Os fãs do Ethereum elogiaram amplamente a fusão do ano passado como um evento decisivo que estabeleceria permanentemente o ETH como “dinheiro de ultrassom”. A transição histórica da Ethereum de prova de trabalho para prova de aposta em setembro passado reduziu a emissão de ETH em 90%; muitos dos chamados maximalistas do Ethereum estavam convencidos de que a mudança garantiria o status do ETH como uma moeda deflacionária que só, a partir de então, se valorizaria.
Um ano depois, as coisas não parecem tão certas.
Somente nos últimos 30 dias, o fornecimento global de ETH aumentou em quase 30.000 ETH, o equivalente a cerca de US$ 47,9 milhões no momento, de acordo com o agregador de dados ultrasound.money. Esse aumento acentuado na quantidade de ETH em circulação se deve principalmente a um declínio igualmente acentuado no fluxo de transações na rede Ethereum: muito menos negociações NFT e muito menos atividade DeFi.
Desde 2021, a rede Ethereum opera em um mecanismo de queima de taxas: quanto mais tráfego na rede, mais os preços do gás — que são necessários para concluir transações na cadeia — aumentam. Quanto mais altos os preços do gás, mais ETH é “queimado” pela rede ou removido permanentemente da circulação.
Ultimamente, as taxas de gás do Ethereum caíram notavelmente — uma transação média de rede atualmente custa 7 gwei, ou apenas US$ 0,24. Uma transação média no mercado de NFT OpenSea custa cerca de US$ 0,94. Compare isso com pouco mais de um ano atrás: durante a venda da coleção Otherside da Yuga Labs em maio passado, por exemplo, os usuários da rede queimaram mais de US$ 157 milhões em Ethereum para cunhar apenas 55.000 NFTs de escritura de terra virtual: uma média de US$ 2.854 somente em taxas por transação.
Embora as taxas baixas de gás possam ser boas para o usuário médio de Ethereum, elas também levam à queima de menos ETH — e, portanto, a picos no fornecimento global de ETH.
A recente tendência inflacionária do Ethereum causou alguma preocupação entre usuários de criptomoedas e investidores que temem que as tendências atuais possam significar problemas para a saúde financeira de longo prazo da rede.
Mas a equipe por trás do Ethereum parece pouco preocupada com o desenvolvimento.
“Eu suspeito que nenhum dos desenvolvedores principais se importa”, Micah Zoltu, um desenvolvedor principal do Ethereum, disse ao Decrypt sobre as atitudes de seus colegas sobre o assunto. “Se você olhar para o grande esquema das coisas, é insignificante.”
Danno Ferrin, outro desenvolvedor principal do Ethereum, disse que não estava preocupado com o recente impulso inflacionário do Ethereum.
“Ainda está abaixo do pico histórico [oferta de ETH]”, disse Ferrin ao Decrypt. “E a inflação de curto prazo [do Ethereum] está bem abaixo de outras cadeias e da economia como um todo.”
A inflação tem aumentado consistentemente em todo o mundo desde o ano passado; nos Estados Unidos, os preços subiram em junho passado na maior taxa anual registrada desde 1981. Em resposta a esse clima econômico, o Federal Reserve dos EUA aumentou repetidamente as taxas de juros, um movimento que reduziu persistentemente os valores de criptomoedas como Bitcoin e Ethereum.