Análise do ciclo e redução pela metade do Bitcoin em 2024

1. A hora mais sombria

Durante a Era dos Descobrimentos nos séculos XVIII e XIX, a Grã-Bretanha, como o império do “sol nunca se põe”, usou libras para ancorar o ouro e tornou-o a moeda mundial, iniciando quase dois séculos de colonização mundial. Após as duas guerras mundiais, devido aos enormes gastos militares da Grã-Bretanha e ao uso de ouro para comprar armas dos Estados Unidos, a libra se dissociou do ouro. Nessa época, o dólar americano entrou no palco da história e se tornou a nova moeda global - o sistema de Bretton Woods. Até à crise do dólar da década de 1970, a ligação do dólar ao ouro existia apenas no nome e o dólar continuava ligado ao petróleo.

Em 2020, a epidemia de COVID-19 eclodiu em todo o mundo e os futuros do petróleo bruto caíram uma vez para valores negativos. A Reserva Federal libertou enormes quantias de dinheiro e o Bitcoin ultrapassou com sucesso o valor de mercado de 1 bilião de dólares no ciclo 2020-2021, posicionando-se no cenário financeiro global como um ativo alternativo emergente e dominante. E será que isto também dará início à criação de novos activos vinculados ao dólar americano?

Em agosto de 2023, a Fitch rebaixou a classificação dos EUA para "AA+" de "AAA" porque a deterioração financeira esperada nos próximos três anos e a recorrência das negociações do teto da dívida governamental ameaçaram a capacidade do governo de cumprir as suas obrigações de dívida. Se a crise da dívida dos EUA e a recessão do mercado ocorrerem, irá inevitavelmente repetir os erros da crise económica de 2008. Um colapso do mercado pode levar a um declínio acentuado no mercado de ações, a um declínio acentuado no valor das empresas e a um impacto negativo no mercado interno e externo. investidores e um revés na confiança dos investidores, conduzindo a uma recessão económica e a uma crise financeira. O mercado continua a cair, com os três principais índices e os índices bolsistas globais a cair acentuadamente.

A recessão do mercado interno nos Estados Unidos não só desencadeará uma crise para os bancos e instituições financeiras, mas o problema da dívida dos EUA estender-se-á às preocupações globais, porque a saúde da economia dos EUA tem um impacto importante na economia global. Isto resulta em instabilidade do mercado e aversão ao risco por parte dos investidores. Os bancos poderão enfrentar problemas de liquidez e os investidores poderão vender activos, exacerbando a instabilidade no sistema financeiro. Não apenas vendendo métodos de investimento altamente líquidos, como ações, mas também escolhendo uma ordem financeira multipolar caracterizada por cobertura cambial diversificada, ouro, petróleo bruto, moedas digitais e mercadorias.

Mas para o mercado de moeda digital, deveria ser um padrão de declínio primeiro e depois de aumento! Em primeiro lugar, o mercado monetário digital não é um mercado financeiro puro. Não está completamente sujeito à situação económica e à ordem do mercado financeiro de qualquer país. Se o mercado financeiro global entrar em colapso, a moeda digital sofrerá inevitavelmente um declínio acentuado após o mercado de ações dos EUA. Mas depois da queda do mercado de ações dos EUA, os investidores perceberão que a moeda digital tem propriedades de aversão ao risco e preservação de ativos. Portanto, eles inevitavelmente receberão favores de investidores e pessoas nos Estados Unidos e até mesmo em todo o mundo, e algumas moedas digitais estáveis ​​certamente receberão reconhecimento de grande valor.

Hora mais escura. Como todos sabemos, as moedas digitais criptografadas caíram profundamente em 2022, com os principais ativos digitais, como Bitcoin e Ethereum, caindo mais de 70%. As principais bolsas, instituições de gestão de ativos, cadeias públicas e plataformas de empréstimo faliram ou sofreram tempestades. Embora se estabilize e recupere em 2023, a extensão será extremamente limitada e a liquidez do mercado diminuirá ainda mais. Sob liquidez de mercado extremamente fraca, ocorreu o evento de liquidação “818” (o valor excedeu o volume de liquidação do evento FTX). Pode-se dizer que o círculo monetário entrou no seu momento mais sombrio.

escuridão antes do amanhecer. Antes de chegar um verdadeiro mercado altista, o mercado sempre passa por um longo período de declínio, recessão e volatilidade. Isto é verdade para os mercados financeiros tradicionais e também para moedas digitais criptografadas. E esse período também é uma fase muito difícil. Mas o amanhecer está chegando, e o nascer do sol certamente fará florescer flores:

1. O evento de redução do Bitcoin pela metade em 2024 dará início à próxima rodada do mercado altista;

2. Haverá inevitavelmente um declínio acentuado antes de um grande mercado altista, e a principal razão é causada pelos mercados financeiros tradicionais (crise da dívida, falência empresarial);

3. Após a crise, o mercado altista realmente começa;

4. O próximo ponto alto do Bitcoin será em torno de US$ 120.000.

2. Quem governa os altos e baixos? Análise de mercado do halving do Bitcoin

Em 22 de maio de 2010, Laszlo Hanyecz, um programador da Flórida, EUA, trocou com sucesso 10.000 Bitcoins por 2 pizzas – a pizza mais cara da história.

2.1 Mecanismo de geração de blocos do Bitcoin

O blockchain pode ser pensado como um livro-razão distribuído. Cada bloco é uma página de conta, que registra registros reais de transações. O livro-razão do blockchain não é mantido por um nó central como um banco, mas é apoiado por todos os usuários de PC (ou seja, nós), e cada usuário armazena todos os registros de transações.

Os registros de transações registram o fluxo de dinheiro Bitcoin/bitcoin é o dinheiro nativo que pode ser usado para transações neste blockchain, com um valor total de 21 milhões. Possui apenas um canal de emissão, que é para a pessoa que criou o bloco/. página da conta. No blockchain do Bitcoin, todos os registros de transações aproximadamente a cada 10 minutos exigem que alguém crie uma página de conta e armazene permanentemente a página da conta no único livro-razão global do Bitcoin. Além de receber recompensas em bloco, o criador também pode receber taxas de transação para todas as transações na página da conta criada. Esta é a geração de blocos, também conhecida como mineração.

2.2 O que é o Bitcoin reduzido pela metade

Quando o blockchain Bitcoin nasceu em 2009, a recompensa pela criação de um bloco era de 50 BTC, e a recompensa era automaticamente reduzida pela metade a cada 210.000 blocos. A cada bloco de 2016 (cerca de duas semanas), o sistema ajustará a dificuldade de mineração com base no tempo de geração do bloco do ciclo anterior, de modo que o tempo de geração do bloco fique estável em cerca de 10 minutos. ciclo é aproximadamente uma vez a cada 4 anos. O Bitcoin dará início ao seu quarto halving em 2024, e a recompensa pela criação de um bloco cairá para 3.125 BTC. Como a menor unidade de Bitcoin é Satoshi (SAT), que é 0,00000001 (cem milionésimo) Bitcoin, a recompensa do bloco será inferior a 1 Satoshi pela primeira vez após o 33º halving em 2140, e as recompensas de mineração de Bitcoin serão completamente encerradas .

