A circulação total atual do Ethereum é de aproximadamente 233.000, mais de 120 milhões. Esses mais de 100 milhões de tokens estão agora espalhados em todos os cantos do mundo Web3, em exchanges, DeFi, pontes de cadeia cruzada, Camada 2 e cadeias ecológicas não EVM. ., e ainda há muitos escondidos em carteiras que os hackers não ousam tocar porque têm medo de serem localizados.
Somos inundados com todos os tipos de dados todos os dias. O Ethereum cross-chain em um determinado novo L2 atingiu um novo máximo, e o estoque da bolsa atingiu um novo mínimo. Mas alguém considerou a distribuição desses Ethereums e onde está o Ethereum. ?Seu lugar favorito?
Um usuário da plataforma X obcecado por Ethereum chamado Eth Wave (@TrueWaveBreak) fez uma estatística que não pode ser considerada perdida, mas está completamente incompleta. Embora esta estatística ignore, por exemplo, o paradeiro de grande parte do WETH e do ETH que escapa do ecossistema EVM, geralmente traça uma imagem que pode ser usada para entender a distribuição do Ethereum:
Há muitos dados interessantes neste gráfico que merecem sua própria discussão.
ETH em L2 representa apenas menos de 2% do valor total
De acordo com os dados da figura, todo o ETH em L2 representa apenas cerca de 1,66% da circulação total do ETH, que é de cerca de 1,992 milhão de peças. O valor total calculado com base no preço do Ethereum no momento da redação deste artigo é. 3,223 bilhões de dólares americanos, representando 30,87% do L2 TVL de 10,44 bilhões de dólares americanos.
A classificação L2 por ação ETH neste gráfico é quase idêntica à classificação por TVL em L2BEAT. Além dos dois gigantes Arbitrum e OP Mainnet, a recente velocidade de desenvolvimento do Base realmente pegou muitas pessoas desprevenidas. Seu TVL ultrapassou zkSync Era e Starknet, que lançou a mainnet anteriormente.
Mas mesmo que L2 tenha um bom desempenho, a comparação pode mostrar que o estoque de ETH em todos os L2 é apenas ligeiramente superior ao estoque de carteira fria da Bitfinex, ou mesmo apenas cerca de metade do estoque de carteira fria da Binance.
Disto também podemos concluir que, como alternativa ao Ethereum que reduz significativamente os custos de transação, o L2 não dá sinais de abalar o status do Ethereum, pelo menos por enquanto. Por um lado, pode ser porque a base de utilizadores qualificados na transferência de activos entre várias cadeias ainda é baixa. Por outro lado, pode ser porque ainda existem muitas aplicações insubstituíveis na rede principal.
CEX ainda é o principal campo de batalha pela liquidez da ETH
De acordo com cálculos baseados nos dados listados na figura, os estoques de ETH das exchanges identificadas ultrapassam 7%. Juntamente com pequenas exchanges ao redor do mundo e endereços de exchanges potencialmente não reconhecidos, os estoques de ETH das exchanges centralizadas, embora em tendência decrescente nos últimos anos, ainda podem estar próximos ou até ultrapassar 10%.
Isso significa que a CEX ainda é o principal ponto de encontro da liquidez da ETH, e a chamada “liquidez insuficiente” que observamos a olho nu no momento é provavelmente apenas uma diminuição na disposição dos usuários de negociar com frequência, e a maioria deles pode estar parado.
Além disso, instituições como Robinhood, que não são bolsas de criptomoedas, mas possuem negócios de comércio de criptomoedas, não podem ser ignoradas. Não mencionado na figura está Grayscale, cujo fundo Ethereum foi identificado pela plataforma de análise de dados blockchain Arkham como detentor de 3,03 milhões de ETH, representando mais de 2,5% da circulação total.
A moeda de troca nas mãos dos hackers não pode ser ignorada
A figura também lista os ativos de alguns hackers, como aqueles que atacaram o ataque à carteira com múltiplas assinaturas Pocahontas, Mixin e Gatecoin, bem como aqueles não listados, como a notória organização hacker norte-coreana Lazarus Group, mas aqueles não listados Os ativos roubados podem ter sido depositados em misturadores de moedas, incluindo o Tornado.Cash, ou espalhados em endereços diferentes, dificultando a identificação de todos em um curto espaço de tempo.
Ethereum apostado
O Ethereum apostado já representa mais de 25% do fornecimento total circulante de Ethereum, e esse número provavelmente continuará a aumentar no futuro próximo. Do ETH apostado, 1/3 é depositado no protocolo de staking de liquidez, e mais de 86% desse 1/3 está no Lido. No campo do staking, embora as bolsas centralizadas também tenham assumido uma fatia do bolo e lançado Liquid Staking Tokens (LST), atualmente parecem ser muito menos populares do que os protocolos descentralizados, com a quantidade de promessas sendo apenas metade do protocolo LSD .
A aposta de liquidez é um caminho que pode ser muito mais complicado do que parece. Não se trata apenas de obter uma quantidade igual de tokens que representam a parte prometida após a aposta, mas também de como se tornar mais descentralizado para evitar riscos e como reduzir a quantidade de. Quantidade de ETH depositada pelos usuários, como usar LST para manter a segurança de outras redes (re-staking), etc. são áreas que merecem um estudo aprofundado.
Mas, por outro lado, a aposta de liquidez é essencialmente um ato de aumento da alavancagem. A utilização atual do LST como garantia para empréstimos e a emissão de stablecoins descentralizadas por muitos protocolos LSD através do LST ampliaram ainda mais a alavancagem. No futuro, se a escala for suficientemente grande e condições de mercado extremas ocorrerem novamente, se haverá liquidez suficiente para liquidar estes activos é também uma questão para a qual precisamos de nos preparar.
Como o próprio autor disse, este quadro não é perfeito. Por exemplo, exchanges, WETH em L2, DEX, etc. Além disso, no campo DeFi, a figura mostra apenas a proporção de cETH e DAI (MakerDAO) do Compound cunhados pelo staking de WETH. Outros grandes protocolos DeFi, como Aave, Curve e Uniswap, não estão incluídos. O autor afirmou que continuará a melhorar este gráfico no futuro e espera que o gráfico melhorado tenha mais informações que valem a pena explorar.