Depois de vários atrasos, a hora finalmente chegou no ano passado: em 15 de setembro de 2022, os desenvolvedores lançaram uma fusão Ethereum que transformou o segundo maior blockchain em criptografia em uma cadeia de prova de participação. Qual é o estado da rede Ethereum agora?
1. Ethereum após a maior atualização da história das criptomoedas
Com a atualização do Shapella em abril deste ano, a mudança para PoS foi concluída logo após a fusão. Muita coisa aconteceu desde então. Um ETF spot Ethereum parece estar no horizonte pela primeira vez, e um ETF futuro é uma conclusão precipitada.
Além disso, as redes da camada 2 continuam a impulsionar o dimensionamento do Ethereum, e é por isso que a Coinbase e a Binance já dependem delas. Uma análise dos números, dados e fatos do ecossistema Ethereum revela a saúde da rede um ano após a maior e mais desafiadora atualização da história.
2. Análise de preços Ethereum
Alvos de preços de alta: US$ 1.759, US$ 1.860, US$ 1.937, US$ 2.030, US$ 2.141
Apesar de uma recuperação de 10% nos preços na última semana de negociações de setembro, os compradores até agora não conseguiram recuperar a média móvel de 50 semanas (EMA50) (laranja) em US$ 1.759. Um forte início de mês foi seguido por vendas de volta ao suporte relevante de US$ 1.634 no primeiro dia regular de negociação. Diretamente abaixo está a média móvel de 200 semanas (EMA200) (azul) em US$ 1.621, que deve ser defendida para minimizar o risco de quedas de preços nas próximas semanas de negociação.
No entanto, somente quando o Ethereum sair da área turquesa do gráfico em um fechamento semanal é que o gráfico se iluminará ainda mais e criará um novo potencial de alta em direção a US$ 1.860. Se os compradores conseguirem posteriormente se estabilizar acima deste nível de preço, a resistência horizontal em US$ 1.937 servirá como preço-alvo. Com base nos preços de fechamento semanais dos últimos cinco meses de negociação, este nível de preço não pode ser violado. Se o preço se mantiver acima desta resistência, a última alta de julho em US$ 2.030 será ativada como meta. Atualmente, a alta anual em torno de US$ 2.141 é a área de resistência mais provável nas próximas quatro semanas de negociação.
Alvos de preços baixistas: US$ 1.621, US$ 1.562, US$ 1.371, US$ 1.198
Apesar das fortes negociações em outubro, se o preço do Ethereum cair abaixo da área de US$ 1.621 perto da EMA200, uma decisão inicial deve ser planejada para a área de US$ 1.562. Se o Ethereum realmente sair da área perto dos mínimos dos últimos meses em um fechamento semanal, o gráfico ficará muito escuro.
Portanto, a probabilidade de um retrocesso se estender para a área próxima à baixa de março de US$ 1.371 aumentou significativamente. Se os compradores também não conseguirem uma reversão nesta área, e o Ethereum subsequentemente sustentar um movimento acima da área perto dos últimos mínimos, então o preço-alvo máximo de baixa de US$ 1.198 para o mês de negociação de outubro entrará em foco.
3. Taxa de inflação: Ethereum não é mais deflacionário
Uma das narrativas mais fortes em torno do Ethereum é a ideia de uma “moeda ultrassônica”, uma dinâmica de oferta deflacionária desde a atualização EIP-1559. A função é simples: quanto mais atividade na cadeia principal, mais o ETH é “queimado”, ou seja, retirado de circulação no longo prazo. Isso faz com que a oferta geral diminua.
Esta taxa de inflação voltou a ser positiva desde meados de agosto, o que indica um declínio na atividade do Ethereum e é indicativo da situação geral durante a crise do verão. Mas se isso te incomoda, dê uma olhada no gráfico abaixo. A oferta líquida de Ethereum tem sido negativa desde fevereiro, mesmo após a inflação marginal nas semanas anteriores. Mesmo uma pequena pausa obviamente não mudará nada.
4. Taxa de promessa: tendência ascendente contínua
A taxa de staking representa a porcentagem do fornecimento de ETH que está atualmente em staking. Conforme mostrado na figura, a taxa de promessa continua a aumentar. Isso significa que cada vez mais detentores de ETH estão contribuindo com suas criptomoedas para proteger a rede. Dependendo do fornecedor, atualmente obtêm um retorno médio de 4,4%.
