Principais conclusões
Os pares de negociação de criptomoedas permitem trocar um ativo por outro. Os traders podem colocar ordens de compra e venda para cada ativo em um par de negociação com o contra-ativo.
O ativo base num par de negociação apresenta uma medida de valor relativa ao valor atual da moeda cotada.
A negociação de arbitragem aproveita a forma como esses valores podem diferir em diferentes bolsas.
Nas bolsas centralizadas, os ativos emparelhados constituem as carteiras de pedidos tanto para o lado da venda quanto para o lado da compra. Nas bolsas descentralizadas, os fornecedores de liquidez fornecem ambos os ativos ao pool de liquidez.
Tanto as bolsas de criptomoedas contemporâneas centralizadas quanto as descentralizadas colocam dois ativos negociáveis “lado a lado” em suas plataformas. Qualquer trader que possua um ativo pode trocá-lo (diretamente) por outro com apenas alguns cliques. Mas este sistema é um design sustentável desenvolvido a partir de mercados tradicionais e adaptado para trocas digitais. Esses ativos colocados uns contra os outros são conhecidos como pares de negociação.
O que são pares de negociação criptográfica?
A partir de um conjunto de milhares de ativos criptográficos, os pares de negociação criptográfica restringem as opções de troca disponíveis para os traders a uma combinação de dois ativos cada. O sistema de emparelhamento cria um padrão de negociação organizado e inspira-se nos primeiros sistemas de negociação – a negociação de troca direta e os sistemas de negociação relativamente modernizados que utilizam moedas com curso legal.
Em ambos os sistemas, uma mercadoria só pode ser trocada por outra, de cada vez. No entanto, ao contrário do sistema de troca, esse emparelhamento dura mais e é estático até que sejam retirados da bolsa ou roteados de forma diferente.
Os ativos em um par de negociação podem ser qualquer combinação de ativos estáveis (ou indexados) e ativos criptográficos normais. De qualquer forma, ambos os ativos apresentam uma comparação visual dos seus valores. Além de ser uma comparação de valores, os pares de negociação apresentam uma comparação de viabilidade financeira através de estruturas de liquidez e estatísticas de negociação.
Os pares de negociação são indicados com os tickers dos ativos emparelhados. Por exemplo, o par Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) são listados nas exchanges como BTC/ETH.
Moeda base
A moeda base é a primeira criptomoeda em um par comercial, portanto, em um par comercial BTC/ETH, o bitcoin será a moeda base. A moeda base é a moeda de referência num par de negociação, onde as ordens são feitas em relação à moeda base.
Moeda de cotação
A segunda metade de um par de negociação é a moeda de cotação, portanto, em um par de negociação BTC/ETH, ETH será a moeda de cotação, o que significa que é o preço da moeda base na moeda de cotação.
No gráfico abaixo, isso significa que 1 BTC valia 15,89 ETH no momento da captura de tela. A maioria dos gráficos de preços, como o GeckoTerminal, permite alternar entre a moeda de cotação do par e o dólar americano.
Como funcionam os pares de negociação criptográfica?
A funcionalidade dos pares de negociação de criptomoedas é uma sinergia de abordagens econômicas e soluções tecnológicas. Ambos são reunidos no desenvolvimento de sistemas de emparelhamento para trocas centralizadas e descentralizadas.
Em bolsas centralizadas à vista, as carteiras de pedidos são projetadas para oferecer suporte apenas a ambos os ativos. Os traders só podem colocar ordens de compra e venda para qualquer um dos dois ativos. A tecnologia subjacente registra os pedidos realizados e os organiza de acordo com o preço de compra ou venda escolhido pelo trader.
Para comprar a moeda base, o trader deve ter a moeda de cotação em sua posse. Eles indicam o preço pelo qual desejam comprar e o valor do ativo cotado que estão dispostos a comprometer na negociação. Os vendedores indicam o preço (da moeda base) pelo qual desejam vender os seus ativos e a quantidade de ativos que desejam vender.
As solicitações de venda são organizadas em ordem crescente (do menor para o maior preço de venda), enquanto as ordens de compra são organizadas em ordem decrescente (do maior para o menor preço). Quando as solicitações de um trader são atendidas, seu ativo é trocado por outro.
Outros sistemas de negociação, como Forex e negociação de derivativos, usam tecnologia semelhante, além de outros recursos, como alavancagem.
Para bolsas descentralizadas, o sistema de emparelhamento de ativos é alimentado pelo pool de liquidez e pelos protocolos do Formador de Mercado Automatizado. O pool de liquidez foi projetado para aceitar apenas os dois ativos emparelhados. Espera-se que os fornecedores de liquidez comprometam valores iguais de ambos os ativos emparelhados. Com os dois ativos no pool, o Automated Market Maker (AMM) atende às solicitações de negociação e atualiza o preço de venda da moeda base após cada negociação.
Saiba mais sobre finanças descentralizadas (DeFi), pools de liquidez e AMM.
