1. Bernardo Baruch

94 anos (19 de agosto de 1870 - 20 de junho de 1965) ●Um grande investidor que conseguiu acumular dezenas de milhões de dólares em riqueza, apesar da quebra do mercado de ações de 1929 nos Estados Unidos. Um lendário capitalista de risco, um ex-O mais famoso. e admirado homem que conquistou Wall Street e mais tarde Washington. Ele começou como investidor de capital de risco com US$ 300 em 1897 e acumulou uma fortuna de US$ 3,2 milhões aos 32 anos. Depois de passar pela Grande Depressão de 1929-1933, ele ainda conseguiu acumular uma fortuna de dezenas de milhões de dólares. Baruch foi um dos poucos "grandes especuladores" daquela época que "ganhou dinheiro preservando os frutos da vitória". Estima-se que o valor mais alto da propriedade de Baruch em 1929 pode ter sido entre 22 milhões de yuans e 25 milhões de dólares americanos. O inventário de propriedades de novembro de 1931 mostra que os ativos totais de Baruch naquela época eram de US$ 16 milhões, incluindo US$ 8,7 milhões em dinheiro, US$ 3,69 milhões em ações, US$ 3,06 milhões em títulos e US$ 550.000 em empréstimos. Baruch deixou propriedades avaliadas em mais de US$ 14 milhões e doou quase US$ 20 milhões para diversas causas ao longo de sua vida. "Lições dos Maiores Negociadores de Ações de Todos os Tempos, John Boik, McGraw-Hill, 2004" (a tradução chinesa é chamada de "Supremo: Experiência do Maior Negociador de Ações"), Baruch foi listado como um dos 5 maiores negociadores de ações. dos comerciantes. Roy Newberg, o pai dos fundos mútuos americanos (também um dos 18 maiores investidores que selecionei) disse: "Baruch é o investidor que melhor pode aproveitar a oportunidade. Sua filosofia é apenas fazer o Bem, mas não ganancioso. Ele nunca espera pelo ponto mais alto ou ponto mais baixo. Ele compra em mercados fortes e vende em mercados fracos ""A multidão está sempre errada" é a filosofia de investimento de Baruch. O primeiro ponto é uma história clássica de Baruch: Um dia, ele estava engraxando sapatos. Wall Street e o engraxate lhe deram o segredo de ganhar dinheiro com ações. Assim que Baruch voltou ao escritório, vendeu todas as suas ações. “A multidão está sempre errada” é o primeiro princípio da filosofia de investimento de Baruch. Muitas de suas profundas percepções sobre investimentos derivaram desse princípio fundamental. Por exemplo, Baruch defendeu um critério muito simples para identificar quando o preço baixo deve ser comprado e o preço alto deve ser vendido: quando as pessoas estão torcendo pelo mercado de ações, é preciso vender de forma decisiva, independentemente de ele continuar a vender. continuará a subir;Quando uma ação está tão barata que ninguém a quer, você deve ousar comprá-la, independentemente de ela cair novamente. As pessoas muitas vezes ficam surpresas com o julgamento e a capacidade de Baruch de aproveitar oportunidades passageiras. O livro clássico "Delírios Populares Extraordinários e a Loucura das Multidões" explora os fenômenos psicológicos mórbidos dos grupos. O autor é Charles Mackay. Este livro é o livro favorito de Baruch. O livro deve grande parte de sua popularidade atual a esse ilustre financista. Baruch encorajou e promoveu a reimpressão do livro em 1932 e escreveu um prefácio para ele. Baruch elogiou este livro por fornecer inspiração para o estudo dos fenômenos psicológicos humanos em diversas atividades econômicas. ●As Dez Regras para Investimento de Baruch As dez regras para investimento propostas por Baruch podem parecer claras e simples, mas são muito eficazes quando aplicadas de forma constante. Na autobiografia de Baruch, "My Own Story", ele disse: "Sou cético em relação a todas as regras da negociação de ações, por isso estou relutante em falar mais. Mas com base em minha experiência pessoal, os seguintes pontos podem ajudá-lo a ser autodisciplinado: 1. A menos que você possa fazer da negociação de ações um trabalho de tempo integral, não corra riscos. 2. Tenha cuidado com qualquer pessoa que lhe forneça “informações privilegiadas”, seja um barbeiro, uma esteticista ou um garçom de restaurante. Antes de comprar uma ação, conheça todas as informações sobre a empresa, sua gestão, concorrentes, seus lucros e possibilidades de crescimento. 4. Não tente comprar ações no ponto mais baixo e vender ações no ponto mais alto. ., a menos que você minta. 5. Aprenda a parar suas perdas de forma rápida e limpa. Se você cometer um erro, pare suas perdas o mais rápido possível. Para garantir que você possa observá-los cuidadosamente. 7. Revise seus investimentos regularmente e sistematicamente para ver quais novos desenvolvimentos podem mudar sua opinião. 8. Pesquise a situação fiscal e se esforce para obter o máximo de benefícios fiscais ao vender ações. não invista todo o seu dinheiro no mercado de ações 10. Não tente ser um pau para toda obra, concentre-se no setor que você mais conhece ●A citação mais clássica de Baruch Pessoalmente, acho que a seguinte citação de Baruch é uma delas. O mais clássico.Baruch disse: "Se um especulador estiver certo metade das vezes, ele terá sorte. Se um homem perceber o erro que cometeu e desistir imediatamente de sua perda, então ele estará certo 3 ou 4 vezes em 10. Isso pode trazê-lo riqueza." Eu pessoalmente entendo que este ditado clássico de Baruch realmente expressa a essência da negociação e a primeira regra da negociação: cortar perdas e deixar os lucros correrem. O ponto de stop loss definido por Baruch é de 10%. ●Trabalhos relacionados de Baruch 1. "A Philosophy for Our Time" (1954) 2. "My Own Story" (1957, autobiografia) 3. "Baruch: The Public Years" (1960, autobiografia) 4. "Bernard M. Baruch: as aventuras de uma lenda de Wall Street", publicado pela primeira vez em 1993 e reimpresso em 1997, pelo autor James Grant. A tradução chinesa chama-se "Wall Street Adventurer: The Biography of Investment Master Baruch" e foi publicada em 2007.

2.Jesse Livermore

63 anos (26 de julho de 1877 - 28 de novembro de 1940) ●O maior trader do mundo Livermore começou a negociar ações quando tinha 15 anos e é considerado o maior trader do mundo. Sua emocionante história de altos e baixos no mercado de ações dos EUA, bem como sua incrível força de vontade e sabedoria, ainda fazem as pessoas admirá-lo. "Lições dos Maiores Negociadores de Ações de Todos os Tempos, John Boik, McGraw-Hill, 2004" (a tradução chinesa é chamada de "Supremo: Experiência do Maior Negociador de Ações"), Livermore está listado como um dos 5 maiores negociadores de ações. . Em 28 de novembro de 1940, Livermore cometeu suicídio devido a uma depressão grave. Ao morrer, deixou um bilhete com uma frase profunda: Minha vida foi um fracasso. ●"Reminiscências de um Operador de Ações" é um livro de investimento clássico reconhecido por todas as partes. Tanto os especuladores quanto os investidores em valor acreditam que "Reminiscências de um Operador de Ações", um livro baseado na vida de Livermore, é um livro de investimentos clássico. Isso é muito, muito raro. Porque o valor que os investidores consideram bons livros é muitas vezes rejeitado pelos especuladores e vice-versa. Se você selecionar apenas os 10 livros de investimentos mais clássicos, acredito que “Memórias de um Operador de Bolsa” com certeza será selecionado. ●Estratégias comerciais de Jesse Livermore As estratégias comerciais revolucionárias de Livermore, o gênio recluso, ainda são usadas pelas pessoas hoje. As estratégias de negociação de Livermore foram gradualmente formadas ao longo de seus anos de experiência em negociação de ações. Algumas das estratégias mais importantes são resumidas da seguinte forma: (1) Ganhar muito dinheiro não depende das flutuações dos preços das ações individuais, mas de grandes flutuações. Por outras palavras, não depende da interpretação, mas da avaliação de todo o mercado. e tendências de mercado. É raro conseguir estar certo e ser persistente ao mesmo tempo, e Livermore achou isso uma das coisas mais difíceis de aprender. Mas só depois de um operador de ações realmente entender isso ele poderá ganhar muito dinheiro. (2) A essência do sistema comercial de Livermore baseia-se no estudo das tendências do mercado. Você deve esperar até que o mercado suba antes de começar a comprar, ou deve esperar até que o mercado caia antes de começar a vender. Livermore disse que o amigo mais forte e verdadeiro do mundo é a tendência do mercado.Quando o mercado estava indeciso ou oscilando para cima e para baixo, Livermore ficava à margem. Livermore não poupou esforços para repetir estes princípios uma e outra vez: o pensamento positivo deve ser completamente eliminado, se não perder todos os dias de negociação e especular todos os dias, não terá sucesso, há apenas algumas oportunidades todos os anos, talvez apenas; quatro ou cinco vezes, somente nessas oportunidades você pode se permitir abrir uma posição nas lacunas que não sejam as oportunidades acima mencionadas, você deve deixar o mercado se preparar gradualmente para o próximo grande movimento; (3) Ao operar, você deve seguir o líder e não há necessidade de considerar para onde irão as outras ações. Seu foco deve estar nas ações líderes em indústrias líderes e em indústrias fortes. Uma característica importante de uma ação de referência é romper a área de resistência e ser o primeiro a estabelecer um novo preço mais alto. Seja mentalmente flexível e lembre-se de que o líder de hoje pode não ser o líder daqui a dois anos. Assim como a moda das roupas femininas, dos chapéus e das bijuterias sempre muda com o tempo, o mercado de ações abandona continuamente os líderes do passado e novos tomam o seu lugar. Faz sentido que uma ação que foi líder num mercado em alta anterior seja duramente pressionada para se tornar líder num novo mercado em alta, porque as mudanças nas condições económicas e empresariais criarão novas oportunidades de negociação com maiores lucros esperados. (4) Implementar resolutamente regras de stop loss. Livermore controlou sua primeira derrota para menos de 10%. Livermore disse que a única escolha para garantir a continuação da especulação é proteger cuidadosamente a conta de capital, nunca permitir que as perdas sejam suficientemente grandes para ameaçar operações futuras e manter as colinas verdes intactas sem medo de ficar sem lenha. (5) Implementar resolutamente o princípio de compra da pirâmide ascendente. Lembre-se de que uma ação nunca está alta demais para você começar a comprar, nem baixa demais para começar a vender. Mas depois da primeira negociação, não faça uma segunda, a menos que a primeira mostre lucro. Livermore disse que se a sua primeira negociação já estiver com prejuízo, nunca continue acompanhando o mercado e nunca espalhe a posição perdedora. Certifique-se de enraizar essa ideia profundamente em sua mente. Somente quando o preço das ações continuar a subir você continuará a comprar mais ações. Se for uma posição curta para baixo, só quando o preço Das acções estiver EM Linha com a tendência descendente esperada é que aumentará totalmente.Livermore gosta de vender ações que atingem novos mínimos. (6) Evite comprar ações com preços baixos. Grandes lucros são obtidos com grandes oscilações de preços e geralmente não vêm de ações com preços baixos. ●Negociando como Livermore Richard Smitten fornece sua visão sobre os métodos de negociação de Livermore com base em documentos privados de Livermore e entrevistas com sua família. Richard Smitten resume os segredos comerciais de Livermore. Um trader de sucesso deve sempre aprender 3 coisas: (1) timing do mercado; (2) gestão do dinheiro; Richard Smitten resumiu as regras de mercado, regras de timing e regras de gestão de fundos de Livermore no seu livro, e apontou claramente: O maior problema que os especuladores devem controlar são as suas emoções, e o controlo emocional é o factor mais importante no mercado. ●Citação clássica de Jesse Livermore sobre a natureza humana Lembre-se, o que impulsiona o mercado de ações não é a razão, a lógica ou fatores puramente econômicos. O que impulsiona o mercado de ações é a natureza humana que nunca muda. Isso não muda porque é a nossa natureza. Não há nada de novo em Wall Street ou na especulação acionária. O que aconteceu no passado acontecerá repetidamente no futuro. Isso ocorre porque a natureza humana não muda e são as emoções baseadas na natureza humana que tornam as pessoas estúpidas. Eu acredito nisso. ●Trabalhos relacionados de Jesse Livermore 1. "Reminiscences of a Stock Operator", publicado pela primeira vez em 1923, pelo autor Edwin Lefevre. Já existem três traduções chinesas. Hainan Publishing House (1999) e Shanghai University of Finance and Economics Press (2006), ambas intituladas "Memórias de um Operador de Ações", e Earthquake Publishing House (2007) intitulada "Memórias de um Grande Operador de Ações" . 2. "How to Trade in Stocks", de Jesse Livermore (publicado em março de 1940). A versão chinesa é chamada "Habilidades de negociação de grandes operadores de ações", traduzida por Ding Shengyuan, Enterprise Management Press, 2003. 3. "How to Trade in Stocks", originalmente escrito por Jesse Livermore (publicado em março de 1940), complementado por Richard Smitten (publicado em 2001). A tradução chinesa é chamada "O maior comerciante do mundo: os segredos comerciais do operador do mercado de ações Jesse Livermore", Earthquake Press (2007). 4. "Jesse Livermore: Rei Especulador", Paul Sarnoff (1967/1985). 5、《Negocie como Jesse Livermore》, Richard Smitten (2004)。

