À medida que nos preparamos para o dia de Sam Bankman-Fried no tribunal, parece prudente dar um passo atrás e destrinchar o que aconteceu no final de 2022 que nos trouxe até aqui hoje:
É um dos documentos mais importantes da história financeira, já que causou o colapso de um império de US$ 32 bilhões em apenas nove dias e agora enfrenta um julgamento criminal muito aguardado.
“It” é o infame balanço patrimonial da empresa de negociação de Sam Bankman-Fried, a Alameda Research. Seu conteúdo explosivo serviu de base para uma história de 2 de novembro de 2022, de Ian Allison, da CoinDesk. O artigo levantou questões sobre quão sólidas eram as bases financeiras da empresa — e, por extensão, quão segura era a mais conhecida exchange de criptomoedas de Bankman-Fried, a FTX.
Acontece que não.
Você está lendo The SBF Trial, um boletim informativo da CoinDesk que traz insights diários de dentro do tribunal onde Sam Bankman-Fried tentará ficar fora da prisão. Quer recebê-lo diretamente? Inscreva-se aqui.
Para a proteção de nossas fontes, não estamos publicando o documento em si, mas sim descrevendo seu conteúdo — com mais detalhes do que nunca. Rotulado como “Balanço Patrimonial Consolidado 2022 Q2”, ele entra nos detalhes do império complicado de Alameda.
Grande parte desse império dependia de tokens de projetos com os quais a Alameda era excepcionalmente próxima — particularmente as startups de criptomoedas antes muito populares nas quais investia. Por exemplo, liderou rodadas de investimento de oito dígitos nos projetos intimamente ligados Oxygen e Maps.me e contabilizou quase US$ 600 milhões em tokens desses projetos (bloqueados e desbloqueados) em seu balanço. Quando a FTX faliu, ela deixou 95% do fornecimento de tokens desses projetos em um estado de limbo que parece continuar até hoje. Os tokens desses projetos perderam muito de seu valor desde então, mas mesmo naquela época era improvável que valessem tanto na prática. Tentar negociá-los em escala nos mercados abertos teria destruído seu valor.
A Alameda tinha vários laços com a Bonfida, o projeto por trás da versão da Solana do ENS, o popular serviço de nomenclatura de carteiras no ecossistema Ethereum. Era o principal formador de mercado para o token nativo da Bonfida, FIDA. Ela adquiriu milhões de tokens FIDA investindo naquela startup. Notavelmente, os desenvolvedores da Bonfida herdaram deveres de desenvolvimento sobre a supostamente descentralizada exchange de criptomoedas Serum, outra produção da FTX.
No SRM, os limites da realidade e da credibilidade começaram a se romper para a Alameda. Era um token que os codificadores do FTX Group haviam criado do nada para o benefício da Serum, a infraestrutura de negociação fundada pela SBF para grande parte do DeFi baseado em blockchain da Solana. A Alameda relatou ter quase US$ 183 milhões em SRM bloqueado e US$ 300 milhões desbloqueados, mais quase US$ 320 milhões em garantia de SRM e US$ 330 milhões adicionais em SRM bloqueado como um passivo.
Mas foram as participações profundas de Alameda em FTT, o token de troca cunhado especificamente pela FTX, que provaram ser a ruína do império. O artigo de 2 de novembro de 2022 da CoinDesk, escrito por Ian Allison, revelou que bilhões de dólares em FTT respaldaram a generosidade de Alameda — um fato que assustou os participantes do mercado e eventualmente desencadeou uma corrida na FTX. Foi durante esse caos que as pessoas começaram a perceber que o imperador estava nu.
Quatro dias após a história de Allison ter sido publicada, o CEO da Binance, Changpeng “CZ” Zhao, tuitou que "devido a revelações recentes", sua exchange venderia suas pesadas participações na FTT. Isso rapidamente derrubou o preço da FTT, colocando as empresas de Bankman-Fried em parafuso.
Bankman-Fried foi forçado dois dias depois a buscar um resgate da Binance. Mas essa proposta de aquisição fracassou em um dia, algo que outro furo da Allison revelou que provavelmente aconteceria horas antes de ser oficializado. Então, em 11 de novembro, as empresas de Bankman-Fried foram forçadas a pedir proteção contra falência.
O furo inicial de Allison sobre o balanço patrimonial revelado acima foi amplamente citado como o catalisador para o colapso. Milhares de notícias creditaram a CoinDesk por desencadear a cadeia de eventos, incluindo peças de publicações de alto perfil como The New York Times, The Wall Street Journal, Bloomberg, The Financial Times, The Verge, New York Magazine, CNN e o podcast “Planet Money” da NPR.
Os jornalistas da CoinDesk ganharam um prêmio George Polk, uma das maiores honrarias do jornalismo, por sua cobertura da FTX. E eles são finalistas do prestigioso prêmio Gerald Loeb; os vencedores serão anunciados na semana que vem.
Notas de logística
Os promotores esperam que a seleção do júri (“voir dire”) leve cerca de um dia e estão pedindo ao juiz que supervisiona o caso para tratar sexta-feira, 6 de outubro, como um dia de julgamento em vez de como o primeiro dia de um fim de semana de quatro dias.
Eles também estão citando a necessidade de agendar testemunhas de fora da cidade como uma questão fundamental para os primeiros dias do julgamento, sugerindo que podem trazer seus pesos pesados – o círculo interno da FTX – mais cedo.
— Danny Nelson, Nick Baker