Neste artigo irei diferenciar em profundidade e explicar detalhadamente os conceitos de Spot/Margem/Futuro e Opção para que você entenda o que significam esses tipos de instrumentos financeiros. .
O mercado de criptomoedas é um mercado financeiro muito aberto e promissor, atraindo assim muitos investidores profissionais e amadores. Os conceitos de negociação à vista, negociação com margem-margem, contrato futuro-futuro e contrato de opção-opção parecem familiares para os financeiros, mas para investidores não profissionais, esses instrumentos financeiros realmente dão dor de cabeça a muitas pessoas.
Neste artigo, vamos nos aprofundar nas diferenças e explicá-las detalhadamente para que você entenda o que significam esses tipos de instrumentos financeiros.
Negociação à vista
As negociações à vista, também conhecidas como negociação à vista, incluem transações que incluem a negociação e a troca reais de mercadorias. Este é o tipo de transação mais comum na negociação financeira. Embora traduzido para spot, em alguns mercados específicos, como o mercado de ações, a data de pagamento pode ser 2 a 3 dias depois.
Para os mercados criptográficos, esta descoberta ocorre quase imediatamente após a execução da ordem. Por exemplo: Se você usar 1.000 USDT para comprar BTC, assim que a correspondência for feita, você receberá o valor BTC equivalente a 1.000 USDT no momento da partida. Agora você troca 1000 USDT pela mesma quantidade de BTC.
O custo de execução de uma negociação à vista inclui apenas taxas de transação. As taxas de transação são geralmente divididas em dois tipos: Taker e Maker.
Taker é quando você corresponde à ordem de outra pessoa (quando você usa o mercado, interrompe as ordens de mercado). Se você usar uma ordem de compra com limite, mas o preço limite for superior ao preço de mercado, a ordem ainda será considerada uma ordem de mercado, semelhante a uma ordem de venda com limite.
Maker significa que você é a pessoa que faz a ordem, que é executada por outro tomador. As taxas de transação do Maker e do Taker variam dependendo da exchange.
Negociação de margem
Em finanças, margem é entendida como o penhor dos ativos de um investidor a uma corretora para garantir o risco de crédito detido pelo investidor.
Se você tiver 1.000 USDT em negociação à vista, só poderá comprar Bitcoin equivalente a 1.000 USDT. Se o preço do BTC subir, você terá lucro. Pelo contrário, se o preço do BTC cair, você perderá dinheiro, o que não afeta em nada a corretora (por enquanto, pode-se entender que a Binance é. não apenas uma bolsa, mas também uma plataforma de negociação).Se todos vocês só puderem negociar sua própria quantidade, e a liquidez e o volume de negociação não serão muito altos.O lucro geral das bolsas e corretores é principalmente para cobrar taxas de transação. comerciantes e investidores. Portanto, a corretora permitirá que os investidores detenham e negociem ativos superiores ao valor real da posse do investidor. A relação entre o Volume de Participação e a Margem Real é a Alavancagem.
Portanto, o risco de crédito aqui é a capacidade do investidor de pagar o empréstimo que tomou emprestado do corretor.
Exemplo (1) Você tem apenas 1.000 USDT, mas deseja comprar BTC no valor de 2.000 USDT. Você não usa 1.000 USDT para comprar BTC, mas hipoteca os 1.000 USDT para emprestar 2.000 USDT de volta. Então use esses 2.000 USDT para comprar BTC.
Diamante, hipotecar 1.000 USDT e pedir emprestado 2.000 USDT? ? ?
Os novatos certamente perguntarão: O que devo fazer se pedir emprestado 2.000 USDT e o dinheiro for perdido? A resposta é que os conceitos de endividamento e crédito ao consumo são muito diferentes. É simples, porque o dinheiro que você pede emprestado só pode ser usado para continuar investindo e não pode ser retirado para fazer nada. (Sim, o corretor lhe empresta o empréstimo para que você possa usar os serviços deles e nada mais.)
