Autor: Climber, Golden Finance
Se não fossem as restrições de fluxo de caixa, a situação da Upibit, a maior bolsa da Coreia do Sul, não teria sido tão feia.
Recentemente, muitos tokens fortemente mantidos no Upbit aumentaram acentuadamente. Esta situação atraiu a atenção dos investidores mais do que antes. Muitos analistas do mercado de criptografia acreditam que ele tem um comportamento sério de manipulação de mercado. Algumas pessoas chegam a dizer que a Upbit substituiu a Binance e se tornou uma bolsa centralizada com mais “efeito de listagem de moedas” e pode ser chamada de “motor altcoin”. Por esse motivo, os investidores têm se referido às moedas com maior volume diário de negociação. a troca.
Então, que tipo de CEX é o Upbit? Quais tokens aumentaram significativamente? E por que a especulação recente no mercado de criptografia tem sido muito mais barulhenta do que no passado?
1. Efeito Upbit: Motor Altcoin
Já no primeiro semestre deste ano, surgiram rumores no mercado de criptografia de que a Upbit estava operando como banqueira. No entanto, o número, a frequência e o aumento das moedas impulsionadas por ela naquela época não eram óbvios. No entanto, desde agosto do segundo semestre do ano, especialmente em setembro, a maioria dos tokens fortemente mantidos pelos endereços de carteira Upbit sofreram um aumento.
No estágio de baixa profunda do mercado de criptografia, o efeito lucrativo trazido pelo Upbit é particularmente atraente. Acontece que o Upbit, como plataforma centralizada, acumula moedas e as puxa para negociação, o que inevitavelmente levaria à suspeita de o árbitro encerrar pessoalmente o jogo.
1. Acumule moedas
Apenas pelas notícias do mercado, já podemos saber que a Upbit fez apostas pesadas em muitas das moedas em alta nos últimos tempos e, especialmente, em LOOM, STORJ e HIFI, está muito à frente de outras plataformas de negociação de criptografia.
De acordo com estatísticas da plataforma de inteligência de dados on-chain Arkham, a Upbit tem as maiores participações na LOOM, respondendo por 48,6%, e a LOOM aumentou até 405% nos últimos 30 dias.
Notícias da mídia:
Em 9 de outubro, o monitoramento do Scopescan mostrou que a Upbit detinha mais de 77 milhões de STORJ (aproximadamente US$ 40 milhões), tornando-a a maior detentora de moeda.
Em 21 de setembro, o analista da rede Ember monitorou que um total de 10,95 milhões de IMX (aproximadamente US$ 8,1 milhões) fluíram para a Upbit de vários CEXs, incluindo Binance, OKX, Bybit, Cryptocom e Gate.
Em 18 de setembro, o monitoramento do Scopescan mostrou que o endereço da carteira Upbit HIFI enviou um total de 13,13 milhões de HIFI para 6 endereços de depósito Binance diferentes nas últimas 24 horas. No entanto, o endereço da carteira Upbit ainda contém 65 milhões de HIFI (cerca de 70% do fornecimento circulante).
Em 31 de agosto, a Scopescan monitorou que desde que a Upbit listou a CYBER em 22 de agosto, o endereço da carteira da plataforma de negociação da Upbit manteve aproximadamente 3,6 milhões de CYBER, no valor de aproximadamente US$ 32,43 milhões. A Upbit ultrapassou a Binance para se tornar a maior detentora do CYBER, respondendo por 33% do fornecimento circulante do token.
2. Puxe a placa
Se começarmos com a ascensão do CYBER, pelo menos 6 moedas subiram acentuadamente até agora devido à participação da Upbit, entre as quais o token com maior aumento é o HIFI. Tokens que originalmente não tinham liquidez em outras exchanges por muito tempo também sofreram mudanças repentinas devido ao lançamento do Upbit, como o GLMR.
Tomando novamente o IMX como exemplo, os detalhes são os seguintes:
Em 21 de setembro, 10,95 milhões de IMX (aproximadamente US$ 8,1 milhões) fluíram para a Upbit de vários CEXs, como Binance, OKX, Bybit, Cryptocom e Gate. O aumento de IMX em CEXs como Binance foi de 23,4% naquele dia.
Na plataforma de negociação Upbit, a partir das 8h daquele dia, o volume de negociação IMX aumentou, fazendo com que seu preço subisse rapidamente de US$ 0,56 para um máximo de US$ 1. Em apenas duas horas e meia, o volume de negociação à vista ultrapassou US$ 80 milhões.
