O open interest do Bitcoin ainda é relativamente alto, mas analistas não podem dizer o mesmo para altcoins. O open interest total para alts listados nas principais exchanges de criptomoedas, excluindo ether (ETH), caiu 55% de uma alta histórica (ATH) vista em 25 de março.
O valor agregado atual para esses criptoativos é de US$ 8,75 bilhões, indicando que eles atingiram um ponto de exaustão do vendedor. De acordo com analistas da exchange de criptomoedas Bitfinex, isso é parte de uma mudança significativa na força relativa da altcoin contra o Bitcoin.
Vendedores de Altcoins estão exaustos
O último relatório Bitfinex Alpha observou uma mudança na dinâmica do mercado: os investidores não estão migrando para o Bitcoin em busca de segurança em meio à volatilidade, mas estão vendo valor potencial ou recebendo sinais positivos do mercado de altcoins.
“Normalmente, durante quedas de mercado, os traders frequentemente liquidam suas participações em altcoins para Bitcoin ou para fiat, levando a um aumento na dominância do Bitcoin e uma diminuição correspondente na dominância das altcoins. Esse comportamento é baseado na segurança percebida do Bitcoin como um ativo mais estável em comparação com altcoins durante períodos voláteis”, explicaram os analistas.
A Bitfinex disse que a última mudança na dinâmica do mercado de altcoins pode ser atribuída ao fato de que uma grande parte da liquidação recente foi impulsionada por saídas de fundos negociados em bolsa (ETF) e vendas à vista. Muitas altcoins já caíram cerca de 80% de seus ATHs, então os vendedores provavelmente estão passando por fadiga.
A Dominância do Bitcoin Diminui
Desde o início de 2023, as altcoins, com exceção de alguns outliers, têm tido um desempenho constantemente inferior ao do bitcoin (BTC). Usando o ETH como proxy para todas as altcoins, a Bitfinex revelou que a relação ETH/BTC está em tendência de baixa desde o final de 2022 e está atualmente abaixo de sua Média Móvel Simples de 365 dias — a relação oscila abaixo de 0,042, seu nível mais baixo desde abril de 2021.
No entanto, a exaustão do vendedor e a redução do open interest em meio à recente liquidação do BTC aumentaram a possibilidade de altcoins superarem o BTC durante os ralis do mercado. A Bitfinex disse que tal ocorrência pode marcar uma grande mudança de regime no espaço cripto, preparando o mercado para um momento muito otimista no quarto trimestre.
Com altcoins mostrando resiliência em crises, o domínio do Bitcoin provavelmente está se aproximando de um topo local. Após o declínio do mercado financeiro no início de agosto, a métrica atingiu 57,7%, seu maior valor desde março de 2021, mas a correção da semana passada viu o número diminuir em 1,3%. Por outro lado, o domínio de outras criptomoedas, excluindo os dez principais ativos por capitalização de mercado, aumentou 4,4%.
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