Continuando com uma pergunta que muita gente vai fazer, ou seja, se eu usar esses 2.000 USDT para investir e perder, só perco 1.000 USDT. É muito arriscado a corretora me emprestar 1.000 USDT depois de perder 1.000 USDT?
Mesmo se você perder, o corretor não perderá dinheiro.
Voltando ao exemplo acima, ao usar 1.000 USDT como garantia, peça emprestado 2.000 USDT e compre BTC no valor de 2.000 USDT. Haverá um valor de 2.000 USDT no BTC que você possui (mas este não é o seu patrimônio líquido, você deve subtrair a dívida, ou seja, pedir emprestado mais 1.000 USDT, então o patrimônio líquido é de apenas 1.000 USDT).
Suponha que o preço do BTC caia 50% e sua posição seja de apenas 1.000 USDT. Ou seja, após deduzir a dívida, seu patrimônio líquido é de 0 USDT. Se o preço do BTC continuar a cair, o seu patrimônio líquido será negativo. O corretor que lhe emprestar outros 1.000 USDT arcará com a mesma perda que você. Portanto, a corretora irá forçá-lo a vender os ativos naquele momento (esta ação é uma Chamada de Margem) para recuperar o equivalente a 1.000 USDT da dívida que você tomou emprestado. Neste ponto você perdeu 1.000 USDT e a corretora não perdeu nada. Alternativamente, se não quiser ser forçado a liquidar seu ativo, você precisará depositar mais garantias para garanti-lo.
Na verdade, os corretores não esperam até que você perca todo o seu dinheiro antes de lhe enviar uma chamada de margem porque também calculam a derrapagem na liquidação (uma vez que a liquidação é feita imediatamente com ordens de mercado, não com ordens pendentes a serem correspondidas) e taxas de empréstimo. As taxas de chamada de margem estão normalmente na faixa de 95%
A partir do exemplo acima, você também pode imaginar como funciona a alavancagem e o que ela significa. A negociação alavancada amplia lucros e perdas. Se você comprar apenas à vista, perderá apenas 30% do valor quando o preço do ativo cair 30%, e ao usar alavancagem 2x, perderá até 60% do valor do ativo quando o preço do ativo cair 30%. Você também pode obter um lucro verdadeiro de 2x quando os preços sobem em comparação com a negociação à vista.
Este é apenas um exemplo simples de uso de margem para comprar um ativo com tendência de alta com garantia não volátil USDT. Na verdade, existem muitas maneiras de utilizar a margem em muitas condições de mercado.
Primeiro vamos falar sobre como executar posições de compra e venda,
Conforme mostrado no exemplo (1), quando você espera que o preço do BTC suba no futuro, você desejará usar o valor do seu ativo (1000 USDT) para comprar mais e maximizar os lucros.
Então, se você espera que o preço do BTC caia e mantém o USDT, como obter lucro.
O método é hipotecar USDT e pedir emprestado BTC - lembre-se que desta vez você está pegando emprestado BTC, não USDT, porque o que você semeia, terá que pagar pelo que pediu emprestado mais tarde. Em seguida, venda imediatamente o BTC ao mercado para ganhar USDT. Quando o preço do BTC cair conforme o esperado, você recomprará o BTC emprestado. Como o preço caiu, você precisará de menos USDT para recomprar a mesma quantidade de BTC vendida acima. O excesso de USDT é o lucro da venda de BTC. Por outro lado, se o BTC subir, então quando você recomprar, você precisará de mais que USDT para recomprar o BTC e devolvê-lo à corretora, então você perderá dinheiro.
Em segundo lugar, está o tipo de garantia.
Ainda tomando o exemplo (1), aqui você usa o USDT como garantia para negociar o par BTC/USDT. Na verdade, com muitos pares de negociação, você pode garantir totalmente os ativos fora do par de negociação. Por exemplo, você poderia apostar ETH para emprestar USDT e depois comprar BTC/USDT. Isto leva aos conceitos de margem cruzada e margem isolada.
