Em uma entrevista recente com a Barron’s, o lendário investidor de valor americano William H. Miller III compartilhou suas ideias sobre criptomoedas.
Miller é o fundador, presidente e diretor de investimentos da empresa de investimentos Miller Value Partners, bem como o gerente de portfólio dos fundos mútuos da empresa “Opportunity Equity” e “Income Strategy”.
Antes de fundar a Miller Value Partners, Bill Miller e Ernie Kiehne fundaram a Legg Mason Capital Management e trabalharam como gestores de portfólio do Legg Mason Capital Management Value Trust desde sua criação em 1982.
É importante ressaltar que Miller não é um gestor de fundos comum. Como a CNBC observou em junho de 2018, a sequência de 15 anos de Miller (até 2005) de superar o S&P 500 ainda é uma referência que nenhum gestor ativo pode alcançar.”
Em sua “4Q 2020 Market Letter” (publicada em 5 de janeiro de 2021), Miller disse o seguinte sobre o Bitcoin:
“No momento em que este artigo foi escrito, ele estava sendo negociado a mais de US$ 31.000, um aumento de mais de 50% desde meados de dezembro. Ele superou todas as principais classes de ativos nos últimos 1, 3, 5 e 10 anos. Sua capitalização de mercado é maior do que a do JP Morgan e maior do que a da Berkshire Hathaway e, ainda assim, ainda está muito no início de seu ciclo de adoção.
“O Fed está buscando uma política cujo objetivo é fazer com que os investimentos em dinheiro percam dinheiro em termos reais no futuro previsível. Empresas como Square, MassMutual e MicroStrategy moveram dinheiro para bitcoin em vez de ter perdas garantidas em dinheiro mantido em seu balanço. Estima-se que somente o Paypal e a Square estejam comprando em nome de seus clientes todos os 900 novos bitcoins minerados a cada dia.
“Bitcoin neste estágio é melhor pensado como ouro digital, mas tem muitas vantagens sobre o metal amarelo. Se a inflação aumentar, ou mesmo se não aumentar, e mais empresas decidirem diversificar uma pequena porção de seus saldos de caixa em bitcoin em vez de dinheiro, então o atual gotejamento relativo em bitcoin se tornaria uma torrente. Warren Buffett chamou o bitcoin de ‘veneno de rato’. Ele pode estar certo. Bitcoin pode ser veneno de rato, e o rato pode ser dinheiro.”
De acordo com uma reportagem do The Daily Hodl, Miller disse ao Barron’s durante uma entrevista recente:
“Na baixa do mercado de 2020, o Bitcoin estava em US$ 5.800. O Bitcoin agora está em US$ 17.400. Desde então, o mercado subiu 70%, e o Bitcoin subiu 190%. Se alguém tem um horizonte de tempo maior que um ano, você deve se dar muito bem com o Bitcoin. Eu não chamaria isso de investimento. Eu chamaria de especulação, mas eu chamaria de especulação sólida...
“Estou surpreso que o Bitcoin não esteja na metade do seu preço atual, dada a implosão da FTX. As pessoas fugiram do espaço, então o fato de que ele ainda esteja lá em US$ 17.000 é bastante notável. Mas a inflação está sendo atacada e as taxas reais estão subindo rapidamente. Eu esperaria que se e quando o Federal Reserve começar a girar [em direção a uma política monetária mais fácil], o Bitcoin se sairia muito bem.”
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