12 de março de 2020 é um dia inesquecível para o mercado de criptomoedas. Neste dia, o Bitcoin e outras moedas digitais convencionais sofreram uma queda sem precedentes, com o valor total de mercado evaporando quase pela metade. Este incidente, conhecido como “312 Cisne Negro”, chocou investidores em todo o mundo e trouxe profunda reflexão e esclarecimento à indústria de criptomoedas. Este artigo irá rever o processo e as razões para esta mudança nos seguintes aspectos, bem como o seu impacto e significado no futuro da criptomoeda.
1. A história do incidente do cisne negro 312
O pano de fundo do incidente do cisne negro 312 é o surto e a propagação da nova epidemia de coronavírus em todo o mundo, que trouxe enorme impacto e pânico aos mercados financeiros globais, incluindo as criptomoedas. Desde meados de fevereiro de 2020, o Bitcoin iniciou uma tendência de queda, caindo de cerca de US$ 10.000 para cerca de US$ 8.000. O dia 12 de março se tornou a “Quinta-feira Negra” do mercado de criptomoedas.
Neste dia, o mercado de ações dos EUA abriu em baixa e movimentou em baixa, desencadeando o terceiro mecanismo de disjuntor. O índice Dow Jones despencou quase 10%, registando a sua maior queda num único dia desde 1987. Ao mesmo tempo, os mercados bolsistas europeus também sofreram pesadas perdas, com o índice alemão DAX caindo mais de 12% e o índice britânico FTSE 100 caindo mais de 10%. O colapso dos mercados bolsistas mundiais suscitou preocupações nos investidores sobre uma crise de liquidez e uma recessão económica, e também levou à retirada de fundos de activos de alto risco.
O mercado de criptomoedas não está imune. Pouco depois do rompimento do mercado de ações dos EUA, o Bitcoin começou a despencar. Começando por volta das 20h do dia 12 de março, horário de Pequim, o Bitcoin caiu de US$ 7.800 para US$ 5.555 em apenas uma hora, uma queda de mais de 28%. E isso não é o fim. Nas horas seguintes, o Bitcoin continuou caindo, atingindo um mínimo de cerca de US$ 3.800, uma queda de mais de 52%. Outras moedas digitais convencionais, como Ethereum, Litecoin, EOS, etc. também despencaram e o mercado ficou desolador.
A magnitude e a velocidade dessa queda são raras na história das criptomoedas. Segundo dados, em 12 de março, ocorreram mais de US$ 7 bilhões em liquidações em exchanges globais de criptomoedas, das quais a plataforma BitMEX contribuiu com quase US$ 3 bilhões. O valor total de mercado de todo o mercado de criptomoedas caiu de aproximadamente US$ 228 bilhões para menos de US$ 120 bilhões em 24 horas, quase pela metade.
2. Causas do Incidente do Cisne Negro 312
Então, o que exatamente causou o incidente do cisne negro 312? Podemos analisá-lo a partir do nível macro e do nível micro.
A um nível macro, o incidente do cisne negro 312 é o resultado dos efeitos sobrepostos da crise financeira global e da nova epidemia da coroa. A epidemia de COVID-19 teve um impacto grave e prejudicou as atividades económicas globais, levando a um abrandamento do crescimento económico global e a um aumento da incerteza. Ao mesmo tempo, os governos e os bancos centrais de vários países adoptaram estímulos fiscais em grande escala e medidas de flexibilização monetária em resposta à epidemia, resultando num excesso de liquidez global e na depreciação da moeda. Estes fatores trouxeram enorme pressão e volatilidade ao mercado financeiro global e também afetaram o sentimento e as expectativas do mercado de criptomoedas.
De um nível micro, o incidente do cisne negro 312 é a exposição de problemas estruturais e falhas institucionais no mercado de criptomoedas. Como o mercado de criptomoedas é um mercado que funciona 24 horas por dia sem mecanismo de disjuntor ou supervisão eficaz, ao se deparar com situações extremas, é provável que ocorram vendas de pânico, círculos viciosos, esgotamento de liquidez e outros fenômenos. No evento 312 cisne negro, podemos ver os seguintes problemas:
• Remessas de baleias. Segundo dados, em 12 de março, mais de 100 mil Bitcoins foram transferidos de exchanges, dos quais mais de 40 mil Bitcoins foram transferidos da plataforma BitMEX. Estas enormes operações de transferência serão provavelmente causadas por alguns grandes investidores ou instituições que optam por reduzir as suas posições ou parar as perdas quando o mercado entra em pânico, trazendo assim uma enorme pressão de venda para o mercado.
• Alavancar a liquidação. Segundo dados, em 12 de março, mais de US$ 7 bilhões em liquidações ocorreram nas principais bolsas, das quais a plataforma BitMEX foi responsável por quase US$ 3 bilhões. Estas liquidações devem-se principalmente às operações de alavancagem excessiva realizadas por alguns especuladores, gestores de activos, mineiros, etc., utilizando plataformas de empréstimo, spot alavancado no local, empréstimos descentralizados, etc., resultando na incapacidade de suportar a pressão das margens. quando os preços caem, forçado a fechar a posição. Estas operações de liquidação promoveram ainda mais a queda dos preços, formando um ciclo vicioso.