A Cross Margin entende que essas garantias podem ser colateralizadas entre si. Peça emprestado USDT contra ETH, mas use esse USDT para comprar BTC, ou peça emprestado BTC contra ETH e crie uma posição de venda BTC/USDT…
Somente ativos com alta liquidez serão incluídos na seção de margem cruzada da Binance, caso contrário serão segregados. Ou seja, você só pode hipotecar ETH ou USDT e emprestar ETH ou USDT para o par de negociação ETH/USDT.
Terceiro, é a relação de risco.
Dependendo da sua posição em cada ambiente de mercado, a relação de risco mudará.
Um exemplo do caso (4) é: hipotecar LTC para emprestar USDT e usar o USDT para comprar BTC. Neste caso, se os preços do LTC e do BTC subirem, o lucro será enorme. Pelo contrário, se o preço do BTC cair muito (assumindo que o LTC não caia), a Posição de Compra perderá dinheiro. posição for fechada, a posição será perdida. O LTC garantido será vendido. Alternativamente, se os preços do LTC caírem (mas o BTC não), isso fará com que o valor da garantia caia, fazendo com que você tenha que vender alguns BTC se quiser manter sua posição.
Então, o que devo fazer se pedir emprestado stablecoins sem comprar ou vender não-stablecoins?
Porque em alguns casos é possível arbitrar taxas de juros entre diferentes plataformas.
Para dar um exemplo simples: peça emprestado ETH da Binance, a taxa de juros é de 8%, e depois use ETH para hipotecar Huobi, o retorno anual é de 50%. É claro que existem outros riscos que precisam ser considerados ao fazer a arbitragem de empréstimos, mas o principal exemplo é a explicação do empréstimo, não da compra e venda.
Os utilizadores precisam de prestar atenção a dois tipos de custos quando utilizam o comércio de alavancagem, nomeadamente custos de transacção e custos de empréstimos.
Os custos de transação são os mesmos de negociações à vista.
As taxas de empréstimo serão calculadas de hora em hora.
Observe que você pega algo emprestado e paga com isso. Se você tomar emprestado USDT, deverá pagar o principal e as taxas do empréstimo em USDT, e se tomar emprestado BTC, pagará em BTC.
Negociação de Futuros
Também conhecido como negociação de contratos futuros. Na Binance, existem dois tipos de contratos: contratos perpétuos e contratos a prazo (delivery). Antes de discutir as diferenças entre os dois, é preciso entender como funciona esse mercado futuro.
A negociação de futuros é essencialmente um mercado de derivativos. (O que são Derivativos, leia aqui de uma forma divertida e interessante), o que significa que você ainda tem os mesmos lucros e perdas de quando negocia à vista, só que você não possui o ativo físico, mas em vez disso assume uma posição. Seus ativos não terão tantos ativos como acima, apenas 1 unidade é USDT (para exchange Binance).
Voltando ao exemplo (1), em vez de usar 1.000 USDT para comprar BTC no valor de 1.000 USDT e esperar que o preço do BTC suba 50% para obter um lucro de 500 USDT, então você aposta que o BTC de outra pessoa aumentará 50% , com uma promessa de 1.000 USDT. Então, como você sabe sua aposta de que o BTC aumentará a partir desse preço? Posições – As posições na negociação de futuros garantem isso.
Ao apostar 1.000 USDT que o preço do BTC aumentará a partir daqui, você terá que depositar sua aposta para abrir uma posição longa de 1 BTC no valor de 1.000 USDT. Se o preço do BTC subir, o valor da sua posição aumentará. Você não precisa esperar que o BTC suba 50% conforme o esperado antes de vender. Você pode vender a qualquer momento ou mantê-lo até querer retirar a posição. , daí o nome Contrato Eterno.
Então, para quem você vende sua posição? É para quem aposta com você naquela hora.
Exemplo: Você aposta 1.000 USDT que o preço do BTC subirá de 50.000 USDT/BTC, então você abre uma posição de 1 LONG BTC, no valor de 1.000 USDT, equivalente a 0,02 BTC. O preço do BTC então aumenta para 75.000 USDT por BTC e agora sua posição vale 0,02 x 75.000 = 1.500 USDT. Se quiser fechar sua posição, você pode vendê-la para outra pessoa, apostando que o BTC cairá para 75.000 USDT. E você obtém um lucro líquido de 500 USDT ao investir 1.000 USDT, o que também equivale a um aumento de 50% no preço do BTC.