3. Benjamim Graham

, morreu aos 82 anos (9 de maio de 1894 - 21 de setembro de 1976) ● Graham: O pai da análise de valores mobiliários, Graham, como mestre geracional, sua doutrina e pensamentos de análise financeira tiveram um enorme impacto no campo de investimentos. O choque influenciou quase três gerações de investidores importantes. Hoje, dezenas de gestores de investimentos com centenas de milhões de dólares ativos em Wall Street se autodenominam seguidores de Graham. Graham é conhecido como o “Reitor de Wall Street” e o “Pai da Análise de Valores Mobiliários”. Como o pensador mais importante na comunidade de investimentos, a sua maior contribuição para a comunidade de investimentos é trazer lógica e racionalidade claras à análise microfundamental, e ele se tornou o guru do esclarecimento para muitos investidores de sucesso, como Buffett. "Análise de Segurança", escrito com David Dodd, tem sido um dos livros mais clássicos e influentes no mundo dos investimentos até agora. Em 1926, Graham juntou-se a Jerome Newman para criar uma empresa de investimentos: Graham Newman & Company, e retornou à sua alma mater, a Universidade de Columbia, para lecionar até sua aposentadoria em 1956. Embora os bens pessoais de Graham tenham sido severamente danificados pela quebra do mercado de ações de 1929, felizmente a Graham Newman Company sobreviveu e começou a crescer. No final de 1956, o retorno médio anual de Graham Newman era de 17%. O fundo (GEICO) fundado por Graham em 1948 cresceu mais de 80 vezes em 24 anos, de 1972 a 1972, com um crescimento médio anual de juros compostos de mais de 20%. Suas conquistas vêm de sua habilidade inata e da crença permanente em fazer o bem aos outros. O New York Times (2006) classificou os dez maiores gestores de fundos do mundo. Graham e David Dodd foram chamados de "pais do investimento em valor" e ficaram em quarto lugar. ●Filosofia de investimento de Graham A filosofia de investimento de Graham é comprar quando as ações estão a preços baixos por um longo período com base na análise de valor e vender quando o preço estiver certo, "deixar os outros obterem lucros excessivos". Graham cunhou o termo “margem de segurança” para explicar as suas regras de seleção de ações de bom senso, que consistem em selecionar ações de empresas cujos preços tenham caído temporariamente, mas cujos fundamentos sejam sólidos no longo prazo. A margem de segurança de qualquer investimento surge da diferença entre o seu preço de compra e o valor intrínseco Quanto maior for a diferença entre os dois (o preço de compra é inferior ao valor real), mais vantajoso é o investimento, tanto do ponto de vista seguro como. perspectiva de retorno.A comunidade de investimentos muitas vezes se refere a essas situações como ações com múltiplos de baixa avaliação (por exemplo, preço-lucro, preço-valor contábil, preço-venda). ●Pontos de investimento de Graham As pessoas muitas vezes se lembram do que Buffett, o deus das ações, disse: "Primeiro, não perca seu principal. Em segundo lugar, lembre-se sempre do primeiro ponto. Na verdade, foi isso que o próprio professor de Buffett, Graham, resumiu. " A “margem de segurança” criada por Graham é a essência do investimento em valor. A “margem de segurança” fornece uma garantia prática para os pontos de investimento de Graham: “Primeiro, não perca o seu principal e, segundo, lembre-se sempre do primeiro ponto”. ●Antes da sua morte, Graham anunciou que já não acreditava na análise básica. Pouco antes da sua morte, Graham anunciou numa entrevista à revista americana "Financial Analyst" que já não acreditava na análise básica. na "teoria dos mercados eficientes". Graham provavelmente não esperava que a teoria da análise básica que ele abandonou fosse levada adiante por alguns de seus discípulos (representados por Buffett). Nos trinta ou quarenta anos após sua morte, a teoria do investimento em valor tornou-se uma das mais importantes escolas de pensamento. no mundo dos investimentos. Por que Graham anunciou sua conversão à teoria do “mercado eficiente” antes de sua morte? A análise que se segue é puramente uma opinião pessoal: Pessoalmente, acredito que nos seus últimos anos, Graham pode ter percebido que os fundamentos não são o factor mais importante nas flutuações dos preços das acções. Ele deveria ter percebido que existem factores de influência mais importantes do que os fundamentos. Graham pode não ter tido tempo de expressar os seus pensamentos ou pode não ter sido capaz de dizer quais foram os factores mais importantes que afectaram as flutuações dos preços das acções. Portanto, ele recorreu ao “agnosticismo” e finalmente acreditou na teoria do “mercado eficiente”. Na minha opinião, a teoria do "mercado eficiente" é na verdade uma espécie de "agnosticismo" porque defende que o investimento activo não é tão bom como um índice de mercado não gerido. Portanto, a teoria do "mercado eficiente" equivale a dizer que não. Não sei o que causa as flutuações nos preços das ações. Qual é o fator mais importante. A teoria de investigação das finanças comportamentais, fundada em 1985, nove anos após a morte de Graham, acredita que a psicologia é o factor mais importante na compreensão das flutuações dos preços das acções. O posicionamento dos preços no mercado de ações não é inteiramente determinado pelos fundamentos. As finanças comportamentais acreditam que, para compreender a base dos movimentos dos preços do mercado de ações, devemos recorrer à psicologia.A margem de segurança de Graham é um conceito criativo, mas ninguém ainda foi capaz de nos dizer que margem de segurança deveríamos começar a comprar. As finanças comportamentais estão tentando responder à confusão de Graham nos últimos anos. ●Trabalhos relacionados de Graham 1. "Análise de Segurança", publicado pela primeira vez em 1934, escrito por Benjamin Graham e David Dodd. A tradução chinesa é chamada de "Análise de Valores Mobiliários". 2. "The Intelligent Investor", publicado pela primeira vez em 1949, pelo autor Benjamin Graham. A tradução chinesa é chamada de "The Intelligent Investor" e "Graham's Guide to Investment". 3. "Benjamin Graham: as memórias do reitor de Wall Street", de Benjamin Graham e Seymour Chatman (editor) (1996). A tradução chinesa é chamada de "Memórias de Graham, o Padrinho de Wall Street" (Shanghai Far East Publishing House, 2008) 4. "Benjamin Graham On Value Investing: Lessons From The Dean Of Wall Street" por Janet Lowe. A tradução chinesa é chamada "Benjamin Graham on Value Investing" (1999).

4. Era Kawa Yinzo, de 95 anos (1897 a setembro de 1992)

●Korekawa Ginzo: Uma pessoa altamente respeitada por Buffett e Soros? Korekawa Ginzo nasceu na província de Hyogo, no Japão, em 1897. Entre os 18 maiores investidores que selecionei, ele é o único não europeu e americano. Em 1912, após terminar o ensino fundamental, Kokawa Yinzo começou a trabalhar no mundo e tornou-se um rico empresário aos vinte anos. Mas a crise financeira do Japão em 1927 reduziu-o de uma grande riqueza para uma pobreza abjecta. Para tanto, Korekawa Ginzo iniciou três anos de árduo estudo na janela fria, lendo vários livros e materiais relacionados à economia na biblioteca, e dominou as leis básicas das mudanças econômicas. (Nota do autor: Admiro profundamente o comportamento trabalhador de Sichuan Yinzang, e é também uma das razões importantes pelas quais o selecionei como um dos 18 maiores investidores. Os insights de investimento mais importantes que resumi pessoalmente O primeiro é "Se você quer ser o melhor, primeiro deve aprender com os melhores." Esta frase resume bem muitas verdades e conhecimentos. Foi-nos dito no livro. A história não se repete simplesmente, mas muitas vezes se repete. A visão determina a realização , e o processo determina os resultados.Leitura repetida de clássicos de investimento não é apenas um processo de aprender com os melhores, mas também de ganhar experiência histórica.O melhor atalho para aprender lições. do mercado altista, muitos livros clássicos de investimento foram reimpressos e publicados, e tive a oportunidade de ler muitos livros clássicos de investimento. Em 2006-2007, li alguns livros clássicos de investimento sobre bolhas e psicologia de massa, o que me ajudou a manter um alto grau. de vigilância contra as bolhas do mercado de ações e me permitiu evitá-las efetivamente. Começou o massacre do super bear market em 2008 e basicamente preservou os lucros acima do esperado no bull market.) Em 1931, quando tinha 34 anos, ele investiu em ações pela primeira vez. Passaram-se 70 dias depois que Sichuan Yinzang pediu a sua esposa que o ajudasse a arrecadar fundos. Yuan investiu no mercado de ações e obteve lucro cem vezes maior, tornando-se uma lenda no mercado de ações japonês. Korekawa Ginzo ganhou mais de 30 bilhões de ienes no mercado de ações durante sua vida. Em 1981, quando Kawa Ginzo tinha 84 anos, ele descobriu oportunidades de investimento com antecedência e comprou discretamente uma grande quantidade de ações da Sumitomo Metal Mining. Ele rapidamente obteve lucros e ganhou mais de 20 bilhões de ienes.Baseando-se apenas no investimento em ações, Korekawa Ginzo ficou em primeiro lugar no ranking de renda pessoal do Japão em 1982 e em segundo lugar em 1983. No entanto, Kokawa Ginzo logo descobriu que todo o dinheiro que ganhou foi perdido em impostos. Korekawa Ginzo, que se formou apenas no ensino fundamental, fundou o Instituto de Pesquisa Econômica Korekawa em 1933 (aos 36 anos) com base em seu incrível desempenho no mercado de ações, e até se tornou professor universitário. Em sua autobiografia, Korekawa Ginzo disse: Decidi escrever minha vida com minhas próprias mãos, para dizer ao mundo que é quase impossível enriquecer com ações. Esta é a minha missão. A maioria das pessoas pode pensar que superei essa “impossibilidade” e fiz uma enorme fortuna comprando e vendendo ações. No entanto, este não é absolutamente o caso. Na verdade, agora não tenho nada e não acumulei bens. No sistema tributário do Japão, embora eu ganhasse muito dinheiro com ações, não conseguia mantê-lo. De acordo com o livro "Stock God: Kokawa Ginzo", o julgamento de Kokawa Ginzo é perfeito e sua precisão em prever a situação econômica e as tendências do mercado de ações é surpreendente, por isso ele é chamado de Deus do mercado de ações. Os famosos investidores do mercado de ações do mundo, Buffett, Soros, Qiu Yonghan, etc., elogiam muito os métodos de investimento de Korekawa Ginzo. ●São as três armas mágicas de Sichuan Yinzang para vencer o mercado de ações. De acordo com o livro "Stock God: Sichuan Yinzang", as três armas mágicas para o sucesso de Sichuan Yinzang no mercado de ações são: (1) Coma apenas oito centavos inteiros, ( 2) Três princípios da tartaruga, (3) Cinco princípios de investimento no mercado de ações. (1) Coma apenas oito centavos. Korikawa acredita que investir em ações é muito mais difícil de vender do que comprar. Não importa quão preciso seja o momento da compra, se você falhar na venda, ainda assim não ganhará dinheiro. A razão pela qual vender é difícil é que geralmente não sabemos a que preço as ações irão subir, por isso somos facilmente influenciados pelas pessoas que nos rodeiam. Se os outros forem optimistas, também seremos optimistas. perder a oportunidade de vender devido à ganância excessiva. Há um ditado no mercado de ações japonês: "A compra deve ser lenta e a venda deve ser rápida." não deixe o mundo exterior saber que você está enviando. Além disso, às vezes, para vender as ações a um preço alto, é necessário comprá-las para aumentar o preço das ações. reduzindo gradativamente as participações.Seguindo o princípio de "comprar a preços baixos e vender a preços altos", quando o sentimento do mercado está em alta, Sichuan não esquece o princípio de "comer oitenta centavos inteiros, sem doenças e sem preocupações", conter sua ganância e realizar lucros. (2) Os Três Princípios da Tartaruga Korikawa acumulou muitos anos de experiência e acredita que investir em ações é como uma corrida entre uma tartaruga e uma lebre. A lebre é muito confiante e se deixa levar pela vitória, então fracassa. Por outro lado, embora a tartaruga caminhe lentamente, move-se de forma constante e cautelosa, e obtém a vitória final. Por isso, os investidores devem ter a mesma mentalidade que a tartaruga, observando lentamente e comprando e vendendo com cautela. Os chamados "Três Princípios Da Tartaruga" são: a. Escolha ações com grande potencial no futuro que ainda não foram percebidas pelo mundo, e mantenha-as por um longo tempo. b. Fique de olho nas mudanças na economia e no mercado de ações todos os dias e faça sua própria pesquisa. c. Não seja muito otimista, não pense que o mercado de ações continuará subindo para sempre e opere com seus próprios recursos. (3) Cinco princípios de investimento no mercado de ações Para investidores no mercado de ações, Shichuan tem dois conselhos. O primeiro conselho é: o investimento em ações deve estar dentro do escopo dos seus próprios recursos. O segundo conselho é: não se deixe enganar pelas notícias dos jornais e revistas e invista dinheiro sem pensar. Shichuan compilou a experiência de investimento de sua vida em "Cinco Princípios de Investimento" para referência dos investidores. a.Não confie nas recomendações de outros ao escolher ações. Você deve fazer sua própria pesquisa e depois escolher. b. não faça isso se o preço das ações exceder o nível devido. Perseguir mais alto O preço das ações é determinado em última análise pelo seu desempenho, e você não deve tocar em ações feitas à mão. então você deve lembrar que investir em ações é sempre arriscado. Pessoalmente, entendo que é a experiência de investimento de Sichuan Yinzang que vence o mercado de ações. Não parece ser muito especial, mas Sichuan Yinzang ganhou muito dinheiro no mercado de ações. Isto ilustra plenamente que os princípios para ganhar dinheiro no mercado de ações são, na verdade, muito simples. A chave está na mente do executor (disciplina de execução). Verifica também a seguinte frase: Existem apenas dois tipos de pessoas que ganham dinheiro no mercado de ações, uma é aquela que realmente conhece a informação privilegiada e a outra é aquela que segue seus próprios princípios de funcionamento. ●É o ditado clássico de Sichuan Yinzang. Eu pessoalmente escolho o ditado clássico de Sichuan Yinzang: Todos encontrarão duas ou três grandes oportunidades em suas vidas.Se você conseguirá aproveitar esta oportunidade de ouro a tempo, depende de seus esforços diários e treinamento físico e mental. A integração da teoria e da prática, aliada ao treinamento do pensamento diurno e noturno, pode aumentar a probabilidade de sucesso. Além disso, na hora de tomar decisões importantes, muitas vezes é necessária intuição. Essa intuição não vem do talento, mas da experiência acumulada em inúmeras batalhas. A minha percepção pessoal é que a chamada crise financeira global "uma vez num século" ocorreu em 2008. O índice do mercado de ações global MSCI caiu mais de 40% em 2008, o que significa que também pode haver um " oportunidade única em um século" de enriquecer no mercado de ações. , mas apenas se sobreviverem ao super bear market de 2008. Esta pode ser uma grande oportunidade rara na vida de uma pessoa! ●Trabalhos relacionados de Korekawa Ginzo 1. A autobiografia "O Deus do Mercado de Ações: Korekawa Ginzo" foi escrita por Korekawa Ginzo quando ele tinha 93 anos. Foi publicada em chinês pela Taiwan Times Culture Publishing House em 1991 e 2005. 2. "Stock God: The Legend of Sichuan Yinzang" editado por Nogawa, 2001, China Archives Publishing House.

