a introdução
Com o advento do Bitcoin, as plataformas de negociação desempenharam um papel vital na correspondência entre compradores e vendedores de moedas digitais. Sem esses fóruns, que atraíram uma base de usuários de todo o mundo, a quantidade de liquidez seria muito menor e não haveria como chegar a um acordo sobre o preço correto dos ativos.
Anteriormente, este domínio estava sujeito ao controlo das autoridades centrais. No entanto, as tecnologias actualmente disponíveis e que testemunham um rápido desenvolvimento contribuíram para o surgimento de muitas ferramentas, cujo número aumenta dia após dia, e que apoiam operações comerciais descentralizadas.
Neste artigo, exploraremos plataformas de negociação descentralizadas, que são comunidades de negociação de criptomoedas onde não há intermediários.
Definição de plataformas de negociação descentralizadas
Em teoria, qualquer troca peer-to-peer é um processo de negociação descentralizado (leia, por exemplo, uma explicação sobre troca de moeda). Mas neste artigo vamos nos concentrar em uma das plataformas que corresponde às funções das plataformas centrais de negociação. A principal diferença é que seu back-end está em um blockchain. Ninguém tem a custódia do seu dinheiro e você não precisa confiar na plataforma de negociação como é o caso das plataformas centralizadas, se não precisar confiar.
Como funcionam as plataformas centrais de negociação
Em uma plataforma de negociação centralizada tradicional, o usuário deposita seus fundos – seja na moeda local aprovada (por transferência bancária ou cartão de crédito/débito) ou em moeda digital. Após depositar moedas digitais, o usuário não tem opção de controlá-las. Em termos de utilização, o usuário pode negociar ou sacar moedas digitais, mas do ponto de vista técnico: o usuário não pode gastá-las no blockchain.
Como o usuário não possui as chaves dos fundos, ele exige que a plataforma de negociação assine a transação em seu nome ao fazer um saque. Na negociação, as transações não ocorrem on-chain – a plataforma de negociação aloca saldos aos usuários cadastrados em seu banco de dados.
Em geral, as operações na plataforma são muito tranquilas porque os blockchains de baixa velocidade não impedem o fluxo das trocas e um sistema de parte única é dedicado a cada transação. As moedas digitais são fáceis de comprar e vender e fornecem ao usuário mais ferramentas do que outras.
Em troca da independência de que o usuário desfruta: ele deve confiar seu dinheiro à plataforma de negociação. Como resultado, o usuário fica exposto a certos riscos relacionados às moedas digitais. Ele pode se perguntar: e se a equipe roubar os Bitcoins que você trabalhou tanto para coletar? Ou e se um hacker invadir o sistema e roubar o dinheiro?
Para muitos utilizadores, este nível de risco é aceitável. Eles simplesmente lidam apenas com plataformas de negociação respeitáveis, confiáveis e que tomam precauções que reduzem o risco de violação de dados.
Como funcionam as plataformas de negociação descentralizadas
As plataformas de negociação descentralizadas são idênticas às suas contrapartes centralizadas em alguns aspectos e muito diferentes delas em outros. Concordemos, em princípio, que o mecanismo de funcionamento de algumas plataformas de negociação descentralizadas à disposição dos utilizadores é diferente. O que têm em comum é que as ordens são executadas on-chain (no caso de contratos inteligentes) e que os utilizadores não arriscam a custódia dos seus fundos em qualquer fase.
Algumas transações ocorrem em plataformas de negociação que dependem da interoperabilidade entre cadeias, mas as mais comuns concentram-se em ativos em uma única blockchain (como Ethereum ou a cadeia Binance).
Listas de pedidos em cadeia
Em algumas plataformas de negociação descentralizadas, todas as operações são feitas on-chain (falaremos sobre metodologias híbridas mais tarde). Cada solicitação (bem como modificações e cancelamentos) é registrada no blockchain. Esta metodologia é considerada a mais transparente, pois não exige que o usuário confie em um terceiro que transmita as solicitações em seu nome, sendo impossível de manipular.
