Desde 5 de outubro, a tendência das ações da Tesla tem sido significativamente mais fraca do que o índice Nasdaq, ou seja, a Tesla tem estado fraca desde que caiu abaixo de cerca de US$ 240 por ação. No mesmo período, o índice Nasdaq caiu 5,4%, enquanto o Tesla caiu 37,7%.
A razão pela qual a tendência da Tesla é mais fraca do que o índice começa com a estrutura de financiamento da aquisição do Twitter por Musk.
1. Estrutura de financiamento para aquisição do Twitter
Vejamos primeiro o gráfico da estrutura de financiamento para a aquisição do Twitter:
Um total de 46,5 mil milhões de fundos, dos quais 13 mil milhões são empréstimos para aquisição, 12,5 mil milhões são empréstimos de margem e 21 mil milhões são fundos de capital pessoal. Actualmente, o problema reside no empréstimo de margem de 12,5 mil milhões de yuans.
2. Empréstimo de margem
Detalhes do empréstimo de margem de 12,5 bilhões:
Folha de detalhes do empréstimo:
Regras de piquetagem de LTV:
Na Figura 2, podemos ver que o número de ações a serem hipotecadas naquela época era de 73,5 milhões de ações e o valor da hipoteca era de 62,5 bilhões. Depois que a Tesla dividiu suas ações em três ações em agosto, o número de ações que precisavam ser penhoradas era de 259,5 milhões de ações.
O índice LTV (dívida líquida dividida pelo valor total das ações penhoradas) é de 20%. Se for superior a 20%, é necessário o pagamento de margem.
Vamos calcular o preço das ações correspondente à chamada de margem: valor total das ações hipotecadas = dívida líquida / 0,2 O valor total das ações hipotecadas é de 62,5 bilhões, as ações hipotecadas são 259,5 milhões de ações e o preço das ações correspondente é de US$ 240.
Ou seja, se o preço das ações da Tesla cair abaixo de US$ 240, a margem deverá ser reabastecida. Musk só poderá vender ações da Tesla para obter liquidez para reabastecer a margem. É claro que existe um ciclo vicioso aqui.Depois que as ações forem vendidas, o preço das ações será suprimido.Depois que o preço das ações cair, será necessário adicionar mais margem.
Você pode ver que depois que o preço das ações da Tesla ultrapassou US$ 240, a tendência foi a seguinte:
3. Venda ações para pagar margem
Quase 22 milhões de ações da Tesla foram vendidas nos três dias de 12 a 14 de dezembro;
Vendeu pelo menos 19,5 milhões de ações da Tesla de 4 a 8 de novembro;
Pode-se observar que essas duas vendas trouxeram a Musk cerca de US$ 7,33 bilhões em liquidez;
Resumindo: o preço das ações da Tesla despencou recentemente devido aos problemas de fluxo de capital causados pela estrutura de financiamento de Musk e pelo empréstimo de margem para a aquisição do Twitter. Musk tem vendido ações da Tesla, o que também fez com que o preço das ações caísse. Se quiser investir, você deve evitar esse momento. Você pode esperar até que o novo contrato de empréstimo seja implementado antes de agir.