Stablecoins e pares de negociação criptográfica
O valor das stablecoins é fixo. Stablecoins atrelados a moedas fiduciárias estão sendo emparelhados com outros ativos voláteis nas bolsas. Assim como no mercado tradicional, os detentores da stablecoin equivalem a compradores que desejam trocar suas moedas fiduciárias por criptomoedas.
Assim como o fiduciário, os pares de stablecoins criam uma medida padrão de valor. Como o outro ativo é negociado contra a stablecoin, a variação no valor representa uma mudança em relação a uma moeda base ou de cotação (dependendo do padrão de emparelhamento) que não muda ou dificilmente muda de seu valor conhecido. Os traders que desejam verificar variações gerais de preços de um determinado ativo consultam o(s) par(es) de stablecoin. No entanto, esta é apenas uma utilidade extra dos pares de stablecoins.
O principal objetivo de um par de stablecoin é fornecer um caminho para interconversão entre um ativo volátil e um ativo estável. Os pares de stablecoins apresentam aos traders um meio de mudar para um ativo não flutuante e preservar seus lucros ou minimizar suas perdas.
Graças a essas razões, os pares de stablecoins geram uma quantidade notavelmente enorme de atividades comerciais nas bolsas. Eles registram um dos maiores volumes de negociação, já que a maioria dos ativos nas bolsas possui um par de stablecoin. Stablecoins indexados ao dólar americano (USDT, BUSD, USDC) são amplamente utilizados.
As stablecoins também são emparelhadas entre si (como USDT/USDC, BUSD/DAI e USDT/FRAX) para permitir que os traders mudem para uma stablecoin que considerem mais avançada tecnicamente, relativamente mais estável ou apenas como uma rota para negociar outros ativos.
Pares de negociação de criptografia e arbitragem
Devido a certos fatores, o valor de um ativo pode apresentar variações ligeiras e geralmente de curta duração entre diferentes bolsas ou pares de negociação na mesma bolsa. Essa variação é conhecida como arbitragem. As diferenças na densidade e no spread da carteira de pedidos podem fazer com que um ativo atinja um valor diferente em relação ao valor padrão (valor do par stablecoin) ou ao valor derivado, para ativos emparelhados com outros ativos voláteis.
Espera-se que esta variação seja resolvida em pouco tempo, à medida que os traders de arbitragem se apressam em explorar a lacuna. Para explorar uma arbitragem, os traders compram o ativo do par ou troca onde ele é negociado por um valor mais baixo e o vendem onde ele é negociado por um preço mais alto. Dependendo da magnitude da arbitragem e de quanto tempo ela dura, os traders de arbitragem podem obter lucros tangíveis negociando rapidamente contra a lacuna. Esses fatores (gap de arbitragem e duração) são, por sua vez, dependentes da liquidez e do spread na carteira de ofertas dos pares.
Caso você esteja pensando em se aventurar na negociação de arbitragem, é importante observar os fatores que podem afetar a lucratividade da negociação. Saiba mais sobre negociação de arbitragem e como ela funciona.
Exemplos de pares de negociação criptográfica
Muitos pares de negociação de criptomoedas estão associados a uma stablecoin, como USDT ou USDC, o que é um dos motivos pelos quais essas stablecoins lastreadas em moeda fiduciária têm uma capitalização de mercado tão alta. Outros pares de negociação de criptografia comuns podem incluir criptomoedas populares, como BTC/ETH, ou criptomoedas relacionadas, como BTC/BCH.
Bitcoin e Ethereum (BTC/ETH ou ETH/BTC)
Inegavelmente as duas criptomoedas mais populares e importantes até hoje. O par de negociação BTC/ETH reúne os dois ativos que dominam o setor de criptomoedas. Bitcoin e Ethereum compartilham entre si mais de 50% da capitalização total do mercado de criptomoedas, um excesso de 150 milhões de detentores e um domínio combinado de 62,4% do mercado de criptomoedas no momento da publicação. Com a maioria dos investidores em criptomoedas detendo e negociando ativamente pelo menos um dos dois ativos, o par registra alta atividade comercial e liquidez sólida em relação a outros pares, independentemente da bolsa em que negociam.
O par Bitcoin e Ethereum registra um máximo de mais de US$ 100 milhões em volume de negociação de 24 horas na bolsa mais popular do par. Além de ser um dos pares comerciais mais ativos, o par BTC/ETH gera muito interesse dos investidores em criptomoedas devido a dois motivos – desenvolvimento geral de preços e “bitcoin flippening”. Os investidores acreditam que o Ether é o único ativo capaz de destronar o bitcoin, em termos de valor total de mercado.
O par BTC/ETH mostra como eles se comportam um contra o outro e o Ether ganhando continuamente contra o bitcoin significa que a ultrapassagem pode acontecer. Independentemente da viabilidade disso, os investidores estão colados ao famoso par. Além disso, o ganho do Ether em relação ao bitcoin provou ao longo dos anos ser um sinal positivo para outras criptomoedas (altcoins).