A história provou que o halving do Bitcoin é um catalisador importante para empurrar o Bitcoin para um novo mercado altista. Os três primeiros halvings deram início a um aumento acentuado no preço do BTC.

A contagem regressiva para o halving de 2024 já começou, e inúmeras partes do projeto começaram a se preparar para brilhar e se destacar no novo ciclo de halving. A introdução de tráfego e fundos nas indústrias tradicionais também está em pleno andamento em muitos aspectos. Impulsionada por muitas forças combinadas, a história acabará por se repetir e o início de uma nova ronda de mercado altista está ao virar da esquina. Vamos revisar objetivamente as condições de mercado dos três ciclos de redução pela metade na história do BTC.

2.3 A primeira redução pela metade

Antes do primeiro ciclo de redução pela metade, no segundo semestre de 2011, houve muitos incidentes de roubo de BTC em grande escala, como Mentougou. O preço do BTC despencou de 31,91U para 2,04U, uma queda de 93,6%. ciclo do ano antes e depois do mercado de tendência de alta. Naquela época, o Bitcoin ainda estava na era dos primeiros entusiastas e era adotado principalmente por técnicos e investidores de varejo. Havia muito poucas pessoas que o conheciam e tinham contato com ele na China. As discussões e a fermentação sobre o halving do Bitcoin estavam concentradas principalmente nas comunidades estrangeiras. como fóruns do Facebook e Bitcointalk Em 28 de novembro de 2012 - O primeiro halving reduziu a recompensa de mineração para 25 BTC por bloco. O preço atingiu um máximo de 12,41U naquele dia, que aumentou aproximadamente 6 vezes no ano anterior ao halving.

Após o halving, com o nascimento das máquinas de mineração profissionais Bitcoin e a rápida expansão dos cenários de aplicação/pagamento, o Bitcoin acelerou sua ascensão, atingindo 266U em 10 de abril. Depois que V God lançou Ethereum e tecnologia de contrato inteligente em 10 de novembro de 2013 Atingindo seu clímax , o preço do Bitcoin atingiu um pico de 1242U um ano e um dia após o halving, subindo 100 vezes um ano após o halving.

Nos dois anos anteriores e posteriores ao primeiro halving, o Bitcoin subiu 600 vezes. Depois, com mudanças no ambiente político e tempestades em muitas bolsas, o preço do Bitcoin começou a cair profundamente por 14 meses.

2.4 A segunda metade

10 de julho de 2016 – Segundo halving, as recompensas de mineração caíram para 12,5 BTC por bloco.

Depois de experimentar um aumento de 600 vezes no primeiro ciclo de redução para metade do Bitcoin, um grande número de instituições de capital de risco e fundos de hedge participaram, e os grupos participantes expandiram-se rapidamente. Os principais fóruns discutiram com entusiasmo o impacto da redução para metade nos preços das moedas, no poder de computação e na mineração. influência e prever o aumento dos preços das moedas com base na experiência anterior. Um ano antes do halving, o BTC subiu conforme esperado, passando de 162U para 790U, um aumento de quase 5 vezes. No entanto, o preço da moeda passou por duas correções em um curto período de tempo antes e depois do halving e finalmente caiu para 475U. Muitas pessoas pensaram que esse ciclo de halving havia acabado, mas não sabiam que o BTC iniciaria então um período de 18 meses. mercado altista.

A tendência ascendente continuou até 17 de dezembro de 2017, quando o preço do BTC disparou para 19785U, um aumento de 122 vezes durante todo o ciclo de redução pela metade. É claro que muitas pessoas atribuíram o aumento após a redução pela metade ao boom especulativo da ICO trazido pelo Ethereum. Após o boom, a história se repetiu, um mercado baixista que durou um ano chegou e o preço da moeda caiu para cerca de 3.000U.

2.5 A terceira metade

12 de maio de 2020 – O terceiro e mais recente halving fez com que as recompensas dos mineradores caíssem para 6,25 BTC.

Após quase 10 anos de desenvolvimento, o Bitcoin atraiu gradualmente a atenção dos gigantes tradicionais da indústria Fidelity, JP Morgan, Facebook, etc., que se juntaram sucessivamente. “KOLs” se adiantaram para pedir pedidos. O tempo também foi de um ano antes da implementação do halving. O BTC iniciou uma nova rodada de alta após negociar lateralmente em 3.000-4.000U por quase cinco meses. No entanto, o famoso evento “312” ocorreu perto do halving (descrito em detalhes posteriormente). A queda acumulada em dois dias ultrapassou 50% e o preço da moeda voltou para menos de 4000U. No entanto, as expectativas crescentes para o halving ainda são fortes. Após a correção, o BTC iniciou um modo de alta louca. Juntamente com o apoio de gigantes tradicionais como Paypal/Tesla e a quebra de narrativas como NFT, o BTC subiu para 64898U em abril. 14, 2021. . Em 10 de novembro de 2011, o preço do Bitcoin atingiu um novo máximo, atingindo 68998U.

Com base nas mudanças do mercado antes e depois dos três halvings históricos, o ciclo de halving da recompensa da mineração Bitcoin geralmente pode ser dividido em duas rodadas antes e depois do halving. O aumento antes do halving é relativamente suave e há altas periódicas sem quebrar o halving. máximo histórico, e está se aproximando Haverá um certo retorno/venda quando ocorrer o halving. Após o halving, o aumento acelerará exponencialmente e atingirá um clímax sob a orientação do gatilho inevitável, atingindo um máximo recorde. Em particular, a forte procura provocada pelo influxo de instituições/empresas tradicionais e a mania das aplicações no Ethereum finalmente encerraram o mercado altista devido a tempestades e pressão política.

As três primeiras metades atraíram entusiastas e programadores, instituições de capital de risco e fundos de hedge, gigantes corporativos tradicionais e intelectuais seniores, respectivamente. A quarta redução pela metade em 2024 está chegando, e toda a comunidade Bitcoin está prestando atenção e sendo promotora da aprovação do pedido. O ETF Bitcoin e o avanço de jogos de quebra de círculos, como a economia criadora, à medida que o aumento das taxas de juros do Federal Reserve está chegando ao fim, atrairão ainda mais a atenção de uma gama mais ampla de mercados financeiros tradicionais e investidores comuns, e do mercado altista em 2024-2025 virá inevitavelmente, é impossível estar ausente.

3. Waterloo no mundo monetário? Análise dos principais eventos do cisne negro nos últimos anos

A criptomoeda sempre sobreviveu às dúvidas, mas também se desenvolveu rapidamente em meio às dúvidas.

3.1 Incidente "94" (2017.9.4)

Causa: Em 4 de setembro de 2017, sete departamentos do Banco Popular da China, a Administração do Ciberespaço da China, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, a Administração Estatal da Indústria e Comércio, a Comissão Reguladora Bancária da China, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China e a Comissão Reguladora de Seguros da China emitiram conjuntamente o "Anúncio sobre Prevenção de Riscos de Financiamento de Emissão de Tokens", anunciando que posicionar ICO (Oferta Inicial de Moedas) como uma "atividade financeira ilegal", proibindo ICO e novos projetos, e os projetos existentes devem ser liquidados dentro de um limite de tempo, ou seja, qualquer atividade de financiamento de emissão de tokens é claramente proibida e todas as plataformas de negociação de tokens da ICO A transação precisa ser compensada e fechada até o final do mês.