Infelizmente, esta metodologia também é impraticável em comparação com outras metodologias. Como o usuário exige que cada nó da rede registre a solicitação indefinidamente, ele paga uma taxa por isso. Ele tem que esperar que um minerador adicione sua mensagem ao blockchain, então a experiência também é lenta.
Alguns consideram que a dependência de informações privilegiadas nas negociações é uma das desvantagens desse modelo. O uso de informações privilegiadas ocorre em mercados onde um insider tem conhecimento de uma transação pendente e usa as informações de que dispõe para realizar uma negociação antes que a transação seja processada. Como tal, o insider explora informações privilegiadas que não estão disponíveis publicamente. Em geral, esta ação é ilegal.
É claro que, se toda a informação fosse de registo público, não haveria oportunidade para exploração interna no sentido convencional. Por outro lado, existe um tipo diferente de ataque: onde um mineiro vê a ordem antes de a confirmar e depois certifica-se de que a sua própria ordem é primeiro adicionada à cadeia.
Exemplos de modelos de lista de pedidos em cadeia incluem as plataformas descentralizadas Stellar e Bitshares.
Menus de pedidos fora da rede
As exchanges descentralizadas que utilizam um modelo de lista de pedidos fora da cadeia ainda operam descentralizadas em alguns aspectos, mas são certamente mais centralizadas em comparação com o modelo anterior. Em vez de cada solicitação ser publicada na blockchain, ela é hospedada em outro lugar.
onde? Depende do seguinte. Uma entidade central pode realizar a supervisão completa da lista de ordens. Se a entidade estiver de má-fé, poderá manipular os mercados até certo ponto (ou seja, explorar informações privilegiadas ou manipular ordens). No entanto, o usuário pode se beneficiar do armazenamento sem custódia.
O protocolo 0x para o token ERC-20 e outros tokens na blockchain Ethereum é um bom exemplo disso. Ao contrário de serem gerenciadas por uma única entidade, as plataformas de negociação descentralizadas fornecem uma estrutura para entidades conhecidas como “transmissões” gerenciarem carteiras de pedidos fora da cadeia. Os hosts usam contratos inteligentes 0x e outras ferramentas para acessar e transferir um pool de liquidez agregado entre usuários. A negociação da série só ocorrerá após a reconciliação entre as duas partes.
Essas metodologias são superiores em termos de facilidade de uso às metodologias que dependem de listas de pedidos on-chain. Não possui as mesmas restrições de velocidade, pois não utiliza o blockchain no mesmo ritmo. No entanto, as negociações devem ser liquidadas com base neles, portanto, o modelo de lista de pedidos fora da cadeia não é páreo para plataformas de negociação centralizadas em termos de velocidade.
Os aplicativos de lista de demanda fora da cadeia incluem Binance DEX, IDEX e EtherDelta.
Formador de mercado automatizado
Você está entediado de ler o termo “lista de desejos”? Bem, o modelo de criador de mercado automatizado elimina toda a ideia. Não há lugar para formadores de mercado ou aproveitadores, apenas usuários, teoria dos jogos e algumas fórmulas mágicas.
As características de um criador de mercado automatizado dependem da aplicação – geralmente, um criador de mercado automatizado coleta um conjunto de contratos inteligentes e oferece incentivos lucrativos para garantir a participação dos usuários. Não entraremos em detalhes sobre esses aplicativos, mas você pode ler este artigo O que é Uniswap e como funciona? Para saber como funcionam as plataformas de negociação descentralizadas Uniswap.
As plataformas de negociação descentralizadas baseadas no modelo de criador de mercado automatizado evoluíram recentemente em termos de facilidade de uso, pois agora suportam carteiras como MetaMask ou Trust Wallet. No entanto, uma transação em cadeia deve ser realizada para liquidar as negociações, como outros tipos de plataformas de negociação descentralizadas.
Os projetos implementados incluem as redes Uniswap e Kyber (baseadas no protocolo Bancor), ambas suportando a negociação de tokens ERC-20.
Vantagens e desvantagens das plataformas de negociação descentralizadas
Nas seções anteriores, listamos algumas vantagens e desvantagens em relação às plataformas de negociação descentralizadas. Abaixo discutiremos isso com mais detalhes.
