Maximizando os retornos como provedor de liquidez em bolsas descentralizadas
As bolsas descentralizadas (DEXs) ganharam imensa popularidade no mundo das criptomoedas. Essas plataformas utilizam Automated Market Makers (AMMs) para permitir negociações autônomas e contam com provedores de liquidez (LPs) para criar e manter pools de liquidez. Os LPs desempenham um papel crucial nas DEXs, mas é importante observar que nem todos alcançam resultados lucrativos. Na verdade, as estatísticas sugerem que cerca de 50% dos fornecedores de liquidez acabam por perder dinheiro devido a um conceito conhecido como perda iminente (IL). Neste artigo, exploraremos o que é perda iminente e forneceremos estratégias para evitá-la, maximizando, em última análise, seus retornos como LP.
Compreendendo a perda impermanente
A perda impermanente ocorre quando os provedores de liquidez depositam ativos em um pool de liquidez e os preços dos tokens dentro desse pool mudam. Quanto maiores forem as flutuações de preços em comparação com o momento em que os ativos foram inicialmente depositados, maior será a perda para o LP.
Para ilustrar este conceito, vamos considerar um cenário hipotético envolvendo Curran, um fornecedor de liquidez:
1. Curran decide comprometer US$ 200 em um pool de liquidez com um par ETH/USDC. Este pool segue uma proporção de 50/50, o que significa que ambos os tokens do par devem ter valor equivalente.
2. No momento do depósito, 1 ETH vale $100 e 1 USDC vale $1, perfazendo 1 ETH equivalente a 100 USDC. Portanto, Curran compromete seus US$ 200 no pool adicionando 1 ETH e 100 USDC.
3. Dados os ativos do pool existentes depositados por outros LPs, os US$ 200 de Curran lhe conferem o direito a uma participação de 10% no pool de liquidez.
4. No entanto, após o depósito de Curran, o preço do ETH sofreu uma alta repentina, atingindo US$ 400. Isso cria uma disparidade entre o preço do ETH no pool e seu preço em outras exchanges, tornando o ETH no pool mais barato.
5. Os traders de arbitragem identificam esta oportunidade e adicionam USDC ao pool para obter ETH até que a proporção no pool reflita o preço atual de mercado do ETH.
6. Como resultado destas ações de arbitragem, a relação entre ETH e USDC no pool muda. Por exemplo, agora pode haver 5 ETH e 2.000 USDC no pool.
7. Se Curran decidir retirar sua participação de 10% do pool neste momento, ele receberá 0,5 ETH e 200 USDC, ambos equivalendo a US$ 400.
8. Superficialmente, pode parecer que Curran teve lucro. No entanto, se Curran tivesse simplesmente usado seus US$ 100 para comprar BTC e USDC e os mantido, ele teria agora US$ 500 no total.
A diferença de US$ 100 entre os retornos reais de Curran e os ganhos potenciais de manter seus ativos representa sua perda iminente. É chamado de “impermanente” porque essa perda pode ser potencialmente recuperada se o preço do BTC retornar a 100 USDC. No entanto, se Curran decidir sair da piscina, a perda se tornará permanente.
Estratégias para evitar perdas impermanentes
Para evitar acabar como Curran e os 50% dos provedores de liquidez que sofrem perdas, aqui estão estratégias para mitigar e evitar perdas impermanentes:
Fornece liquidez para stablecoins
Uma estratégia eficaz é fornecer liquidez para pares de stablecoins. Stablecoins são criptomoedas projetadas para ter um valor estável, normalmente atreladas a uma moeda fiduciária como o dólar americano (USD). Como as stablecoins apresentam movimento mínimo de preços, elas criam menos oportunidades de arbitragem, reduzindo o risco de perda iminente.
Fornece liquidez para tokens que se movem de mãos dadas
Outra forma de mitigar a perda impermanente é fornecer liquidez para tokens que tenham movimentos de preços correlacionados. Quando os tokens se movem na mesma direção, torna-se mais difícil para os arbitradores explorar as disparidades de preços, reduzindo assim o potencial de perda.
Fornecer liquidez para pools unilaterais
Certos protocolos, como o Bancor, permitem que os provedores de liquidez participem de pools unilaterais. Nesses pools, um token não está emparelhado com outro; em vez disso, os LPs comprometem um único token no protocolo. No entanto, é essencial ter cuidado com a volatilidade do token ao usar esta abordagem, pois ainda pode resultar em perdas se o preço do token cair.
Escolha piscinas que não tenham uma proporção de 50/50
Muitos pools de liquidez normalmente oferecem uma proporção de 50/50 entre os tokens que contêm. No entanto, alguns DEXs, como o Balancer, permitem que os LPs forneçam liquidez em diferentes proporções, como 80/20 ou 70/30. Ao fazer isso, os LPs podem atribuir uma proporção mais alta ao token menos volátil, ajudando a mitigar o risco de perda iminente.
Selecione DEXs respeitáveis
Além da perda iminente, os fornecedores de liquidez também devem ter cuidado com agentes mal-intencionados. Alguns DEXs podem oferecer pools com retornos elevados, mas podem ser fraudes, levando a uma “puxada de tapete”, onde desenvolvedores mal-intencionados drenam a liquidez do pool, fazendo com que os LPs percam seus depósitos. A escolha de DEXs confiáveis e bem estabelecidas pode ajudar a mitigar esse risco.
Utilize estratégias avançadas de fornecimento de liquidez
Para otimizar ainda mais os retornos e reduzir os riscos, os LPs podem explorar estratégias avançadas, como a produção agrícola, o seguro contra perdas impermanentes e a diversificação da sua provisão de liquidez em vários pools e plataformas.
Tornar-se um fornecedor de liquidez em bolsas descentralizadas pode ser um empreendimento lucrativo, mas traz consigo o seu próprio conjunto de riscos, especialmente a perda impermanente. Ao seguir estas estratégias, os LPs podem minimizar a sua exposição a perdas iminentes e aumentar as suas hipóteses de maximizar os retornos. Lembre-se de que uma pesquisa completa e uma avaliação de risco são essenciais antes de iniciar o fornecimento de liquidez para garantir uma experiência lucrativa e bem-sucedida.