A “Proibição de 94” permitiu que as moedas virtuais, que têm vindo a crescer descontroladamente, fossem incluídas no forte quadro regulamentar financeiro. Naquele dia, 12 plataformas de emissão de tokens anunciaram a suspensão dos negócios de emissão de tokens em seus sites oficiais, anunciando que deixariam de emitir novos projetos de financiamento. 88 diferentes bolsas DIGICCY e 85 plataformas de emissão e negociação de tokens na China pararam de retirar moedas ou foram para o exterior em busca de oportunidades.

Reação do mercado: No dia em que a notícia foi anunciada, o Bitcoin caiu mais de -10% e começou a cair novamente em 8 de setembro. Em 14 de setembro, o declínio chegou a ultrapassar -20%. No fechamento do pregão de 15 de setembro, a taxa de recuperação ultrapassou 16%.

Tendências subsequentes: O Bitcoin teve uma ascensão meteórica desde que atingiu o fundo do poço em 9.15, e tem subido todo o caminho, atingindo seu pico histórico de US$ 20.000 em 17 de dezembro do mesmo ano. Resumo: Este incidente fez com que o mercado despencasse por cerca de 10 dias e, em seguida, iniciasse um mercado altista que durou 3 meses.

3.2 Incidente "312" (2020.3.12)

Causa: Sentimentos macroeconómicos como a epidemia, os mercados de ações globais, a crise económica e o pânico de liquidez espalharam-se pelo círculo monetário. O mercado de ações dos EUA acionou o mecanismo de disjuntor duas vezes numa semana. A propagação da epidemia fez com que a maioria das pessoas ficasse pessimista quanto ao futuro esperado.

Reação do mercado: Desde meados de fevereiro, o preço do Bitcoin está em declínio, com uma queda de mais de -20% somente em 12 de março. Devido à propagação do pânico e à debandada de liquidação, a queda máxima chegou a ultrapassar -40% em. 13 de março, APP Houve um longo período de inatividade e os investidores não conseguiram fechar posições por meio do APP.

Tendência subsequente: O Bitcoin tem subido desde que atingiu o fundo do poço em 13 de março, iniciando um magnífico mercado altista. No final, o preço do Bitcoin ultrapassou os 60.000 dólares americanos.

Resumo: A situação super negativa fez com que o mercado caísse por mais de um mês, e o preço despencasse drasticamente, a taxa de rotatividade fosse alta e as fichas fossem completamente reembaralhadas. Esta é uma das condições para um mercado em alta começar facilmente. É claro que o subsequente abrandamento do impacto da epidemia tornou as expectativas mais optimistas, o que é também uma razão importante para o lançamento do mercado altista. Mais importante ainda, a Reserva Federal também iniciou um ciclo de redução das taxas de juro, com uma variedade. de benefícios sobrepostos.

3.3 Incidente "519" (2021.5.19)

Causa: Na noite do dia 18, a China Internet Finance Association, a China Banking Association e a China Payment and Clearing Association emitiram conjuntamente o "Anúncio sobre a Prevenção dos Riscos de Especulação em Transações de Moeda Virtual" (doravante denominado " Anúncio"). O anúncio afirma claramente que as instituições relevantes não estão autorizadas a realizar negócios relacionados com a moeda virtual e lembra aos consumidores que aumentem a sua sensibilização para a prevenção de riscos e tenham cuidado com perdas de propriedade e direitos.

Reação do mercado: Em 19 de maio, o mercado sofreu uma queda de pânico. O declínio máximo do Bitcoin já ultrapassou -48% e, em seguida, iniciou um longo período de declínio chocante, que durou quase exatamente 2 meses e terminou em 20 de julho.

Tendência de acompanhamento: O preço continuou a subir desde 21 de julho, iniciando a principal onda ascendente do mercado. Toda a principal onda ascendente durou apenas 3 meses. Em 20 de outubro, o preço ultrapassou 66.000 dólares americanos. depois que a cabeça for estabelecida, a tendência começará totalmente para baixo.

Resumo: As políticas negativas levaram a uma correção acentuada no mercado em alta, mas a força principal também aproveitou esta oportunidade para eliminar rapidamente as ordens de acompanhamento instáveis ​​durante a alta principal do mercado em alta e, em seguida, completou a última onda de sprint no mercado em alta. mercado.

3.4 Incidente Luna (2022.5.9)

Causa: A razão para o colapso da Lua é relativamente complicada. Existem três teorias principais por aí. (1) Liquidação de alavancagem (2) Venda a descoberto institucional (3) Autodestruição da equipe

(1) A própria âncora: O ajuste de posições por grandes investidores causou pânico. O mecanismo de moeda dupla LUNA-UST da cadeia pública Terra (os usuários podem queimar LUNA para cunhar UST equivalente e vice-versa) causou uma espiral mortal, e o o mercado despencou. LUNA O preço caiu rapidamente. Os detentores de UST acreditaram que o valor da hipoteca era insuficiente, então venderam o UST e o preço caiu e ficou sem âncora. Neste ponto, os arbitradores cunharam LUNA com UST, e mais LUNA inundou o mercado, causando novas quedas de preços.

(2) A instituição primeiro tomou emprestado 100.000 BTC, vendeu 25.000 deles para a UST e vendeu 75.000 BTC ao mesmo tempo. Quando o BTC caiu para US$ 30.000, a Citadel vendeu o UST e desvinculou o UST. Do Kwon foi forçado a vender suas reservas de BTC a um preço baixo, e o fluxo de BTC para o mercado empurrou o preço para baixo novamente. Enquanto isso, as instituições permanecem curtas.

(3) Anchor, o cenário de procura mais importante no ecossistema Terra (taxa de juro fixa anualizada chega a 18%), está constantemente a sugar sangue até que sejam criados melhores cenários de aplicação, depende inteiramente de subsídios em dinheiro real para manter a sua taxa de retorno. Quando chega um mercado em baixa, um crash parece ser uma questão de tempo. Em vez de ser forçado a morrer, é melhor simplesmente criar uma maneira de morrer por si mesmo. Em dois anos, a Fundação LUNA adquiriu 70.000 BTC, vendeu BTC a um custo muito pequeno e usou alavancagem para vender LUNA.

Reação do mercado: A queda de pânico da Luna começou em 9 de maio de 2022, com a queda do dia atingindo -52,85%. Até 13 de maio, o preço da Luna pode ser considerado quase zero. O Bitcoin está apenas em um ciclo descendente e não há declínio de pânico.

Tendências subsequentes: O antigo Luna foi retirado das prateleiras e o novo Luna foi reiniciado em 31 de maio, mas se acalmou novamente após um breve período de especulação, e o preço atual é inferior a 0,4.

Resumo: Uma compreensão aprofundada do mecanismo operacional por trás dos cenários monetário e ecológico tem um certo significado de referência para avaliar as tendências dos preços em circunstâncias extremas e também pode ajudar a evitar riscos até certo ponto.