3. Quebre o prato
Semelhante ao impacto do aumento do preço dos tokens, a transferência de posses reduzidas de tokens pela Upbit também tem um impacto no mercado de criptografia.
Em 25 de setembro, Scopescan monitorou que após o forte aumento do IMX em 21 de setembro, a Upbit transferiu 10,802 milhões de IMX para Binance e OKX, no valor de aproximadamente US$ 4,8 milhões. O preço do IMX caiu aproximadamente 24% após a mudança.
Em 18 de setembro, Scopescan monitorou que o endereço da carteira Upbit HIFI enviou um total de 13,13 milhões de HIFI para 6 endereços de depósito Binance diferentes nas últimas 24 horas. No dia 17 de setembro, antes da transferência, o preço da moeda HIFI despencou, com queda de até 61,1%.
4, Consequências
Como muitas moedas relacionadas ao Upbit subiram acentuadamente em setembro, sob a influência do “efeito manada”, apenas os tokens suspeitos de terem sido comprados pelo Upbit também experimentaram um aumento.
Em 8 de outubro, Lookonchain monitorou que a suspeita carteira Upbit acumulou 4,71 milhões de BNT (aproximadamente US$ 2,54 milhões) nas últimas 11 horas, representando 3,3% do fornecimento total.
O BNT teve forte alta naquele dia, com alta de 52,18%.
2. Perdas, ações judiciais, hackers e fluxo de caixa cada vez mais restrito
Atualmente, a Upbit é a maior plataforma de negociação de criptografia da Coreia do Sul em volume de negociação e foi criada em 2017. A bolsa oferece serviços de negociação para 189 moedas e 300 pares de negociação, e os usuários podem negociar várias criptomoedas e pares de Bitcoin com won sul-coreano (KRW) na plataforma.
Song Chi-Hyung é o CEO da Dunamu e fundador da Upbit. Por meio de sua holding Danamu, a Upbit recebeu investimentos da gigante online Kakao e fez parceria com a Bittrex, com sede nos EUA, em outubro de 2017. Em dezembro daquele ano, o volume médio diário de negociação da plataforma atingiu US$ 4,5 bilhões, com um recorde diário de US$ 11 bilhões.
A empresa está sediada em Seul, Coreia do Sul. No entanto, a empresa começou a expandir-se para o Sudeste Asiático no final de 2018, abrindo uma filial em Singapura em 30 de outubro. Os locais subsequentes incluem Indonésia e Tailândia, mas não atendem usuários nos Estados Unidos.
É uma bolsa coreana tão importante, com força extraordinária e histórico sólido, que ainda está presa no dilema do fluxo de caixa apertado no mercado de criptografia de baixa e longa duração, o que acabou levando a que fosse suspeita e criticada pelos investidores. Com base em vários dados, os principais motivos são os seguintes:
1. Perdas de desempenho
A Agência de Notícias Yonhap informou que em 25 de agosto, o lucro líquido da operadora Upbit Dunamu no segundo trimestre deste ano (abril a junho) atingiu 108 bilhões de won (aproximadamente US$ 81,6 milhões), mas comparado com um prejuízo líquido de 37,8 bilhões de won no mesmo período do ano passado.
Além disso, as vendas da empresa foram de 186,6 bilhões de won, uma redução anual de 47,9%; o lucro operacional foi de 86,6 bilhões de won, uma redução anual de 68,9%.
A este respeito, Dunamu explicou que “o sentimento de investimento enfraqueceu e as vendas diminuíram devido à redução da liquidez global e a uma recessão económica prolongada”.
Além disso, as taxas de transação da Upbit estão entre as mais baixas entre muitas bolsas semelhantes, apenas 0,05%. Portanto, quando começou a cair de um estágio máximo em julho deste ano, ou seja, o volume negociado caiu de US$ 5,8 bilhões para cerca de US$ 400 milhões no final de agosto, uma queda de aproximadamente 93%.
Isso significa que a receita da Upbit diminuiu aproximadamente 93% em termos de taxas.
Em contraste, os níveis de taxas e taxas de outras plataformas de negociação criptográfica são:
A taxa de transação da Bithumb é de 0,15%, que se aplica a todas as variedades de negociação
Taxas de manuseio da Binance: 0,1% para fazer pedidos e 0,1% para receber pedidos;
Taxa de manuseio Huobi: 0,2% para fazer pedidos e 0,2% para receber pedidos;
A taxa de manuseio cobrada pela Ouyi para fazer pedidos é de 0,08%, e a taxa de manuseio cobrada para receber pedidos é de 0,1%.