5. Gerald M. Loeb

76 anos (1899-1975) ●O investidor que sobreviveu com segurança à quebra do mercado de ações de 1929, Gerald M. Loeb, nasceu em São Francisco em 1899. Começou a investir em títulos em 1921. Trabalhou na E.F. e mais tarde finalmente tornou-se vice-presidente de uma empresa de valores mobiliários. Loeb, um investidor que sobreviveu à quebra do mercado de ações de 1929, descobriu que o mercado de ações atingiu o seu ponto mais alto em 3 de setembro de 1929, quase dois meses antes do início da Grande Quebra. Em 1935, Loeb publicou “The Battle for Investment Survival” (A Batalha pela Sobrevivência do Investimento), descrevendo-o desta forma: Previ o pico do mercado de ações em 1929 e vendi a descoberto as ações a tempo. O que me lembro é o seguinte: naquela época, nem todas as ações atingiam o preço mais alto ao mesmo tempo. Durante aquele ano, não só continuei mudando os tipos de ações que negociava, mas o número de ações também diminuiu. Quando uma de minhas ações começa a ter um “desempenho inferior”, mudo para outras ações que estão indo bem. O resultado líquido disso foi que abandonei totalmente o mercado de ações. "Lições dos Maiores Negociadores de Ações de Todos os Tempos, John Boik, McGraw-Hill, 2004" (a tradução chinesa é chamada de "Supremo: Experiência do Maior Negociador de Ações"), Gerald M. Loeb é listado como o 5 maior dos os negociantes de valores mobiliários. ●O fator mais importante no mercado de ações é a psicologia de massa. A inclusão de Loeb na minha seleção dos 18 maiores investidores pode ter algo a ver com minhas preferências pessoais de investimento e minha filosofia de investimento. Pessoalmente, acredito que um dos factores mais importantes que afectam as flutuações dos preços das acções são os factores psicológicos. Loeb apontou claramente em “The Battle of Investment Survival”, publicado em 1935: O fator mais importante no mercado de ações cada vez mais formado é a psicologia de massa. Loeb disse: “O único, mas muito importante, fator que molda a forma do mercado de valores mobiliários é a psicologia pública que leva as pessoas a comprar ações a 40 vezes o PE ou mais sob certas condições, mas sob outras condições elas não o fazem. comprar a mesma ação a um PE de 10 vezes ou menos. Às vezes, as ações são sobrevalorizadas pelo público durante vários anos, com as pessoas colocando consistentemente um preço muito superior à estimativa teórica. Da mesma forma, as subvalorizações teóricas tendem a persistir durante anos.Não importa o que você pensa, porque o mercado tirará suas próprias conclusões sobre se a ação está sobrevalorizada ou subvalorizada. A minha reflexão pessoal: É difícil ter uma explicação muito razoável para o aumento das ações A em 2006-2007 e a queda em 2008, tanto do ponto de vista fundamental como técnico, e é difícil concluir que a tendência do mercado de ações seja normal. Do ponto de vista da psicologia pública, a tendência do mercado parece ser muito normal. De 2006 a 2007, o número de novas aberturas de contas de ações aumentou acentuadamente e os investidores compraram ações freneticamente. Se analisado apenas com base nos fundamentos, o modelo de avaliação histórico não suporta preços excessivos e os investidores sairão do mercado prematuramente (Camarada Zhao Danyang Tendo). basicamente saiu do mercado em 3.000 pontos é o representante desses investidores. Claro, não acho que haja algo de errado com a operação do camarada Zhao). Após a tendência descendente formada em 2008, os investidores consideraram as acções como drogas e venderam acções loucamente.Os fundos continuaram a retirar-se do mercado de acções em grande escala e regressaram aos bancos (a taxa de crescimento dos depósitos a prazo em cada mês de 2008 mostrou geralmente um aumento). tendência ascendente contínua), de modo que quando o mercado caiu para o seu rácio preço/lucro mais baixo da história, todos ainda pareciam não querer entrar no mercado, e parecia que ainda não conseguiam ver onde estaria o fundo final do mercado. A verdadeira razão por trás desses fenômenos é a psicologia de massa. ●O livro "A Batalha pela Sobrevivência do Investimento" de Gerald M. Loeb está entre os dez principais clássicos do investimento Gerald M. Loeb publicou o livro "A Batalha pela Sobrevivência do Investimento" em 1935, que rapidamente se tornou um best-seller. mais de 200.000 exemplares foram publicados. Este livro foi publicado quase ao mesmo tempo que o clássico livro de investimento em valor "Análise de Segurança" (publicado pela primeira vez em 1934, de autoria de Benjamin Graham e David Dodd). Investindo para a Sobrevivência foi reimpresso em 1936, 1937, 1943, 1952, 1953, 1955, 1956, 1957, 1965 e 1996. Foi reimpresso tantas vezes que é bastante raro. O famoso guru de investimentos William J. O'Neil disse no prefácio de "Memórias de um Operador de Ações" (Imprensa da Universidade de Finanças e Economia de Xangai): Há alguns anos, comprei mais de mil livros de mercado de ações e de investimentos. , com base em meus 45 anos de experiência no setor, descobri que apenas 10 a 12 livros realmente têm certo valor prático, e "Memórias de um Operador de Bolsa" é um deles.No prefácio de seu livro "Como ganhar dinheiro vendendo ações a descoberto", O'Neil recomenda livros como "A batalha pelo investimento" e "Memórias de um operador de ações". Portanto, penso: "A Batalha da Sobrevivência do Investimento" deveria ser incluída na lista de 10-12 livros de investimento de O'Neil que realmente têm certo valor prático. Entre os dez livros de investimento mais clássicos selecionados pelo guru de investimentos contrário James Fraser (a lista é a seguinte), "The Battle for Investment Survival" de Loeb está ao lado de muitos clássicos de investimento famosos. 1. "Por que você ganha ou perde: a psicologia da especulação", de Fred C. Kelly 2. "A multidão: um estudo da mente popular", de Gustave Le Bon 3. "A batalha do investimento" pela sobrevivência do investimento) por Gerald M .Loeb 4. "Reminiscências de um Operador de Ações" por Edwin Lefevre 5. "Ideias de Capital: As Origens Improváveis ​​da Wall Street Moderna" por Peter L. Bernstein 6. "Delírios Populares Extraordinários e a Loucura das Multidões" por Charles Mackay 7. "A arte do pensamento contrário", de Humphrey B. Neill 8. "Delírios financeiros populares", de Robert Lincoln Smitley 9. "O investidor inteligente: um livro de conselhos práticos", de Benjamin Graham 10. "Como escolher ações de crescimento" (comum Ações e lucros incomuns) e outros escritos), autor Philip A. Fisher (Nota: 6 desses 10 livros estão incluídos em minha seleção de 29 clássicos de investimento. Naquela época, eu não tinha lido o livro "A Batalha da Sobrevivência do Investimento" , caso contrário, posso ser incluído na minha lista de 30 clássicos de investimento) ● Citação mais clássica de Gerald M. Loeb Minha escolha pessoal da citação mais clássica de Gerald M. Loeb: Nos últimos 40 anos, aprendi muito sobre Wall Street. A coisa mais importante a aprender é perceber o quão ignorantes todos são e o quão ignorantes você é. Minha reflexão pessoal: No mercado altista de 2006-2007, apareceram muitos novos ricos, mas a maioria deles atribuiu a sorte do mercado às suas próprias habilidades e sofreu sérias perdas no mercado super baixista de 2008. Este é um tipo de Ignorância típica.Nos últimos três anos, li repetidamente muitos livros clássicos. Devido à expansão do meu âmbito de leitura, sinto que tenho cada vez mais conhecimentos de investimento que não conhecia antes. Os livros clássicos de investimento são como coisas colocadas dentro de um círculo. Quanto mais livros você lê, maior é o diâmetro do círculo, maior é a circunferência do círculo e maior é o território desconhecido fora do círculo. Costumo compartilhar essa opinião com meus amigos. Quanto mais livros sobre investimentos leio, mais ignorante me sinto. Lembro-me sempre: no domínio do investimento em valores mobiliários, o que sei está longe do que penso que sei. ●Trabalhos relacionados de Gerald M. Loeb 1. "A Batalha pela Sobrevivência do Investimento", publicado pela primeira vez em 1935, pelo autor Gerald M. Loeb, a tradução chinesa é chamada de "A Batalha pela Sobrevivência do Investimento". 2. "The Battle for Stock Market Profits", publicado pela primeira vez em 1971, autor Gerald M. Loeb

6. Roy R. Neuberger

96 anos (21 de julho de 1903 - 1999) ●O maior recorde de lucro: Em sua carreira de investimento de 68 anos, ele nunca perdeu dinheiro em um único ano. Roy R. Neuberger, o pai dos fundos mútuos americanos, em seus 68 anos. carreira de investimento, ele nunca perdeu dinheiro em um único ano. Meu sentimento pessoal: esta história é provavelmente sem precedentes e sem paralelo, e ninguém pode quebrá-la. Nos últimos 51 anos de sua carreira de investimento, Buffett também perdeu dinheiro em um ano. O fundador da "Protector Mutual Fund Company" nos Estados Unidos é o pioneiro dos fundos de ações conjuntas e o pai dos fundos abertos americanos. Ele começou sua carreira em Wall Street em 1929. Ele foi o único investidor nos Estados Unidos que passou pela Grande Depressão de 1929 e pela quebra do mercado de ações de 1987 em Wall Street. obteve ganhos impressionantes durante o desastre. Newberg não frequentou a faculdade nem a escola de administração. Ele é considerado o vencedor da longevidade no mercado de ações do século por especialistas do setor. Seu sucesso não foi apenas uma grande riqueza, mas também longevidade e uma família feliz. ●Os Dez Princípios para Investimentos de Sucesso de Roy Newberg Newberg resumiu as dez regras mais importantes de centenas de lições práticas. Em quase 70 anos de investimentos e negociações, ele sempre seguiu Ann, e essas dez regras o beneficiaram muito. 1. Entenda-se. Newberg disse: Acho que minhas próprias qualidades são adequadas para trabalhar em Wall Street. Quando eu era comprador da B. Altman, converti todas as minhas ações em dinheiro e dinheiro em ações. Para mim, negociar tem mais a ver com instinto, talento e determinação. Não requer paciência como o investimento de longo prazo. Depois de analisar todos os tipos de fatores complicados e interligados, se você conseguir tomar uma decisão favorável, então você é o tipo de pessoa adequada para entrar no mercado. Teste seu temperamento e temperamento. Você tem uma mentalidade especulativa? Você se sente desconfortável com os riscos? Você tem que responder 100% e honestamente. Você deve estar calmo e sereno ao fazer julgamentos. Ser calmo não significa ser lento. Às vezes, uma ação é bastante rápida. Compostura significa fazer julgamentos prudentes com base em circunstâncias reais. Se você se preparar com bastante antecedência, tomar uma decisão rápida não será um problema. Se você acha que está errado, saia o mais rápido possível. Ao contrário do mercado imobiliário, o mercado de ações exige muito tempo para passar pelos procedimentos para corrigi-lo.Você pode escapar disso a qualquer momento. Você precisa ter mais energia, capacidade de reagir rapidamente aos números e, mais importante, bom senso. Você deve estar interessado no que faz. Inicialmente me interessei por esse mercado, não pelo dinheiro, mas porque não queria perder, queria ganhar. O sucesso dos investidores baseia-se no conhecimento e na experiência existentes. É melhor você fazer investimentos profissionais em áreas com as quais está familiarizado. Se você sabe pouco sobre o assunto ou ainda não analisou a empresa e seus detalhes, é melhor ficar longe dela. As percepções do autor: O maior inimigo da vida é você mesmo. O mercado de ações é projetado de acordo com as fraquezas da natureza humana e é difícil mudar as fraquezas da natureza humana. Somente superando suas próprias fraquezas humanas você poderá derrotar a si mesmo e se tornar um vencedor de 10% no mercado de ações. 2. Aprenda com investidores de sucesso Newberg disse: Olhando para trás, para esses investidores de sucesso, é óbvio que eles são diferentes e até contraditórios, mas todos os seus caminhos levam ao sucesso. Você pode aprender com as experiências de investidores bem-sucedidos, mas não as siga cegamente. Por causa de sua personalidade, suas necessidades são diferentes das outras. Você pode aprender com seus sucessos e fracassos e escolher o que combina com você e com o ambiente ao seu redor. Os principais investidores de sucesso recomendados por Newberg são: Warren Buffett, Benjamin Graham, Peter Lynch, George Soros e Jimmie Rogers. Insights do autor: O primeiro dos meus insights de investimento mais importantes é “Se você quer ser o melhor, aprenda primeiro com os melhores”, e o terceiro é “Todos os caminhos levam a Roma e é possível ganhar dinheiro de várias maneiras”. " Outros conseguem. O método pode não ser adequado para você. O mais importante é encontrar um método que se adapte a você. 3. Pensamento do “mercado de ovelhas” Newberg disse: A influência dos investidores individuais sobre uma ação às vezes faz com que ela flutue 10 pontos percentuais, mas isso é apenas por um momento, geralmente um dia, não mais do que uma semana. Este tipo de mercado não é um mercado altista nem um mercado baixista. Eu chamo esse mercado de “mercado de ovelhas”. Às vezes as ovelhas são mortas, às vezes a lã é tosquiada. Às vezes você pode ter sorte e salvar a lã. O “Mercado de Ovelhas” é um tanto semelhante à indústria da moda. Os mestres da moda desenham novas modas, os designers de segunda categoria as copiam e milhares de pessoas os perseguem, de modo que as saias às vezes ficam mais curtas ou mais longas.Não subestime o papel da psicologia nas ações. As pessoas que compram ações ficam mais nervosas do que as que vendem ações e vice-versa. Além das estatísticas económicas e dos factores de análise de títulos, muitos factores afectam o julgamento dos compradores e vendedores.Uma pequena coisa como uma dor de cabeça pode causar uma transacção errada. Num mercado de ovelhas, as pessoas tentam ao máximo pensar no que a maioria das pessoas faria. Eles acreditam que a maioria das pessoas superará as dificuldades e encontrará uma solução favorável. É perigoso pensar assim e você perderá a oportunidade se fizer isso. Pense na maioria das pessoas como um grupo e, às vezes, elas fazem umas das outras suas próprias vítimas. Insights do autor: Acho que os fatores psicológicos são o fator mais importante que afeta as flutuações dos preços das ações. As flutuações psicológicas dos investidores criam 90% do mercado. 4. Aderir ao pensamento de longo prazo: Newberg disse: Concentrar-se no investimento de curto prazo pode facilmente ignorar a importância do investimento de longo prazo. As empresas investem frequentemente grandes quantias de dinheiro em investimentos de longo prazo, o que naturalmente terá efeitos a curto prazo. Se os efeitos a curto prazo dominarem, prejudicarão o desenvolvimento e as perspectivas da empresa. Os lucros devem basear-se no investimento a longo prazo, na gestão eficaz e no aproveitamento de oportunidades. Se estes forem bem organizados, o investimento de curto prazo não dominará. Quando uma ação popular é analisada de uma perspectiva pequena e não consegue completar suas tarefas durante um trimestre, o pânico do mercado fará com que o preço da ação caia. As percepções do autor: Uma vez que tenho o meu próprio modelo de lucro estável, já não presto atenção às flutuações dos preços de mercado a curto prazo, e estou ansioso por me concentrar nas tendências do mercado a médio e longo prazo medidas em meses e anos. 5. Avançar e recuar no tempo Newberg disse: Quando você pode entrar no mercado para comprar ações? Quando é o momento certo para vender ações e ficar à margem? O tempo pode não determinar tudo, mas o tempo pode determinar muitas coisas. Poderia ter sido um bom investimento a longo prazo, mas se você comprá-lo na hora errada, pode dar errado. Às vezes, se você comprar ações altamente especulativas no momento certo, também poderá ganhar dinheiro. Bons analistas de valores mobiliários podem sair-se bem sem seguir a tendência do mercado, mas é mais fácil operar com a tendência. Quando a ação cai, você deve definir o ponto de perda em 10%. Esta regra me ajudou muitas vezes: é muito melhor investir seu dinheiro em outro lugar onde os retornos são maiores do que ficar com a escolha errada. Os insights do autor: Muitos grandes mestres do comércio têm princípios rígidos de stop loss. Cortar perdas e deixar os lucros correrem é a essência e a primeira regra da negociação de valores mobiliários. 6. Analise cuidadosamente o status da empresa. Newberg disse: É necessário estudar cuidadosamente o status de gestão da empresa, a liderança, o desempenho da empresa e os objetivos da empresa. Em particular, é necessário analisar cuidadosamente o verdadeiro status dos ativos da empresa, incluindo: valor do equipamento e. ativos líquidos por ação. Este conceito foi amplamente valorizado no início do século, mas desde então foi quase esquecido. Os pagamentos de dividendos de uma empresa também são importantes e precisam ser considerados. Aceito uma relação preço/lucro de 10 a 15 vezes para empresas de alta qualidade. E muitos deles têm apenas relações preço-ganho entre 6 e 10 vezes, o que é benéfico para nós dois. As percepções do autor: Não importa em qual setor uma empresa esteja envolvida, o que impulsionou os preços das ações no passado foram os fundamentos, e esse ainda será o caso no futuro. No final, será sempre necessário retornar aos fundamentos, e sempre será assim. tem que voltar ao valor. Os preços das ações acompanham os lucros. Esta é a verdade que aderi agora e para sempre no futuro. Se quiser obter lucros estáveis ​​através de investimentos a longo prazo, então deve comprar e manter quando estiver subvalorizado, e é melhor não comprar e manter quando estiver obviamente sobrevalorizado. 7. Não se apaixone Newberg disse: Neste mundo cheio de aventura, porque as possibilidades são muitas, as pessoas ficarão obcecadas por uma determinada ideia, por uma determinada pessoa ou por um determinado ideal. A última coisa que pode deixar as pessoas obcecadas provavelmente são as ações. Mas é apenas um pedaço de papel que prova que você é dono de um negócio, é apenas um símbolo de dinheiro. É certo amar uma ação, mas quando o preço da ação está alto, é melhor que outra pessoa a ame. As percepções do autor: Muito poucas empresas conseguem alcançar um crescimento sustentado e estável durante 30-50 anos. Há momentos em que os preços das ações de boas empresas sobem demasiado. 8. Diversifique os investimentos, mas não faça transações de hedge Newberg disse: As transações de hedge são compradas em algumas ações e vendidas em outras ações. Os fatores de lucro e risco são baixos em comparação com o mercado de ações atual. Mas acredite, o mercado de ações hoje é bastante arriscado. Se você insiste em fazer hedge e está convencido de que a experiência pode ajudá-lo, lembre-se de diversificá-la, olhar o panorama geral e certificar-se de que suas regras estão corretas.Se você deseja diversificar seus investimentos, deseja maximizar sua renda, como capital. A diversidade é uma parte importante da fórmula do sucesso. Insights do autor: Um dos meus princípios de investimento atuais é o investimento em portfólio, e o limite superior do custo de manutenção de uma única variedade é de 20%. Quando você não está investindo em ações, pode comprar alguns títulos, fundos de títulos e fundos cambiais. 9. Observe o ambiente circundante Newberg disse: O ambiente a que me refiro refere-se às tendências do mercado e a todo o ambiente mundial. Você precisa adaptar os modelos que lhe dei para se adequarem ao funcionamento do seu mercado. Normalmente, se as taxas de juros de curto e longo prazo começarem a subir, isso indica aos investidores em ações que uma tendência de alta está chegando. As ações não são sazonais e não há necessidade de investir de acordo com o calendário. Lembre-se de que sempre existe um risco para os investidores. Para quem aproveita a vida e desfruta da alegria do investimento, embora as estações mudem, as oportunidades estão sempre disponíveis. As percepções do autor: Diferentes estratégias operacionais devem ser adotadas sob diferentes contextos ambientais. Um dos meus insights de investimento mais importantes é que você deve ter um sistema de negociação que se adapte a diferentes ambientes. Precisamos de ter pelo menos dois tipos diferentes de sistemas de negociação para garantir retornos estáveis ​​todos os anos. 10. Não se prenda à velha rotina Newberg disse: É necessário mudar a sua forma de pensar de acordo com as mudanças da situação. O que quero dizer é que você deve mudar proativamente com base nas mudanças nos fatores econômicos e políticos. Quanto à tecnologia, às vezes podemos controlá-la, mas às vezes está fora do nosso controle. Sou bom em pensar em mercados baixistas e vou contra os otimistas. No entanto, se a maioria das pessoas for pessimista, farei o oposto e pensarei em alta e vice-versa, farei negociações de hedge ao mesmo tempo; A realização do autor: No processo da tendência, as massas estão sempre certas, mas no final da tendência, as massas estão sempre erradas. O uso adequado do pensamento reverso é uma das armas mágicas para vencer no mercado de ações. ●A autobiografia de Roy Newberg "So Far, So Good: The First 94 Years", cuja versão chinesa é intitulada "The Stock Market Winner of the Century" (China Standard Publishing House), "Advice: An Investment Career from 1994" ( Imprensa da Universidade de Finanças e Economia de Xangai). A tradução chinesa de 2003 da Coven (Hong Kong) Publishing Co., Ltd. é intitulada "Dinheiro e Arte: A Autobiografia de Roy Newberg, o Pai dos Fundos Mútuos Americanos"