3.5 Incidente FTX (2022.11.8)

Causa: Um documento financeiro privado divulgado pela conhecida mídia CoinDesk apontou que a FTX e sua empresa irmã Alameda Research podem ter problemas de dívida. Desencadeia instantaneamente uma crise de confiança entre os usuários. De acordo com este documento, a maioria dos ativos da Alameda são tokens FTX e Solana que estão intimamente relacionados a ela. Não só a liquidez do mercado é fraca, mas a avaliação apresenta riscos de alta volatilidade, mas os passivos da empresa são passivos reais em dólares americanos. Combinado com as descobertas anteriores de alguns pesquisadores de que as reservas da FTX estão constantemente se esgotando, isso começou a fazer com que alguns investidores em criptomoedas se preocupassem com a troca da FTX.

Em maio de 2022, o projeto de stablecoin LUNA entrou em colapso repentinamente, causando a falência de muitas instituições de criptomoeda. Naquela época, a Voyager não conseguiu resgatar seus empréstimos à Three Arrows Capital e Alameda, o que levou à sua falência e reorganização. Entre eles, o mutuário número um é a falida Three Arrows Capital, enquanto o segundo lugar é a empresa irmã da FTX, Alameda. A análise apontou que, naquela época, a Alameda conseguiu escapar temporariamente da tempestade porque obteve uma hipoteca da FTX de 172 milhões de FTT no valor de aproximadamente US$ 4,19 bilhões. No entanto, é precisamente porque há muito FTT apostado que isso faz com que os tokens FTT da FTX se tornem menos líquidos. Os dólares norte-americanos emprestados foram usados ​​para tapar os buracos da Alameda, resultando na escassez das reservas da empresa. Portanto, quando a mídia revelou que a FTX e a Alameda podem ter problemas de dívida no início daquele mês, o pânico no mercado fará com que um grande número de usuários comecem a querer vender o seu FTT, e a falta de liquidez e da própria FTX a potencial crise da dívida também fará com que outros compradores não estejam dispostos a participar na aquisição, e a FTX, que não tinha reservas, foi incapaz de manter a estabilidade do preço do token FTT através de aquisições. O preço do token FTT, que por sua vez fez com que mais e mais detentores de FTT vendessem a preços baixos, levando a FTX à falência.

Reação do mercado: caiu 75% em 8 de novembro de 2022. Caiu diretamente para 5,5 desde a abertura de 22 naquele dia. Continuou a cair acentuadamente nos dias seguintes, e o preço mais baixo caiu para cerca de 1,2 em 14 de novembro. caiu no total em 8 e 9 de novembro. Também mais de 20%.

Tendência subsequente: Após a queda, houve algumas recuperações no meio, mas a altura não ultrapassou 3. Até hoje, seu preço permanece apenas em torno de 1. Resumo: As tempestades em bolsas relativamente influentes têm maior probabilidade de causar pânico no mercado do que as tempestades num único par de moedas, fazendo com que o mercado geral despenque.

3.6 Incidente SVB (2023.3.10)

Causa: No ano passado, a Reserva Federal aumentou as taxas de juro oito vezes consecutivas e o intervalo alvo da taxa dos fundos federais aumentou para entre 4,5% e 4,75%. Depois que as taxas de juros aumentam, a moeda se valoriza, os rendimentos dos títulos aumentam e os preços das transações caem, fazendo com que os preços dos títulos caiam. Mais títulos podem ser adquiridos com a mesma quantidade de fundos. O banco detinha uma grande quantidade de títulos, o que causou um declínio acentuado nos ativos, causando pânico no mercado e provocando uma corrida.

Reação do mercado: Em 10 de março, o Silicon Valley Bank, nos Estados Unidos, tornou-se insolvente e foi adquirido por uma agência de seguros. Os mercados de ações europeus despencaram durante a noite. Os mercados italiano e austríaco caíram mais de 4%. em mais de 3%. França, Reino Unido, etc. O mercado caiu geralmente mais de 2%. O BTC caiu 7% no dia 3.10, mas não uma queda no nível de pânico. O incidente mais grave deste incidente foi que o USDC emitido pela Circle Company foi seriamente desancorado do dólar americano, caindo uma vez para 0,86USD, e o USDT também sofreu um grande prêmio, o que teve um sério impacto no mercado de stablecoin.

Tendência de acompanhamento: O BTC se estabilizou e começou a se recuperar em 11 de março. A recuperação durou basicamente um mês. A partir de 11 de abril, quando subiu 6%, a principal recuperação dessa onda basicamente chegou ao fim.

3.7 Resumo dos riscos macro previsíveis

Cada ciclo de alta terá eventos de risco correspondentes como prelúdio e cortina. Por exemplo, "94" em 2017 e "519" em 2021 são ambos eventos de mercado causados ​​por políticas, e a tendência após eventos políticos é muitas vezes a última ronda de subida principal no mercado altista.

O início de cada mercado altista será acompanhado pela remodelação e reorganização do ciclo anterior. Por exemplo, luna Thunder, FTX Capital e Three Arrows Capital foram todas líderes de mercado no último mercado altista. Somente quando o mercado estiver totalmente embaralhado, flutuado e caído é que novas forças reais entrarão no mercado e iniciarão um novo ciclo.

2023 é o ponto de partida de um novo ciclo, mas não é de forma alguma um grande ciclo de alta do mercado. O novo ciclo do mercado altista, além do halving do Bitcoin, também requer um fator central - o benefício marginal do macroambiente, e nosso ambiente atual é:

1. A Reserva Federal continua a aumentar as taxas de juro e a continuação das taxas de juro elevadas levou à redução da liquidez em todo o mercado financeiro.

2. A inversão das taxas de juro de longo e curto prazo da dívida dos EUA reforçou as expectativas de uma nova recessão económica no futuro. Ao mesmo tempo, pode causar riscos sistémicos para alguns bancos, como o incidente do SVB. Alguns bancos comerciais contraíram empréstimos a descoberto e compraram a descoberto. correr.

3. Atitude da SEC em relação ao ETF spot Bitcoin aplicado por algumas instituições e se ele foi finalmente aprovado.

4. Dados de inflação e emprego nos EUA. Se a inflação continuar elevada e os dados sobre o emprego continuarem bons, o ambiente de taxas de juro elevadas irá continuar.

4. A história é surpreendentemente semelhante? 2019-2020 e 2023-2024

Tudo tem um certo ciclo, principalmente o mercado financeiro.

4.1 Tendências de mercado

No início de 2023, o BTC experimentou uma pequena tendência positiva no início do ano, mas começou a corrigir depois de abril. Atingiu a máxima anterior em meados de junho e depois não conseguiu se estabilizar e continuou a corrigir depois de junho. o desempenho do mercado de banda é semelhante ao do mesmo período em 2019, mas no geral é muito pior. 2019 está forte.

