O número de novos empregos não agrícolas nos Estados Unidos excedeu inesperadamente as expectativas em Setembro, deixando os investidores confusos sobre a direcção da política da Reserva Federal, depois de a Fed ter dito que tinha mudado o seu foco para o mercado de trabalho, após anos de luta contra a inflação.

No entanto, após o forte relatório sobre salários, os comentadores do mercado disseram que continuam preocupados com o facto de a inflação poder não ter desaparecido completamente e os dados do IPC que serão divulgados esta semana serem cruciais.

Os Estados Unidos criaram impressionantes 254 mil empregos no mês passado, quase o dobro da estimativa de consenso, e a taxa de desemprego caiu para 4,1%.

O economista Mohamed El-Erian disse que isto permitiu ao Fed redirecionar mais uma vez parte da sua atenção para o combate à inflação. As preocupações com a inflação ficaram em segundo plano nos últimos meses, à medida que a Fed voltou a sua atenção para a aparente deterioração das condições do mercado de trabalho, mas com o relatório de emprego de Setembro a superar as expectativas, isso pode ser prematuro.

El-Erian destacou numa entrevista: "Para o Fed, isto significa que tem de ser mais duro para resistir à pressão do mercado, ou seja, não pode cair no dilema de uma missão única. Chega de dizer que 'a inflação está morto', a inflação não está morta. O suficiente disse que o Fed deveria se concentrar apenas no pleno emprego.

O UBS sugeriu que o próximo relatório do IPC será o próximo foco da atenção do mercado. Brian Rose, economista sênior do UBS, disse em um relatório na sexta-feira que "os dados do IPC de setembro serão os próximos dados importantes. Se os preços subirem mais do que o esperado, juntamente com dados trabalhistas fortes, o Fed permanecerá em espera em novembro. A probabilidade aumentará.”

Analistas do Bank of America escreveram na sexta-feira que o Fed pode ter entrado em pânico no mês passado, mas agora, outro corte significativo nas taxas pode não ser necessário. O banco ajustou a sua previsão para a reunião de novembro do Fed para um corte de 25 pontos base em relação ao corte anterior de 50 pontos base.

Poucos analistas sugerem que a Fed manterá as taxas de juro inalteradas no próximo mês, mas os investidores ajustaram significativamente as suas expectativas.

Actualmente, poucos investidores esperam que a Fed reduza as taxas de juro em 50 pontos base em Novembro e, antes do relatório de emprego de sexta-feira, os mercados previam cerca de 33% de probabilidade de outro corte significativo nas taxas. Agora, a ferramenta FedWatch do CME Group mostra uma probabilidade de 99% de a Fed cortar as taxas de juro em 25 pontos base em Novembro, com apenas 1% dos investidores a esperar que as taxas permaneçam inalteradas.

Embora bancos como o Barclays tenham sugerido que a força do mercado de trabalho poderá reacender as preocupações com a inflação no futuro, um aumento acentuado não é consenso universal. Por exemplo, o Bank of America prevê que o IPC global e o IPC principal aumentarão 0,1% e 0,3% em termos mensais, respectivamente, em Setembro. Estas alterações não são suficientes para afectar a tomada de decisões da Reserva Federal.

Ainda assim, com a inflação ainda ligeiramente acima da meta de 2% da Fed, alguns analistas alertam os investidores para não ignorarem as pressões sobre os preços. Seema Shah, estrategista-chefe global da Vanguard Asset Management, disse que mudanças inesperadas no mercado de trabalho apenas tornarão isso mais importante. Ela disse:

“Os mercados precisam ficar de olho na inflação porque há muitos riscos políticos.”

Artigo encaminhado de: Golden Ten Data