Portanto, ao comprar ou vender no Future Trading, você está comprando ou vendendo uma aposta, em vez de realmente comprar ou vender BTC. A aposta superior é longa e a aposta inferior é curta.
Estas posições são essencialmente apostas, pelo que a corretora (neste caso Binance) tem controlo total sobre as suas posições. Ou seja, você não pode levar suas posições compradas na Binance para a bolsa FTX para liquidação, mesmo que o preço de referência em ambas as bolsas seja o mesmo. É por isso que um corretor lhe dará a capacidade de abrir uma posição maior do que você realmente tem – você encontrará o familiar conceito de alavancagem acima.
Com uma alavancagem de 10x, você pode definitivamente perder 100 USDT em uma posição descendente de 1 BTC no valor de 1.000 USDT. Porém, se o preço subir 10%, ou seja, sua posição estiver errada e resultar em uma perda de 100 USDT, sua posição será fechada imediatamente para garantir que sua perda não exceda sua posição. (Chamada de margem – familiar?)
Quando se trata de negociação de futuros, há algumas coisas que muitas pessoas vão querer saber: Alavancagem, Fundos Cruzados/Segregados e Taxas de Financiamento
Primeiro sobre alavancagem:
Como a corretora tem controle total sobre sua posição, ela tem maior controle sobre o risco, permitindo oferecer alavancagem muitas vezes maior que a margem (até 100x). Oferecer mais capacidades de negociação significa que eles ganharão mais taxas de negociação.
Por outro lado, o mercado de futuros é apenas um mercado de derivados que utiliza informações de referência e simulações do mercado real, pelo que é inevitável ser manipulado dentro de um intervalo estreito porque basicamente o nível de liquidez real é diferente da realidade.
Supondo que você peça emprestado USDT para comprar ETH em negociação de margem, isso é quase equivalente a abrir uma posição comprada em ETH em negociação futura, por exemplo, a mesma alavancagem de 3x. Mas, no geral, as posições compradas em ETH na negociação de futuros são mais arriscadas porque a negociação de margem e a negociação de futuros têm liquidez diferente.
Se você conhece um pouco sobre negociação de margem, notará que mesmo usando alavancagem, você ainda estará participando do mesmo mercado – tão líquido quanto a negociação à vista. Se houver um plano de manipulação de preços nas negociações alavancadas, o formador de mercado enfrentará maior liquidez e será mais evasivo. No cenário acima, mesmo que se descubra que uma grande posição para comprar ETH será liquidada a 2.000 USDT, o risco do criador reduzir o preço da ETH para esse nível é significativo porque:
Para reduzir o preço a esse nível, eles próprios precisam de ETH, e há bastante disponível, sem falar que, se não tiverem isso, precisarão pedir dinheiro emprestado e, se não puderem comprá-lo de volta a um preço mais baixo, provavelmente sofrerão uma perda reversa.
Eles não sabem se conseguirão empurrar o preço para esse nível porque não prevêem o mercado. Pode haver muitos compradores impedindo que o preço caia para esse nível. Então o plano deles também falhou
Portanto, pumps e dumps raramente ocorrem na negociação à vista/com margem. Porém, na negociação de futuros, quando a liquidez é pequena (porque não se trata de negociação do ativo, mas de apostas), a única unidade utilizada é o USDT, o que é mais fácil para formadores de mercado com grandes quantidades de capital. As posições dos investidores podem ser manipuladas num curto espaço de tempo.
Para evitar isso, as corretoras costumam criar outro tipo de informação de preço: último preço e preço de referência.
In Last Price é o preço correspondente para transações contratuais no mercado de negociação de futuros, enquanto Mark Price é o preço de referência relativo ao mercado Spot/Margin.