Tendência de preços do BTC durante ciclos adjacentes de redução pela metade

O que está mais intimamente relacionado com a tendência do mercado é o impacto do ciclo de redução do Bitcoin pela metade. A partir de hoje, faltam mais de 200 dias para o quarto halving do Bitcoin. Olhando para trás, para a história do halving do Bitcoin, parece que cada halving é acompanhado por um aumento no preço do Bitcoin:

4.2 Contexto macro em anos semelhantes

Olhando para os mercados de alta e baixa do Bitcoin, podemos ver que a macro liquidez teve um impacto importante nos preços do Bitcoin. Especificamente, o mercado altista do Bitcoin em 2012 ocorreu no contexto da terceira rodada de flexibilização quantitativa do Federal Reserve e a política de flexibilização do Banco Central Europeu, o mercado altista de 2016 estava relacionado ao Brexit, e o Banco da Inglaterra retomou sua política em resposta à incerteza; . Foi lançado um plano de compra de obrigações para libertar ainda mais liquidez. Ao mesmo tempo, o lançamento de futuros de Bitcoin atraiu uma grande quantidade de fundos OTC para o mercado, o mercado altista em 2020 foi afetado pela epidemia global, e os Estados Unidos adotaram uma política monetária frouxa em grande escala, incluindo flexibilização quantitativa ilimitada; , para injetar uma grande quantidade de liquidez no mercado. Isto levou a influxos massivos em mercados criptográficos como o Bitcoin, elevando o preço do Bitcoin. Em contraste, os mercados em baixa coincidem normalmente com uma crise de liquidez global. Durante os mercados baixistas de 2014, 2018 e 2022, uma crise de liquidez global fez com que o capital fluísse para fora do mercado Bitcoin, deprimindo os preços do Bitcoin. Estes resultados demonstram que as políticas monetárias e as condições de liquidez dos bancos centrais globais têm um impacto importante no mercado de Bitcoin. A política monetária frouxa e a liquidez abundante tendem a empurrar os preços do Bitcoin para cima, enquanto o aperto da política monetária e a escassez de liquidez podem exercer pressão descendente sobre os preços do Bitcoin.

Dois outros dados de referência relacionados (essencialmente o impacto da política monetária e da liquidez):

A correlação entre liquidez e mercados em alta:

• A taxa de crescimento M2 dos EUA atingiu o seu pico em janeiro de 2012, e o BTC atingiu o seu pico cerca de 22 meses depois (novembro de 2013);

• A taxa de crescimento M2 dos EUA atingiu o seu pico em outubro de 2016, e o BTC atingiu o seu pico cerca de 14 meses depois (dezembro de 2017);

• A taxa de crescimento M2 dos EUA atingiu o seu pico em fevereiro de 2021, e o BTC atingiu o seu pico cerca de 9 meses depois (novembro de 2013).

A correlação entre as eleições nos EUA e o mercado altista:

• Após as eleições nos EUA em novembro de 2012, o BTC atingiu o seu pico cerca de 12 meses depois (novembro de 2013);

• Após as eleições nos EUA em novembro de 2016, o BTC atingiu o seu pico cerca de 12 meses depois (novembro de 2017);

• Após as eleições nos EUA em novembro de 2020, o BTC atingiu seu pico cerca de 12 meses depois (novembro de 2021).

A maior parte das últimas três eleições nos EUA ocorreu perto do pico ou pequeno pico da taxa de crescimento da oferta monetária M2. Especula-se que a utilização de uma política monetária mais flexível durante as eleições gerais possa ser benéfica para a prosperidade económica.

4.3 Dados indicadores de nível meso dos principais círculos monetários e sua lógica de dedução

Vários dados indicadores importantes são selecionados para descrever o status atual da indústria, comparar os principais fatores de influência que o mercado de criptografia enfrenta em 2019 e tentar deduzir as tendências futuras dos mercados de Bitcoin e de criptografia.

4.3.1 Status atual de desenvolvimento do mercado e da indústria criptografia

(1) O valor de mercado aumentou ligeiramente

Em 14 de setembro de 2023, a capitalização de mercado total da criptomoeda era de US$ 1,045 trilhão, um aumento de 4,9% em relação aos US$ 0,996 trilhão no mesmo período do ano passado. A atual incerteza macroeconómica fez com que a indústria das criptomoedas flutuasse amplamente.

(2) Diferenciação de ascensão e queda: ascensão e queda da criptomoeda no último semestre

O mercado de criptomoedas tem sido uma montanha-russa no último semestre, com a maioria dos grandes projetos apresentando desempenho insatisfatório, em grande parte devido a ações judiciais da SEC e de plataformas de negociação, que impactaram muitas das 100 principais moedas. O Bitcoin, junto com outras moedas digitais (BCH, LTC, etc.), apresentou força de curto prazo no segundo trimestre, impulsionado por notícias sobre a listagem de ETFs e outras instituições. No geral, grandes flutuações e nenhuma tendência clara continuam a ser os temas principais.

(3) A atividade comercial diminuiu

A liquidez, a volatilidade e o volume de negociação nos mercados de ativos digitais continuam a diminuir, com muitos indicadores a regressarem aos níveis da corrida de alta anterior a 2020. Com exceção do Tether (USDT), todos os principais ativos de stablecoin estão recuando e a oferta de stablecoin está passando por um declínio sustentado. Devido à calma incomum dentro e fora da cadeia, a oferta mantida pelos detentores de longo prazo atingiu um máximo histórico de 14,74 milhões de BTC. Por outro lado, a oferta no grupo de curto prazo, que representa a parte mais ativa do mercado, caiu para os níveis mais baixos desde 2011. O grupo de detentores de longo prazo manteve firmemente as suas posições e quase não houve saída de activos. Os detentores de curto prazo estão à beira do lucro e a maioria dos ativos digitais que possuem foram adquiridos acima da faixa de preço atual. Os mercados de ativos digitais experimentaram compressão de volatilidade e volumes de negociação invulgarmente baixos, e agora caíram novamente para intervalos de negociação extremamente estreitos.

(4) Progresso do ETF spot Bitcoin

A história mais importante e mais importante no mercado de criptomoedas este ano foi o pedido de um ETF Bitcoin pela BlackRock, a maior gestora de ativos do mundo. O principal beneficiário desta notícia foi o Bitcoin, que teve um crescimento significativo e estabeleceu um novo recorde histórico para 2023. Como maior gestora de ativos do mundo, a BlackRock está sujeita a um intenso escrutínio e só toma decisões após uma análise cuidadosa. Mesmo no meio do nevoeiro regulamentar e do atual ambiente de mercado, a escolha da BlackRock de continuar a aumentar o seu investimento na indústria de ativos digitais pode ser considerada um sinal aos investidores de que a criptomoeda é uma classe de ativos legítima com um futuro duradouro. Em segundo lugar, os ETFs aumentarão a exposição e a procura por esta classe de ativos mais rapidamente do que a maioria espera. A última notícia é que um Tribunal de Apelações dos EUA apoiou a Grayscale no processo do ano passado contra a SEC por rejeitar seu pedido de um ETF Bitcoin à vista. Isso aumenta muito as chances de que aplicações de ETF Bitcoin spot de empresas como BlackRock, Fidelity e outras sejam aprovadas, possivelmente já em meados de outubro. Notável entre eles é o Grayscale Bitcoin Trust, que se tornou significativamente menos subvalorizado em relação ao AUM e viu uma forte valorização do preço de seu token (GBTC).