Vantagens das plataformas de negociação descentralizadas
Nenhuma verificação de identidade é necessária
A conformidade com a verificação de identidade e o combate à lavagem de dinheiro é uma prática padrão para muitas plataformas de negociação. Por razões regulamentares, os utilizadores são muitas vezes obrigados a apresentar documentos de identificação.
Alguns usuários veem isso como uma violação de sua privacidade e outros como uma ameaça à sua segurança. E se o usuário não tiver os documentos corretos? E se a informação vazar de alguma forma? Como as plataformas de negociação descentralizadas estão abertas ao público, ninguém verificará a identidade do usuário. Tudo que você precisa é possuir uma carteira de moeda digital.
No entanto, existem alguns requisitos legais se a plataforma de negociação descentralizada for parcialmente gerida por uma autoridade central. Em alguns casos, se a lista de solicitações for centralizada, o host deverá aderir a esses requisitos.
Sem risco de contraparte
A principal atração das plataformas de negociação descentralizadas é que elas não têm custódia sobre os fundos dos clientes. Portanto, mesmo os grandes hacks, como o hack MT Gox que ocorreu em 2014, não representarão um risco para os fundos dos utilizadores nem levarão à divulgação de qualquer informação pessoal sensível.
Tokens não incluídos
Os tokens não listados em bolsas centralizadas podem ser negociados livremente em bolsas descentralizadas, desde que haja oferta e procura.
Desvantagens das plataformas de negociação descentralizadas
Fácil de usar
Na prática, as plataformas de negociação descentralizadas não são páreo para as plataformas de negociação tradicionais em termos de facilidade de utilização. As plataformas de negociação centralizadas oferecem operações de negociação em tempo real e não são afetadas pelos períodos de criação de blocos. Portanto, as plataformas de negociação centralizadas proporcionam aos novos usuários uma experiência mais conveniente e segura com carteiras de criptomoedas sem custódia. Caso o usuário esqueça a senha, basta redefini-la. Se o extrato inicial for perdido, ele não será perdido no ciberespaço sem possibilidade de recuperação.
Volume de negociação e liquidez
O volume de negociação nas plataformas de negociação centralizadas ainda é inferior ao das plataformas de negociação descentralizadas. Mas o mais importante é que as plataformas de negociação centralizadas também se destacam em termos de liquidez. A liquidez é uma medida de quão fácil é comprar e vender ativos a preços razoáveis. Em mercados altamente líquidos, o spread de preços entre a compra e a venda diminui, levando a um aumento da concorrência entre compradores e vendedores. Em mercados ilíquidos, o usuário enfrenta mais dificuldade em encontrar alguém disposto a negociar o ativo a um preço razoável.
As plataformas de negociação descentralizadas ainda estão limitadas a uma categoria relativamente limitada de utilizadores, pelo que nem sempre têm a oferta e a procura dos ativos digitais que o utilizador pretende negociar. O usuário pode não conseguir encontrar o par de negociação que deseja usar e, se o encontrar, pode não encontrar o preço adequado para negociar o ativo.
Tarifas
As taxas normalmente não são mais altas em plataformas de negociação descentralizadas, mas podem acontecer, especialmente em caso de congestionamento da rede ou ao usar uma lista de pedidos em cadeia.
Pensamentos finais
Muitas plataformas comerciais descentralizadas surgiram ao longo de vários anos, e o objetivo de desenvolver cada uma delas era beneficiar de experiências anteriores, a fim de enriquecer a experiência do utilizador e construir comunidades comerciais mais influentes. Concluindo, a ideia parece muito compatível com o espírito da soberania individual: uma vez que o utilizador não tem de confiar em terceiros no domínio das moedas digitais.
Com o advento das finanças descentralizadas, as plataformas de negociação descentralizadas baseadas na blockchain Ethereum tiveram um grande aumento no uso. Se as coisas correrem assim, provavelmente será acompanhado por um avanço técnico em tudo relacionado a esta indústria.