Mais informações sobre alavancagem:
Freqüentemente, você verá pessoas compartilhando ordens e a parte da alavancagem geralmente é x125, x100... e você pode pensar que é fácil usar uma alavancagem tão grande. Na verdade, a alavancagem partilhada aqui não faz muito sentido, porque o número de alavancagem não é o nível de alavancagem real. Como escrevi acima, o índice de alavancagem é o valor detido dividido pelo valor real da margem.
Alguém com $ 500 em capital e que entra em uma posição longa de $ 1.000, sua alavancagem real é x2 (se estiver usando fundos cruzados), mas a alavancagem exibida depende de como eles são configurados.
Se pedirem x100, o depósito vale apenas 10$, se for x10, é necessário um depósito de 100$. Mas basicamente todos eles têm um preço de liquidação = preço de entrada/2 (porque a alavancagem real é x2)
Outra dica que muitas pessoas talvez não saibam é que a Binance Future possui 2 modos de negociação, Modo Unidirecional e Modo Hedge.
Qualquer pessoa que já negociou Forex estará familiarizada com isso. O modo de hedge permite que os usuários abram múltiplas posições, mesmo em direções opostas, enquanto o modo unidirecional mescla posições em uma.
Exemplo:
Você opera comprado no valor de $ 1.000 em BTC a $ 20.000 e, em seguida, adiciona outra posição comprada de $ 500 quando o preço do BTC sobe para $ 30.000.
Se usar o padrão unidirecional, você manteria 1 posição longa de US$ 1.500 a um preço médio de US$ 22.499,
Já no modo de hedge você se deparará com 2 dos contratos acima.
Em geral, estes dois métodos são basicamente apenas para uma gestão de posição mais conveniente e basicamente não têm impacto no lucro real da transação.
Fundos cruzados/segregados
Estes são os dois modos de margem para manter posições contratuais. Com o modo Cross, o sistema saberá que você gastou todos os fundos da sua conta futura para garantir que a posição seja fechada. Usar a segregação significa limitar uma certa quantia de fundos em sua conta para manter uma determinada posição.
Opções de negociação
Este pode ser considerado um dos produtos financeiros mais “misteriosos” do mercado criptográfico. Nunca vi ninguém perguntar ou saber sobre este produto. Porém, é uma ferramenta com muitas estratégias que os profissionais financeiros não podem ignorar.
Entendendo primeiro o básico, uma opção é como um contrato de seguro que permite comprar ou vender um ativo a um preço específico em um momento específico no futuro, independentemente de qual seja o preço naquele momento. Mais importante ainda, você não tem obrigação de exercer esse direito.
Existem dois tipos de opções, Call e Put, e quando se vende a opção acima, essas opções devem ter um comprador respectivamente. Portanto, haverá um total de 4 posições ao participar da Opção. Eles são comprar - call, vender - call, comprar - colocar e vender - colocar.
Antes de nos aprofundarmos no uso das opções na Binance, vamos primeiro dar uma olhada nos conceitos familiares de opções: preço de exercício, preço de equilíbrio, prêmio.
Preço de exercício refere-se simplesmente ao preço de exercício de uma opção.
Prêmio é o prêmio pago para manter sua opção.
O preço de equilíbrio é o preço pelo qual você atingiria o ponto de equilíbrio se exercesse a opção.
Deixe-me dar um exemplo abaixo para facilitar a visualização do conceito acima por todos:
Suponha que o preço atual do BTC em 1º de julho seja de US$ 30.000 e a pessoa A venda uma opção de compra no BTC – 0207 – 30000 – C: Isso significa que essa pessoa está vendendo uma promessa de que até 2 de julho, essa pessoa irá O titular desta opção de compra a opção está sendo mantida em US$ 30.000 (preço de exercício), independentemente do preço atual do BTC. Por exemplo, se B comprar a opção de 0,01 BTC, B deverá pagar a A um prêmio de US$ 10. (Esta é a versão premium).
Então, quanto preço do BTC essa pessoa B ganhará em 2 de julho?
