econômicos atuais diferem do período de 2008.

Durante a crise financeira de 2007-2008, o desemprego disparou de 4,6% para 10%, resultando no colapso de muitas grandes empresas bancárias e imobiliárias. O Fed implementou o QE e aumentou as reservas bancárias para lidar com a escassez de liquidez.

Em contraste, em 2024, enquanto o mercado de trabalho está estável, ele está começando a desacelerar, com o desemprego subindo de 3,9% para 4,4% após o corte de taxa do Fed. Desta vez, o sistema financeiro tem liquidez mais ampla, regulada por meio de transações Reverse Repo e um ritmo mais gradual de QT.

Conclusão:
Em teoria, o risco de crise e recessão parece menor por enquanto.

Perspectiva:
Os dados econômicos atuais sugerem que o sistema financeiro está sob “controle” mais rígido em comparação a 2007-2008.

Embora o corte de 50 pontos-base do Fed, apesar de não atingir a meta de inflação de 2%, carregue riscos de recuperação da inflação, esse corte de taxa — sendo o primeiro desde março de 2020 — pode ajudar a estimular o mercado imobiliário e os mercados de capitais, como ações e títulos.

Impacto no mercado de criptomoedas:
O mercado de criptomoedas pode se beneficiar à medida que a economia começa a absorver essas mudanças.

No espaço das criptomoedas, há sinais de entrada em uma tendência de alta, como visto no crescimento da oferta de moeda de 21 grandes bancos centrais, correlacionando-se com o preço do Bitcoin.

A oferta global de moeda (M2) recentemente ultrapassou o preço do Bitcoin, um padrão visto pela última vez em maio de 2020, quando o Bitcoin atingiu uma alta histórica de US$ 69.000.

Panorama:
De uma perspectiva cíclica, o Bitcoin está se aproximando de uma nova fase de crescimento, e o mercado de criptomoedas pode entrar em uma fase de alta.

No curto prazo, negociar com base nas flutuações diárias pode ser arriscado, mas, de uma perspectiva de longo prazo, o próximo ciclo de redução pela metade do Bitcoin promete um futuro mais brilhante para o mercado, começando no final de 2024.

Observação: esta análise é apenas para fins informativos e não constitui consultoria de investimento.