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Dados divulgados pelo Departamento de Comércio dos EUA em 17 de outubro mostraram que as vendas no varejo dos EUA em setembro aumentaram 0,7% na comparação mensal, superando em muito as expectativas dos economistas de 0,3%. Dados económicos fortes desencadearam um aumento acentuado nas expectativas de aperto por parte da Reserva Federal, e os rendimentos das obrigações dos EUA de todas as maturidades dispararam colectivamente. Ao mesmo tempo, o Morgan Stanley e o JPMorgan Chase também aumentaram as suas previsões para a taxa de crescimento anual do PIB dos EUA no terceiro trimestre para 4,9% e 4,3%, respetivamente. Embora o desempenho recente da economia dos EUA tenha superado as expectativas, a Reserva Federal deverá permanecer inativa em Novembro. Se os dados económicos subsequentes continuarem a exceder as expectativas, a Reserva Federal poderá decidir aumentar as taxas de juro em Dezembro.

Parte 1: A resiliência econômica dos EUA superou as expectativas, os dados do varejo foram inesperados

1. Os dados de vendas no varejo dos EUA para setembro aumentaram 0,7% em relação ao mês anterior, superando em muito as expectativas dos economistas de 0,3%.

2. Em setembro, as vendas no varejo dos EUA aumentaram 3,8% em relação ao ano anterior, para US$ 704,9 bilhões

3. Como os dados econômicos dos EUA continuam apresentando bom desempenho, o Morgan Stanley aumentou sua previsão para a taxa de crescimento anual do PIB dos EUA no terceiro trimestre para 4,9%.

4. O JPMorgan Chase espera um crescimento de 4,3%, e o Goldman Sachs também aumentou sua previsão para 4%.

Parte 2: As expectativas de aperto do Fed aumentaram acentuadamente e a possibilidade de aumentos de taxas aumentou

1. Com o forte desempenho dos dados econômicos dos EUA, as expectativas de aperto do Fed aumentaram

2. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de todos os vencimentos dispararam coletivamente, e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 2 anos atingiu um novo máximo desde 2006.

O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 3,5 anos atingiu um novo máximo desde 2007, e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos aproximou-se gradualmente da marca dos 5%.

Parte 3: O esgotamento do excesso de poupança nos Estados Unidos tornou-se um fator negativo para o consumo futuro

1. O CEO do Bank of America, Brian Moynihan, disse que as ações do Fed para aumentar as taxas de juros para combater a inflação desaceleraram com sucesso os gastos do consumidor nos EUA

2. Como grande parte do excesso de poupança da pandemia desapareceu, os consumidores estão cada vez mais a usar cartões de crédito para gerir os seus gastos

3. Os saldos dos cartões de crédito do Bank of America subiram para US$ 98 bilhões no terceiro trimestre

Parte 4: Ainda é incerto se o ciclo de aumento das taxas de juros terminou e a economia dos EUA enfrenta o risco de recessão

1. A probabilidade de o Fed aumentar as taxas de juros aumentou acentuadamente. A probabilidade de pelo menos um aumento de juros antes do final de janeiro do ano que vem ultrapassou 60%, e a probabilidade de um aumento de juros em dezembro deste ano também atingiu cerca de 50%.

2. Os dados do IPC dos EUA em setembro não caíram por três meses consecutivos. Junto com a forte demanda contínua do consumidor, o Federal Reserve enfrenta maior pressão em suas futuras decisões de política monetária.

3. A expectativa do Fed de manter altas taxas de juros por um período mais longo pode eventualmente levar a economia dos EUA à recessão. Matthew Martin, economista americano do Instituto de Economia de Oxford, acredita que altas taxas de juros, trabalhadores da indústria automobilística dos EUA, uma possível paralisação do governo dos EUA em novembro e preços mais altos do petróleo são riscos que podem eventualmente sobrecarregar a economia dos EUA.

Parte 5: A inversão da curva de rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA diminuiu, mas o risco de recessão permanece

1. Com a expectativa de que o Fed manterá as taxas de juros mais altas por mais tempo, os rendimentos dos títulos de longo prazo podem ter espaço para subir ainda mais no futuro, e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos pode até ultrapassar 5%.

2. O mercado de títulos atualmente tem um viés e um momentum de baixa bastante fortes, o que está mantendo os compradores em potencial longe do mercado

3. Isso também significa que o Fed não é muito eficaz em suprimir a inflação e pode manter altas taxas de juros por um período mais longo no futuro, o que também aumentará o risco de uma futura recessão econômica.

4. Yang Aozheng disse que o Federal Reserve está deliberadamente criando expectativas apertadas para controlar a inflação, e a situação da inflação nos Estados Unidos continua grave

Resumir

A resiliência da economia dos EUA superou as expectativas, mas a pressão crescente do Federal Reserve ainda existe. O Federal Reserve precisa encontrar um equilíbrio entre o controle da inflação e o crescimento econômico para garantir que a economia dos EUA permaneça em um caminho saudável.

O artigo de hoje termina aqui. Se você gostou, siga-nos. Mais bons artigos estão esperando por você.

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