7. Andrei Kostolani

93 anos (1906 a 14 de setembro de 1999)

●Andrei Kostolany: O investidor que mais admiro

Entre os maiores investidores, quem mais admiro é Andrei Kostolani. Penso que a minha filosofia de investimento está mais próxima da de Kostolani, ou por outras palavras, a filosofia de investimento de Kostolani tem a marca mais profunda na minha filosofia de investimento atual.

Kostorani é o guru de investimentos mais famoso da Alemanha, e seu status na comunidade de investimentos alemã é comparável ao do deus das ações americano, Warren Buffett. Kostolany foi enviado a Paris por seu pai para aprender habilidades de investimento em ações quando era adolescente. Ele está no mercado de ações há mais de 70 anos e obteve conquistas impressionantes. A riqueza adquirida através de vários investimentos financeiros permitiu-lhe viver uma vida de reforma semelhante à de um rei aos 35 anos. Kostolani foi chamado de "a testemunha do mercado de ações do século XX" e "um dos investidores mais bem-sucedidos na história financeira deste século".

Kostolany é um especulador mundialmente famoso. Desde que entrou em contacto com a indústria de valores mobiliários, quando era adolescente, tem sido inseparável da especulação. Há 80 anos que se considera um especulador e tem muito orgulho disso. Ele publicou um total de 13 livros best-sellers internacionais durante sua vida. "O Grande Especulador" é seu último livro. Ele incorpora o conselho de um especulador ao longo da vida.

●Filosofia de investimento de Andrei Kostolani

1.

A visão de Kostolani sobre tendências de longo prazo

Kostolany acredita que o mercado de ações continuará a crescer no longo prazo porque a economia continuará a crescer no longo prazo.

Uma das sugestões de investimento mais famosas de Kostolani é pedir aos investidores que comprem pílulas para dormir na farmácia, depois comprem várias ações de primeira linha, durmam por alguns anos e depois acordem, e no final ficarão surpresos.

Kostolani é reconhecido como um grande especulador, mas esta sugestão também reflecte a sua opinião sobre “investimento”. Ele acredita que os fundamentos são a chave para o desempenho de longo prazo do mercado de ações. Portanto, é um método de investimento muito bom manter ações de primeira linha com bons fundamentos contínuos por um longo tempo.

2.

A visão de Kostolani sobre as tendências de médio prazo

Kostolani acredita que os fundamentos são a chave para o desempenho de longo prazo do mercado de ações, e 90% dos aumentos e quedas de médio e curto prazo do mercado de ações são afetados por fatores psicológicos. A fórmula básica para a tendência de médio prazo do mercado de ações: tendência = capital + psicologia.

Kostorani acredita que os fatores que afetam o mercado de ações no médio prazo incluem dois componentes: capital e psicologia. O seu credo é: capital + efeito psicológico = tendência de desenvolvimento. Os fundos referem-se a fundos líquidos que podem ser investidos no mercado de ações a qualquer momento. A conclusão de Kostolani: Se os investidores, grandes e pequenos, estiverem dispostos a comprar e tiverem a capacidade de comprar, então o mercado de ações subirá. Eles estão dispostos a comprar porque a sua avaliação da situação económica financeira é optimista; eles são capazes de comprar porque têm fundos extras nas suas malas ou livros bancários. Esse é todo o segredo de um mercado de ações em ascensão, mesmo quando todos os factos básicos e relatórios económicos sugerem que ele irá cair.

3.

A visão de Kostolani sobre as tendências do mercado

Kostolani dá atenção especial às tendências do mercado. Kostolany acredita que se o mercado estiver em alta, mesmo os piores investidores poderão ganhar algum dinheiro, mas se o mercado cair, mesmo as melhores pessoas não poderão lucrar; Portanto, primeiro considere as condições gerais do mercado e depois escolha as ações. Apenas os investidores que investiram em ações durante pelo menos 20 anos podem ignorar as condições prevalecentes no mercado.

Kostolani acredita que a negociação não pode ser baseada nas tendências dos gráficos. Ele acredita que, no longo prazo, existe apenas uma regra para a análise dos gráficos: as pessoas podem ganhar, mas certamente perderão.

No entanto, Kostolany acredita que existem duas regras gráficas que são muito interessantes, nomeadamente a teoria das subidas e descidas contínuas e as regras W e M. Ele acredita que a teoria dos aumentos e quedas consecutivas e as regras W e M são os sinais mais significativos que os especuladores podem ver com base na experiência.

De acordo com o meu entendimento pessoal, a teoria das subidas e descidas consecutivas e as regras W e M mencionadas por Kostolani reflectem na verdade a essência da análise técnica: seguir a tendência.

●Trabalhos relacionados de Andrei Kostolani

Kostolany tem um total de 13 livros e já vi 6 publicados em tradução chinesa.

1. "The Great Speculator", outra versão intitulada "Money Game: Confessions of a Speculator"

2. "O Grande Especulador 2: A Sabedoria de um Especulador"

3. "O Grande Especulador 3: Curso de Treinamento em Ações"

4. "O Grande Especulador 4: A Melhor História Financeira"

5. "O Grande Especulador 5"

6. "A psicologia dos valores mobiliários dos grandes especuladores"

Parte do conteúdo do livro de Kostolani é repetitivo. Do ponto de vista pessoal, leia primeiro "O Grande Especulador" e "Psicologia de Valores Mobiliários do Grande Especulador", seguido de "O Grande Especulador 4: As Melhores Histórias Financeiras" (incluindo o livro de Kostolani). O teste do mercado de ações de Rani é muito interessante. Ele testa se você tem talento para negociar ações. Há mais de um ano, minha pontuação era superior a 70 pontos e o comentário de Kostolani sobre "progressor" é: Você entende. a correlação de assuntos e pode julgar corretamente situações e tendências, mas falta-lhe experiência. Você pode ter alcançado grande sucesso, mas não experimentou fracassos suficientes para não perder a cabeça quando for surpreendido. um especialista. Um teste e experimente a dor do fracasso.

8. Philip A. Fisher

96 anos (8 de setembro de 1907 - 11 de março de 2004)

●Philip Fisher: O pai da estratégia de investimento em valor de ações de crescimento

Fisher se formou na Escola de Negócios da Universidade de Stanford em 1928. Em maio do mesmo ano, foi contratado pelo Banco Nacional de São Francisco como estatístico de valores mobiliários (mais tarde analista de valores mobiliários). Em 1º de março de 1931, foi fundada a Fisher Investment Management Consulting Company. Em 1999, aos 91 anos, anunciou sua aposentadoria. Antes disso, administrava pessoalmente diversos negócios da empresa.

Em seus mais de 70 anos de carreira em investimentos, Fisher alcançou resultados brilhantes investindo e mantendo empresas de crescimento bem administradas, de alta qualidade e de longo prazo. Por exemplo, ele comprou ações da Motorola em 1955 e não as revendeu até sua morte em 2004. Fisher é conhecido como um dos pioneiros da teoria moderna de investimento e o pai das estratégias de investimento em valor de ações de crescimento.

●Philip Fisher: Professor do deus do mercado de ações Buffett

Depois de ler o livro de Fisher de 1958, "Ações comuns e lucros incomuns", Buffett começou a procurar o autor do livro. Buffett disse: "Quando o conheci, fiquei profundamente impressionado com ele como pessoa e suas idéias. Ele é muito parecido com Graham. Ele é humilde e generoso e é um professor muito especial. "Buffett destacou que o investimento de Graham e Fisher métodos são diferentes, mas os dois métodos "paralelos no mundo dos investimentos".

Em 50 anos de operação real, Buffett insistiu na estratégia de investimento de longo prazo de "comprar e manter", que deveria ser derivada das ideias de Fisher, porque Graham não teve essa ideia. Buffett disse em 1969: "Sou uma combinação de 15% Fisher e 85% Graham." A essência do pensamento de Graham é a "marginalidade completa", e a essência da ideia de Fisher é o pequeno número de ações em empresas em crescimento e mantidas. para o longo prazo.

●Filosofia de investimento de Philip Fisher

Fisher é um investidor em ações em crescimento. Sua filosofia de investimento é procurar ações de empresas que possam crescer e crescer novamente e, depois de comprá-las a um preço razoável, ele raramente as vende novamente.

Décadas de padrões estatísticos de longo prazo mostram que o aumento a longo prazo dos preços das ações está basicamente próximo do aumento do desempenho das empresas. Portanto, procurar ações de crescimento é a única forma de obter retornos estáveis ​​no longo prazo. Além disso, os dados estatísticos a longo prazo mostram que o crescimento a longo prazo dos preços das acções de empresas verdadeiramente notáveis ​​é bastante surpreendente. Manter as acções de empresas verdadeiramente notáveis ​​durante um longo período pode experimentar os altos e baixos do mercado e obter retornos muito bons. muito melhores do que aqueles que são frequentemente negociados. A estratégia é muito mais lucrativa.

O livro "Como escolher ações de crescimento" de Fisher diz-nos que o cerne do sucesso do investimento reside em encontrar um pequeno número de ações cujos lucros por ação aumentarão significativamente nos próximos anos e diz-nos como encontrar essas empresas verdadeiramente notáveis.

Fisher ressaltou que, se você quiser encontrar ações verdadeiramente excelentes, não precisará de nenhuma informação privilegiada, poderá encontrá-las por meio do método de "conversa fiada". Fisher acredita que, para empresas verdadeiramente notáveis, a maior parte das informações é muito clara e não requer experiência de investimento muito profissional. Muitos investidores preferem perguntar sobre informações privilegiadas das empresas. É claro que não sabem que mais de 70% da inteligência provém de informações públicas.

"Como escolher ações de crescimento" apresenta 15 pontos-chave para encontrar boas ações ordinárias e também explica os princípios dos "cinco não" para investidores em dois capítulos (na verdade, o princípio dos "dez não").

Estes princípios para a seleção de ações de crescimento que Fisher propôs há 50 anos ainda são aplicáveis ​​hoje.

É claro que diferentes investidores irão desviar-se ao aplicar estes princípios de investimento. Por vezes, precisam de aprender as suas próprias lições importantes (seja perdendo dinheiro ou ganhando muito menos dinheiro) antes de poderem ter uma compreensão verdadeiramente profunda destes princípios. Este é o ditado que diz que “o mestre conduz você e sua prática depende do indivíduo”.

●Trabalhos relacionados de Philip Fisher

O livro de Philip Fisher é "Ações comuns e lucros incomuns e outros escritos", e ambas as traduções chinesas são intituladas "Como escolher ações de crescimento".

Na verdade, este livro inclui três livros escritos em épocas diferentes:

"Ações comuns e lucros incomuns" ("Como escolher ações de crescimento", 1958).

"Investidores conservadores dormem bem" (1975).

Desenvolvendo uma filosofia de investimento (1980).

9. Shelby Collum Davis

85 anos (1909 a 24 de maio de 1994)

●O maior investidor familiar

A família Davis é uma das raras famílias nos Estados Unidos com três gerações de patrimônio em investimentos. A primeira geração de Sirby Cullom Davis foi um investidor famoso nos Estados Unidos na década de 1940. A segunda geração Shelby Davis, a terceira geração Chris Davis e Andrew Davis são todos gestores de fundos bem conhecidos em Wall Street.

