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Desde sexta-feira, as ações da Pioneer Natural Resources (PXD) saltaram 11,67%, de US$ 214 para US$ 238. A Pioneer tem uma das maiores participações em acres na Bacia Permiana do Texas, a bacia de óleo de xisto mais prolífica do mundo. Em abril de 2021, a Pioneer, sediada em Irving, aumentou sua área líquida para mais de 1 milhão como beneficiária de 6.300 locais de extração.

“Net acres” é um jargão específico da indústria de petróleo e gás, inferindo a quantidade de terra da qual a empresa tem direitos legais para explorar e extrair petróleo. Após a última turbulência geopolítica, os preços do petróleo voltarão a ficar em primeiro plano mais uma vez.

Acordo Exxon-Pioneer de US$ 60 bilhões

Na noite de quinta-feira, vazou a notícia de que a Exxon Mobil (XOM) está em processo de aquisição da Pioneer. Avaliada em US$ 60 bilhões, se concretizada, a transação seria a maior desde a aquisição da Mobil pela Exxon em 1998, por US$ 81 bilhões.

Essa avaliação implica que a Exxon está disposta a pagar um preço premium pelos locais de extração da Pioneer, US$ 3,7 milhões, contra uma média de aproximadamente US$ 3 milhões por local. Além disso, locais de alta qualidade com rendimentos extras de óleo de xisto custariam à Exxon US$ 4,5 milhões por local, de acordo com Andrew Dittmar, analista da Enverus, especializada em petróleo e gás.

Em relação aos seus concorrentes nos EUA, a Exxon detém uma participação de mercado dominante de 20,15%. Em relação aos produtores de óleo de xisto, a Pioneer Natural Resources (PXD) está entre os 10 maiores produtores de óleo de xisto, segundo a Enverus. Portanto, o acordo Exxon-Pioneer consolidaria significativamente a produção de óleo de xisto.

Por que o óleo de xisto é importante?

Em setembro, o governo Biden planeja oferecer apenas três licenças para perfuração de petróleo offshore entre 2024 e 2029. Este seria o arrendamento de petróleo e gás mais restritivo desde que o Congresso aprovou as Emendas à Lei das Terras da Plataforma Continental Exterior em setembro de 1978.

Originalmente promulgada em 1953, a OCSLA é a estrutura dentro da qual as empresas de petróleo e gás operam. Quando as novas restrições foram reveladas, os representantes do setor não ficaram nada felizes.

“A implementação deste programa de arrendamento offshore nos EUA, obrigatório por lei e há muito esperado, é um fracasso total para o país. A abordagem do Presidente Biden de limitar severamente o arrendamento restringe significativamente o acesso a um ativo nacional crítico em um momento de inflação desenfreada no setor energético.”

Erik Milito, presidente da Associação Nacional das Indústrias Oceânicas (NOIA)

Milito também observou preocupações iminentes com a recessão. A restrição estaria alinhada à promessa de campanha do presidente Biden de encerrar novos contratos de arrendamento federal, que foram bloqueados pela Justiça e pelo aumento dos preços da gasolina. Os três novos contratos de arrendamento, por mais historicamente restritivos que sejam, parecem ser o compromisso político mínimo.

Responsável por 10% da produção global de petróleo, o óleo de xisto representa uma alternativa contra essas tendências. Esse tipo de petróleo bruto está aprisionado em formações rochosas de xisto. As que produzem mais petróleo são a Formação Bakken, no Golfo do México, e a Bacia Permiana, que abrange o Texas e o Novo México.

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Quanto a Bacia do Permiano produz?

Somente a Bacia do Permiano produziu uma média de 5,3 milhões de barris por dia em 2022. Para efeito de comparação, a EIA estimou a produção total de petróleo bruto nos EUA no mesmo ano em uma média de 11,9 milhões de barris por dia (b/d).

Ao contrário do petróleo convencional produzido pela Arábia Saudita ou pela Rússia, o óleo de xisto é extraído por meio de fraturamento hidráulico, pulverizando as rochas porosas. Também conhecido como "fracking", esse processo é controverso porque envolve produtos químicos e água em alta pressão para quebrar as rochas.

No entanto, o fracking tornou acessíveis reservas de energia antes inacessíveis. Além do petróleo, o fracking também pode liberar gás natural capturado. A Administração de Informação de Energia (EIA) estimou em 32%, em 2013, o gás natural tecnicamente recuperável do mundo.

Em 2022, a EIA estimou que a produção de óleo de xisto representava 66% da produção total de petróleo bruto dos EUA. Isso inclui o "petróleo de xisto", que é o petróleo extraído de rochas de forma mais ampla. Embora todo o petróleo de xisto seja extraído por fraturamento hidráulico, o petróleo de xisto inclui arenito e carbonato, além do xisto.

Marco de consolidação de xisto com a ExxonMobilPioneer

Após a fusão com a Mobil, sediada na Virgínia, em dezembro de 1998, a ExxonMobil foi avaliada em US$ 80 bilhões. Em julho de 2023, a ExxonMobil anunciou a aquisição da Denbury (DEN) em uma transação envolvendo apenas ações no valor de US$ 4,9 bilhões, a US$ 89,45 por ação da DEN.

Desde então, as ações da DEN subiram 12%, para US$ 93. Da mesma forma, desde a divulgação das negociações avançadas com a ExxonMobil na quinta-feira, as ações da Pioneer Natural Resources (PXD) subiram 11,67. As ações da ExxonMobil (XOM) sofreram uma breve queda antes de se recuperarem.

Pioneer Natural Resources (PXD) vs ExxonMobil (XOM) desde as negociações de fusão de quinta-feira. Imagem cortesia da TradingView.

A nova parceria para a produção de óleo de xisto responderia por 15% da produção total da Bacia do Permiano. Matthew Bernstein, da consultoria Rystad Energy, classificou a mudança como uma nova era de consolidação.

“É difícil exagerar a importância que este acordo terá em termos da consolidação do Permiano.”

À medida que a demanda por energia aumenta, fusões e aquisições (M&As) semelhantes provavelmente ocorrerão. Afinal, seria mais econômico do que financiar empreendimentos exploratórios. Enquanto isso, as energias renováveis, altamente instáveis e de baixa densidade energética, parecem cada vez menos sustentáveis.

A Alemanha trará várias usinas de carvão desativadas de volta ao mercado neste inverno para garantir que a maior economia da Europa possa manter as luzes acesas https://t.co/6OS2EAz0nQ

— Bloomberg (@business) 6 de outubro de 2023

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A postagem Rumores sobre a fusão Pioneer-Exxon esquentam enquanto o petróleo de xisto busca consolidação apareceu primeiro no Tokenist.