2. Perdeu o processo
Em 28 de agosto, Dunamu fracassou em sua ação judicial perante as autoridades fiscais que buscava o reembolso de 25 bilhões de won em impostos corporativos. Dunamu solicitou ao tribunal o reembolso das autoridades fiscais com base na isenção do imposto sobre as sociedades de 2018, mas o dinheiro foi retido devido ao cancelamento da certificação do empreendimento de risco de Dunamu.
Além disso, em 22 de agosto, a cidade de Cheongju, na Coreia do Sul, também exigiu que 7 plataformas de negociação de criptomoedas, incluindo Upbit e Bithumb, fornecessem detalhes de retenção de criptomoedas de 8.520 usuários que deviam mais de 1 milhão de won em impostos locais e planejavam apreender criptomoedas para impostos atrasados e recuperação.
Para este CEX coreano de 7 preços, ele enfrentará uma restituição de imposto de usuário de nada menos que 8,52 bilhões de won (aproximadamente US$ 6,33 milhões). Por ser a maior exchange da Coreia do Sul, os usuários do Upbit precisam devolver pelo menos US$ 1 milhão.
Os dois casos legais acima sem dúvida afetarão o planejamento financeiro e a credibilidade existentes da Upbit e afetarão a subsequente expansão dos negócios da plataforma.
3. Ataque de hackers
Em 9 de outubro, dados divulgados pela operadora Upbit Dunamu mostraram que a Upbit sofreu 159.661 ataques de hackers no primeiro semestre deste ano, 2,17 vezes mais que no ano passado. A Upbit perdeu aproximadamente 58 bilhões de won devido a ataques de hackers em 2019, e Dunamu disse que desde então controlou a proporção de carteiras frias para mais de 70%.
Em 25 de setembro, tokens APT falsos criados por golpistas foram identificados como tokens APT reais e fluíram para a Upbit. O incidente afetou 100.000 contas na plataforma e forçou a plataforma a suspender as retiradas de AP.
4. Reservas
Para uma instituição comercial envolvida em transacções financeiras, o rácio de reservas não ocupará naturalmente o rácio de capital da empresa. No entanto, com base na situação acima, a demanda do Banco da Coreia por reservas reservadas por empresas de criptografia também deixou a Upbit com ainda menos liquidez no fluxo de caixa.
Em julho deste ano, a Federação Coreana de Bancos emitiu as "Diretrizes de Operação para Contas de Ativos Virtuais com Nome Real", exigindo que as exchanges de criptomoedas reservem 30% da média diária de depósitos ou 3 bilhões de won (o que for maior) em seus bancos parceiros como reservas. . O limite máximo é de 20 mil milhões de won, e se 30% da média dos depósitos diários exceder 20 mil milhões de won, apenas até 20 mil milhões de won podem ser reservados como reservas.
De acordo com dados apresentados pelo Representante do Gabinete de Supervisão Financeira, Kim Hee-gon, a Upbit cooperou com o K-Bank para preparar um total de 20 mil milhões de won em reservas, aproximadamente 15 milhões de dólares, o que é sem dúvida uma despesa considerável.
Como o comportamento comercial da Upbit é bastante óbvio, alguns investidores optaram por seguir as ordens depois de perceberem essa situação, e alguns até listaram maneiras de “dançar com o banqueiro” para realizar seus lucros.
Em primeiro lugar, do lado das notícias, fique de olho nas notícias dinâmicas das moedas relacionadas ao Upbit, como adição de posições, listagem de moedas, etc.
Em segundo lugar, consulte plataformas de dados em cadeia, como CoinMarketCap, para atualizar a classificação do volume de negociação da bolsa upbit todos os dias.
Conclusão
Como prestador de serviços de negociação de valores mobiliários semelhante a uma empresa de valores mobiliários tradicional, deve manter os princípios de ética profissional de equidade e justiça e salvaguardar os interesses dos investidores. No entanto, devido ao atraso nas leis e regulamentos regulamentares locais, juntamente com a resistência à censura do próprio mercado de encriptação, ser uma CEX tem maior probabilidade de minar a justiça do mercado quando se depara com pressões e dificuldades financeiras.
Mas não importa o que aconteça, se outra bolsa líder sofrer uma tempestade devido à liquidez insuficiente durante o longo mercado em baixa, o golpe no mercado de criptografia será, sem dúvida, ainda pior.