(5) A aposta de liquidez continua a crescer após a atualização do Ethereum

Em abril deste ano, o Ethereum passou por uma grande atualização chamada Shanghai Upgrade (EIP-4895). A atualização permitiu que os stackers Ethereum retirassem suas recompensas e tokens apostados, levando a consequências bastante inesperadas. Contrariamente às expectativas de muitas pessoas, o rácio apostado do Ethereum continua a aumentar mesmo após os levantamentos.

O protocolo de staking líquido apresentou bom desempenho, com o preço e o valor total bloqueado (TVL) subindo nas primeiras semanas do segundo trimestre. O grupo de protocolo LSD ocupa atualmente o primeiro lugar no mercado de criptografia em termos de TVL. A situação da rede também é interessante. Após a fusão de setembro passado, o Ethereum não é mais uma moeda continuamente inflacionária. O seu fornecimento depende agora da atividade na rede. O recente aumento na atividade da rede testou a natureza deflacionária da ETH durante períodos de alta atividade, demonstrando ainda mais os benefícios a longo prazo da transição para o PoS.

(6) Declínio na arrecadação de fundos públicos e privados

No primeiro semestre de 2023, o mercado de vendas de tokens se recuperou. Em comparação com o segundo semestre do ano passado, o mercado tem subido e brilhado. No entanto, ainda existe uma grande diferença em relação ao valor máximo de 2021, que equivale apenas a 30% do mesmo período de 2019.

4.3.2 Mercado de criptografia e desenvolvimento da indústria em 2019

2019 foi o ano em que a indústria de criptoativos se recuperou gradualmente da recessão causada pelo estouro da bolha, e foi também o ano em que a indústria fez a transição do investimento no mercado primário para o estilo de negociação no mercado secundário. Impulsionado pelo modelo IEO, o mercado primário experimentou um breve boom no primeiro semestre do ano, e tópicos como DeFi e stablecoins continuaram a fermentar. Com o início da principal ascensão do Bitcoin, os atributos comerciais dos ativos criptográficos começaram a se destacar, as bolsas compatíveis entraram no jogo e o desenvolvimento de derivativos financeiros mais uma vez despertou o entusiasmo dos participantes. A rotação cíclica da macroeconomia global ressoa com o ciclo de redução dos criptoativos para metade. A geopolítica e os processos de desglobalização fizeram com que os atributos de cobertura e os atributos dos ativos de risco dos criptoativos se sobrepusessem.

(1) Valor de mercado aumentou 44,1%

Em 2019, o mercado de criptomoedas primeiro subiu e depois caiu, com o valor de mercado aumentando de US$ 120 bilhões no início do ano para US$ 180 bilhões no final do ano, um aumento de 44,1% ao longo do ano. O ativo com melhor desempenho em 2019 foi o Bitcoin, com ganhos anuais de 95%, superando em muito os 29% do S&P 500, os 19% do ouro e os 16% da prata. A participação de capitalização de mercado do Bitcoin se recuperou para 71,5%. Entre as cinco principais moedas por capitalização de mercado, o Bitcoin teve o melhor desempenho, com um aumento de 95% em 2019. As restantes quatro moedas registaram aumentos respetivamente: ETH (-2%), XRP (-45%), BCH (%38%) e LTC (+37%). O aumento médio das cinco principais moedas por capitalização de mercado é de aproximadamente 20,6%.

(2) Os derivados de criptomoeda estão se desenvolvendo rapidamente

Em 2019, os derivativos de criptomoedas explodiram. O número de bolsas de derivativos aumentou 12 vezes, com muitos players spot ingressando no mercado de derivativos, como Binance, Kraken e Bitflyer. As bolsas à vista aumentaram em 130, passando de 270 no início de 2019 para 400 no final do ano. Os swaps perpétuos BTC são o produto mais popular entre as negociações de derivativos, com o BitMEX liderando (52% de participação).

(3) USDT mantém vantagem

Em 2019, apenas a proporção do USDT aumentou. As outras quatro das cinco principais stablecoins, como USDC, PAX, TUSD e DAI, viram suas proporções de capitalização de mercado diminuir. Entre elas, a proporção de capitalização de mercado do TUSD foi a que mais caiu e foi superada pelo PAX. . GUSD até saiu das cinco principais stablecoins.

(4) O investimento e o financiamento são desanimadores e o IEO tornou-se o único ponto positivo

A julgar pelo número de projetos financiados no mercado primário, o número de projetos do IEO em 2019 é muito menor do que o número de projetos quando a OIC surgiu em 2017, e é um hotspot local. De acordo com dados do Cryptorank, o número de IEOs em 2018-2019 foi de apenas 97, e o montante máximo de financiamento mensal foi de 37,6 milhões de dólares, o que foi muito inferior aos dados de financiamento durante o período de pico da OIC em 2017.

(5) DeFi lidera o cenário de implementação de blockchain, e o valor bloqueado em toda a rede atinge um recorde

Em 2019, o valor bloqueado do DeFi aumentou de aproximadamente 200 milhões de dólares para um máximo de 700 milhões de dólares, uma taxa de crescimento de 350%. As três principais aplicações DeFi em termos de participação de mercado são Maker, Synthetix e Compound, com a participação de mercado da Maker representando quase 50%. Com o lançamento da função MCD da Maker, espera-se que sua participação de mercado atinja um novo recorde.

(6) Bitcoin ETF foi repetidamente rejeitado

Embora os reguladores dos EUA tenham deixado espaço para aprovação futura de ETFs Bitcoin, todos os pedidos de ETF Bitcoin foram rejeitados. Em outubro, um plano de negociação de ETF apresentado conjuntamente pela Bitwise Asset Management e pela NYSE Arca foi rejeitado pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), alegando que a proposta não atendia aos requisitos legais para evitar a manipulação de mercado e outras atividades ilegais. A intensificação da guerra comercial sino-americana em 2019 restaurou a confiança dos investidores em criptomoedas como o Bitcoin, mas a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA permanece teimosa e recusa qualquer pedido de listagem para um fundo negociado em bolsa Bitcoin.

resumo:

Do ponto de vista do mercado criptográfico e do desenvolvimento da indústria, o desempenho dos mercados primários e secundários de criptomoedas em 2023 (desde o início do ano), incluindo valor de mercado, atividades comerciais, investimento e financiamento, é geralmente mais fraco do que em 2019. O que mostra mais potencial em 2023 é que o ambiente de aplicação e o progresso de aprovação dos ETFs Bitcoin são significativamente melhores do que em 2019. Além disso, Ethereum cresceu e se tornou a maior plataforma blockchain do mundo por meio de grandes atualizações e iterações, e seu potencial de desenvolvimento futuro ainda é ilimitado; .