Bitcoin e USDT (BTC/USDT)
A Tether introduziu a stablecoin USDT como uma forma de melhorar a liquidez nas exchanges de criptomoedas e também para tornar mais fácil para as principais instituições ou indivíduos que desejam investir em criptomoedas. USDT apresenta uma versão tokenizada do dólar americano. Para atingir seu objetivo de melhorar a liquidez, o USDT é emparelhado com ativos criptográficos, incluindo bitcoin, em bolsas para permitir que essas instituições troquem facilmente o USDT emitido para elas por bitcoin e também permitir que os comerciantes evitem a volatilidade de outras criptomoedas, mudando para uma moeda mais ativo estável. Os pares BTC/USDT registram até US$ 4 bilhões em volume de negociação diariamente.
Ethereum e USDT (ETH/USDT)
Assim como o par BTC/USDT explicado anteriormente, o par stablecoin do Ethereum cria um valor padrão e permite que detentores de moedas fiduciárias tokenizadas negociem suas stablecoins por Ethereum e vice-versa. Os detentores de Ethereum também podem converter para um ativo mais estável usando este par. O par ETH/USDT registra até US$ 600 milhões em volume de negociação em 24 horas.
Tether USD e USDC da Circle (USDT/USDC)
USDT e USDC são as duas stablecoins mais populares no espaço criptográfico. Eles dividiram uma capitalização de mercado de mais de US$ 105 bilhões, cada um controlando mais de US$ 40 bilhões em stablecoin. USDT e USDC são emitidos pela Tether Inc. e pelo consórcio Center, respectivamente. O processo de emissão é semelhante; no entanto, as comunidades de criptomoedas transferem suas participações de uma para outra dependendo dos sentimentos do mercado. Os traders convertem entre as duas stablecoins principalmente como uma etapa em sua rota de negociação, já que a maioria dos ativos não possui ambos os pares de stablecoins.
Uma boa porcentagem de traders troca entre ambas as stablecoins para mudar para o ativo que consideram mais seguro e tecnicamente mais avançado. O par USDC/USDT registra até US$ 20 milhões em volume de negociação por dia.
Dogecoin e Shiba Inu (DOGE/SHIB)
Dogecoin é uma figura pioneira em moedas meme. Desde então, a criptomoeda com tema de cachorro se transformou em uma criptomoeda muito importante e despertou o interesse geral. Após o seu sucesso, surgiram muitos projetos semelhantes, a maioria deles mantendo a nomenclatura canina introduzida pelo projeto de Jackson Palmer. Como Doge, alguns deles obtiveram sucesso tangível, sendo um deles Shiba Inu.
Emitido no blockchain Ethereum, Shiba Inu ganhou destaque após alguns avanços de marketing. Desde então, subiu nas paradas e ganhou uma enorme comunidade e historicamente derrubou o dogecoin em termos de capitalização de mercado, desde então retornou a níveis abaixo do Dogecoin. As comunidades Dogecoin e Shiba Inu são de interesse e, com a forte competição entre os dois ativos, as bolsas de criptomoedas passaram a combiná-los para permitir negociações diretas entre as duas maiores moedas meme.
O par DOGE/SHIB registra uma média de US$ 3 milhões por dia em volume de negociação. Saiba mais sobre o ecossistema Shiba Inu, incluindo ShibaSwap e Shibarium.
Bitcoin e Bitcoin Forks (BTC/BCH e BTC/BSV)
As famosas consequências na comunidade Bitcoin inicial levaram a uma divisão tripartida. BSV e BCH foram criados como resultado. Junto com o Bitcoin, esses dois ativos operam o código blockchain principal do Bitcoin, mas aplicam algumas alterações, principalmente na administração.
As comunidades por trás dos dois populares forks do Bitcoin discutem constantemente enquanto buscam ter sucesso entre si e, esperançosamente, emergir como o verdadeiro sistema de dinheiro eletrônico idealizado por Satoshi. Este último não funcionou realmente, mas as bolsas reconhecem a relação entre esses três ativos e passaram a criar pares comerciais com eles.
O par de bitcoin e seus forks unem as comunidades divididas enquanto elas trocam seus ativos pela outra. Cada par teve negociações ativas, cada um arrecadando milhões de dólares em volume diário de negociações relatado.
Pensamentos finais
Organizar ativos negociáveis em pares serve a um propósito para traders e também para bolsas. A plataforma e o mercado geral adquirem uma estrutura à medida que os ativos listados são organizados em pares. Os comerciantes à vista e de derivativos podem planejar suas rotas de negociação, acompanhar a evolução dos preços e também obter outras informações que ajudam em sua jornada de negociação. As oportunidades de arbitragem também são boas a serem observadas como uma prática comercial de baixo risco.
Planejando uma negociação de criptografia? Sempre faça sua própria pesquisa antes de investir em qualquer criptomoeda. Este artigo é para fins educacionais e não um aconselhamento financeiro.
siga-me para mais artigos educacionais de qualidade