A primeira geração de Davis renunciou ao cargo na Divisão de Seguros do Departamento de Finanças do Estado de Nova York em 1947, aos 38 anos, e usou os US$ 50.000 de sua esposa para investir em ações. Quando ele morreu em 1994, seus ativos eram próximos de US$ 900. um milhão de dólares. A primeira geração de Davis teve um retorno anual sobre o investimento de 23% ao longo de 40 anos. Em 40 anos, ele é o único investidor de valor que pode rivalizar com os resultados de investimento de Buffett (o retorno composto de Buffett nos primeiros 40 anos foi de aproximadamente 24%).

A segunda geração de Sirby Davis, que começou a administrar o Davis New York Venture Fund em 1969, manteve um desempenho superior ao do mercado durante 22 dos 28 anos em que o dirige. Combater a inflação da década de 1970 foi complicado, mas ele escapou ileso.

A terceira geração de Chris Davis é apresentada como um excelente gestor de fundos de grande escala no livro "Vencedores: os principais gestores de fundos de Wall Street".

De acordo com o Capítulo 8 de "The Little Book Of Common Sense Investing", de John C. Bogle (a versão chinesa é chamada de "Long-Win Investment"): Dos 335 fundos de 1970 a 2005, apenas 3 alcançaram sucesso consistentemente em 35 anos. Um dos retornos anuais que supera o mercado em mais de 2 pontos percentuais é o Fundo Davis.

O Fundo Davis foi iniciado em 1969 pela segunda geração de Sirby Davis. Em 1991, Chris Davis assumiu a liderança do Fundo Davis de seu pai, Sylvia Davis.

O livro "Dinastia Davis" descreve a história de investimentos de três gerações da família de Davis.

De 1947 a 2008, a história de investimento altamente bem-sucedida de 61 anos da Dinastia Davis comprovou a filosofia de investimento de crescimento de valor testada e comprovada da Dinastia Davis.

●A filosofia de investimento em valor da Dinastia Davis

A primeira geração de Davis usou ações de seguros como carteira básica e também investiu em bancos e outras ações financeiras, transformando US$ 50.000 em 900 milhões de yuans. O retorno composto do investimento em 40 anos foi de 23%. Grande parte do sucesso de Buffett também se baseia no sucesso das seguradoras. O sucesso da primeira geração de Davis também verificou que as ações de seguros são um investimento muito bom a longo prazo, o que é consistente com a visão otimista de Lin Senchi sobre as ações de seguros em "O Rei do Investimento". Algumas pessoas acreditam que as ações de seguros são uma máquina de juros compostos.

A segunda geração, Sirby Davis, iniciou o Davis New York Venture Capital Fund em 1969. O método de seleção de ações de Silber Davis possui características "de cima para baixo" e "de baixo para cima". Antes de investir, ele primeiro procurará um “tema”. O tema da década de 1970 foi a inflação desenfreada. O fundo de risco de Sirby Davis selecionou empresas de petróleo, gás, alumínio e outras commodities. Na década de 1980, havia sinais de que o Fed tinha conseguido combater a inflação. Silber Davis descobriu um novo tema: queda dos preços e queda das taxas de juros. Assim, passou a comprar activos financeiros: acções de bancos, títulos e companhias de seguros. Investiu 40% do fundo em acções financeiras, mesmo a tempo de as acções financeiras fazerem grandes progressos. O método de operação de banda larga de Sirby Davis, que se estende por mais de dez anos, é quase completamente consistente com o ciclo de alta do mercado de commodities de Rogers, o que é muito interessante!

A terceira geração de Davis, incluindo Andrew Davis e Chris Davis, tornaram-se gestores de diferentes tipos de fundos de investimento Davis. (De acordo com "A Dinastia Davis", a terceira geração de Chris Davis juntou-se ao Partido Comunista, usou um distintivo de Lenin, pregou Karl Marx e citou o presidente Mao Zedong e Warren Buffett, dizendo que seu pai era "Os cães correndo do capitalismo") .

A "Dinastia Davis" finalmente apresenta a estratégia de investimento no estilo Davis - 10 princípios básicos de investimento que foram transmitidos através de três gerações:

(1) Não compre ações baratas;

(2) Não compre ações com preços elevados, a menos que o preço das ações seja razoável em relação aos seus ganhos;

(3) Comprar ações com preços moderados de empresas com crescimento moderado;

(4) Esperar pacientemente até que o preço Das acções regresse a um nível razoável;

(5) Mova-se com a corrente;

(6) Investimento temático;

(7) Deixe que as ações blue chip dominem o mundo;

(8) Confiança na excelente gestão;

(9) Esqueça o passado;

(10) Mantenha o rumo. Na sua carta aos accionistas, eles reiteraram repetidamente: Estamos a correr uma maratona.

●Trabalhos relacionados

O autor do livro "Dinastia Davis" é John Rothchild, que foi coautor de três livros best-sellers com Peter Lynch e escreveu o prefácio do livro.

dez,

John Templeton, morreu aos 95 anos (29 de novembro de 1912 – 8 de julho de 2008)

●John Templeton: O Pai do Investimento Global

O New York Times (2006) classificou os dez maiores gestores de fundos do mundo, e Templeton foi chamado de "Pai do Investimento Global", ficando em terceiro lugar.

Sir Templeton é o fundador do Grupo Templeton e sempre foi considerado um dos investidores mais sábios e respeitados do mundo. A revista Forbes Capitalist o chamou de "o pai do investimento global" e "um dos gestores de fundos mais bem-sucedidos da história".

Fundador do Templeton Growth Fund, o Templeton Fund teve um retorno médio de 13,8% ao ano de 1954 a 2004, excedendo em muito o retorno anual de 11,1% do S&P 500.

●John Templeton: O investidor contrário mais famoso do século XX

As características de investimento da Templeton consistem em identificar e procurar países e indústrias que atingiram o fundo do poço, mas que têm excelentes perspectivas à escala global. Os objectivos de investimento são empresas que foram ignoradas pelo público. Ele muitas vezes leva a abordagem low-in e high-out ao extremo e investe no “ponto mais pessimista”.

Como o investidor contrário mais bem-sucedido, as décadas de experiência de investimento de Templeton podem ser resumidas da seguinte forma: “Comprar durante a Grande Depressão, vender durante a bolha das pontocom e fazer vários julgamentos de mercado corretos em meados da década de 1980”. , ele foi um dos primeiros investidores a deixar o Japão antes da chegada do mercado baixista. Em 1992, Templeton previu que “os próximos dez anos serão o período mais feliz e de progresso mais rápido” e que “a prosperidade dos Estados Unidos e da Europa aumentará rapidamente”. Durante o período louco da bolha pontocom, ele vendeu a descoberto algumas empresas pontocom cujos gestores de topo seriam capazes de vender legalmente as suas acções, e ganhou mais 80 milhões de dólares em poucas semanas – uma transacção que ele chamou de “a mais fácil de fazer”. " dinheiro".

Em 1999, a revista Fortune comentou que ele era "indiscutivelmente o maior investidor global em ações deste século".

●Famosos ditos de John Templeton

“Rejeite a análise técnica como uma abordagem de investimento, você tem que ser um investidor fundamental para ter realmente sucesso neste mercado.”

“Invista nesse ponto de extremo pessimismo.”

“Se você quiser ter um desempenho melhor do que a maioria das pessoas, terá que agir de maneira diferente da maioria das pessoas.”

"As citações sempre nascem no desespero, crescem na meia-crença e na dúvida, amadurecem na saudade e destroem na esperança."

●Trabalhos relacionados de John Templeton

"Investimentos espirituais: sabedoria de Wall Street desde a carreira de Sir John Templeton" por Gary D. Moore (1998)

"Golden Nuggets From Sir John Templeton" por John Templeton (1997), a tradução chinesa é chamada de "Golden Nuggets From Sir John Templeton".

"21 passos para o sucesso pessoal e a verdadeira felicidade", de John Marks Templeton e James Ellison (1992)

11. John Bogle

(8 de maio de 1929-)

●John Berg: Padrinho dos Fundos de Índice

O New York Times (2006) classificou os dez maiores gestores de fundos do mundo, e John Bogle foi chamado de "Padrinho dos Fundos de Índice", ocupando o sétimo lugar.

John Bogle fundou a Vanguard Mutual Fund Company em 1974. Após mais de três décadas de desenvolvimento, tornou-se uma das maiores e mais respeitadas empresas de gestão de fundos do mundo. John Bogle foi o pioneiro em fundos isentos de taxas de subscrição e resgate e em estratégias de investimento em índices de baixo custo. Em 1975, lançou o primeiro fundo de índice do mundo: o Vanguard 500 Index Fund. Em 1999, a revista Fortune nomeou John Bogle um dos quatro gigantes do investimento do século XX.

●Fundos de índice: a melhor escolha para investidores comuns

"Stock God" Buffett tornou-se o homem mais rico do mundo através do investimento, mas Buffett acredita que "os fundos de índice são a melhor escolha para investidores comuns". Buffett recomendou repetidamente o investimento em fundos de índice.

O professor Burton McGill elogiou muito os fundos de índice em seu livro "A Walk on Wall Street". McGill disse que nos Estados Unidos, dois terços dos fundos activos têm um desempenho a longo prazo pior do que o do fundo do índice S&P 500, e as estratégias de investimento passivo são muito melhores do que os investimentos activos em mercados como os Estados Unidos.

John Bogle acredita que o baixo custo e a taxa de imposto relativamente baixa dos fundos de índice também garantem que os investidores possam obter maiores retornos de mercado. Uma pesquisa de John Bogle descobriu que, entre 1942 e 1997, o S&P 500 superou a média dos fundos mútuos ativos em cerca de 1,3% quase todos os anos. Entre 1978 e 1999, 79% dos gestores de fundos mútuos tiveram desempenho inferior ao dos fundos de índice. Ou seja, no longo prazo, os fundos de índice podem superar mais de 70% dos fundos ativos.

De acordo com o Capítulo 8 de "The Little Book Of Common Sense Investing", de John C. Bogle (a versão chinesa é chamada de "Long-Win Investment"): Dos 335 fundos de 1970 a 2005, apenas 3 alcançaram sucesso consistentemente em 35 anos, o retorno anual supera o mercado em mais de 2 pontos percentuais, representando apenas 0,8%.

Nota do autor: Existem dois mal-entendidos que devem ser evitados no investimento em índices. Um é que o investimento em fundos de índice não será lucrativo num mercado super baixista semelhante ao do Japão nos últimos 20 anos, desde 1989. O outro é semelhante ao do Japão. Década de 1970 e início do século 21 até 2008. Num mercado baixista de longo prazo, investir em fundos de índice não gerará lucro. Como evitar esses dois mal-entendidos é uma longa história, por isso não entrarei em detalhes aqui.

●Trabalhos relacionados de John Bogle

Entre os muitos livros de John Bogle, é recomendável ler primeiro o livro "Investimento vencedor a longo prazo".

John Bogle disse que este não é apenas um livro sobre fundos de índice, está destinado a mudar as nossas visões e conceitos sobre investimento. Li apenas alguns capítulos deste livro e me sinto bem com isso.

Por exemplo, o Capítulo 2 fala sobre os factores que determinam os preços das acções. O longo prazo é fundamental e o curto prazo é psicológico. O rácio preço/lucro é também um indicador psicológico. O sentimento é quase o mesmo que o entendimento do autor sobre ações. Acontece que John Bogle acredita que não consegue observar a psicologia dos investidores (John Bogle disse: “Depois de 55 anos de trabalho nesta indústria, ainda não sei nada sobre como prever a psicologia dos investidores.”), por isso defende o investimento em índices. . É claro que o autor sempre esteve empenhado em estudar a psicologia do investidor e muitas vezes utiliza o pensamento inverso para julgar a tendência do mercado.

"O pequeno livro de investimentos de bom senso: a única maneira de garantir sua parcela justa dos retornos do mercado de ações", de John C. Bogle (2007), a tradução chinesa é chamada de "Investimento de longo prazo" (CITIC Publishing House, publicado em maio 2008).

"Bogle On Mutual Funds" de John C. Bogle (1994), a tradução chinesa é chamada de "Bogle On Mutual Funds".

"Senso comum sobre fundos mútuos: novos imperativos para o investidor inteligente", por John C. Bogle (1999)。

"John Bogle On Investing: The First 50 Years" de John C. Bogle (2000), a tradução chinesa é chamada de "Bogle Investment".

"O experimento de vanguarda: a busca de John Bogle para transformar a indústria de fundos mútuos", de Robert Slater (1996)。

12. George Soros

(12 de agosto de 1930-)

●Soros: gênio financeiro

O New York Times (2006) classificou os dez maiores gestores de fundos do mundo, e Soros foi chamado de "gênio financeiro" e ficou em quinto lugar.

Soros abriu seu próprio negócio em 1973 e estabeleceu um fundo de hedge: o Soros Fund, que eventualmente se tornou o famoso Quantum Fund. Durante quase 20 anos, Soros geriu este fundo de cobertura agressivo e bem sucedido para alcançar um retorno médio anual superior a 30%, incluindo dois anos em que o retorno anual excedeu os 100%. No final da década de 1980, Soros desistiu da gestão quotidiana do Fundo Quantum e, como um dos homens mais ricos do mundo, tornou-se um filantropo, doando enormes somas de dinheiro em todo o mundo através do seu Open Society Fund.

●Compreensão pessoal da filosofia de investimento de Soros

O trabalho de Soros é o mais complexo e difícil de compreender entre todos os livros de investimento em valores mobiliários. As pessoas costumam dizer que ler “A Alquimia das Finanças” de Soros é uma tarefa árdua.

De acordo com a minha compreensão pessoal, penso que o conceito central da filosofia de investimento de Soros pode ser descrito em duas palavras, uma é Compreensão Imperfeita e a outra é a teoria da reflexividade.

1. A “compreensão incompleta” de Soros é uma negação da suposição da pessoa racional na economia

Soros acredita que a nossa compreensão do mundo é inerentemente incompleta. O que precisamos de compreender para tomar decisões é realmente afetado por essas decisões. ; a cognição do participante não envolve fatos, mas uma situação que depende da cognição do participante e, portanto, não pode ser considerada um fato.

A teoria económica introduz a suposição do comportamento racional numa tentativa de evitar este problema. Ela pressupõe que as pessoas podem fazer a melhor escolha entre alternativas válidas, mas a distinção entre alternativas cognitivas e factos é inexplicavelmente cancelada.

A “compreensão incompleta” de Soros é relativamente fácil de entender. O conceito de "mapa" mencionado no livro "Winning the Mental Game on Wall Street" de John Magee pode ser semelhante ao "entendimento incompleto" de Soros. Um "mapa" é um resumo abstrato e uma descrição de várias características de fatos objetivos observados, mas as coisas representadas pelo mapa nunca podem ser tão detalhadas e precisas quanto os fatos objetivamente existentes que ele representa. O reflexo das coisas em nossas mentes não é. uma coisa objetivamente existente, isto é, um mapa não é a área que ele representa.

2. A “teoria da reflexividade” de Soros é uma crítica ao conceito de equilíbrio na economia

Soros acredita que os defeitos cognitivos dos participantes são inerentes, e há uma conexão bidirecional entre a cognição defeituosa e o processo real do evento, o que leva a uma falta de correspondência entre os dois. Soros descreve isso como Esta conexão bidirecional. é chamado de "reflexividade". Soros acredita que as percepções dos participantes são inerentemente tendenciosas. Em alguns casos, este enviesamento não afecta apenas os preços de mercado, mas também afecta os chamados fundamentos. A reflexividade desempenha diferentes papéis. Eles não apenas refletem os chamados fundamentos, mas também se tornam um dos fundamentos e moldam a evolução dos preços. Esta relação recursiva torna a evolução dos preços incerta e nada tem a ver com o chamado equilíbrio. preços. Não é relevante.