Porque até 2 de julho, a pessoa B pode comprar 0,01 BTC por US$ 30.000, independentemente do preço real do BTC naquele dia, então, até 2 de julho, para cada aumento de US$ 1.000 no preço do BTC, essa pessoa terá um lucro de US$ 10. No entanto, para cima ou para baixo, essa pessoa terá que pagar a taxa Premium de US$ 10, então é fácil ver que se o BTC chegar a US$ 31.000, essa pessoa terá um lucro de US$ 10 que é suficiente para cobrir a taxa Premium – então ponto de equilíbrio – isso é otimista O preço da opção é de US$ 31.000. (No ponto de equilíbrio, a opção está no preço)
Se o BTC subir para US$ 32.000, essa pessoa terá um lucro de US$ 10, e se subir para US$ 35.000, o lucro será de US$ 40. O aumento é diretamente proporcional ao aumento do BTC. (Se a opção for lucrativa, ela estará no estado monetário.)
E daí se o BTC cair para US$ 28.000? B teria que comprar 0,01 BTC por US$ 30.000 quando o preço na verdade era de apenas US$ 28.000, então B perderia US$ 20, mais um prêmio de US$ 10.
A resposta é não. B ainda perde apenas $ 10 porque B não é obrigado a exercer esta opção de compra. Lembre-se de que o comprador da opção não tem obrigação de exercer a opção. Eles podem fazer isso quando for lucrativo ou desistir quando não for. Isso significa que mesmo que o preço do BTC caia para US$ 10.000 ou US$ 5.000, a Pessoa B perderá apenas no máximo US$ 10 com essa call – e não exercerá a opção que comprou. (Estado paga)
Então você deve ter entendido o básico, detalhadamente, na Binance, existem dois tipos de opções: opções americanas e opções vanilla (também conhecidas como opções europeias).
Abordarei primeiro as opções americanas porque são simples.
Essas opções estão disponíveis apenas no aplicativo móvel Binance.
A interface é simples, você pode ver que existem apenas 3 tipos de comandos: Call - Put - Vol.
Ao inserir um valor BTC aqui e fazer um pedido, você estará sempre na posição de um comprador de opções. Binance é a única opção de venda nesta categoria.
O prazo é o período máximo de manutenção da opção.
Chamadas e opções de venda são conforme mencionado acima. Quando você compra uma Call, você está apostando que o preço vai subir; quando você compra uma Put, você está apostando que o preço vai cair. E o Muro? Ao comprar Vol (abreviação de volatilidade), você está apostando no movimento do preço de um ativo. Por outras palavras, desde que a flutuação seja suficientemente grande, terá lucro independentemente de o preço subir ou descer. Por que?
Conforme mencionado acima, você pode ver um comprador de opções - não se espera que seus lucros sejam limitados e sua perda máxima é apenas a taxa premium. Portanto, eles podem implementar uma estratégia Straddle, executando Put e Call com o mesmo volume de negociação, desde que o movimento do preço seja grande o suficiente para gerar um lucro maior que a soma das taxas premium de Put e Call. Então, se você apostar Vol, você terá 2 pontos de equilíbrio.
Esta estratégia é usada quando você antecipa um movimento futuro no preço de um ativo (por exemplo, devido a notícias).
Além da Opção Americana, a Binance também possui a Opção Vanilla – permitindo que os usuários se tornem compradores e vendedores de opções, não apenas compradores como a Opção Americana. No entanto, não escreverei um tutorial porque o produto parece ser um derivado incompleto do Binance, uma vez que o vendedor não precisa pagar o prêmio caso o comprador não seja lucrativo. Isto não faz sentido porque se o comprador obtiver lucro - o vendedor quase certamente perderá dinheiro, uma vez que terá de vender o activo a um preço inferior ao preço de mercado ou comprá-lo a um preço acima do preço de mercado.
O vendedor da opção só ganha o prêmio quando o comprador da opção não exerce sua opção.
Além disso, a liquidez deste produto é extremamente baixa e a participação não produzirá retornos consideráveis. Recomenda-se que não participe.
Tokens alavancados
Outro tipo não encontrado em produtos financeiros tradicionais são os tokens alavancados.