4.3.3 Dedução

Enfrentando os cenários interligados do “mercado reduzido pela metade” em 2024 e o atual ambiente macro de alto interesse, oportunidades e desafios de desenvolvimento de criptoativos coexistem. A experiência passada diz-nos que a política monetária e a liquidez são os fatores dominantes que afetam o mercado de criptomoedas, e os fundamentos da indústria determinam a altura e a extensão do mercado. Levando em consideração o atual macroambiente e o desenvolvimento da indústria, se o preço histórico do Bitcoin for sintetizado em uma tendência conceitual, será assim:

(1) Previsão de mercado para 2023:

A proporção de detentores de longo prazo é elevada, a liquidez é escassa (as taxas de juro estão elevadas e o ritmo dos aumentos das taxas de juro não foi revertido) e a indústria carece de uma nova narrativa (espera-se que a aprovação do ETF esteja mais próxima do final do ano). ).O mercado ainda está às vésperas do ciclo de redução pela metade, e durante todo o ano de 2023 os preços manterão grandes flutuações, e há uma grande probabilidade de que não haja um mercado altista;

(2) Dedução do mercado em alta de 2024-2025:

O ambiente macro em 2023 não será tão bom como o de 2019, mas à medida que a inflação abranda e vários indicadores económicos atingem os seus objectivos, ainda vale a pena esperar pela melhoria do ambiente das taxas de juro macro em 2024-2025 (abrandar, parar e início dos cortes nas taxas de juros). Quando o Federal Reserve ajusta sua política monetária Quando políticas, especialmente cortes nas taxas de juros, são adotadas, o mercado geralmente tem mais entradas de capital à medida que o valor total de mercado do Bitcoin aumenta gradualmente, seu preço parece aumentar; estará diminuindo gradualmente, e os múltiplos de aumento diminuirão gradualmente após as três primeiras metades. Considere que as grandes instituições de investimento estão começando a se envolver no mercado de Bitcoin. Elas não apenas investem em Bitcoin, mas também podem promover a criação de mais derivativos de criptomoeda. Estes derivados são frequentemente concebidos para arbitragem por investidores institucionais. Desta forma, a volatilidade dos preços do Bitcoin pode ser suprimida. Com base nestes fatores, espera-se que o mercado reduzido pela metade ainda ocorra conforme programado, mas o múltiplo de aumento será inferior às três vezes anteriores, e especula-se que o aumento será na faixa de 2 a 3 vezes; ao longo do tempo, a expectativa mais pessimista do setor é de corte das taxas de juros no final do próximo ano, e a otimista Um corte nas taxas de juros é esperado no segundo trimestre do próximo ano. Desde o início dos cortes nas taxas de juro até ao momento em que o M2 atinge o seu pico, o ciclo do mercado altista deverá ser adiado novamente. Pode não ser como a tendência do mercado altista no quarto trimestre de 2020. A probabilidade actual é que isso ocorra. em 2025. O grau de recuperação da liquidez e o impacto da nova narrativa da indústria serão factores importantes que afectarão o aumento. A indústria espera que a aprovação e listagem de ETFs tragam enormes quantidades de fundos. No entanto, em comparação com o magnífico ambiente de mercado em alta promovido pela falta de liquidez em 2020-2021 e o desenvolvimento vigoroso do DEFI, o ambiente de mercado em 2024-2025. atualmente é insuficiente. Especula-se que a probabilidade de um grande aumento seja relativamente baixa;

(3) Fatores de risco

Um mercado em alta exige benefícios inesperados, que se reflectem em entradas abundantes de capital, cortes inesperados nas taxas de juro, aprovações regulamentares frouxas e grandes inovações na indústria. Todos estes factores contribuirão para um mercado super em alta. Mas, por outro lado, os acontecimentos do cisne negro são muitas vezes imprevisíveis. Ninguém poderia ter previsto o surto da epidemia de COVID-19 que varreria o mundo em 2020. Além disso, o resgate global foi basicamente acompanhado por uma crise financeira ou por uma grande crise económica. recessão e a volatilidade dos activos de risco Geralmente aumenta e os riscos e as oportunidades coexistem - a escuridão antes do amanhecer é muitas vezes a fase mais difícil.

5. Uma nova narrativa – o ponto de inflexão do mercado altista

Quando tudo estiver pronto, tudo o que precisamos é do vento leste.

5.1 Mercado em alta de 2017

Em janeiro de 2017, o preço do Bitcoin estava em torno de US$ 1.000, quando várias notícias indicavam que o mercado Bitcoin estava crescendo rapidamente, atraindo alguns dos primeiros investidores. De abril a junho, o preço do Bitcoin aumentou significativamente, de US$ 1.000 para cerca de US$ 2.500. Mais investidores começaram a sentir o potencial do mercado de criptomoedas e mais pessoas começaram a investir em Bitcoin. No verão, mais cobertura e atenção da mídia tornaram o mercado de Bitcoin mais famoso, e o preço do Bitcoin subiu de US$ 2.500 para cerca de US$ 5.000. A partir de outubro, os contratos futuros de Bitcoin foram lançados oficialmente na Chicago Mercantile Exchange (CME) e no Chicago Board. Options Exchange. (CBOE), facilitando a entrada de investidores institucionais no mercado de criptomoedas. Os preços do Bitcoin subiram no quarto trimestre, ultrapassando eventualmente a máxima de US$ 19.000 em dezembro.

Atribuição do mercado em alta:

Reportagens e publicidade na mídia: O Bitcoin tem sido o foco da atenção da mídia ao longo de 2017. Várias reportagens e entrevistas promoveram a popularidade do Bitcoin, incentivando assim mais pessoas a investir.

Investimento institucional: O CME Group e a Chicago Board Options Exchange lançaram contratos futuros de Bitcoin, proporcionando uma forma mais formal para investidores institucionais, para que algumas grandes instituições financeiras possam investir em Bitcoin com mais facilidade.

Desenvolvimento de novas pistas: Ethereum experimentou um rápido desenvolvimento em 2017 e se tornou a principal plataforma para aplicações descentralizadas e contratos inteligentes. A onda de ICO da Ethereum também atingiu seu pico este ano, com muitos novos tokens emitidos por meio de contratos inteligentes da Ethereum.

5.2 Mercado em alta 2020-2021

Em janeiro de 2020, o preço do Bitcoin estava em torno de US$ 9.000 e o mercado estava relativamente estável. Mas naquela época, o surto global do novo coronavírus causou um grave impacto na economia global. Em resposta à recessão e à turbulência nos mercados financeiros, a Reserva Federal embarcou numa política maciça de flexibilização quantitativa em Março e Abril para estimular a economia. As políticas de flexibilização quantitativa são frequentemente acompanhadas pelo aumento da inflação e as preocupações dos investidores com a inflação levaram-nos a procurar activos seguros. Alguns investidores veem o Bitcoin como uma proteção contra a inflação e transferiram grandes quantidades de ativos para o mercado de criptomoedas para preservar seu valor. O Bitcoin começou a subir significativamente em maio, ultrapassando os US$ 10.000, impulsionado pela flexibilização quantitativa. De junho a outubro, o Bitcoin não só atraiu a atenção de investidores individuais, mas também atraiu a atenção generalizada de grandes instituições financeiras. Por exemplo, a empresa americana de inteligência de negócios MicroStrategy anunciou em agosto que havia comprado mais de US$ 250 milhões em Bitcoin; o gigante de pagamentos online PayPal anunciou que permitiria aos usuários comprar, vender e manter Bitcoin em sua plataforma; e serviços de liquidação, permitindo que seus clientes negociem ativos criptográficos. O Morgan Stanley anunciou que fornecerá a seus clientes oportunidades de investimento em fundos Bitcoin; Desde então, o preço do Bitcoin tem subido, ultrapassando os US$ 20.000 em novembro; os US$ 30.000 em dezembro do ano seguinte;

Atribuição do mercado em alta:

Curva LM: L2 (r) = L1 (Y) - M/P, onde M representa a oferta monetária e P representa o nível de preços. A redução da taxa dos fundos federais significa a redução do custo dos empréstimos, o que estimulará o empréstimo de uma grande quantidade de dinheiro para investimento; Ambos aumentarão o valor de M, fazendo com que a curva LM se desloque para baixo.