No entanto, em comparação com outras blockchains, como Cardano (ADA), Solana (SOL) ou Polkadot (DOT), a taxa de staking ainda está significativamente atrasada, já que normalmente mais de 50% dos tokens são apostados lá. Portanto, ainda há muito espaço para melhorias. O que isto também significa para o fornecimento total de Ethereum é: quanto mais apostados, menos tokens estarão em circulação.
5. Lido: Os riscos são perigosamente altos?
Como mostra o gráfico abaixo, o Lido (ainda) é o principal fornecedor de staking de Ethereum. As coisas não mudaram muito desde a fusão, embora existam agora muitos dos chamados concorrentes.
O protocolo atualmente hospeda 32% de todos os tokens ETH, o que poderia representar riscos crescentes de centralização para o Ethereum. No entanto, com o surgimento de novas inovações, como a tecnologia de validação distribuída (TVP), esta tendência poderá mudar em breve.
6. Aumento da quantidade de ETH em contratos inteligentes
Para compreender completamente a dinâmica de oferta do Ethereum, não só a quantidade de Ethereum disponível nas bolsas centralizadas de criptomoedas, mas também a taxa de fixação ou de inflação é crucial. Em particular, a quantidade de tokens bloqueados em contratos inteligentes é significativa. Consiste em todo o ETH mantido em contratos inteligentes e promessas em vários aplicativos descentralizados no Ethereum.
Portanto, a ideia é a mesma: quanto mais tokens usados (bloqueados) em contratos inteligentes, menos tokens estarão em circulação e, além do já decrescente número de tokens ETH nas exchanges, isso levará a ainda mais escassez de oferta. Se a demanda permanecer a mesma ou aumentar, isso poderá levar a preços mais elevados no longo prazo.
7. Investidores de longo prazo em ETH estão mantendo seus tokens
Agora vamos dar uma olhada no desenvolvimento e comportamento dos detentores/usuários e baleias do Ethereum. O gráfico abaixo mostra quem detém quantos tokens e por quanto tempo. O que é interessante nesse sentido é o grupo azul (Hodler): entidades que detêm o token há mais de um ano. É evidente que a proporção deste grupo aumentou significativamente desde a fusão. Ou simplesmente: a quantidade de Ether detida pelos detentores continua aumentando.
Este é um desenvolvimento muito típico nos estágios finais de um mercado em baixa. Como resultado, os criptoturistas desapareceram – como pode ser visto no declínio na proporção de comerciantes (amarelo) e entidades que detêm criptomoedas há menos de um ano (verde). No longo prazo, o que resta são usuários convencidos que não vendem o produto, mas continuam a crescer e a criar uma base sólida de demanda.
8. Número de usuários do ecossistema ETH: 1 milhão de usuários ativos diariamente
O número de usuários em uma blockchain fornece informações sobre atividade e popularidade, o que pode ser um dos indicadores mais importantes da saúde da rede. Na cadeia principal do Ethereum (amarelo), o valor está estável desde a fusão. Fica claro no gráfico que o número de usuários na rede Ethereum camada 2 aumentou significativamente.
É fácil imaginar que taxas baixas e velocidades de processamento mais rápidas, combinadas com os já populares Dapps da Ethereum, possam afastar os usuários de redes alternativas de camada 1. Em setembro, o blockchain atingiu um novo marco: mais de 1 milhão de usuários diários nas cadeias de Camada 1 e Camada 2.
9. DeFi: Total Value Locked (TVL) está enfraquecendo
No entanto, nem as fusões nem o aumento do número de usuários parecem ser capazes de fornecer um impulso duradouro ao valor total bloqueado (TVL) no espaço Ethereum DeFi. Desde meados de abril deste ano, a liquidez na blockchain Ethereum tem apresentado tendência de queda e recentemente ultrapassou o mínimo anterior em dezembro de 2023. As razões são óbvias: por um lado, o ambiente macroeconómico está a inibir novas entradas no sector das criptomoedas. Por outro lado, muita liquidez está fluindo da cadeia principal para o crescente espaço da Camada 2. Mais sobre isso mais tarde.
O protocolo de staking Lido Finance detém a maior participação na TVL da Ethereum, com mais de 50%. Lido foi seguido por nomes conhecidos como Maker, Aave e Uniswap. O domínio do Lido mostra: O nicho DeFi de piquetagem e financiamento de tokens com aposta de liquidez (LSTfi) está atualmente determinando eventos na cadeia principal Ethereum. Aplicações DeFi mais complexas estão cada vez mais recorrendo ao L2, como Arbitrum e Optimism.