Soros descobriu que é o preconceito dos participantes que torna o ponto de equilíbrio inatingível. Os objetivos perseguidos no processo de ajustamento estão misturados com preconceitos, e os preconceitos são variáveis ​​no processo. Neste caso, a direção do curso dos acontecimentos não será mais o equilíbrio, mas um alvo em constante movimento.

Na teoria geral da reflexividade de Soros, o equilíbrio torna-se um caso especial.

Soros acredita que nos mercados financeiros existe uma discrepância entre as percepções dos participantes e o estado real das coisas. Esta discrepância está inerentemente oculta na nossa “compreensão incompleta”. A discrepância geralmente ocorre como um processo de expansão/queda, mas nem sempre. O processo de expansão/recessão é desigual: acelera lentamente e depois culmina numa inversão catastrófica da tendência. ●Livro relacionado a Soros "The Alchemy Of Finance" de George Soros (1988), a tradução chinesa é chamada de "Financial Alchemy".

"Soros On Soros: Staying Ahead Of The Curve" de George Soros (1995), a tradução chinesa é chamada de "Soros: The Man Who Walks Ahead of the Stock Market Curve".

"Sociedade Aberta: Reformando o Capitalismo Global" de George Soros (2001), a tradução chinesa é chamada de "Sociedade Aberta: Reformando o Capitalismo Global".

"A bolha da supremacia americana: corrigindo o uso indevido do poder americano", de George Soros (2003), a tradução chinesa é chamada de "A bolha da supremacia americana".

"George Soros on Globalization" por George Soros(2002), a tradução chinesa é chamada de "Soros on Globalization"

"Soros: a vida e os tempos de um bilionário messiânico", de Michael Kaufman (2002)

13. John Neff

(1931-) ●John Nief: Um importante gestor de fundos cujo retorno médio anual em 31 anos excedeu o mercado em mais de 3%. O New York Times (2006) classificou os dez maiores gestores de fundos do mundo, John Nief. é conhecido como o "criador da relação preço/lucro, o descobridor do valor e o grande gestor de fundos com rendimentos baixos", ocupando o sexto lugar (os cinco primeiros são Warren Buffett, Peter Lynch, John Templeton e Benjamin Grey Doom, David Dodd e George Soros). John Neff nasceu em 1931. Ingressou no National City Bank of Cleveland em 1955. Em 1958, tornou-se chefe de análise de títulos do departamento de trustes. Em 1963, ingressou na Wellington Management Company. Fundo.) Gerente de portfólio, aposentado em 1995. Em 31 anos, o retorno total do investimento do Vanguard Windsor Fund atingiu 55,46 vezes, e o retorno composto médio anual acumulado por 31 anos atingiu 13,7%. mais de 3%, ninguém consegue igualá-lo na história dos fundos. Devido ao seu excelente desempenho operacional, no final de 1988, os ativos totais do Vanguard Windsor Fund atingiram US$ 5,9 bilhões, tornando-se um dos maiores ativos e receitas. fundos nos Estados Unidos naquela época. Ele parou de recrutar novos clientes até 1995. Quando John Neff deixou o cargo de gestor do fundo em 2001, o fundo tinha US$ 11 bilhões em ativos sob gestão. John Neff também se ofereceu para administrar o fundo de doações da Universidade da Pensilvânia e obteve um retorno de investimento de 10 vezes para o fundo de doações da Universidade da Pensilvânia em 16 anos. ●Elementos do método de seleção de ações de John Nief Nos 30 anos desde que John Nieve se tornou gestor do Windsor Fund em 1964, ele sempre adotou um estilo de investimento cujos elementos são: a. excede 7% c. O rendimento é garantido d. O retorno total tem uma excelente relação com o índice P/L pago e. ; g .Os fundamentos são bons. ●Investimento em valor de John Neff: Comprar é vender John Neff disse que todas as técnicas para encontrar ações com baixos índices preço/lucro têm um objetivo: calcular a faixa de preço das ações depois que o desempenho da empresa melhorar. Qualquer ação que o Fundo Windsor compre deve ser vendida. Se outros investidores não perceberem que você está constantemente tentando fazer com que os outros vejam o lado positivo da sua empresa, você nunca alcançará os retornos que espera.Quando você se prepara para vender uma ação, o preço da ação será o que você espera? Ninguém pode garantir isso, mas a adoção de uma estratégia de baixa relação preço/lucro pode, pelo menos, inclinar a balança das probabilidades para o seu lado. Existem apenas duas razões finais para o Fundo Windsor vender ações: a. Os fundamentos deterioraram-se. b. ●O livro relacionado de John Neff, "John Neff On Investing", de John Neff e Steven L. Mintz (2001), a tradução chinesa é chamada de "John Neff's Successful Investment".

14. Warren E. Buffett

(30 de agosto de 1930 -) ●Warren Buffett: O verdadeiro investidor incomparável. O New York Times (2006) classificou os dez maiores gestores de fundos do mundo, e Buffett foi chamado de "Deus das ações" e ficou em primeiro lugar. ●Alguns entendimentos pessoais sobre Warren Buffett 1. Como copiar Buffett A razão pela qual Buffett alcançou grande sucesso hoje se deve à sua ampla visão de investimento. Sua ampla visão se beneficiou diretamente de extensa leitura. Aos 16 anos, Buffett já havia lido mais de 100 livros de negócios. Em determinado momento de sua vida, ele leu até cinco livros por dia. Três coisas que Buffett faz todos os dias: ler, pesquisar e pensar. Buffett lê e aprende com os melhores em todas as áreas. Existe um ditado popular na China agora: "Copie Buffett". Acho que para copiar Buffett, você deve primeiro copiar o hábito de leitura extensiva de Buffett. Por exemplo, primeiro considere ler 100 livros de investimentos para acompanhar o nível de Buffett quando ele tinha 16 anos. anos. 2. Evitar o crescimento de “juros compostos negativos” é o objetivo consistente de investimento de Buffett Entre os 51 anos de desempenho de Buffett, de 1957 a 2007, apenas um ano foi de crescimento negativo e os outros 50 anos foram todos de crescimento positivo. O desempenho de Buffett ilustra plenamente o encanto dos juros compostos e a importância de evitar o crescimento negativo dos juros compostos. Pessoalmente, penso que evitar um possível crescimento de “juros compostos negativos” é algo muito crítico. Uma queda de um terço requer um aumento de 50% para recuperar, e uma queda de 50% requer um aumento de 100% para recuperar. Buffett é o melhor do mundo em evitar o crescimento de “juros compostos negativos”. Estudando o desempenho do investimento de Buffett durante um total de 51 anos, de 1957 a 2007, podemos ver que apenas a taxa de retorno em 2001 foi de -6,2%, o que foi um crescimento negativo, e os retornos em todos os outros anos foram um crescimento positivo. Evitar o crescimento dos “juros compostos negativos” é o objetivo consistente de investimento de Buffett. Buffett destacou em uma carta aos seus sócios em 12 de julho de 1966: “Quando a maioria das pessoas ganha dinheiro, nós também ganhamos dinheiro e, na mesma medida, quando a maioria das pessoas perde dinheiro, nós também perdemos, mas em menor grau”. Buffett destacou em uma carta aos seus sócios em 20 de fevereiro de 1960: "Alcançar um desempenho excelente em um mercado em baixa e um desempenho médio em um mercado em alta. 3. O desempenho do investimento de Buffett não se dá inteiramente por meio da compra e venda de ações no mercado secundário." O desempenho subsequente do desempenho do investimento de 51 anos de Buffett, de 1957 a 2007, não é o desempenho real do investimento em ações, e não é inteiramente o desempenho após a compra e venda de ações através do mercado secundário. 4. A essência do investimento em valor reside na "margem de segurança", e o investimento em valor não é igual à participação a longo prazo. Pessoalmente, entendo que a essência do método de investimento em valor de Buffett reside na "margem de segurança" e no valor. investir não é igual a manter a longo prazo. ●Livros relacionados a Warren Buffett Existem muitos livros relacionados a Warren Buffett e apenas alguns estão listados aqui. 1. "Buffett: The Making of an American Capitalist" de Roger Lowenstein (1996), a tradução chinesa é chamada de "The Making of an American Capitalist". 2. "Os Ensaios de Warren Buffett: Lições para a América Corporativa" (Os Ensaios de Warren Buffett: Lições para a América Corporativa), autor: Warren Buffett, Lawrence A. Cunningham. 3. "A bola de neve: Warren Buffett e os negócios da vida", de Alice Schroeder

15. William J. O'Neil

(25 de março de 1933 -) ●Introdução a William O'Neil "Lições dos Maiores Negociadores de Ações de Todos os Tempos, John Boik, McGraw-Hill, 2004" (a tradução chinesa é intitulada "Supremo: Dos Maiores Negociadores de Ações de Todos Time" Experience"), O'Neil é listado como um dos 5 maiores negociantes de valores mobiliários. (A introdução a seguir é do “Fórum de Investimento CANSLIM de O’Neil”.) William J. O’Neil é um conhecido guru de investimentos de empresas em crescimento nos Estados Unidos, com uma carreira de investimentos de quase 50 anos. Nascido em Oklahoma City em 25 de março de 1933, ele cresceu no Texas. Formou-se na Southern Methodist University com bacharelado em administração e serviu na Força Aérea dos EUA. Ele começou sua carreira de investimento em 1958 como corretor na Hayden, Stone & Company em Los Angeles. Em 1960, ele conduziu pesquisas no Programa de Desenvolvimento Gerencial (PMD) da Universidade de Harvard. Estude as características de todas as ações que mais subiram na história dos EUA. Em 1963, ele fundou a William O'Neil Company e comprou uma posição comercial na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). Com apenas 30 anos, ele estabeleceu o recorde de ser a pessoa mais jovem a ocupar uma posição na Bolsa de Valores de Nova York. Ele usou o método CANSLIM para fazer investimentos reais e estabeleceu um recorde de lucro enorme de 20 vezes em 26 meses. Em 1973, ele fundou a O'Neil Data Systems para fornecer serviços de impressão em alta velocidade e publicação de bancos de dados. Em 1984, O'Neil colocou os resultados de sua pesquisa de anos, CANSLIM, na forma de uma versão impressa do banco de dados e lançou o Investor's Daily, competindo com o jornal nacional de negócios The Wall Street Journal. Em 1988, publicou o livro "Como Ganhar Dinheiro em Ações: Um Sistema Vencedor nos Bons ou Maus Tempos", que foi traduzido como "Espadachim do Mercado de Ações" na China e se tornou o livro de investimentos mais vendido nos Estados Unidos. aquele ano. Foi reimpresso várias vezes e vendeu mais de 1 milhão de cópias até agora, e ainda é popular. Em 1991, o "Investors Daily" foi renomeado como "Investors Business Daily". Em 1994, o "Investors Business Daily" tinha mais de 850.000 leitores, tornando-se o único diário de investimentos comparável ao "The Wall Street Journal". Em 2003, publicou "The Successful Investor", que foi traduzido como "Princípios de Negociação de Ações" na China. No livro, O'Neil atualiza o padrão CANSLIM. Até o momento, William O'Neil se tornou uma das empresas de consultoria de investimentos favoritas dos principais gestores de fundos em todo o mundo. Mais de 600 gestores de fundos ouvem os conselhos de investimento de William O'Neil, e o Investor's Business Daily tem mais de 300.000 assinantes nos Estados Unidos, o que tem um enorme impacto no mercado de ações. William O'Neil ainda atua como presidente de cinco de suas empresas e continua a apresentar a estratégia de investimento da CANSLIM em discursos. ●O sistema CANSLIM de William O'Neil é comparável ao sistema de investimento em valor de Buffett no livro "Negocie seu caminho para a liberdade financeira" (de autoria do Dr. Van K. Tharp). Dois sistemas que envolvem análise fundamental que são repetidamente mencionados no livro são: O 'Sistema CANSLIM de Neil e modelo de empresa de Buffett. O sistema CANSLIM de O'Neil é considerado pela Associação Americana de Investidores Individuais comparável aos sistemas de seleção de ações de Lynch e Buffett. Do ponto de vista pessoal, o sistema CANSLIM de O'Neil combina a essência dos métodos básicos de análise e dos métodos de análise técnica, e é um dos métodos de investimento que podem gerar dinheiro. Se você realmente domina a essência do sistema CANSLIM, terá orgulho do mercado de ações. ●Sistema CANSLIM A Associação Americana de Investidores Individuais passou cinco anos conduzindo uma análise comparativa em larga escala do desempenho de vários sistemas de seleção de ações. Concluímos que o método CANSLIM é um dos sistemas mais estáveis ​​e com melhor desempenho, tanto em mercados em alta como em baixa. Uma breve descrição do princípio de seleção de ações C-A-N-S-L-I-M: C = lucro no trimestre mais recente

C: O lucro no último trimestre aumentou significativamente em comparação com o mesmo período do ano passado. A=Taxa de crescimento anual do lucro.

R: A taxa anual de crescimento do lucro é de 25% a 50% (deve ser estável e sustentável) N = novos produtos, novos métodos de gestão e preços das ações atingindo novos máximos

N: As ações que atingiram novos máximos continuam frequentemente a atingir novos máximos. S=tamanho de circulação, capitalização de mercado e volume de negociação.

S: Tente escolher ações de pequena capitalização L = Posição no setor, seja o líder do setor

L: Se você quiser comprar, compre o líder do setor I = Existe uma instituição poderosa (o que comumente chamamos de casa de apostas)

I: A participação de instituições poderosas pode facilmente promover o aumento dos preços das ações. M=Qual é a tendência do mercado?