Curva IS: Y = I (r) + G + (X – M), onde G representa os gastos do governo. Cheques massivos e pagamentos de ajuda aumentarão os gastos do governo, aumentarão G e deslocarão a curva IS para a direita.

Resultado: O novo ponto de equilíbrio P1 é alcançado, a produção total correspondente Y1 > Y0, a produção total aumenta significativamente, as actividades económicas são extremamente activas, o consumo e o investimento são estimulados e os preços das moedas sobem rapidamente.

Aumentos de investimento institucional: 2020-2021 registou uma participação significativamente maior de investidores institucionais em comparação com a corrida altista de 2017. Além da MicroStrategy, PayPal, Goldman Sachs e Morgan Stanley mencionados acima, muitas outras grandes instituições financeiras também anunciaram sucessivamente seu envolvimento em investimentos em criptomoedas.

Diversificação de projetos de criptomoedas: Em comparação com 2017, 2021 testemunhou uma tendência mais diversificada em criptomoedas, o que se reflete no surgimento de um grande número de novos tokens e projetos de ativos digitais, enriquecendo o ecossistema de ativos digitais. Não só atrai algumas celebridades para entrar na criptomoeda, mas também promove uma maior diversificação de capital no mercado de criptomoedas, o que favorece o desenvolvimento da indústria de criptomoedas. incluir:

• Novas plataformas blockchain: Além de Bitcoin e Ethereum, 2021 viu o surgimento de algumas novas plataformas blockchain, que fornecem infraestrutura para diferentes tokens e aplicações, como Solana, AVAX, etc.

• Tokens DeFi: DeFi é uma tendência em alta em 2021, atraindo muitos financiamentos e projetos. Os tokens DeFi fornecem aos usuários vários serviços financeiros, incluindo empréstimos, apostas e mineração de liquidez, como Uniswap, AAVE, etc.

• Tokens NFT: Os NFTs experimentaram um crescimento explosivo em 2021, atraindo artistas, empresas de mídia e colecionadores. Os tokens NFT representam ativos digitais exclusivos, como Sandbox e muito mais.

• Tokens Sociais: Há uma série de novos tokens sociais surgindo em 2021 que estão vinculados às mídias sociais e aos criadores de conteúdo. Esses tokens podem ser usados ​​para recompensar e apoiar os fãs do criador, bem como promover a interação social, como SOC, BAT, etc.

• Tokens de jogos em cadeia: O ecossistema de jogos no blockchain também está crescendo em 2021, e alguns tokens de jogos liderados pela AXS se tornaram ativos digitais populares para transações no mundo virtual e incentivos no jogo.

5.3 Fatores que impulsionam o mercado altista subsequente

Corte da taxa de juro: Actualmente, a taxa de inflação dos EUA ainda está perto de 3%. O requisito oficial do Fed para a taxa de inflação é de 2%, e Powell e outros responsáveis ​​do Fed afirmaram repetidamente que é improvável alterar a meta de inflação. Portanto, o momento de um corte nas taxas depende em grande parte de quando a inflação nos EUA retornará a 2%. Mas mesmo que as taxas de juro sejam reduzidas, é provável que todo o ciclo de redução das taxas de juro demore 2 a 3 anos a ser concluído. Durante o ciclo de redução das taxas de juro, os preços das moedas poderão subir passo a passo. De acordo com os dados atuais, espera-se que os cortes nas taxas de juro comecem no outono e inverno de 2024.

Eleições presidenciais dos EUA: Uma nova ronda das eleições presidenciais dos EUA será realizada no final de 2024. Diferentes presidentes implementarão políticas económicas ligeiramente diferentes. Durante a administração de Trump, ele adotou repetidamente políticas fiscais expansionistas para estimular a economia, como reduções maciças nos impostos sobre o rendimento das empresas e reformas fiscais financeiras. Ele também criticou publicamente o presidente da Reserva Federal, Powell, em muitas ocasiões, instando-o a reduzir as taxas de juro e a implementar a flexibilização quantitativa. políticas. Durante a administração Biden, embora também tenha alocado fundos para apoiar a construção de infraestruturas, energia, medicina e outras áreas, no geral ainda foi conservador. Espera-se que, se Trump for eleito, o mercado altista das criptomoedas venha mais rápido. Embora Trump critique frequentemente a indústria de criptomoedas, um relatório financeiro divulgado recentemente mostra que Trump detém mais de US$ 2,8 milhões em Ethereum em uma carteira e também obteve um lucro de 490 com um acordo de licenciamento de NFT.

O sistema regulatório de criptomoedas está mais maduro: no primeiro semestre de 2023, os Estados Unidos, Europa, Hong Kong, Cingapura, Japão e Coreia do Sul começaram a estabelecer políticas regulatórias regionais de criptomoedas. À medida que a supervisão se torna mais rigorosa, as leis se tornam mais maduras e as transações se tornam mais transparentes, a criptomoeda pode gradualmente se livrar de seus rótulos negativos, como "inseguro" e "ferramenta de lavagem de dinheiro", atraindo assim grandes instituições financeiras para se sentirem mais confiantes em relação à criptomoeda e atraindo maiores quantidades de fundos. Espera-se que 2024 ainda seja um ano de rápido desenvolvimento do sistema regulatório e que um sistema relativamente maduro seja formado em 2025.

Os projetos de criptomoeda são mais diversificados: espera-se que a próxima rodada de criptomoeda do mercado em alta mostre uma tendência mais diversificada, incluindo diversificação de tokens, diversificação de ecossistemas e diversificação de produtos financeiros, entre eles, a diversificação de tokens inclui tokens de IA emergentes, Tokens (PYUSD); lançado por grandes empresas, etc., diversificação do ecossistema, incluindo comércio eletrónico descentralizado baseado na Web3, surgimento do armazenamento descentralizado de dados, etc., e diversificação de produtos financeiros, incluindo futuros fundos ETF, etc.

6. Escreva no final

A criptomoeda passou por três ciclos espetaculares de alta e baixa, e o Bitcoin também ultrapassou US$ 1 trilhão pela primeira vez em 2021. Isto marcará o evento em que a criptomoeda se tornará um dos principais ativos alternativos do mundo. Em um novo ciclo de alta, os ganhos do Bitcoin também serão limitados pelo enorme tamanho de seus ativos, e esperamos que o máximo seja em torno de US$ 120.000. A partir de então, quando o bolo de ativos criptográficos formar um padrão estável e uma divisão em escala global, a probabilidade de um mercado altista épico se tornará cada vez menor.

Eu sou o irmão Ming, estou no mercado comercial há mais de dez anos. Se você tiver alguma dúvida, pode falar com o irmão Ming. A escolha é maior do que o trabalho árduo.