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Recentemente, o acalorado debate sobre "Se a China não entrar em colapso, os Estados Unidos não cortarão as taxas de juros" foi acirrado. Que tipo de jogo financeiro entre a China e os Estados Unidos está escondido por trás disso?

No círculo monetário, assistimos frequentemente a mudanças na situação, mas o choque causado por esta guerra financeira sino-americana é invulgar. Qual é o mistério por trás do chamado “A China não entrará em colapso e os Estados Unidos não reduzirão as taxas de juros”?

Primeiro, temos de compreender a lógica por detrás do corte das taxas de juro nos EUA. Ao formular políticas de taxas de juro, a principal prioridade da Reserva Federal é manter a estabilidade global do dólar dos EUA e controlar a inflação interna, em vez de apenas atender às expectativas de curto prazo dos investidores do mercado. Mesmo durante a crise financeira de 2008, a Fed só cortou as taxas de juro após uma análise cuidadosa para estimular a economia. Então, qual é a diferença entre a situação atual e a de 2008? O actual panorama económico global e o sistema financeiro tornaram-se extremamente complexos.

A julgar pelos dados financeiros recentes, a economia dos EUA tem demonstrado um certo grau de resiliência. Embora o seu nível de inflação flutue, é geralmente controlável. Ao mesmo tempo, os Estados Unidos não querem ver o fluxo desordenado de capitais no país e no estrangeiro causado pelos cortes nas taxas de juro, prejudicando a "forte fortaleza" do dólar.

Vejamos a situação na China. A economia da China enfrenta uma certa pressão descendente, mas o governo ainda está a tomar medidas diversificadas para manter a estabilidade, tais como a expansão da procura interna e a promoção da inovação. Da mesma forma, a China dispõe de um conjunto de ferramentas políticas considerável para lidar com vários riscos potenciais, pelo que os Estados Unidos poderão constatar esta robustez e não ver necessidade de cortar as taxas de juro em resposta.

Esta guerra financeira sem pólvora é na verdade uma disputa entre a força abrangente e as estratégias económicas da China e dos Estados Unidos, e não apenas um simples jogo de taxas de câmbio e taxas de juro. Portanto, na ausência de um grande ponto de viragem económica, a possibilidade de os Estados Unidos tomarem a iniciativa de reduzir as taxas de juro é, de facto, reduzida.

Para os jogadores do nosso círculo monetário, este jogo sem dúvida adicionou mais incerteza ao mercado. Mas, como todos os altos e baixos do passado, os riscos também trazem oportunidades para quem está preparado.

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