M: A tendência do mercado é um reflexo abrangente da tendência de ações individuais e é um pré-requisito para procurar uma elevada probabilidade de ganhar. Pessoalmente, acredito que os sete métodos de seleção de ações são, na verdade, utilizados numa ordem sequencial. Em três etapas principais: A primeira etapa é verificar primeiro a principal tendência do mercado global, a segunda etapa é selecionar indústrias com potencial de crescimento estável e a terceira etapa é selecionar ainda mais as melhores entre as indústrias selecionadas e selecionar ações. com os fundamentos e aspectos técnicos mais fortes. Não há muito a dizer sobre tecnologia. De uma perspectiva fundamental, a competitividade e os lucros dos produtos preferidos lideram a indústria, o negócio principal tem um crescimento sustentado e estável, os lucros no último trimestre aumentaram ano a ano e há stocks com novos produtos e novos tecnologias surgindo. Adicione essas ações ao seu pool de ações, reduza-o para cerca de 30, continue atualizando-o para cerca de 30 e opere apenas essas ações. ●Discussão sobre as falhas do método de William O'Neil O'Neil disse no prefácio de "Memórias de um Operador de Ações" (Imprensa da Universidade de Finanças e Economia de Xangai): Há alguns anos, comprei mais de mil livros sobre o mercado de ações e investimentos No entanto, com base em meus 45 anos de experiência no setor, descobri que apenas 10 a 12 livros realmente têm algum valor prático, e “Memórias de um Operador de Bolsa” é um deles. Entre os livros recomendados por O'Neil no prefácio de seu livro "How to Profit from Short Selling" estão "The Battle for Investing" e "Memoirs of a Stock Operator", de Gerald M. Loeb. Acho que O'Neil tirou muitas boas ideias do trabalho relacionado de Loeb e Jesse Livermore na criação de seu sistema CANSLIM. Infelizmente, O'Neil não incluiu o ponto mais importante enfatizado por Loeb e Jesse Livermore (o importante papel da psicologia e da natureza humana nas flutuações dos preços das ações) no sistema CANSLIM. Isto torna o sistema CANSLIM apenas um método de investimento. A visão que aceito atualmente é que o método não é realmente o mais importante no investimento em ações. A negociação tem três componentes: estado psicológico (controle emocional), gestão de dinheiro e desenvolvimento de sistema (método de negociação). Dr. Van K. Tharp acredita que o estado psicológico é o mais importante (cerca de 60%), seguido pela gestão do dinheiro/determinação da posição (cerca de 30%), e o desenvolvimento do sistema é o menos importante (apenas cerca de 10%). Acho que o sistema CANSLIM de O'Neil é um dos melhores métodos de investimento, mas se você deseja obter lucros estáveis ​​a longo prazo na negociação de ações, os métodos por si só estão longe de ser suficientes. ●William O'Neil: O maior investidor a quem sou pessoalmente grato. Sou muito grato a O'Neil. Li "Espadachim" e "Princípios de negociação de ações" que aprendi pessoalmente com o sistema CANSLIM de O'Neil. Parta e encontre uma maneira estável, sustentável e de longo prazo de ganhar dinheiro que mais lhe convier. O maior investidor que admiro pessoalmente é Andrei Kostolani, e o maior investidor pelo qual estou pessoalmente grato é William O'Neil. ●O livro relacionado "How To Make Money In Stocks" de William J. O'Neil (1988), cuja tradução chinesa é chamada "Swordsman Stock Market". "24 Lições Essenciais para o Sucesso do Investimento", de William J. O'Neil (1999), a tradução chinesa é chamada de "24 Lições Essenciais para o Sucesso do Investimento". "The Successful Investor" de William J. O'Neil (2003), a tradução chinesa é chamada de "Stock Trading Principles". How to Make Money Selling Stocks Short, co-autor com Gil Morales, Wiley (24 de dezembro de 2004), ISBN 0471710490, a tradução chinesa é chamada de "How to Make Money Selling Stocks Short".

16. Jim Rogers

(19 de outubro de 1942 -) ●Jim Rogers é o investidor mais bem-sucedido e altamente recomendado. Pessoalmente, acho que há dois deles. Um alcançou 50 em 51 anos, de 1957 a 2007. Buffett, que tem visto um crescimento positivo todos os anos. e Roy Newberg, que nunca perdeu dinheiro em um único ano em sua carreira de investimentos de 68 anos. Warren Buffett disse: "Tenho que admitir que a compreensão de Rogers sobre as tendências do mercado é incomparável." Roy R. Neuberger, o pai dos fundos mútuos americanos, em sua carreira de investimento de 68 anos, nunca perdeu dinheiro em um ano. Os principais investidores de sucesso que Newberg recomenda são: Warren Buffett, Benjamin Graham, Peter Lynch, George Soros e Jim Rogers. Rogers era originalmente assistente de Soros, e os dois fundaram juntos o famoso Fundo Quantum. Rogers serviu como assistente de Newberg por nove meses em 1970. Rogers mais tarde chamou Newberg de seu mentor. Jim Rogers é um investidor e professor de finanças de renome internacional. Ele tem uma experiência lendária em investimentos. Do sensacional Quantum Fund que ele fundou com o magnata financeiro Soros ao otimista Rogers International Commodity Index (RICI), de duas viagens globais aos Money Masters of Our Time de Jon Train, Market Wizards de Jack Schwager A inclusão em anuários famosos impressionou o mundo. Diz-se que Rogers decidiu se aposentar aos 37 anos porque ganhava dinheiro suficiente. ●As sete regras de investimento de Jim Rogers 1. Diligência. "Não me acho inteligente, mas trabalho muito, muito, muito mesmo. Se você trabalhar muito e amar seu trabalho, poderá ter sucesso." Isto também foi confirmado por Soros Em entrevista aos repórteres, Soros disse: "Rogers é um analista notável e é particularmente trabalhador. Ele pode fazer sozinho o trabalho de seis pessoas." 2. Pense de forma independente. "Sempre achei útil mergulhar na leitura. Descobri que é mais fácil e mais lucrativo se eu apenas fizer o que entendo, em vez de ter outras pessoas me dizendo o que fazer." analista de valores mobiliários. Ele acredita que essas pessoas seguem a multidão, mas na verdade ninguém pode ficar rico seguindo a multidão.“Posso garantir que o mercado está sempre errado. É preciso pensar de forma independente e deixar de lado a mentalidade de rebanho.” “Cada um deve encontrar seu próprio caminho para ter sucesso. corpo. O que é fornecido deve ser encontrado por você mesmo.” 3. Não vá para a escola de negócios. "Estude história e filosofia, qualquer coisa é melhor do que ir para a escola de administração; seja garçom e viaje para o Extremo Oriente." Quando Rogers lecionava na Columbia School of Economics, ele sempre dizia a todos os alunos que eles não deveriam frequentar a escola. de Economia, foi uma perda de tempo, porque incluindo os custos de oportunidade, você gastará cerca de 100.000 dólares durante seus estudos. Em vez de usar esse dinheiro para ir à escola, é melhor usá-lo para investir em negócios. pode ganhar ou perder, não importa se você ganha ou perde, é melhor do que ficar sentado na sala de aula por dois ou três anos, há muito a aprender ouvindo aqueles “professores seniores” que nunca fizeram negócios falar sobre isso. . 4. A regra de nunca perder dinheiro. “A menos que você realmente saiba o que está fazendo, não faça nada. Se você ganhar 50% investindo em dois anos, mas perder 50% no terceiro ano, é melhor colocar seu dinheiro no mercado de títulos do Tesouro. deve esperar pacientemente por uma boa oportunidade, ganhar dinheiro e realizar lucros e depois esperar pela próxima oportunidade "Portanto, meu conselho é nunca perder dinheiro, fazer o que você conhece e esperar. Invista dinheiro apenas quando encontrar." uma grande oportunidade.” 5. Regras de investimento de valor. Se você comprar algo porque tem valor real, não sofrerá um grande prejuízo, mesmo que compre na hora errada. "Em tempos normais, é melhor ficar parado, comprar e vender o mínimo possível e sempre esperar pacientemente pelas oportunidades de investimento." "Não acho que sou um especulador, sou apenas um oportunista, esperando por." oportunidades apareçam e quando estiver totalmente confiante, o próximo passo é atacar", disse Rogers. 6. Aguarde o surgimento de fatores catalíticos. As tendências do mercado mostram frequentemente recessões a longo prazo. Para evitar que seu dinheiro fique preso em um mercado estagnado, você deve esperar por catalisadores que possam mudar as tendências do mercado. 7. A lei de ser quieto como uma virgem. “Uma das regras do investimento é ficar parado até que algo grande aconteça.A maioria dos investidores sempre gosta de entrar e sair, procurando algo para fazer. Eles podem dizer: 'Veja como sou inteligente, ganhei três vezes mais dinheiro. ’ Depois, eles passam a fazer outras coisas e simplesmente não conseguem ficar sentados e esperar pelo desenvolvimento natural da situação. “Rogers está muito insatisfeito com a ideia de “tentar a sorte”. “Na verdade, este é um beco sem saída para os investidores perderem seu dinheiro. Algumas pessoas que sofreram perdas no mercado de ações dirão: “Perdi uma quantia e preciso tentar recuperá-la”. ’ Quanto mais você se depara com essa situação, mais você deve manter a calma e esperar até que novas condições ocorram no mercado antes de agir. "● Frases famosas de Jim Rogers. Tenho o seguinte conselho de Rogers postado na mesa do meu computador pessoal: Rogers sempre alertou os investidores para serem pacientes. Ele disse que muitas pessoas compraram uma determinada ação no mercado de ações e a viram subir ., eles pensam que são inteligentes e capazes. Assim que ganham muito dinheiro, eles imediatamente começam a procurar outras coisas para comprar. Como resultado, eles perdem todos os seus lucros anteriores. O coração leva ao orgulho e, em última análise, à arrogância. nesse ponto você realmente deve colocar seu dinheiro no banco e ir à praia um pouco até se acalmar, porque boas oportunidades são poucas e raras. Você não precisa de muitas oportunidades boas em sua vida, desde que. você não comete muitos erros, ficará muito rico aproveitando algumas boas oportunidades ● Livros relacionados de Jim Rogers Rogers escreveu quatro livros best-sellers: "Hot Commodities", "Venture Capitalist's Global Travels", ". Investment Knight" e "China Bull Market". Ele já viajou ao redor do mundo duas vezes. A primeira vez foi em 1990, quando Rogers viajou ao redor do mundo em uma motocicleta. Ele visitou o mundo, realizou visitas de campo e fez investimentos. Ele escreveu sobre as condições econômicas e as viagens desses países como "Investment Biker". O livro vendeu um total de 500.000 exemplares e foi eleito o "Livro mais vendido" pelo New York Times "A segunda vez foi em 1999. Dirigi um Mercedes-. Carrinha Benz durante três anos, passando por 116 países, começando pela Islândia, passando pela Europa, Japão, China, Rússia, África, Antárctida, Austrália, América do Sul e depois regressando aos Estados Unidos, quebrando os Recordes Mundiais do Guinness.Um dos resultados da segunda volta ao mundo foi a publicação de Adventure Capitalist Investment Biker: Around the World with Jim Rogers - 1995 (ISBN 1-55850-529-6), cuja tradução chinesa se chama Investment Biker . Adventure Capitalist: The Ultimate Road Trip - 2003 (ISBN 0375509127), a tradução chinesa é chamada de "Venture Capitalist's Global Travels"/"Playing to Earn the Earth". Hot Commodities: Como qualquer um pode investir lucrativamente no melhor mercado do mundo - 2004 (ISBN 140006337X), a tradução chinesa é chamada de "Hot Commodities Investment". Um touro na China: investindo lucrativamente no maior mercado do mundo - 4 de dezembro de 2007 (ISBN 1400066166), a tradução chinesa é chamada de "China Bull Market".

17. Peter Lynch

(19 de janeiro de 1944 -) ●Peter Lynch: O maior e mais perfeito investidor, Peter Lynch, nasceu em Boston em 19 de janeiro de 1944. Ingressou na Fidelity em 1969 e ingressou na Fidelity em 1977. Em 2001, tornou-se gestor do fundo. do Fundo Magellan da Fidelity. Nos 13 anos até que ele renunciou ao cargo de gestor de fundos em maio de 1990, os ativos sob gestão do Fundo Magellan cresceram de 22 milhões de yuans para 14 bilhões de yuans, com uma taxa média anual de crescimento de juros compostos de 29%. Este tipo de retorno do investimento é quase incomparável na história do mercado de ações. O New York Times (2006) classificou os dez maiores gestores de fundos do mundo, e Lynch foi chamado de "superstar na comunidade de investimentos", ficando em segundo lugar (o deus das ações Buffett ficou em primeiro lugar). Roy R. Neuberger, o pai dos fundos mútuos americanos, nunca perdeu dinheiro em um ano em sua carreira de investimento de 68 anos (receio que ninguém possa quebrar essa história. Buffett perdeu dinheiro nos últimos 51 anos de sua carreira de investimento ., também houve um ano de perdas).

Roy Newberg descreveu Lynch desta forma em sua autobiografia "So Far, So Good: The First 94 Years" (a tradução chinesa é intitulada "The Stock Market Winner of the Century" e "Advice: An Investment Career from 1994"): "Acho que Buffett e Peter Lynch são dois dos maiores investidores da sociedade moderna. Junto com Soros, eu usaria a palavra 'gênio' para descrevê-los. Se eu tivesse que escolher quem é o mais impecável no geral. Olhando para isso, eu escolheria apenas Peter Lynch. Seu personagem pode ser chamado de primeiro; ele é como Hércules na mitologia grega, uma figura de 'deus' em Wall Street. ” ●O segredo mais importante para o sucesso dos investimentos: trabalho duro Lynch é um workaholic que trabalha até 12 horas por dia e mostra uma obsessão por tudo o que faz. Talvez ninguém no mundo dos investimentos tenha trabalhado mais arduamente do que ele e ninguém tenha lido tanto quanto ele. Ele lê documentos com vários metros de espessura todos os dias. Ele viaja 160.000 quilômetros por ano em viagens de campo. Além disso, ele conversa com gerentes de mais de 500 empresas todos os anos. Quando não está lendo e visitando, ele passa horas e dezenas de horas no computador. telefone. Lynch está constantemente em busca de oportunidades de investimento. Ele viaja constantemente para diversas empresas, com o objetivo de encontrar o “vencedor óbvio” com base em informações relevantes. É claro que Lynch é diferente da maioria dos investidores, caso contrário, seriam capazes de alcançar o mesmo desempenho que Lynch. Primeiro, Lynch entende as informações o suficiente para poder agir com rapidez e agilidade, sem ter que trabalhar muito para obter informações desnecessárias, o que é suficiente para garantir que ele esteja correto na maior parte do tempo. ●O mais admirável é a mentalidade: recue corajosamente das corredeiras e contente-se com o que você tem. No prefácio do livro de Lynch, "Beat Wall Street", as pessoas podem encontrar a razão pela qual Lynch se aposentou em maio de 1990: ele queria se tornar. um homem que tem tempo para passar com sua família juntos. Na festa de aniversário de 46 anos de Lynch, ele de repente se lembrou que seu pai morreu aos 46 anos. Esta foi a primeira vez que Lynch pensou na morte. Pensando no fim de sua vida, ele sentiu uma tremenda pressão e uma sombra. Ao mesmo tempo, começou a pensar no tema riqueza e vida e decidiu focar na família e na caridade após a aposentadoria. Roy Newberg também mencionou em sua autobiografia: “Outra coisa que admiro é que Lynch sabe quando desistir e voltar para sua família.” Entre os conceitos de investimento que o autor aceitou, controle emocional/fatores psicológicos É o fator mais importante. investimento Entre os três elementos das transacções de investimento, a relação de importância do controlo emocional/factores psicológicos, gestão de fundos e métodos é de aproximadamente 6:3:1. O autor acredita que a mentalidade de Lynch de recuar das corredeiras e se contentar é um dos fatores mais importantes para se tornar o maior e mais perfeito investidor. ●Citações notáveis: Os investidores comuns também podem se tornar especialistas em investimentos em ações. Lynch sempre foi famoso por sua habilidade em escolher ações. , e pode ser tão bom na escolha de ações quanto os especialistas de Wall Street. Especialmente na sociedade da informação de hoje, Lynch acredita firmemente que os investidores amadores típicos têm maiores vantagens do que os gestores de fundos profissionais. Lynch apontou no prefácio da versão chinesa de "Anthony Burton Teachs You Stock Picking": "Há sempre alguma razão por trás do aumento ou colapso de ações individuais. E esse tipo de informação pode ser encontrada de forma clara e óbvia, e esta informação é muitas vezes suficiente. No actual ambiente rico em informação, os investidores podem aceder a dados que anteriormente só estavam disponíveis para analistas seniores de Wall Street. "Para os leigos, as oportunidades de investimento estão em todo o lado", disse Lynch. Observando cuidadosamente as tendências de negócios e prestando atenção ao mundo ao seu redor, do shopping ao seu local de trabalho, você pode identificar empresas potencialmente bem-sucedidas antes dos analistas profissionais. O autor tem profunda experiência prática com o famoso ditado de Lynch de que "os investidores comuns também podem se tornar especialistas em investimentos em ações". Antes de o autor se tornar um investidor profissional, o investimento em ações de maior sucesso (Suning Appliance) foi profundamente influenciado pela influência do método Lynch. Durante o mercado baixista de 2005, muitas pessoas me perguntaram por que eu estava tão otimista em relação à Suning Appliances. Minha resposta foi que sugeri a leitura do clássico de investimentos de Lynch, e a resposta está nele. ●Clássicos de investimento que valem a pena ler continuamente: "Peter Lynch's Successful Investing" e "Beating on Wall Street" Lynch escreveu três livros no total: "Peter Lynch's Successful Investment (One Up on Wall Street)", "Beating on Wall Street" "Vencendo a Rua" e "Aprenda a Ganhar".Vale a pena ler os clássicos de investimento continuamente. O livro “Peter Lynch’s Successful Investing” explica detalhadamente como escolher ações em empresas com boas perspectivas de crescimento. Inclui o seguinte: como encontrar as melhores oportunidades de ganhar dinheiro, o que procurar e o que evitar ao visitar uma empresa, como ser mais eficaz como corretor, como usar relatórios anuais para análise e como aproveitar aqueles que trazem a você os melhores Outros recursos de informação sobre lucros e como tratar diversos dados que são frequentemente utilizados na análise técnica de ações (como relação preço-lucro, valor contábil, fluxo de caixa, etc.). Lynch é bom em observar a correlação entre o pulso econômico e o desenvolvimento industrial e em encontrar a melhor carteira de investimentos. Ele acredita que “o investimento é mais uma arte do que uma ciência” e deve ser bom em “encontrar objetos de investimento na vida cotidiana”. Lynch destacou: Se você prestar mais atenção ao trabalhar, fazer compras, visitar exposições, comer ou prestar mais atenção às indústrias promissoras emergentes, os investidores amadores também poderão encontrar ações que podem render muito dinheiro. No livro de Lynch, podemos não só aprender com os métodos de selecção de acções de Lynch, mas também encontrar as três principais razões pelas quais Lynch venceu o mercado durante 13 anos consecutivos: Lynch suporta mais dificuldades do que outros; são mais flexíveis. Também podemos aprender com a filosofia de vida de Lynch. "One Up On Wall Street" de Peter Lynch com John Rothchild (1989), a tradução chinesa é chamada de "O Investimento de Sucesso de Peter Lynch". "Beating The Street" Peter Lynch com John Rothchild (1993), a tradução chinesa é chamada de "Beating The Street". "Aprenda a Ganhar" Peter Lynch com John Rothchild (1996).