• Os depósitos não são regulares. De acordo com os dados, em 12 de março, a rede Bitcoin sofreu congestionamento, fazendo com que alguns usuários não conseguissem recarregar o Bitcoin nas exchanges a tempo. Ao mesmo tempo, devido à queda de preço, o USDT registou um prémio, tornando impossível para alguns utilizadores comprar USDT a um preço razoável para depósitos. Estes factores resultaram numa grave escassez de depósitos OTC, resultando na falta de apoio à compra no mercado.
• Pressão de venda de DeFi. Segundo os dados, em 12 de março, ocorreu um evento de liquidação em grande escala na MakerDAO, uma plataforma de empréstimo descentralizada, resultando em perdas de mais de US$ 5 milhões. Isso ocorre porque a MakerDAO usa o Ethereum como garantia para emitir o stablecoin DAI. Quando o preço do Ethereum despencou, alguns usuários não conseguiram reabastecer suas garantias ou resgatar o DAI a tempo, fazendo com que suas garantias fossem liquidadas e leiloadas a preço zero. Estas operações de liquidação trouxeram maior pressão de venda ao mercado Ethereum.
3. O impacto e a importância do incidente do cisne negro 312
O evento 312 Black Swan teve um profundo impacto e significado no mercado de criptomoedas. Podemos analisá-lo a partir dos seguintes aspectos:
• Um golpe na confiança do mercado. O incidente do cisne negro 312 trouxe enorme choque e pânico ao mercado de criptomoedas e também desferiu um sério golpe na confiança dos investidores. Muitos investidores sofreram pesadas perdas neste crash e foram até encurralados ou forçados a liquidar as suas posições. Alguns investidores tornaram-se céticos e decepcionados com o valor e as perspectivas das criptomoedas e optaram por desistir ou esperar para ver. Estas levaram a um declínio na atividade e na liquidez do mercado de criptomoedas e também afetaram a inovação e o desenvolvimento das criptomoedas.
• Mudanças na estrutura do mercado. O evento do cisne negro 312 também provocou alguns ajustes estruturais e melhorias no mercado de criptomoedas. Por um lado, algumas bolsas e plataformas demonstraram diferentes pontos fortes e fracos nesta crise, levando à transferência e realocação de alguns utilizadores. Por exemplo, a plataforma BitMEX tem sido insatisfeita e abandonada pelos usuários devido a problemas como liquidação, falhas de rede e ataques DDoS. No entanto, plataformas como Binance, Huobi e OKEx são relativamente estáveis e confiáveis, atraindo mais usuários. Por outro lado, alguns novos produtos e serviços surgiram ou foram verificados durante esta crise, proporcionando mais escolhas e possibilidades para o mercado de criptomoedas. Por exemplo, stablecoins como o USDT demonstraram forte demanda e papel nesta crise, tornando-se um porto seguro e uma ponte para o mercado de criptomoedas. Produtos e serviços financeiros descentralizados, como o DeFi, também demonstraram fortes capacidades de recuperação e inovação após passarem por alguns contratempos, proporcionando mais liberdade e eficiência ao mercado de criptomoedas.
• Implicações para o futuro do mercado. O evento 312 Black Swan também forneceu alguma inspiração e lições para o desenvolvimento futuro do mercado de criptomoedas. Por um lado, devemos perceber que o mercado de criptomoedas ainda é um mercado jovem e imaturo. Ainda existem muitos problemas e riscos que exigem que continuemos a aprender e a melhorar. Não podemos acreditar cegamente ou perseguir certos exageros ou previsões, mas devemos ter o nosso próprio julgamento e racionalidade. Não podemos confiar demasiado ou utilizar ferramentas como alavancagem ou empréstimos, mas devemos ter a nossa própria gestão de riscos e controlo de capital. Por outro lado, devemos também ver que o mercado de criptomoedas ainda é um mercado cheio de oportunidades e potencialidades. Possui valores e vantagens únicas, bem como inovação e desenvolvimento contínuos. Não podemos desistir ou ter dúvidas por causa de um ou vários fracassos ou contratempos, mas devemos ter crenças e persistência próprias. Não podemos ficar satisfeitos ou fazer concessões apenas por causa de interesses temporários ou unilaterais, mas devemos ter a nossa própria visão e responsabilidade.
Resumindo, o evento 312 Black Swan é um dos eventos mais significativos e educativos da história do mercado de criptomoedas. Mostra-nos o cenário e os riscos do mercado de criptomoedas, e também nos proporciona a melhoria e o desenvolvimento do mercado de criptomoedas. Devemos tirar experiência e lições deste incidente, e também devemos obter inspiração e motivação deste incidente. Só assim poderemos ir mais longe, ver com mais clareza e ter um desempenho melhor no mercado de criptomoedas.