18. Anthony Bolton

(7 de março de 1950 -) ●Anthony Burton: O gestor de fundos de investimento mais famoso da Grã-Bretanha e o investidor mais bem-sucedido. Quem é o gestor de fundos mais bem-sucedido da Europa? Ninguém contesta que Anthony Bolton, do Fidelity Special Situations Fund, é um dos poucos gestores de fundos que está no topo. Se você tivesse investido £ 1.000 em seu fundo em 1979, ele valeria mais de £ 125.000 hoje. Uma taxa composta média de crescimento superior a 20% ao ano, ou seja, excedendo o nível de 7% do Financial Times All-Share Index todos os anos. Este histórico de vencer consistentemente o mercado é comparável ao dos gurus de investimento Warren Buffett e Peter Lynch. Anthony Burton, diretor-geral e gestor sénior de investimentos da Fidelity International Ltd., a empresa líder mundial em gestão de investimentos, é um dos gestores de fundos mais bem-sucedidos da Europa e é conhecido como o "Peter Lynch da Europa" na reputação do setor. Desde 1979, ele administrou muitos fundos e ganhou vários prêmios. Ele é respeitado pela indústria como “o melhor gestor de fundos do mundo”. A taxa média de retorno anual dos fundos sob seu comando é superior a 20%. Em particular, o Fidelity Special Situations Fund sob a sua gestão obteve um retorno de investimento de mais de 14.000% desde a sua criação na década de 1970, superando significativamente os seus pares e os padrões da indústria. Anthony Bolton administra o Fidelity Special Situations Fund, que foi criado em dezembro de 1979. A taxa média anual de retorno composto nos 26 anos até dezembro de 2005 foi de 20,4%, superando o mercado 19 vezes em 26 anos. ●Dicas de seleção de ações de Anthony Burton É fundamental compreender uma empresa, principalmente sua lucratividade e competitividade. Identificar as principais variáveis ​​que afetam o desempenho de uma empresa, especialmente aquelas que estão fora do seu controle, como mudanças na moeda, taxas de juros e taxas de impostos, é fundamental para compreender a dinâmica de crescimento de uma ação. Se um negócio for muito complexo, pode ser difícil ver se possui uma franquia sustentável. Concordo com Warren Buffett que é melhor investir num grande negócio gerido por uma gestão medíocre do que num mau negócio gerido por gestores de destaque. Tente identificar ações que estão sendo ignoradas hoje, mas que poderão recuperar o interesse no futuro. O mercado de ações não tem uma visão de longo prazo, por isso, às vezes, como no xadrez, você pode obter uma vantagem olhando um pouco mais longe do que os outros. Quanto mais fontes você tiver, maiores serão suas chances de encontrar ações vencedoras. Esqueça o preço que você pagou pelas ações. Invista de forma diferente e torne-se um investidor contrário! Quando os preços das ações sobem, evite ser muito otimista. Quando quase todos não estão optimistas quanto às perspectivas, podem estar errados e as perspectivas estão a melhorar, quando quase ninguém está preocupado, é altura de ser cauteloso; ●O segredo mais importante para o sucesso do investimento: Diligência e trabalho árduo Anthony Bolton é o gestor de fundos de investimento mais conhecido e o investidor mais bem-sucedido do Reino Unido. É conhecido como o "Peter Lynch da Europa".

Lynch destacou no prefácio da versão chinesa do livro de Anthony Bolton "Investing with Anthony Bolton" (a tradução chinesa publicada em abril de 2008 foi intitulada "Anthony Bolton Teaches You Stock Picking"): "O livro revela o segredo mais importante para investir sucesso: Trabalho árduo. Ao ler este livro, observe a importância do trabalho árduo. Observe com que frequência ir além na pesquisa e na análise é um fator importante para o sucesso contínuo. 'chamados pela mídia são, na verdade, aqueles que trabalham com base em pesquisas contínuas, porque a pesquisa produzirá vantagem competitiva de informação decisiva. Enfatizo o trabalho árduo e a vantagem competitiva de informação e a capacidade de adaptação rápida." Lynch apontou no prefácio aos chineses. versão de "Anthony Burton ensina a escolher ações": "Sempre há alguma razão por trás do aumento ou colapso de ações individuais, e esse tipo de informação pode ser encontrada claramente., e essa informação geralmente é suficiente. No ambiente rico em informações de hoje , os investidores podem obter dados que anteriormente só estavam disponíveis para analistas seniores de Wall Street." ● Guru de investimentos contrários Burton: Acho que um mercado em baixa está chegando. Horário final: 26 de novembro de 2008 Fonte: Shanghai Securities News (Shanghai) Se os touros estiverem baixista ou os ursos estão em alta, é um sinal para o mercado mudar, então uma pessoa está pessimista em relação ao mercado desde 2006 e manteve apenas uma pequena quantidade de carteira de investimentos nos últimos anos. Gestores de fundos com ações financeiras. emitiram repetidamente recomendações de compra sobre ações financeiras recentemente. Isso pode ser considerado um sinal de uma tendência de mudança? Anthony Bolton, diretor-gerente de investimentos da Fidelity, começou a recomendar a compra de ações financeiras em maio deste ano. Nos últimos meses, os bancos europeus e americanos sofreram uma série de acidentes, e cada acidente foi surpreendente. No entanto, Bolton disse que ainda está otimista em relação às ações financeiras. Ele acredita que o mercado baixista atingiu o fundo do poço. Ele disse que o efeito dominó normal é: finanças → consumo → indústria → commodities, e quando o mercado lançar uma série de medidas, espera-se que as ações do ciclo financeiro e de consumo sejam as primeiras a se recuperar. Quanto às commodities que têm caído rapidamente recentemente, ele acredita que isso levará pelo menos quatro ou cinco anos. “As ações financeiras foram a primeira vítima desta crise e penso que serão as primeiras a sair dela.Bolton disse: "As ações cíclicas de consumo quase digeriram os fatores de uma profunda recessão econômica, então os preços de suas ações são bastante atraentes." “A razão pela qual ele escolheu ações de consumo foi, por exemplo, ele investiu em 1.500 das maiores ações de consumo de 1926 a 2008, todas as vezes depois que o mercado atingiu o fundo do poço, e obteve retornos impressionantes de 7% a 25% em um ano. , ele também prefere investir em bancos comerciais ou seguradoras não-vida. “Compre os bancos mais fortes e melhores. Depois dessa eliminação, eles terão menos concorrência. "Ele disse que as melhores condições bancárias incluem grande escala, capital suficiente, bons ativos e passivos, etc. No entanto, mesmo muitos executivos bancários não sabem muito sobre a situação financeira dos seus bancos. Bolton suspirou que os bancos sempre foram muito difíceis de entender. Indústria. Bolton refere-se às ações financeiras no mundo ocidental À medida que a economia ocidental está afundando, a indústria financeira, líder de todas as indústrias, realmente terá valor de investimento a longo prazo? pelo menos três anos.Os listados HSBC, Standard Chartered e Manulife atendem às condições em mente. Ao contrário de muitas análises pessimistas, a visão de Bolton de que o mercado em baixa atingiu o fundo do poço intrigou Bolton comparou as quedas desde 1900., acredita que este mercado. A queda é rápida e profunda, mas a magnitude é quase a mesma. Ele também analisou os ciclos de consumo e sentimento do mercado de investimento e descobriu que os investidores estão atualmente deprimidos e desesperados, e o índice de confiança do consumidor caiu para o nível mais baixo desde a década de 1970. Todos estes sentimentos pessimistas mostram sinais do fundo do mercado baixista. No entanto, o eterno debate no mercado de investimentos é se a história se repetirá. Mesmo que a história possa ser usada como referência, desta vez foi descrita pelo ex-presidente do Federal Reserve. Greenspin como "uma situação que ocorre uma vez em um século". Comparado com o declínio de 90% no mercado de ações dos EUA em 1930, o declínio atual de 50% está apenas na metade do caminho. havia formado uma grande bolha, e a forma como o governo lidou com a situação naquela época Táticas inadequadas resultaram em uma queda de 90%. No entanto, não houve nenhuma grande bolha no mercado de ações antes da tempestade, e as empresas e os governos responderam rapidamente para se prepararem para a tempestade. recessão, por isso ele acreditava que muitos países não repetiriam os mesmos erros para salvar o mercado. O governo está a gastar centenas de milhares de milhões e os bancos centrais em todo o mundo estão a lutar para reduzir as taxas de juro.Questionado sobre se as medidas governamentais foram suficientes para salvar a economia, Bolton disse suavemente: "Eles fizeram demasiado." Ele disse que o impacto dos métodos de resgate do governo aparecerá no próximo ciclo. Mas isso é tudo. Ele enfatizou que não é especialista em economia e não quis fazer mais comentários sobre o assunto. A crise das hipotecas subprime que eclodiu em Outubro do ano passado vinha sinalizando uma perspectiva pessimista para o mercado desde 2006, que ele descreveu como "um pouco cedo demais". Será “um pouco cedo” para ver o mercado baixista chegar ao fundo do poço e comprar ações financeiras desta vez? Ele disse: "Talvez eu apenas olhe para isso da perspectiva do valor." ● Mestre de investimentos contrário Bolton: As ações dos bancos deveriam ser fortemente investidas agora Hora: 28 de novembro de 2008 09:51 Fonte: Shanghai Securities News (Xangai) Rich Bolton, Presidente da Da International Investment: A indústria financeira que suporta o peso pode ser a primeira a recuperar. As acções dos bancos que foram mais duramente atingidas pela crise das hipotecas subprime (com foco no turbilhão financeiro dos EUA) podem ser as primeiras a recuperar. Ontem, Anthony Bolton, presidente da Fidelity International Investments, disse numa entrevista aos meios de comunicação em Pequim que se tornou optimista e que se ainda estivesse a gerir fundos, investiria pesadamente em acções bancárias agora. Em Novembro do ano passado, Bolton acreditava que a crise afectaria a economia real. Ele também lembrou aos investidores chineses que “os seus pés deveriam estar na porta”, o que implica que estavam prontos a retirar-se a qualquer momento. Burton administrou o "Portfólio de Situações Especiais" por 28 anos e é um dos "investidores contrários" de maior sucesso no Reino Unido. Recentemente, o "Times" britânico o nomeou um dos dez maiores gurus de investimentos da história. "Esta rodada de mercado baixista durou 14 meses, e o ciclo de 14 meses já é muito longo em comparação com a história." Bolton acredita que o atual mercado baixista entrou em um "período maduro" e a reestruturação do capital e do setor bancário. O reempréstimo se tornará um divisor de águas entre ursos e touros. Ele prevê que os mercados maduros regressarão à estabilidade mais cedo do que os mercados emergentes, que só recuperarão no final do próximo ano. Ele lembrou aos investidores: "As notícias de recuperação do mercado de ações são muito anteriores às notícias de recuperação econômica. Se você esperar por boas notícias econômicas antes de investir, definitivamente perderá o estágio inicial do mercado altista. Em termos de tipos de investimento, Bolton recomenda fortemente ações bancárias. “O setor financeiro foi o primeiro a ser atingido por esta crise e acredito que seja também o primeiro a sair desta crise."Ele acredita que o pior período da crise do setor financeiro já passou, e os setores financeiros sobre os quais ele está otimista incluem principalmente bancos comerciais e seguros não vida. A partir da avaliação das ações dos bancos, Bolton acredita que quando a tempestade passar, os sobreviventes os bancos comerciais receberão uma quantidade considerável de investimento de capital: "Se você puder olhar para isso dessa perspectiva, sentirá que a avaliação atual das ações dos bancos é um bom negócio. Bolton citou o Nordic Bank como exemplo e acredita que é." é o melhor momento para comprar ações de bancos na Suécia. É quando o governo lança um plano de resgate, “porque uma vez lançado um plano de resgate, marca a chegada do ponto mais baixo, e agora os governos de todo o mundo estão a lançar planos de apoio aos bancos. , penso que isto também será visto como um sinal de uma baixa do mercado no futuro.” Quando geriu fundos anteriormente, a sua exposição a ações bancárias era geralmente baixa porque acreditava que o setor bancário era difícil de analisar. Sinto-me atraído por ações de bancos. "Ele acredita que as ações dos bancos estão agora muito subvalorizadas. Devido às mudanças no sentimento dos investidores, muitas pessoas detêm poucas ou nenhumas ações dos bancos. "Como contra-tendência, penso que comprarei ações dos bancos neste momento. Bolton também lembrou aos investidores que o crédito bancário será muito apertado durante muito tempo, pelo que o investimento deve primeiro escolher bancos com condições financeiras mais saudáveis. Para algumas indústrias defensivas, ele acredita que, embora tenham tido um bom desempenho no período passado, não continuarão a ter. Para as commodities, ele acredita que o mercado baixista ainda não passou, "mas a energia é uma exceção. Farei alguns investimentos na área de energia. Ele também está otimista em relação às ações do consumidor porque elas estão atualmente em alta". o mercado. O preço já digeriu esta rodada de declínio.